Kotak IPO
Pada 24 Maret 2014, perusahaan penyimpanan online Box mengajukan IPO dan mengumumkan rencananya untuk mengumpulkan US$250 juta. Perusahaan sedang berlomba untuk membangun platform penyimpanan cloud terbesar, dan bersaing dengan perusahaan besar seperti Google Inc dan saingannya, Dropbox.
Saya dengan cepat melihat-lihat Kotak Pengarsipan S1, dan ketika saya berharap untuk melihat Kotak Biru Keren, ternyata itu adalah ‘Kotak Hitam’ yang menyebar. Saya juga menyiapkan Box Financial Model yang cepat dan kotor untuk menilai gawatnya situasi lebih jauh dan menyadari bahwa Box Financials penuh dengan cerita horor.
Anda mungkin juga ingin mengunduh Box IPO Financial Model untuk perincian lebih lanjut.
Faktor risiko yang juga disebutkan dalam Prospektus Box Inc membuat saya semakin takut.
Kami tidak berharap untuk mendapatkan keuntungan di masa mendatang
Jika Anda berencana untuk berinvestasi di Box, Anda mungkin juga ingin membaca Box IPO – Untuk Membeli atau Tidak Membeli?
Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya :
Sumber: Faktor Risiko IPO Box (wallstreetmojo.com)
10 Faktor Risiko Teratas dari Box IPO
#1 OMG – Pendapatan Kotak <<< Kerugian!
- Tren pertumbuhan garis atas Box lebih dari 100% setiap tahun, yang menurut saya sangat mengesankan. Namun, garis bawah Garis bawah Garis bawah mengacu pada laba atau laba bersih yang dihasilkan perusahaan dari operasi bisnisnya dalam periode akuntansi tertentu yang muncul di akhir laporan laba rugi. Sebuah perusahaan mengadopsi strategi untuk mengurangi biaya atau meningkatkan pendapatan untuk meningkatkan keuntungannya. baca lebih lanjut benar-benar berantakan. Saya awalnya mengira itu salah ketik, tetapi segera menyadari bahwa pendapatan Box secara signifikan lebih kecil daripada kerugian.
- Pendapatan sebesar $124 juta vs. Rugi Bersih Rugi Bersih Rugi bersih atau rugi operasi bersih mengacu pada kelebihan biaya yang dikeluarkan atas pendapatan yang dihasilkan dalam periode akuntansi tertentu. Ini dievaluasi sebagai perbedaan antara pendapatan dan pengeluaran dan dicatat sebagai kewajiban dalam neraca. Baca lebih lanjut $168 juta terlihat sedikit menakutkan.
- Lebih lanjut menambah kesengsaraan, Box memiliki akumulasi defisit sebesar $361 juta.
#2 Biaya Penjualan & Pemasaran Kotak adalah tiga kali lipat dari rata-rata
- Biaya tertinggi adalah biaya Penjualan dan Pemasaran, yang mencapai $171 juta, tumbuh hampir 73% yoy.
- Box telah mempertahankan langkah agresif untuk berekspansi ke beberapa industri vertikal, dan sepertinya tidak akan terjadi secara signifikan selama beberapa tahun ke depan.
- Rata-rata biaya Penjualan & Pemasaran (S&M) adalah sekitar. 45% Pendapatan untuk perusahaan SaaS.
- Namun, biaya S&M Box adalah 137% dari Pendapatan, mewakili tiga kali lipat perusahaan SaaS (ini membuat saya gugup!)
#3 – Exp operasi kotak meningkat dari $31 juta/bulan menjadi $233 juta/bulan (ya, ini per bulan!)
- Perusahaan mencatat beban operasi Beban Operasi Beban operasi (OPEX) adalah biaya yang dikeluarkan dalam kegiatan bisnis normal dan tidak termasuk biaya yang terkait langsung dengan pembuatan produk atau pengiriman layanan. Oleh karena itu, mereka sudah tersedia dalam laporan laba rugi dan membantu menentukan laba bersih. Baca lebih lanjut $257 juta pada FY2014, yaitu sekitar $21,5 juta per bulan.
