Stagflasi dan Sisi Penawaran Ekonomi

Seperti disebutkan di atas, stagflasi mengacu pada situasi ketika tingkat inflasi yang tinggi terjadi secara bersamaan ­dengan tingkat pengangguran yang tinggi. Adanya tingkat pengangguran yang tinggi berarti berkurangnya tingkat GNP.

Keynes mengemukakan teorinya tentang pendapatan dan pekerjaan selama Depresi Hebat tahun 1930-an, ketika sebagian besar angkatan kerja menjadi pengangguran (hampir 25%) di ekonomi kapitalis maju saat ini seperti Inggris, AS.

Pada tahun 1950-an dan 1960-an, teori Keynesian menjadi sangat menonjol ketika tingkat inflasi di negara-negara tersebut rendah, sekitar 2 sampai 3 persen per tahun, dan tingkat pengangguran yang besar yang berlaku pada saat itu menjadi perhatian utama kebijakan ekonomi.

Kebijakan Keynesian untuk mengurangi tingkat pengangguran ini adalah dengan menaikkan permintaan atau pengeluaran agregat. Di sisi lain, selama periode inflasi tinggi dan pengangguran rendah ­, ekonom Keynesian merekomendasikan pengurangan pengeluaran agregat untuk melawan inflasi.

Jadi ekonomi Keynesian menekankan pengelolaan permintaan agregat melalui penerapan kebijakan fiskal dan moneter yang tepat. Kebijakan-kebijakan ini terbukti berhasil ketika terjadi inflasi tinggi atau pengangguran tinggi, yaitu ketika inflasi tinggi dan pengangguran tinggi tidak terjadi secara bersamaan.

Selama tahun enam puluhan konsep kurva Phillips yang menggambarkan hubungan terbalik antara inflasi dan pengangguran menjadi populer di kalangan ekonom. Menurut kurva Phillips, tingkat inflasi yang tinggi disertai dengan tingkat pengangguran yang rendah atau tingkat inflasi yang rendah disertai dengan pengangguran yang lebih tinggi menunjukkan bahwa tujuan penurunan inflasi bertentangan dengan tujuan pengurangan pengangguran.

Hal ini menimbulkan dilema besar bagi pembuat kebijakan ­. Namun, ekonom Keynesian menganjurkan agar Pemerintah mencari kompromi jangka pendek yang dapat diterima secara sosial. Artinya, ia harus mencoba untuk mencapai kombinasi inflasi dan pengangguran yang terletak pada kurva Phillips perekonomian. Monetaris yang dipimpin oleh Friedman merekomendasikan pertumbuhan stok uang yang lambat untuk melawan inflasi, sementara mereka mengira pengangguran akan secara otomatis dihilangkan melalui biaya kerja pasar tenaga kerja.

Di atas adalah kepercayaan umum di kalangan ekonom sampai tahun 1970-an ketika stagflasi muncul sebagai masalah besar bagi banyak ekonomi dunia, terutama di Amerika Serikat dan Inggris. Stagflasi menyiratkan tingkat inflasi yang tinggi yang berlaku secara bersamaan dengan tingkat pengangguran yang tinggi.

Resep kebijakan Keynesian untuk mengelola permintaan agregat tidak dapat mengatasi inflasi tinggi dan pengangguran tinggi yang ada secara bersamaan. Jika diambil langkah-langkah untuk mengurangi permintaan agregat untuk melawan inflasi ­, ini akan memperburuk masalah pengangguran dan, di sisi lain, jika diambil langkah-langkah yang ditujukan untuk meningkatkan permintaan agregat untuk mengurangi pengangguran, tindakan tersebut akan menambah bahan bakar ke api inflasi.

Dengan demikian, munculnya stagflasi meragukan teori Keynesian. Beberapa menyuarakan keruntuhan ekonomi Keynesian untuk mengatasi masalah stagflasi. Bahkan para monetaris tidak dapat memberikan solusi apapun untuk mengurangi inflasi tinggi dan pengangguran tinggi yang ada secara bersamaan.

