Catatan Terstruktur

Apa itu Catatan Terstruktur?

Catatan terstruktur dapat dianggap sebagai salah satu jenis keamanan utang di mana pengembalian dikaitkan dengan kinerja satu atau lebih aset dasar (suku bunga, harga komoditas) atau indeks seperti indeks ekuitas, keranjang ekuitas berbasis sektor, dll.

Contoh Catatan Terstruktur

Di bawah ini adalah beberapa contoh catatan terstruktur.

Obligasi Satu Tahun dengan Call Option pada Tembaga
Obligasi Tiga Tahun dengan Kontrak Berjangka Minyak Mentah
Obligasi Dua Tahun dengan Opsi Put pada Indeks
Obligasi 3 Bulan dengan Forward Mata Uang
Obligasi 1 Tahun dengan Swap Suku Bunga

Keuntungan Catatan Terstruktur

Diberikan di bawah ini adalah beberapa contoh bagaimana catatan terstruktur menguntungkan investor.

Aksesibilitas: Bank investasi membuat dan menjual produk ini yang memungkinkan akses ke kelas aset hanya tersedia untuk investor tertentu, yang mungkin sulit diakses oleh investor biasa. Dengan berpartisipasi dalam produk tersebut, investor akan mendapatkan akses untuk berinvestasi di berbagai kelas asetKelas AsetAset diklasifikasikan ke dalam berbagai kelas berdasarkan jenis, tujuan, atau dasar pengembalian atau pasar. Aset tetap, ekuitas (investasi ekuitas, skema tabungan terkait ekuitas), real estat, komoditas (emas, perak, perunggu), kas dan setara kas, derivatif (ekuitas, obligasi, utang), dan investasi alternatif seperti hedge fund dan bitcoin adalah contoh.Baca lebih lanjut, yang tidak akan mungkin terjadi.
Diversifikasi: Ini membantu investor mencapai motif diversifikasi dengan tidak harus meletakkan semua telur dalam satu keranjang. Dengan mendapatkan akses ke berbagai kelas aset, seorang investor cenderung mendapatkan keuntungan dari diversifikasi dengan menyebarkan risiko bersama dengan aset yang berbeda.
Kustomisasi: Catatan terstruktur cenderung memiliki pembayaran dan eksposur yang disesuaikan. Beberapa catatan akan cenderung memiliki pengembalian dengan sedikit atau bahkan tanpa risiko investasi Risiko Investasi Risiko investasi adalah kemungkinan atau ketidakpastian kerugian daripada keuntungan yang diharapkan dari investasi karena jatuhnya harga wajar sekuritas seperti obligasi, saham, real estat. Selain itu, setiap jenis investasi rentan terhadap beberapa tingkat investasi atau risiko gagal bayar. Baca lebih lanjut, sedangkan pada saat yang sama, akan ada catatan lain yang menawarkan pengembalian tinggi tanpa perlindungan prinsip apa pun—maka berdasarkan selera risiko. Selera Risiko Selera risiko mengacu pada jumlah, tingkat, atau persentase risiko yang bersedia diterima oleh individu atau organisasi (sebagaimana ditentukan oleh Dewan Direksi atau manajemen) sebagai imbalan atas rencana, tujuan, dan inovasinya. investor, mereka dapat memilih untuk masuk ke kontrak derivatif melalui catatan terstruktur tersebut, yang cenderung selaras dengan pasar tertentu atau bahkan ramalan ekonomi.
Fleksibilitas: Catatan dapat dibuat dengan mencampurkan obligasi dengan derivatif yang terkait dengan pasar mana pun dalam kombinasi apa pun, memberikan ruang lingkup fleksibilitas sesuai profil pengembalian risiko investor.
Efisiensi pajak: Pengembalian dari catatan terstruktur sering dianggap sebagai keuntungan modal jangka panjang. Beberapa negara dan yurisdiksi memiliki aturan dan ketentuan tertentu yang menunjukkan bahwa keuntungan modal tertentu tidak akan dikenakan pajak di tangan investor. Oleh karena itu, catatan terstruktur seperti itu cenderung mendapatkan keuntungan dalam bentuk efisiensi pajak.
Pengembalian leverage: Manfaat lain yang dicari investor dalam catatan terstruktur seperti itu adalah pengembalian melalui leverage bawaan yang memungkinkan pengembalian derivatif lebih tinggi daripada aset dasar.

Kekurangan Catatan Terstruktur

Poin-poin yang disorot di bawah ini untuk menjelaskan kelemahan dari catatan terstruktur ini.