- Bahkan jika kita menghapus biaya R&D, pengeluaran per bulan akan menjadi $17,5 juta per bulan.
- Perhatikan juga bahwa biaya operasional meningkat secara tidak proporsional setiap tahun, dan meningkat dari $31 juta per bulan di FY2015 menjadi $233 juta per bulan di FY2019!
Ingin menjadi Analisis Rasio Pro, maka lihat langkah demi langkah rinci Analisis Rasio Analisis Rasio Analisis rasio adalah interpretasi kuantitatif dari kinerja keuangan perusahaan. Ini memberikan informasi berharga tentang profitabilitas, solvabilitas, efisiensi operasional, dan posisi likuiditas organisasi sebagaimana diwakili oleh laporan keuangan. baca studi kasus lebih lanjut di Excel
#4 – Box Inc akan membutuhkan $1,25 miliar dalam lima tahun ke depan untuk bertahan hidup
ox Inc akan membutuhkan $1,25 miliar dalam lima tahun ke depan untuk bertahan hidup
- Box hanya memiliki $108 juta dalam bentuk kas dan setara kasKas dan Setara KasKas dan Setara Kas adalah aset yang merupakan investasi jangka pendek dan sangat likuid yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai dan memiliki risiko fluktuasi harga yang rendah. Uang tunai dan uang kertas, tagihan Departemen Keuangan AS, tanda terima yang belum disimpan, dan dana Pasar Uang adalah contohnya. Mereka biasanya ditemukan sebagai item baris di bagian atas aset neraca. baca lebih lanjut, dan ini karena pendanaan akhir tahun sebesar $100 juta. Sepertinya Box menerima dana ini hanya dalam waktu singkat!
- Dapat dilihat dari Box Financial Model bahwa $250 juta akan bertahan kurang dari setahun dengan tingkat pembakaran tunai saat ini. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Penilaian Perusahaan dari Kotak di siniDi SiniAnalisis penilaian IPO Kotak dapat dilakukan dengan menggunakan berbagai metodologi yaitu Penilaian Relatif – Perusahaan Sebanding SaaS, Analisis Akuisisi Sebanding, Menggunakan Imbalan Berbasis Saham, Petunjuk penilaian dari Pendanaan Ekuitas Swasta, Penilaian isyarat dari Pendanaan Ekuitas Pribadi Dropbox, dan Pendekatan Arus Kas yang Didiskontokan untuk Penilaian IPO Kotak.baca lebih lanjut.
- Saya perhatikan dalam template model Keuangan Box Inc. Template Model Keuangan Anda dapat mengunduh banyak template pemodelan keuangan, termasuk model IPO Alibaba, model Box IPO, model keuangan Colgate, arus kas bebas ke model perusahaan, model analisis sensitivitas, model analisis perusahaan yang sebanding, PE dan PE band chart.baca lebih lanjut bahwa mereka akan membutuhkan $1 miliar lagi jika mereka ingin ‘bertahan hidup’ selama lima tahun ke depan!
- Saya berasumsi bahwa mereka akan menambah hutang; namun, investasi swasta juga bisa menjadi pilihan yang masuk akal untuk dilihat.
#5 – Manajemen Memiliki Kurang dari yang Diharapkan
- Aaron Levie hanya memiliki 4,1% dari Box Inc (bagian vesting); namun, jika hibah tambahan yang dia dapatkan disertakan, taruhannya mendekati 6%. Dengan saham kecil di Box, kepentingan pendiri dan kepentingan perusahaan mungkin tidak selaras. Sebagai gambaran, Anda mungkin mencatat bahwa setelah IPO Facebook, Mark Zuckerberg memiliki 22% saham Facebook.
#6 – Mark Cuban – Saya akan terbakar jika saya bertanggung jawab…
Mark Cuban, investor miliarder, dan pengusaha, adalah salah satu investor malaikat pertama Investor Malaikat Investor malaikat mengacu pada investor kaya yang memasok modal ke bisnis pemula dengan imbalan sebagian dari ekuitas mereka. baca lebih lanjut pada tahun 2005. Namun, perubahan strategi perusahaan membuatnya menjual sahamnya dalam waktu sekitar satu tahun. Dia mungkin telah melewatkan keuntungan yang akan diperoleh dari investasinya. Namun, Cuban tampaknya tidak gentar dan memperingatkan investor dengan tweetnya pada 25 Maret 2014.
