Derivatif Suku Bunga

Definisi Derivatif Suku Bunga

Derivatif Suku Bunga adalah derivatif yang underlying-nya didasarkan pada suku bunga tunggal atau kelompok suku bunga; misalnya, swap suku bunga, swap vanilla suku bunga, swap suku bunga mengambang, dan credit default swap.

Anda harus tahu apa itu keamanan derivatif jika Anda membaca materi ini. Ini adalah keamanan yang mendapatkan nilainya dari aset dasar. Aset PendasarAset Pendasar Aset Dasar adalah aset keuangan aktual yang diandalkan oleh derivatif keuangan. Dengan demikian, setiap perubahan nilai derivatif mencerminkan fluktuasi harga aset dasarnya. Aset tersebut terdiri dari saham, komoditas, indeks pasar, obligasi, mata uang, dan suku bunga. Baca lebih lanjut dapat berupa apa saja mulai dari saham perusahaan, obligasi, logam, komoditas, dan kelas aset lainnya. Jika yang mendasari adalah suku bunga, keamanan derivatif menjadi derivatif suku bunga. Tingkat suku bunga yang mendasari tergantung pada kontrak, yang disetujui oleh rekanan dan dapat berkisar dari LIBOR , suku bunga yang ditawarkan antar bank domestik, Fed Funds Rate, dll.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Derivatif Suku Bunga (wallstreetmojo.com)

Apa itu Swap?

Ini adalah area yang penting dan menarik di bawah derivatif pendapatan tetap. Ini adalah contoh transaksi terstruktur untuk melindungi risiko dalam investasi pendapatan tetapRisiko Dalam Investasi Pendapatan TetapInvestasi pendapatan tetap adalah jenis investasi di mana investor menerima aliran pendapatan tetap dan relatif stabil dalam bentuk dividen atau bunga atas periode waktu. Perusahaan dan pemerintah biasanya menerbitkan investasi tetap dalam bentuk surat utang.baca lebih lanjut.

Swap adalah kontrak antara rekanan untuk mempertukarkan serangkaian arus kas perantara yang timbul sepanjang tenor/umur perdagangan. Hampir setiap kontrak swap berada di bawah swap suku bunga. Kebanyakan dari mereka adalah varian swap suku bunga.

Swap Suku Bunga

Jadi apa itu swap suku bunga Swap Suku Bunga Swap suku bunga adalah kesepakatan antara dua pihak tentang pembayaran bunga. Pengaturan swap suku bunga yang paling umum adalah ketika Pihak A setuju untuk melakukan pembayaran kepada Pihak B dengan suku bunga tetap, dan Pihak B membayar Pihak A dengan suku bunga mengambang.baca lebih lanjut (IRS)?

IRS adalah kontrak swap untuk menukar serangkaian arus kas perantara berdasarkan suku bunga pada jumlah nosional sepanjang tenor swap.

Secara umum, mereka datang dalam bentuk pertukaran arus kas dari suku bunga tetap untuk arus kas dari suku bunga mengambang selama jangka waktu swap. Jenis perdagangan ini juga dikenal sebagai satu set untuk swap mengambang di mana kaki swap membayar/menerima tingkat bunga tetap, dan kaki lainnya, tingkat bunga mengambang. Ini juga disebut IRS vanilla biasa.

Berikut adalah contoh sederhana untuk mengilustrasikan fixed untuk floating swap. Kita semua tahu bahwa bank mengambil simpanan dan memberikan pinjaman. Mari kita asumsikan bahwa untuk simpanan yang diambil Bank A, mereka membayar tingkat bunga tetap sebesar 5%. Untuk pinjaman yang mereka buat, anggaplah mereka mengenakan tingkat bunga mengambang, yaitu LIBOR (katakanlah 3%) ditambah spread (3%) untuk memperhitungkan risiko peminjam. Penyebarannya tetap, tetapi LIBOR terus berubah. Jika, misalnya, LIBOR turun menjadi 1% atau lebih rendah pada akhir tahun, bank akan membayar 5% konstan pada deposito tetapi membebankan biaya lebih rendah pada pinjaman mereka. Untuk melindungi dari risiko membuat margin bunga yang lebih rendah pada akhirnya karena penurunan suku bunga, mereka masuk ke IRS dengan Bank B lain. Luangkan waktu untuk memikirkan tentang bagaimana IRS akan disusun.

