Artikel ini menyoroti lima jenis penting dari dividen yang dikeluarkan oleh perusahaan. Jenisnya adalah: 1. Dividen Tunai 2. Dividen Saham 3. Dividen Scrip 4. Dividen Obligasi 5. Dividen Properti.
Jenis Dividen # 1. Dividen Tunai:
Dividen tunai sejauh ini merupakan bentuk dividen yang paling populer. Dalam dividen tunai, pemegang saham menerima cek untuk jumlah yang harus dibayar. Uang tunai yang dihasilkan oleh pendapatan bisnis digunakan untuk membayar dividen tunai. Kadang-kadang, perusahaan dapat menerbitkan saham tambahan untuk menggunakan hasil yang diperoleh untuk membayar dividen tunai atau bank dapat didekati untuk tujuan tersebut. Umumnya, pemegang saham memiliki preferensi yang kuat untuk dividen tunai.
Jenis Dividen # 2. Dividen Saham:
Peringkat dividen saham di sebelah dividen tunai sehubungan dengan popularitasnya. Dalam bentuk dividen ini, perusahaan menerbitkan saham tambahan dari sahamnya sendiri kepada pemegang saham sebanding dengan jumlah saham yang dimiliki sebagai pengganti dividen tunai. Pembayaran dividen saham tidak mempengaruhi posisi kas dan penghasilan perusahaan dan juga kepemilikan pemegang saham tidak berubah.
Memang akan ada transfer jumlah dividen dari akun surplus ke akun modal saham yang sama dengan kapitalisasi laba ditahan. Efek bersih dari hal ini adalah peningkatan jumlah saham pemegang saham saat ini tetapi tidak akan ada perubahan dalam total ekuitas mereka.
Dengan pembayaran dividen saham, pemegang saham memiliki lebih banyak saham untuk mewakili kepentingan yang sama seperti sebelum mengeluarkan dividen saham. Dengan demikian, hanya akan ada penyesuaian dalam struktur modal perusahaan baik dari segi nilai buku maupun harga pasar saham biasa.
Contoh berikut akan menggambarkan pengaruh dividen saham.
Ilustrasi 1 :
Style Construction Company memiliki struktur modal berikut sebelum mengeluarkan dividen saham:
Manajemen menerbitkan saham tambahan sebanyak 10.000 saham untuk membayar dividen @ 5 persen. Harga pasar saham tersebut adalah Rp. 20 bagian. Untuk setiap 20 saham yang dimiliki, pemegang saham menerima satu saham tambahan.
Struktur permodalan setelah penerbitan dividen saham akan berdiri sebagai berikut:
Dengan menerbitkan saham tambahan sebanyak 10.000 lembar saham senilai Rs. 2,00,000 Rp. 20 x 10.000 saham) dipindahkan dari akun laba ditahan ke akun Saham Biasa dan Modal Surplus. Karena nilai nominal saham tambahan tetap sama, Modal Saham Biasa akan meningkat sebesar Rs. 50.000 menjadi Rp. 10,50,000.
Sisa Rp. 1,50,000 masuk ke rekening Capital Surplus. Dengan demikian kekayaan bersih Perusahaan tetap seperti sebelum penerbitan dividen saham.
Sebagai akibat dari penyesuaian struktur permodalan Perseroan karena pengeluaran dividen saham, laba per saham akan cenderung menurun persis dengan proporsi peningkatan jumlah saham. Asumsikan, misalnya, perusahaan memiliki laba sebesar Rs. 50,00,000.
Laba per saham sebelum penerbitan dividen saham akan menjadi Rs. 250. Penerbitan dividen saham akan mengakibatkan penurunan laba per saham. Jadi, dengan penerbitan saham tambahan 10.000 saham laba per saham akan turun menjadi Rs. 2,38 (Rp 500.000/2.10.000).
Namun, total laba yang tersedia bagi pemegang saham tidak akan terpengaruh karena laba per saham menurun secara proporsional dengan peningkatan jumlah saham pemegang saham.
Pedoman Dividen Saham:
Saat mengumumkan dividen saham, manajemen harus memperhatikan ketentuan hukum mengenai pembagian dividen tersebut dan juga pedoman yang ditetapkan oleh pengawas masalah modal sehubungan dengan Pasal 205 (i) Companies Act, 1956, sebagaimana diubah dari waktu ke waktu. , menetapkan pedoman tertentu yang harus dipatuhi saat membagikan dividen saham.
Ini adalah:
(1) Anggaran dasar harus mengizinkan pengeluaran saham bonus.