Pencarian cara baru untuk menganalisis dan memecahkan masalah kembar inflasi tinggi dan pengangguran tinggi dimulai. Ini melahirkan & pemikiran ekonomi baru yang sekarang populer disebut ekonomi sisi penawaran berbeda dengan ekonomi Keynesian sisi permintaan.

Berikut ini kami pertama-tama akan menjelaskan secara rinci arti dan penyebab stagflasi dan kemudian memeriksa bagaimana ekonomi makro sisi ­penawaran menawarkan solusi untuk masalah rumit ini. Dapat dicatat bahwa sisi penawaran ekonomi menekankan manajemen penawaran untuk melawan stagflasi (yaitu, inflasi dan stagnasi) daripada manajemen permintaan seperti yang direkomendasikan oleh ekonomi Keynesian.

Stagflasi:

Seperti disebutkan di atas, stagflasi mengacu pada situasi ketika tingkat inflasi yang tinggi terjadi secara bersamaan ­dengan tingkat pengangguran yang tinggi. Adanya tingkat pengangguran yang tinggi berarti berkurangnya tingkat GNP.

Istilah stagflasi diciptakan pada tahun tujuh puluhan ketika beberapa negara maju di dunia, menerima stok pasokan dalam hal kenaikan harga minyak yang cepat. Pada tahun 1973, Kartel Negara Penghasil Minyak OPEC menaikkan harga minyak.

Harga minyak naik empat kali lipat. Di Amerika Serikat selama tahun 1973-1975, biaya bahan bakar minyak dan produk minyak lainnya yang lebih tinggi menyebabkan kenaikan tajam dalam harga barang-barang manufaktur. Tingkat inflasi naik menjadi lebih dari 12 persen selama tahun 1974 di Amerika Serikat.

Resesi yang parah, yang terburuk sejak tahun 1930-an, juga melanda ­ekonomi Amerika selama periode 1973-75. GNP riil menurun antara akhir 1973 dan awal 1975. Akibatnya, tingkat pengangguran melonjak hingga hampir 9 persen.

Jadi, baik inflasi maupun pengangguran luar biasa tinggi selama periode ini (1973-75). Terjadinya inflasi yang tinggi dan pengangguran yang tinggi secara bersamaan juga terlihat pada negara maju pasar bebas lainnya seperti Inggris, Perancis dan Jerman. ­Pemulihan dari resesi dimulai pada tahun 1975 dan selama beberapa tahun berikutnya GNP meningkat dan pengangguran menurun. Tingkat inflasi juga menurun dari lebih dari 12 persen menjadi kisaran 5 sampai 7 persen.

Namun, kembali pada tahun 1979 ketika revolusi di Iran menciptakan krisis di pasar minyak dunia, OPEC menaikkan harga minyak dua kali lipat. Hal ini membawa kembali stagflasi pada tahun 1979 di negara-negara maju. GNP riil turun dengan kecepatan tinggi selama 1979-81. Tingkat inflasi kembali naik hingga lebih dari 10 persen di negara-negara tersebut selama periode ini.

India juga tidak bisa lepas dari gejolak harga minyak pada tahun 1973 dan 1979. Namun, dalam kasus India, harga minyak memicu cost-push inflation tetapi tidak menimbulkan stagflasi sebagaimana istilah tersebut biasa ­diartikan pada tahun 1973 dan 1979. Publik investasi di India meningkat dari tahun 1974 yang menghasilkan pertumbuhan ekonomi.

Penyebab Stagflasi:

Penjelasan berbeda tentang stagflasi telah diberikan oleh para ekonom terkemuka. Patut dicatat bahwa penyebab stagflasi di India selama 1991-94 berbeda dengan yang diberikan oleh para ekonom untuk stagflasi 1973-75 dan 1979-81 di ekonomi kapitalis maju seperti Amerika Serikat, Inggris Raya. Pertama-tama kami akan menjelaskan stagflasi di AS, Inggris Raya, dan negara-negara kapitalis maju lainnya selama 1973-1975 dan lagi pada 1979-81 dan kemudian membahas stagflasi di India.