Selesai? Ini dia – Bank A saat ini membayar tetap dan menerima mengambang masing-masing atas simpanan dan pinjamannya. Mereka akan memasuki IRS dengan Bank B untuk membayar mengambang dan menerima tetap untuk jangka waktu tertentu, katakanlah tiga tahun. Secara efektif, struktur transaksi akan terlihat seperti ini:

Tingkat Swap di sini hanya bersifat indikatif – tingkat tanpa arbitrase telah dihitung.

Seperti disebutkan sebelumnya, pembayaran swap/arus kas didasarkan pada jumlah nosional. Eksposur Bank A terhadap suku bunga diuntungkan dengan membayar floating on swap. Jika suku bunga naik di atas 5%, Bank A masih diuntungkan karena membayar suku bunga yang lebih rendah pada depositonya, dan suku bunga yang lebih tinggi akan diteruskan melalui pinjaman yang dibuatnya, yang membiayai floating leg swap. Mengapa Bank B bertindak sebagai counterparty dari Bank A? Hanya karena mereka akan memiliki eksposur yang berlawanan di mana mereka membayar deposito mengambang dan menerima pinjaman tetap.

Saya harap Anda mendapatkan struktur swap. Pihak lawan setuju untuk bertukar karena mereka memiliki pandangan yang berlawanan atau eksposur terhadap yang mendasarinya.

Tukar Mata Uang

Ini juga disebut Cross Currency Swaps atau Cross Currency Interest Rate Swaps. Cara yang baik untuk merujuknya adalah ‘Xccy IRS.’ Seperti yang Anda duga, ini adalah varian dari IRS, perbedaannya melibatkan dua mata uang berbeda.

Transaksi tipikal adalah Bank A (bank Jepang) meminjam katakanlah $10 juta (Jumlah nominal) @ 5% per tahun dan meminjamkan ¥100 juta (Jumlah nominal) @ 3% pa ke Bank B (bank AS) selama lima tahun sebagai bagian dari Xccy menukar. Bank A membayar B $500.000 kepada Bank B, sementara Bank B membayar ¥3 juta kepada Bank A sebagai pembayaran swap setiap tahun selama masa swap. Ini adalah pertukaran tetap-untuk-tetap, seperti yang Anda lihat.

Perbaikan untuk IRS Xccy tetap sederhana. Perbaikan untuk floating Xccy IRS bekerja serupa dengan IRS yang setara kecuali untuk dua leg mata uang. IRS mengambang tetap akan memiliki arus kas perantaraArus KasArus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. read more menjaring satu sama lain tergantung pada keuntungan atau kerugian. Misalnya, Bank A dapat meminjam $10 juta dengan LIBOR + 2%, bukan 5%. Jika pembayaran bunga Bank A pada akhir tahun adalah $300.000 dan pembayaran bunga Bank B adalah $500.000 setelah dikonversi ke USD, maka Bank B akan membayar selisihnya sebesar $200.000 kepada A. Demikian pula jika A harus membayar selisihnya kepada B.

A floating untuk floating Xccy IRS (Basis Swap) dan IRS normal juga merupakan bagian dari permainan penataan. Meskipun mudah, kita bisa mengakhiri diskusi ini di sini daripada menjadi lebih dalam dan lebih dalam.

Perbedaan antara pertukaran Xccy dan IRS

Pertukaran Xccy dan IRS berbeda selain kaki mata uang. Jumlah Nosional di mana pembayaran bunga/arus kas dilakukan dipertukarkan pada awal dan akhir dalam swap Xccy. Hal yang sama tidak berlaku untuk IRS. Dalam contoh sebelumnya, prinsip pokok $10 juta dan ¥100 juta dipertukarkan di awal dan akhir. Oleh karena itu Xccy swap menghilangkan risiko mata uang atau risiko nilai tukar Risiko Nilai Tukar Risiko Nilai Tukar adalah risiko kerugian yang ditanggung perusahaan ketika transaksi dilakukan dalam mata uang selain mata uang yang dioperasikan perusahaan. Ini adalah risiko yang terjadi karena perubahan nilai relatif mata uang. Baca lebih lanjut tentang jumlah pokok nosional.

