Durasi yang Dimodifikasi

Apa itu Durasi yang Dimodifikasi?

Durasi yang Dimodifikasi memberi tahu investor berapa harga obligasi Harga Obligasi Formula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang meliputi pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut akan berubah, mengingat perubahan hasilnya. Karena dunia obligasi lebih kompleks daripada dunia saham, investor perlu mengetahui durasi obligasi yang dimodifikasi. Untuk menghitung durasi modifikasi obligasi, pertama, investor perlu mencari tahu satu hal lagi: durasi MacauleyDurasi MacauleyDurasi Macaulay adalah jumlah waktu yang dibutuhkan investor untuk memulihkan uang yang diinvestasikan dalam obligasi melalui kupon dan pembayaran pokok. Ini adalah rata-rata tertimbang dari periode dimana investor harus tetap berinvestasi dalam sekuritas agar nilai sekarang dari arus kas dari investasi sama dengan jumlah yang dibayarkan untuk obligasi.baca lebih lanjut. Investor harus menentukan arus kas Arus Kas Arus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. baca lebih lanjut waktu untuk menghitung Durasi Macaulay.

Formula Durasi yang Dimodifikasi

Jadi, rumus durasi yang dimodifikasi itu sederhana.

Durasi Modifikasi = Durasi Macaulay / (1+YTM/n)

Di mana,

Durasi Macaulay= Durasi menghitung rata-rata tertimbang Rata-rata Tertimbang Di Excel, kami menghitung Rata-Rata Tertimbang dengan menetapkan bobot ke setiap set data. Ini umumnya digunakan untuk menghitung pengamatan yang kuat dalam statistik atau portofolio dan dihitung sebagai (w1x1+w2x2+….+wnxn)/(w1+w2+..wn), di mana w adalah bobot yang dialokasikan ke nilai x dan hasil penjumlahan fungsi digunakan. Baca lebih banyak waktu sebelum menerima arus kas obligasi. Oleh karena itu, durasi yang dimodifikasi diperintahkan untuk dihitung terlebih dahulu. Kemudian, investor perlu menghitung durasi Macaulay dari bondBondBonds mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut.

YTM = Yield to maturityYield To MaturityHasil hingga jatuh tempo mengacu pada pengembalian yang diharapkan investor setelah menjaga obligasi tetap utuh sampai tanggal jatuh tempo. Dengan kata lain, pengembalian obligasi dijadwalkan setelah melakukan semua pembayaran tepat waktu sepanjang umur obligasi. Tidak seperti hasil saat ini, yang mengukur nilai obligasi saat ini, hasil hingga jatuh tempo mengukur nilai obligasi pada akhir jangka waktu obligasi.Baca lebih lanjut hanyalah pengembalian totalPengembalian TotalIstilah ‘Pengembalian Total’ mengacu pada jumlah perbedaan antara nilai pembukaan dan penutupan semua aset selama periode waktu tertentu dan pengembaliannya. Sederhananya, perubahan nilai pembukaan dan penutupan aset ditambah jumlah pengembalian yang diperolehnya adalah Pengembalian Total entitas selama periode waktu tertentu. Baca lebih lanjut bahwa investor akan memperoleh obligasi ketika obligasi tersebut dipegang hingga kematangan.

N = Jumlah periode kupon per tahun.

Perhitungan Durasi Modifikasi dengan Contoh

Contoh 1

Pembayaran tahunan 2 tahun sebesar $5.000 obligasi memiliki durasi Macaulay 1,87 tahun. YTM obligasi adalah 6,5%. Hitung durasi modifikasi obligasi.

Contoh #2

Pembayaran tahunan 2 tahun sebesar $2.000 obligasi memiliki durasi Macaulay 2 tahun. YTM obligasi adalah 5%. Hitung durasi modifikasi obligasi.

Contoh #3

Pembayaran tahunan 4 tahun sebesar $12.000 obligasi memiliki durasi Macaulay 5,87 tahun. YTM obligasi adalah 4,5%. Hitung durasi modifikasi obligasi.