Saya berharap @BoxHQ yang terbaik tetapi saya akan terbakar jika 8 tahun kemudian saya bertanggung jawab atas kerugian $ 169mm terhadap putaran yang lebih sedikit. Saya harap IPO membuat mereka maju
#7 – OpenText mencari ganti rugi $268 juta dalam gugatan pelanggaran paten
Pada tanggal 30 Maret 2014, OpenText, perusahaan perangkat lunak terbesar yang berbasis di Kanada yang mendistribusikan perangkat lunak Manajemen Informasi Perusahaan, mengajukan gugatan pelanggaran paten terhadap Box yang menyatakan bahwa Box melanggar 200 klaim di 12 paten dalam 3 keluarga paten yang berbeda. Open Text mencari keputusan awal dan permanen yang menghentikan penjualan produk Box, serta ganti rugi melebihi $268 juta. Bandingkan angka ini dengan $250 juta yang dikumpulkan Box Inc melalui IPO!
Teks Terbuka v. Kotak et. Al.
#8 – Pesaing
Pasar untuk Kolaborasi Konten Perusahaan berbasis cloud kompetitif dan terfragmentasi. Meskipun segmen ini berkembang pesat, Box Inc mengakui Citrix, Dropbox, EMC, Google, dan Microsoft sebagai pesaing.
Melihat neraca pesaing memberikan gambaran sekilas tentang seberapa banyak perusahaan-perusahaan ini dan seberapa kompetitif lingkungan bisnis di masa depan.
#9 – Perjuangan NSA bisa berdampak buruk bagi bisnis
- Taktik pengumpulan intelijen Badan Keamanan Nasional (NSA) dapat menakuti bisnis internasional untuk bekerja dengan perusahaan teknologi yang berbasis di AS.
- Pada dasarnya ketika bisnis inti terletak pada berbagi data dan kolaborasi, itu menjadi lebih bermasalah karena keamanan data menjadi tanda tanya bagi perusahaan internasional.
- Aaron Levie menyarankan jika ini terjadi, maka sebagai penyedia cloud, mereka harus membangun bisnis negara demi negara dengan operasi dan fasilitas serta layanan yang sama sekali berbeda.
- Levis mengakui bahwa ini akan membatasi kemampuan untuk go internasional, dan Box Inc mungkin kehilangan peluang di pasar cloud yang sedang berkembang.
#10 – Kotak dapat diperoleh setelah IPO
The Box perlu mengumpulkan sekitar $1,25 miliar dalam lima tahun ke depan. IPO sebesar 250 juta hanya akan menyumbang 20% dari kebutuhan dana keseluruhan. Namun, perusahaan mungkin harus mengatur dana hingga $1 miliar. Entah mereka dapat mencari pendanaan pribadi atau meningkatkan hutang. Pilihan lain yang tidak dapat disangkal adalah bahwa Pesaing berkantong tebal mungkin mempertimbangkan untuk mengakuisisi Box Inc. Box mungkin harus menurutinya karena mereka mungkin mencari pertumbuhan dan konsolidasi yang agresif di luar kemampuan inti mereka.
Langkah selanjutnya?
Ada yang saya lewatkan? Beri tahu saya pendapat Anda, umpan balik Anda dengan Meninggalkan Komentar
Artikel yang Direkomendasikan
Ini telah menjadi panduan Faktor Risiko IPO Box. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Perbankan Investasi dari artikel yang disarankan di bawah ini –
- Panduan Komprehensif Analisis Rasio
- Panduan pasti untuk IPO Alibaba
ps – Saya tidak mewakili perusahaan pialang mana pun. Pandangan di atas adalah penilaian saya terhadap Box IPO. Saya telah mencoba yang terbaik untuk memastikan akurasi faktual dari analisis ini. Namun, jangan ragu untuk memberi saya tindakan korektif jika Anda menemukan kesalahan.