Guncangan Pasokan yang Merugikan:

Alasan utama mengapa stagflasi tipikal muncul di ­ekonomi kapitalis maju selama tahun tujuh puluhan dan awal tahun delapan puluhan adalah guncangan pasokan yang merugikan yang terjadi selama dua periode ini. Seperti disebutkan di atas, ada kenaikan harga minyak empat kali lipat oleh OPEC setelah perang Arab-Israel pada tahun 1973 dan kemudian harga minyak dua kali lipat lagi pada tahun 1979 setelah Revolusi Iran yang mendorong biaya energi ekonomi dan menghasilkan harga produk yang lebih tinggi. .

Dalam hal ­kurva penawaran agregat, faktor dorongan biaya yang ditimbulkan oleh guncangan harga minyak ini diinterpretasikan sebagai penurunan atau pergeseran ke kiri dalam kurva penawaran agregat. Bagaimana guncangan penawaran yang merugikan ini menyebabkan stagflasi di negara kapitalis maju diilustrasikan pada Gambar 26.1 di mana awalnya kurva permintaan agregat AD ₀ dan kurva penawaran agregat AS ₀ berpotongan di E ₀ dan menentukan tingkat harga sama dengan P ₀ . Karena guncangan penawaran yang merugikan yang disebabkan oleh kenaikan harga minyak meningkatkan biaya per unit produksi, kurva penawaran agregat bergeser ke atas ke kiri ke posisi baru AS ₁ . Dengan kurva permintaan agregat AD ₀ tetap tidak berubah, kurva penawaran agregat baru AS ₁ memotongnya di E ₁ . Akan terlihat bahwa pada posisi ekuilibrium baru, tingkat harga naik ke P1 _dan GNP turun ke _Y1 . Dengan demikian, guncangan penawaran yang merugikan menyebabkan inflasi biaya-puch bersama dengan penurunan tingkat GNP.

Pengurangan GNP menyiratkan peningkatan tingkat pengangguran dan terjadinya ­resesi. Dengan demikian, guncangan penawaran yang merugikan menyebabkan inflasi tinggi dan tingkat pengangguran tinggi. Dapat dicatat bahwa untuk keluar dari resesi dan untuk mengurangi pengangguran, jika Pemerintah berusaha untuk menaikkan permintaan agregat ke tingkat yang lebih tinggi AD ₁ dengan mengadopsi ­kebijakan fiskal dan moneter ekspansif, keseimbangan baru tercapai pada titik E ₂ (lihat Gambar 26.2) dan sebagai akibatnya, tingkat harga naik ke P ₂ , sementara GNP riil kembali ke tingkat semula yang lebih tinggi Y ₀ di mana tenaga kerja penuh berlaku.

Jadi dalam konteks stagflasi dalam ekonomi ini, upaya Pemerintah untuk meningkatkan ­permintaan agregat untuk keluar dari resesi dan mengurangi pengangguran mengakibatkan kenaikan lebih lanjut pada tingkat inflasi. Hal ini menunjukkan bahwa manajemen permintaan belaka cukup tidak tepat untuk mengatasi masalah stagflasi.

Meskipun kenaikan harga minyak telah menjadi kejutan penawaran utama yang diterima oleh semua perekonomian dunia yang mengimpor minyak dari Negara-negara Timur Tengah yang menyebabkan stagflasi pada tahun 1970-an dan awal 1980-an, ada juga jenis kejutan penawaran yang merugikan yang terjadi.

Di negara yang berbeda ­, jenis guncangan penawaran yang berbeda dapat terjadi yang menyebabkan kenaikan biaya produksi per unit dan menyebabkan pergeseran kurva penawaran agregat ke kiri. Ini telah menyebabkan episode stagflasi dari waktu ke waktu. Dalam kasus AS, selain guncangan harga minyak, guncangan pasokan lainnya yang dijelaskan di bawah ini juga berkontribusi pada stagflasi 1973-75.