Risiko Kredit : Tidak diragukan lagi bahwa structured note sering dibeli untuk disimpan sampai jatuh tempo obligasi. Namun, seperti instrumen utang lainnya Instrumen utang Instrumen utang memberikan pembiayaan untuk pertumbuhan perusahaan, investasi, dan perencanaan masa depan dan setuju untuk membayarnya dalam waktu yang ditentukan. Instrumen jangka panjang termasuk surat utang, obligasi, GDR dari investor asing. Instrumen jangka pendek meliputi pinjaman modal kerja, pinjaman jangka pendek.Baca lebih lanjut, terdapat kemungkinan penerbit dapat membatalkan kewajibannya. Oleh karena itu timbul sejumlah besar risiko kreditRisiko KreditRisiko kredit adalah probabilitas kerugian karena kegagalan peminjam untuk membayar kembali pinjaman atau memenuhi kewajiban utang. Hal ini mengacu pada kemungkinan bahwa pemberi pinjaman mungkin tidak menerima pokok utang dan komponen bunga, yang mengakibatkan terganggunya arus kas dan meningkatnya biaya penagihan.baca lebih lanjut. Penerbit mungkin gagal melakukan semua pembayaran atas kewajibannya. Oleh karena itu, investor pasti akan terpapar sejumlah besar risiko kredit yang lazim dalam catatan terstruktur tertentu.
Kurangnya Likuiditas yang Memadai: Structured notes tidak diperdagangkan di pasar sekunderPasar SekunderPasar sekunder adalah platform di mana investor dapat dengan mudah membeli atau menjual sekuritas setelah diterbitkan oleh penerbit asli, baik itu bank, perusahaan, atau entitas pemerintah. Juga disebut sebagai aftermarket, ini memungkinkan investor untuk memperdagangkan sekuritas secara bebas tanpa campur tangan pihak yang menerbitkannya.baca lebih lanjut, tidak seperti ekuitas atau instrumen derivatif tertanam yang terpasang. Jika seorang investor memiliki kebutuhan mendesak akan likuiditas dan membutuhkan uangnya, dia tidak memiliki pilihan lain selain menjual sekuritas tersebut kepada penerbit aslinya. Namun, mengetahui bahwa kontrak mengikat investor, penerbit asli dapat memanfaatkan situasi tersebut dan tidak menawarkan harga atau uang yang baik, dengan asumsi mereka bersedia melakukan kesepakatan yang baik.
Penetapan Harga Tidak Akurat: Lebih sering daripada tidak, catatan terstruktur cenderung tidak diperdagangkan di pasar setelah penerbitannya. Harga produk semacam itu seringkali cenderung dihitung dengan matriks tertentu, yang biasanya berbeda dengan nilai aktiva bersih. Penetapan harga matriks didasarkan pada pendekatan komparatif terhadap nilai aset tersebut; karenanya, bias dari penerbit asli ikut bermain. Oleh karena itu, penetapan harga terkadang tidak akurat atau bahkan bias sampai batas tertentu.
Kemungkinan Kerugian Besar: Karena leverage cenderung memperbesar pengembalian, itu cenderung menjadi pedang bermata dua. Pengembalian derivatif juga dapat turun ke selatan dan menyebabkan kerugian yang signifikan bagi investor. Oleh karena itu, pengawasan dan uji tuntas diperlukan dari pihak investor.

Kesimpulan

Catatan terstruktur, produk keuangan yang terstruktur dengan baik, cenderung memberi investor keuntungan yang serupa dengan ‘membunuh dua burung dengan satu batu karena mereka cenderung terpapar produk yang berbeda menggunakan satu produk. Mereka sekarang akan mendapatkan akses ke pasar yang terbatas hanya untuk beberapa investor yang canggih, dan investor biasa tidak akan dapat memperoleh akses tersebut.

Selain itu, produk semacam itu menawarkan banyak penyesuaian dan fleksibilitas karena investor dapat memilih untuk masuk ke produk turunan yang sangat dia ketahui setelah mempelajari karakteristik pengembalian risiko, sehingga membuat pilihan yang tepat setelah mempertimbangkan tujuan dan sasarannya.

Meskipun catatan terstruktur seperti itu memberi investor keuntungan karena harus mendapatkan pengembalian leverage melalui paparan produk derivatif, ada kemungkinan bahwa yang mendasarinya mungkin berkinerja buruk, dan investor mungkin mengalami kerugian yang signifikan dalam hal ini.

Ada, tentu saja, paparan terhadap risiko kredit yang signifikan jika penerbit gagal bayar. Oleh karena itu, menjadi sangat penting bagi seseorang untuk melakukan uji tuntas secara menyeluruh dan memastikan seseorang memiliki pemahaman yang tepat tentang produk tersebut sebelum berani berinvestasi di dalamnya.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Catatan Terstruktur dan definisinya. Di sini kita membahas beberapa contoh catatan terstruktur beserta kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pembiayaan dari artikel berikut –