Jenis Swap lainnya

Ada jenis swap lain yang berasal dari suku bunga seperti Swap Ekuitas atau Total Return Swap (TRS), di mana nilai tukar Nilai tukar Nilai tukar mengacu pada nilai tukar tetap dari kontrak swap sebagaimana dipastikan oleh para pihak atau pasar. Tarifnya termasuk atau tidak termasuk spread dan ditentukan berdasarkan tarif patokan seperti LIBOR atau MIBOR. Baca lebih lanjut dibayar dengan satu kaki, dan kaki lainnya membayar pembayaran terkait indeks ekuitas/ekuitas seperti perbedaan dividen dan keuntungan modal. Perbedaan Keuntungan Keuntungan modal direalisasikan ketika aset modal dijual dengan harga lebih tinggi dari biayanya, yang meningkatkan laba perusahaan. Sebaliknya, dividen adalah setiap pembayaran yang diterima dari perusahaan yang dibayarkan dari laba kepada pemegang sahamnya dan mengurangi laba ditahannya.baca lebih lanjut; Overnight Indexed Swap (OIS) yang merupakan fixed untuk floating swap di mana kurs mengambang didasarkan pada rata-rata geometris dari kurs mengambang pada indeks semalam, katakanlah LIBOR atau Dana Fed.

Penggunaan Swap

Sama seperti kontrak derivatif lainnya Kontrak Derivatif Kontrak Derivatif adalah kontrak formal yang diadakan antara dua pihak, satu Pembeli dan Penjual lainnya, yang bertindak sebagai Rekanan untuk satu sama lain, dan melibatkan transaksi fisik aset dasar di masa depan atau pembayaran finansial dengan satu pihak ke pihak lain berdasarkan peristiwa masa depan tertentu dari aset dasar. Dengan kata lain, nilai Kontrak Derivatif berasal dari aset dasar yang menjadi dasar Kontrak.Baca lebih lanjut, swap digunakan sebagai alat untuk melindungi risiko. Contoh yang disebutkan sampai sekarang menekankan swap sebagai alat untuk melindungi risiko. Sementara itu, mereka juga dapat berspekulasi tentang suku bunga di mana pihak lawan mungkin tidak memiliki eksposur awal. Ketiga, mereka dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan arbitrase jika harga swap sedikit salah harga. Di sini, perbedaan harga yang salah dengan cepat terlihat di mana banyak entitas ingin mendapatkan keuntungan tanpa risiko, yang pada akhirnya membuat permintaan dan penawaran ini mengarah pada tingkat keseimbangan yang tidak dapat diarbitrase.

Opsi Suku Bunga (Turunan Suku Bunga)

Mengingat kita sedang membahas topik swap, akan tepat untuk memperkenalkan jenis derivatif suku bunga ini.