Kejutan pasokan penting yang terjadi di AS adalah kekurangan pasokan produk pertanian selama periode ini. Ini terjadi karena sejumlah besar produk pertanian Amerika ­harus diekspor ke Asia dan Uni Soviet di mana terjadi penurunan produksi yang parah pada tahun 1972 dan 1973.

Ekspor yang lebih besar mengurangi pasokan produk pertanian dalam negeri yang digunakan sebagai bahan baku dalam produksi industri penghasil makanan dan produk serat. Hal ini menaikkan biaya unit produksi komoditas ini dan biayanya yang lebih tinggi diteruskan ke konsumen sebagai harga yang lebih tinggi. Hal ini mengakibatkan pergeseran kurva penawaran agregat ke kiri.

Penting untuk dicatat bahwa harga komoditas pertanian yang lebih tinggi seperti tebu, kapas, biji-bijian makanan yang mungkin terjadi karena kekurangan produksi atau karena kenaikan harga pengadaannya sering terjadi juga dalam perekonomian India yang telah mengakibatkan biaya yang lebih tinggi untuk industri ­pengolahan produk pertanian ini.

Guncangan penawaran merugikan lainnya yang terjadi di AS selama periode 1971-73 yang menyebabkan episode stagflasi 1973-75 adalah depresiasi dolar. Depresiasi dolar berarti bahwa harga dolar dalam mata uang asing berkurang.

Ini menaikkan harga impor Amerika. Sejauh impor digunakan sebagai input di industri Amerika, biaya produksi per unit naik menyebabkan pergeseran kurva penawaran agregat ke kiri. Pada periode 1973-1975, penghapusan kontrol upah dan harga yang telah diberlakukan sebelumnya juga menghasilkan persediaan bagi perekonomian Amerika.

Ketika upah dan kontrol harga ini dicabut, upah pekerja dinaikkan dan perusahaan bisnis menaikkan harga produk mereka. Ini juga berkontribusi pada stagflasi 1973-75 di AS.

Ekspektasi Inflasi:

Selain guncangan penawaran yang dijelaskan di atas, penyebab penting lainnya dari stagflasi tahun tujuh puluhan adalah ekspektasi inflasi yang berlaku saat itu. Ekspektasi inflasi pada waktu itu di AS disebabkan oleh pengeluaran militer yang sangat meningkat yang ­terjadi pada Perang Vietnam di akhir 1960-an.

Di awal tahun tujuh puluhan pekerja dengan ekspektasi inflasi terus mendesak upah yang lebih tinggi untuk mengkompensasi percepatan inflasi. Perusahaan bisnis dalam konteks kenaikan inflasi tidak menolak permintaan tenaga kerja untuk upah nominal yang lebih tinggi. Mereka memberikan upah yang lebih tinggi yang meningkatkan biaya produksi per unit dan mengakibatkan pergeseran ­kurva penawaran gerbang agregat ke kiri. Ini juga berkontribusi membawa stagflasi.

Akhir Stagflasi di AS: 1982-88:

Sebagaimana dijelaskan di atas, terjadi dua kali stagflasi di beberapa negara di dunia, pertama pada periode 1973-75 dan kedua pada periode 1979-81. Namun, selama 1982-88 karena guncangan pasokan yang menguntungkan dan terjadinya faktor-faktor menguntungkan lainnya, stagflasi periode sebelumnya berakhir. Guncangan pasokan penting yang menguntungkan adalah penurunan harga minyak oleh OPEC pada periode ini. Hal ini menyebabkan kurva penawaran agregat bergeser ke kanan menyebabkan penurunan inflasi dan pengangguran.

Faktor penting lainnya yang berkontribusi terhadap matinya stagflasi pada tahun 1982-88 di AS adalah resesi mendalam yang melanda ekonomi Amerika pada tahun 1981-82 yang terutama disebabkan oleh kebijakan moneter ketat yang dilakukan oleh Bank Federal.