(2) Laba yang tidak dibagikan harus cukup.
(3) Keputusan untuk mengkapitalisasi laba harus telah disahkan oleh Direksi.
(4) Keputusan Direksi harus disetujui oleh pemegang saham dalam rapat umum.
(5) Penerbitan bonus diizinkan untuk dibuat dari cadangan gratis yang dibangun dari laba asli atau premi saham yang dikumpulkan hanya dalam bentuk tunai.
(6) Cadangan yang timbul dari penilaian kembali aset tetap tidak boleh dikapitalisasi.
(7) Cadangan rabat pengembangan dianggap sebagai cadangan cuma-cuma untuk keperluan perhitungan sisa cadangan dan dapat juga dikapitalisasi.
(8) Cadangan sisa setelah usulan kapitalisasi harus sekurang-kurangnya 40% dari peningkatan modal disetor.
(9) Tiga puluh persen dari laba rata-rata sebelum pajak perusahaan selama tiga tahun sebelumnya harus menghasilkan tingkat dividen atas dasar modal perusahaan yang diperluas sebesar 10%.
(10) Pengumuman penerbitan bonus sebagai pengganti dividen tidak diperbolehkan.
(11) Perusahaan harus mengajukan permohonan lebih lanjut untuk penerbitan saham bonus hanya setelah 24 bulan berlalu sejak tanggal sanksi Pemerintah atas penerbitan bonus sebelumnya oleh Perusahaan.
(12) Pemberian bonus tidak diizinkan kecuali saham yang dibayar sebagian, jika ada, disetor penuh.
(13) Perusahaan yang gagal membayar kepada lembaga keuangan publik mana pun harus membuat surat tidak keberatan darinya sebelum menerbitkan saham bonus.
(14) Jumlah cadangan yang akan dikapitalisasi dengan mengeluarkan saham bonus tidak boleh melebihi jumlah modal disetor perseroan.
Pedoman SEBI:
(i) Penerbitan saham bonus setelah penerbitan publik/hak tunduk pada ketentuan bahwa tidak ada penerbitan bonus yang akan mengurangi nilai atau hak pemegang surat utang, yang dapat dikonversi seluruhnya atau sebagian.
Dengan kata lain, tidak ada perusahaan, sambil menunggu percakapan FCD/PCD, menerbitkan saham apa pun melalui bonus kecuali manfaat serupa diberikan kepada pemegang FCD/PCD tersebut, melalui reservasi saham sebanding dengan bagian konversi FCD atau PCsD tersebut. . Saham yang dicadangkan dapat diterbitkan pada saat konversi surat utang tersebut dengan persyaratan yang sama dengan pembuatan saham bonus.
(ii) Bagian bonus dibuat dari cadangan gratis yang dibangun dari laba asli atau premi saham yang dikumpulkan hanya dalam bentuk tunai.
(iii) Cadangan yang diciptakan oleh revolusi tidak dikapitalisasi.
(iv) Pengumuman pemberian bonus sebagai gadai dividen tidak dilakukan.
(v) Pemberian bonus tidak dilakukan kecuali saham yang disetor sebagian, jika ada, disetor penuh.
(vi) Perusahaan:
(a) Tidak lalai dalam pembayaran bunga atau pokok sehubungan dengan simpanan tetap dan bunga atas surat utang atau pokok yang ada pada penebusannya, dan
(b) Memiliki alasan yang cukup untuk percaya bahwa ia tidak lalai sehubungan dengan pembayaran iuran wajib karyawan seperti kontribusi untuk dana simpanan, gratifikasi, bonus, dll.
(vii) Perusahaan yang mengumumkan pemberian bonusnya setelah persetujuan Direksi harus melaksanakan usulan tersebut dalam jangka waktu enam bulan sejak tanggal persetujuan tersebut dan tidak memiliki opsi untuk mengubah keputusan tersebut.
(viii) Harus ada ketentuan dalam Anggaran Dasar perusahaan untuk kapitalisasi cadangan, dll dan jika tidak, perusahaan akan mengambil keputusan dalam Rapat Badan Umum yang membuat ketentuan dalam Anggaran Dasar untuk kapitalisasi.
(ix) Sebagai akibat dari pengeluaran saham bonus, jika modal yang ditempatkan dan disetor melebihi modal dasar, suatu keputusan harus diambil oleh perseroan dalam Rapat Umum Badan untuk meningkatkan modal dasar.