Contoh #4

Pembayaran tahunan 5 tahun sebesar $11.000 obligasi memiliki durasi Macaulay 1,5 tahun. YTM obligasi adalah 7%. Hitung durasi modifikasi obligasi.

Keuntungan

Keuntungan utamanya adalah investor perlu mengetahui durasi obligasiDurasi ObligasiFormula durasi mengukur sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Ini dihitung dengan membagi produk penjumlahan arus kas masuk masa depan yang didiskontokan dari obligasi dan jumlah tahun yang sesuai dengan jumlah arus kas masuk masa depan yang didiskontokan.baca lebih lanjut sebagai harga obligasiHarga ObligasiFormula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan masa depan arus kas, yang meliputi pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut volatilitas terkait langsung dengan harga obligasi. Semakin besar durasi obligasi, semakin besar volatilitas harga.
Durasi instrumen investasi apa pun dapat membantu mengelola kebutuhan investasi yang lebih baik untuk masa depan karena investor dapat secara efektif merencanakan arah investasinya di masa depan tepat waktu.
Ini juga merupakan ukuran risiko obligasi terhadap perubahan dan imbal hasil pada harga obligasi.
Durasi rata-rata dana juga penting karena menunjukkan seberapa sensitifnya terhadap suku bunga pasar. Suku Bunga. Derivatif suku bunga adalah instrumen keuangan yang melacak fluktuasi suku bunga yang mendasarinya. Aset berbunga yang mendasari ini dapat berupa suku bunga tunggal atau sekumpulan suku bunga yang berbeda.baca lebih lanjut

Kekurangan

Perhitungan durasi yang dimodifikasi rumit karena Perhitungan Durasi Macaulay Perhitungan Durasi Macaulay Durasi Macaulay adalah jumlah waktu yang dibutuhkan investor untuk memulihkan uang yang diinvestasikan dalam obligasi melalui kupon dan pembayaran pokok. Ini adalah rata-rata tertimbang dari periode dimana investor harus tetap berinvestasi dalam sekuritas agar nilai sekarang dari arus kas dari investasi sama dengan jumlah yang dibayarkan untuk obligasi.baca lebih lanjut. Pengguna atau investor juga membutuhkan input yield dan tenure untuk menganalisis durasi yang dimodifikasi.
Mendapatkan input yang akurat dan berlaku di pasar sulit dicapai karena harga berfluktuasi setiap menit, membuat perhitungan menjadi salah dan usang.
Durasi juga bukan merupakan ukuran lengkap dari risiko obligasi. Risiko Dalam Obligasi Risiko obligasi adalah potensi risiko dalam kepemilikan perusahaan dan obligasi pemerintah yang dapat membahayakan pengembalian yang Anda rencanakan dan hasilkan. Inflasi, suku bunga, reinvestasi, pasar, dan risiko gagal bayar adalah semua jenis risiko obligasi. Baca lebih lanjut harga dan durasi obligasi. Investor tidak boleh hanya mengandalkan ukuran durasi untuk menghasilkan ukuran risiko yang akurat.
Durasi Macaulay menghitung waktu rata-rata tertimbang dari obligasi, yang tidak selalu merupakan ukuran yang baik dari risiko obligasi.

Kesimpulan

Durasi yang dimodifikasi dan Macaulay, meski terbatas, memang merupakan konsep yang menguntungkan, terutama bagi Manajer PortofolioManajer PortofolioManajer portofolio adalah pakar pasar keuangan yang merancang portofolio investasi secara strategis.baca lebih lanjut untuk mengukur volatilitas obligasi dan risiko yang terkait dengannya. Oleh karena itu, akan sangat membantu ketika manajer membangun portofolio obligasi dan mengelola risiko yang terkait dengannya.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Durasi Modifikasi dan definisinya. Di sini, kami juga menyediakan rumus, perhitungan, dan contoh durasi yang dimodifikasi. Juga, kami telah membahas jenisnya beserta kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pemodelan Excel dari artikel berikut: –