Sedemikian parahnya resesi sehingga pengangguran di AS naik menjadi 9,7 persen pada tahun 1982. Karena tingkat pengangguran yang tinggi ini, para pekerja menerima kenaikan yang lebih kecil dalam upah nominal mereka atau dalam beberapa kasus bahkan menerima pengurangan upah mereka.

Selanjutnya, karena masih adanya kompetisi asing dan keinginan mereka untuk mempertahankan saham relatif di dalam negeri dan untuk pasar luar ­negeri, perusahaan bisnis menahan diri untuk menaikkan harga produk mereka. Ini juga berhasil mengakhiri stagflasi.

Penting untuk dicatat bahwa selama periode stagflasi pada 1970-an dan awal 1980-an, baik inflasi dan pengangguran meningkat secara bersamaan, selama periode ekspansi 1982-1988 ketika stagflasi hampir mereda, tingkat inflasi dan pengangguran turun secara bersamaan.

Ekonomi Sisi Penawaran:

Ekonomi Keynesian lahir selama depresi besar tahun 1930-an, ketika sebagian besar ­usia angkatan kerja (sekitar 25%) menjadi pengangguran dan juga banyak kapasitas produktif (yaitu, stok modal) menganggur mengakibatkan penurunan besar dalam Produk Nasional Bruto (GNP) ekonomi.

Harga benar-benar jatuh selama periode depresi ini. Ketika setelah ­Perang Dunia Kedua, masalah inflasi daripada pengangguran menjadi perhatian utama para ekonom. Ekonom Keynesian menjelaskannya dalam istilah kelebihan permintaan agregat dan oleh karena itu menyebutnya inflasi tarikan permintaan.

Keynes dan para pengikutnya memberikan penekanan pada pengelolaan permintaan agregat untuk mewujudkan stabilitas ekonomi jangka pendek. Mereka merekomendasikan kebijakan fiskal dan moneter ekspansif untuk meningkatkan permintaan agregat untuk menarik ekonomi keluar dari depresi atau resesi dan dengan demikian mengurangi pengangguran. Di sisi lain, untuk melawan inflasi, mereka menganjurkan kebijakan fiskal dan moneter kontraktif untuk mengurangi permintaan agregat.

Namun, masalah stagflasi yang dihadapi di Amerika Serikat dan Inggris Raya selama tahun tujuh ­puluhan dan awal tahun delapan puluhan ketika inflasi tinggi dan pengangguran tinggi terjadi secara bersamaan tidak mengakui solusi yang mudah melalui kebijakan manajemen permintaan Keynesian. Nyatanya, upaya untuk mengatasi stagflasi melalui manajemen permintaan Keynesian memperburuk situasi.

Dengan latar belakang ini, aliran pemikiran alternatif tentang ekonomi makro diajukan. Pemikiran alternatif ini memberikan tekanan pada sisi penawaran dari ekuilibrium ekonomi makro, yaitu berfokus pada pergeseran kurva penawaran agregat ke kanan daripada menyebabkan pergeseran kurva permintaan agregat.

Dengan demikian, ekonomi sisi penawaran lebih memilih untuk memecahkan masalah stagflasi, yaitu ­keberadaan simultan dari inflasi yang tinggi dan pengangguran yang tinggi melalui pengelolaan penawaran agregat daripada pengelolaan permintaan agregat.

Selanjutnya, ekonomi sisi penawaran ­menekankan faktor penentu pertumbuhan jangka panjang daripada penyebab perubahan siklus ekonomi jangka pendek. Ekonom sisi penawaran menekankan faktor-faktor yang menentukan insentif untuk bekerja, menabung, dan berinvestasi yang pada akhirnya menentukan penawaran agregat output perekonomian.

Perbedaan pendekatan teori sisi permintaan Keynesian dan teori sisi ­penawaran alternatif dapat dipahami dengan mengacu pada Gambar 26.3 yang mengilustrasikan munculnya stagflasi sebagai konsekuensi dari pergeseran kurva penawaran agregat karena faktor pendorong biaya dan penurunan produktivitas.