Jenis Dividen # 3. Dividen Scrip:
Dividen warkat berarti pembayaran dividen dalam bentuk warkat atau surat promes. Terkadang perusahaan membutuhkan uang tunai yang dihasilkan oleh pendapatan bisnis untuk memenuhi persyaratan bisnis atau menahan pembayaran dividen tunai karena kekurangan uang tunai sementara.
Dalam kasus seperti itu, perusahaan dapat menerbitkan skrip atau catatan yang menjanjikan untuk membayar dividen di masa mendatang. Skrip biasanya memiliki tanggal jatuh tempo yang pasti. Terkadang tanggal jatuh tempo tidak ditentukan dan pembayarannya diserahkan kepada kebijaksanaan Direksi. Skrip dapat berbunga atau tidak berbunga. Dividen semacam itu relatif langka.
Penerbitan dividen warkat dibenarkan dalam keadaan berikut:
(i) Ketika sebuah perusahaan memiliki pendapatan yang cukup besar untuk membagikan dividen tetapi posisi kas untuk sementara terbatas karena sebagian besar hasil penjualan yang terikat dalam piutang untuk sementara waktu akan dilepaskan dalam waktu dekat, manajemen dapat menerbitkan sertifikat kepada pemegang saham yang menjanjikan mereka untuk membayar dividen dalam waktu dekat.
(ii) Ketika sebuah perusahaan ingin mempertahankan catatan dividen yang sudah mapan tanpa segera membayar tunai, manajemen dapat mengambil jalan lain untuk membagikan dividen.
(iii) Ketika manajemen berkeyakinan bahwa dividen saham tidak akan bermanfaat karena pendapatan perusahaan di masa depan tidak akan meningkat secara memadai untuk mempertahankan tingkat dividen pada peningkatan kepemilikan saham, penerbitan surat promes untuk membayar dividen di masa depan akan menjadi langkah yang bijaksana.
(iv) Ketika perusahaan tidak ingin meminjam untuk menutupi dividennya. Bahayanya terletak pada penggunaannya sebagai obat bagi pemegang saham ketika pendapatan bisnis tidak memadai untuk menutupi pembayaran dividen. Jenis dividen seperti itu tidak ada di India.
Jenis Dividen #4. Dividen Obligasi:
Seperti dalam dividen warkat, dividen tidak dibayarkan langsung dalam dividen obligasi; sebaliknya perusahaan berjanji untuk membayar dividen di masa mendatang dan untuk itu menerbitkan obligasi kepada pemegang saham sebagai pengganti uang tunai. Tujuan dividen obligasi dan scrip sama, yaitu penundaan pembayaran dividen.
Perbedaan antara keduanya adalah dalam hal tanggal pembayaran dan pengaruhnya sama. Keduanya menghasilkan pengurangan surplus dan di samping kewajiban perusahaan. Satu-satunya perbedaan antara dividen obligasi dan scrip adalah bahwa yang pertama memiliki tanggal jatuh tempo yang lebih lama daripada yang terakhir.
Jadi, sementara penerbitan obligasi-dividen meningkatkan kewajiban jangka panjang Perusahaan, kewajiban lancar meningkat sebagai akibat dari penerbitan dividen skrip. Dalam dividen obligasi, pemegang saham memiliki klaim yang lebih kuat terhadap perusahaan dibandingkan dengan dividen scrip.
Obligasi yang digunakan untuk membayar dividen selalu membawa bunga. Ini berarti bahwa perusahaan mengasumsikan kewajiban tetap pembayaran bunga setiap tahun atas jumlah pokok obligasi pada tanggal jatuh tempo. Harus diingat bahwa perusahaan memikul kewajiban ini tanpa imbalan apa pun kecuali kredit untuk mengumumkan dividen.
Seberapa jauh perusahaan mampu memenuhi kewajiban ini di masa depan juga sulit diperkirakan pada saat penerbitan obligasi.
Oleh karena itu, manajemen harus menyeimbangkan biaya penerbitan dividen obligasi dengan manfaat yang dihasilkan darinya (manfaat dividen obligasi terletak pada penundaan dividen untuk waktu yang jauh) sebelum memutuskan pembagian dividen dalam bentuk obligasi. Dividen obligasi tidak populer di India.
Jenis Dividen #5. Dividen Properti:
Dalam dividen properti, Perusahaan membayar dividen dalam bentuk aset selain uang tunai. Umumnya, aset yang tidak berguna bagi Perusahaan dibagikan sebagai dividen kepada para pemegang saham. Terkadang, Perusahaan dapat menggunakan produknya untuk membayar dividen. Efek anak perusahaan yang dimiliki Perseroan juga dapat berupa dividen properti. Bentuk dividen ini tidak populer di India.