Pertukaran

Ini adalah optionOptionOptions adalah kontrak keuangan yang memungkinkan pembeli memiliki hak, tetapi bukan kewajiban untuk melaksanakan kontrak. Haknya adalah untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu dengan harga tertentu yang telah ditentukan sebelumnya pada tanggal kontrak. Baca lebih lanjut tentang swap – derivatif ganda. Tapi itu tidak sulit. Opsi memberi pembeli opsi hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual yang mendasarinya dengan harga strike yang telah ditentukan sebelumnya di masa mendatang (saat kadaluwarsa dalam kasus Opsi Eropa Opsi Eropa Opsi Eropa dapat didefinisikan sebagai jenis kontrak opsi (call or put option) yang membatasi eksekusinya sampai tanggal kedaluwarsa Dalam istilah awam, setelah investor membeli opsi Eropa, bahkan jika harga sekuritas yang mendasarinya bergerak ke arah yang menguntungkan, investor tidak dapat mengambil keuntungan dengan menggunakan opsi tersebut lebih awal .baca lebih lanjut; sebelum atau saat kadaluwarsa dalam kasus American Options American Options Opsi Amerika adalah jenis kontrak opsi (panggilan atau put) yang dapat dilakukan kapan saja atas kehendak pemegang peluang sebelum tanggal kedaluwarsa. pemegang opsi untuk mendapatkan keuntungan dari keamanan atau stok kapan saja ketika keamanan atau pasokan menguntungkan.Opsi Eropa adalah kebalikan dari opsi Amerika di mana di pemegang opsi tidak dapat menjual opsi sampai hari kedaluwarsa, meskipun menguntungkan. Selain itu, tidak ada hubungan geografis mengenai nama-nama tersebut karena hanya merujuk pada pelaksanaan perdagangan opsi. Baca lebih lanjut). Anda dapat mencari di Google untuk opsi lainnya.

Dalam kasus Swaption , strike priceStrike PriceExercise price atau strike price mengacu pada harga di mana saham pokok dibeli atau dijual oleh orang yang memperdagangkan opsi call & put yang tersedia dalam perdagangan derivatif. Jadi, exercise price adalah istilah yang digunakan di pasar derivatif. Baca lebih lanjut diganti dengan strike rate, suku bunga yang menjadi dasar pilihan pembeli untuk mengeksekusi opsi, dan yang mendasarinya adalah swap. Lebih banyak teori hanya akan memperumit masalah, jadi inilah contoh sederhananya.

ABC membeli Swaption 3 tahun di mana mereka membayar tetap dan menerima mengambang (mereka membeli Swaption pembayar) dengan tingkat strike 2% yang dapat dilaksanakan pada akhir satu tahun. Jika tingkat referensi lebih besar dari 2% saat kadaluwarsa, ABC akan menggunakan opsi setelah swap berlaku selama tiga tahun. Opsi tidak akan dilaksanakan jika tingkat referensi kurang dari 2%.

Topi dan Lantai

Seperti yang seharusnya ditunjukkan oleh istilah, Cap membatasi risiko seseorang, dan Floor membatasi risiko seseorang. Caps and Floors adalah opsi pada suku bunga, yaitu, yang mendasarinya adalah suku bunga, dan strike rate adalah kurs di mana pembeli menggunakan opsi tersebut. Mereka umumnya diterbitkan dengan Floating Rate Bonds/Notes (FRNs).

Caps terdiri dari serangkaian ‘Kaplet’ dan Lantai ‘Floorlets.’ Caplet dan Floorlets pada dasarnya adalah cap dan floor tetapi dengan kerangka waktu yang singkat. Cap satu tahun dapat terdiri dari empat Kaplet dengan tenor/kedaluwarsa masing-masing 3 bulan.

Umumnya, transaksi Cap berjalan seperti ini: ABC Corporation menerbitkan obligasi suku bunga mengambang di LIBORLIBORLIBOR Rate (Penawaran Antar Bank London) adalah perkiraan suku bunga yang dihitung dengan merata-ratakan suku bunga saat ini yang dikenakan oleh bank sentral terkemuka di London sebagai suku bunga acuan untuk pasar keuangan di dalam negeri dan internasional, di mana ia bervariasi setiap hari cenderung pada kondisi pasar tertentu.baca lebih lanjut +2%, di mana LIBOR mungkin sebesar 3%. Risiko ABC adalah jika suku bunga atau LIBOR naik dengan cepat, katakanlah dalam setahun, mereka harus membayar suku bunga yang lebih tinggi. Jadi, bersama dengan obligasiBondBonds mengacu pada instrumen utang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu. Baca lebih lanjut, mereka membeli Cap dari bank dengan strike 3,5% sehingga jika LIBOR naik di atas 3,5% , ABC menggunakan Cap. Berolahraga membuat ABC hanya membayar 3,5%, dan mereka mendapat untung, yang merupakan selisih antara LIBOR atau tingkat referensi dan 3,5% selama periode itu. Laba membantu membayar kenaikan LIBOR; dengan demikian, ABC secara efektif dibatasi dalam pembayarannya.

Dalam skenario terburuk, ABC hanya membayar 5,5%. Jika ‘minus (-)’ menunjukkan arus keluar dan ‘plus (+)’, berikut adalah cara mencari ABC Corp jika pembayaran disetujui setiap tahun:

Pembayaran FRN: ‒ (LIBOR + 2%)

Pembayaran terkait batas: +LIBOR – 3,5%

Menggabungkan keduanya akan menghasilkan: – 3,5% – 2% = –5,5%, sehingga membatasi eksposur peminjam terhadap perubahan suku bunga.

Lantai serupa akan digabungkan dengan FRN tetapi oleh pemberi pinjaman. Jadi pemberi pinjaman obligasi ABC Corp akan membeli batas bawah untuk membatasi paparan mereka terhadap perubahan suku bunga. Kali ini, Anda harus dapat menyusun transaksi tanpa saya memberi Anda contoh.

Ada varian topi dan lantai, salah satunya adalah ‘kerah suku bunga’, yang merupakan kombinasi dari membeli topi dan menjual lantai, tetapi mari kita tidak membahasnya.

Pelajari lebih lanjut tentang Opsi dan Strategi PerdaganganOpsi Dan Strategi PerdaganganPerdagangan opsi mengacu pada kontrak antara pembeli dan penjual, di mana pemegang opsi bertaruh pada harga masa depan dari sekuritas atau indeks yang mendasarinya.baca lebih lanjut

Perjanjian Nilai Maju (FRA)

Ini adalah kontrak forwardKontrak ForwardKontrak forward adalah perjanjian khusus antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset dasar di masa depan dengan harga yang disepakati hari ini (dikenal sebagai harga forward).baca lebih lanjut tentang suku bunga antara rekanan. FRAsFRAsForward Rate Agreement atau FRA adalah kontrak antara dua entitas dimana suku bunga tetap untuk masa depan. Tujuan dari kontrak tersebut adalah lindung nilai terhadap suku bunga yang berfluktuasi. read more dikontrak untuk meminjam atau meminjamkan uang pada tingkat yang telah ditentukan pada prinsipal nosional di masa depan.

ABC dapat mengadakan FRA untuk meminjam @ 5% dengan jumlah nosional selama tiga bulan, dimulai setelah enam bulan (FRA 6X9 – FRA yang kedaluwarsa setelah enam bulan untuk meminjam uang selama tiga bulan). Ini membantu ABC jika suku bunga 3 bulan naik pada akhir 6 bulan dari hari ini.

ABC juga dapat membuat FRA untuk meminjamkan @ 5% dengan jumlah nosional selama tiga bulan, dimulai setelah enam bulan (FRA 6X9 – FRA yang kedaluwarsa setelah enam bulan untuk meminjam uang selama tiga bulan). Ini membantu ABC jika suku bunga 3 bulan turun pada akhir 6 bulan dari hari ini.

Kesimpulan

Contoh yang diberikan mungkin terlalu sederhana, praktis Derivatif Suku Bunga. Konsepnya cukup sederhana, tetapi kami belum masuk ke seluk-beluk cara kerjanya. Perhitungannya agak rumit, tapi wajar jika kita memahami konsepnya untuk saat ini. Terkadang menjadi jack of all mungkin sepadan – dunia tidak memiliki generalis yang baik. Pelajari konsep yang dijelaskan, cobalah memahaminya, dan jawab pertanyaan terbuka di bawah setiap konsep karena pada akhirnya membantu memperkuat pemahaman Anda dan membuat Anda berpikir. Mengenai contoh praktis, ada banyak contoh tentang swap, yang kurang dikenal tentang opsi suku bunga, dan FRA, meskipun dilakukan secara teratur. Google itu setelah Anda memahami konsep-konsep ini untuk memahaminya dengan lebih baik.