Misalkan kurva penawaran agregat bergeser ke atas ke kiri dari AS ₁ ke AS ₀ karena beberapa faktor dorongan biaya (misalnya, kenaikan harga minyak). Akibatnya, akan terlihat dari Gambar 26.3 bahwa tingkat harga akan naik menjadi P1 _dan output (yaitu GNP riil) akan turun menjadi Y1 ₍ yang akan menyebabkan peningkatan pengangguran).

Inflasi yang tinggi dan konfigurasi pengangguran yang tinggi ini ­menggambarkan keadaan stagflasi. Sekarang, para ekonom sisi penawaran berpendapat bahwa untuk keluar dari stagflasi, kurva penawaran agregat harus digeser ke kanan. Seperti terlihat pada Gambar 26.3 dengan pergeseran kurva penawaran agregat ke kanan dari AS1 ke AS0 _, perekonomian _bergerak dari titik ekuilibrium E1 _ke titik E0 _yang menunjukkan bahwa ketika tingkat harga turun, output nasional agregat ­meningkat ( yang akan mengurangi pengangguran). Jadi, dengan cara ini, melalui pengelolaan penawaran agregat, perekonomian dapat diangkat dari stagflasi. Perlu disebutkan bahwa untuk mengatasi masalah stagflasi kebijakan Keynesian untuk meningkatkan permintaan agregat, yaitu, menggeser kurva permintaan agregat dari AD ₀ ke AD ₁ (lihat Gambar 26.2) melalui langkah-langkah fiskal dan moneter ekspansif diadopsi untuk mengurangi pengangguran, itu akan menyebabkan tingkat harga naik lebih lanjut ke P ₂ dan dengan demikian akan memperburuk situasi inflasi.

Di sisi lain, jika untuk mengatasi inflasi, permintaan agregat dikurangi menjadi AD ₀ , meskipun i akan menyebabkan tingkat harga turun, hal itu akan mengakibatkan penurunan output agregat riil (GNP) yang menyebabkan pengangguran semakin meningkat dan dengan demikian memperdalam resesi. .

Oleh karena itu, ekonom sisi penawaran berpendapat bahwa kebijakan manajemen permintaan Keynesian gagal memberikan solusi untuk masalah stagflasi. Ekonom sisi penawaran, yang terkemuka di antaranya adalah Arthur Laffer, berpandangan bahwa kebijakan ekonomi, terutama perpajakan, dapat digunakan untuk merangsang insentif untuk bekerja, menabung dan berinvestasi dan risiko tugas yang menyebabkan peningkatan penawaran agregat dan hasil yang lebih tinggi. pertumbuhan produktivitas. Hal ini menyebabkan pertumbuhan GNP riil yang lebih tinggi dan menurunkan tingkat inflasi dan pengangguran. Kami menjelaskan di bawah elemen dasar ekonomi sisi penawaran dan kemudian mengevaluasinya secara kritis.

Proposisi Dasar Ekonomi Sisi Penawaran:

Seperti disebutkan di atas, ekonom sisi penawaran menekankan pentingnya efek insentif pajak ­pada penawaran tenaga kerja, tabungan dan investasi untuk mendorong pertumbuhan output. Mereka lebih lanjut menekankan pada efek yang menguntungkan dari pemotongan pajak pada pendapatan Pemerintah dan dengan demikian mencapai pengurangan defisit anggaran.

Berikut ini adalah proposisi dasar ekonomi sisi penawaran:

1. Perpajakan dan Pasokan Tenaga Kerja:

Proposisi dasar penting pertama dari ekonomi sisi penawaran adalah bahwa pemotongan tarif pajak marjinal akan meningkatkan pasokan tenaga kerja atau upaya kerja karena akan meningkatkan imbalan tenaga kerja setelah pajak. Peningkatan penawaran tenaga kerja akan menyebabkan pertumbuhan penawaran output agregat. Menurut mereka, di luar titik tertentu, tarif pajak marjinal yang lebih tinggi mengurangi keinginan orang untuk bekerja dan karenanya mengurangi pasokan tenaga kerja di pasar.

Mereka berargumen bahwa berapa lama individu akan bekerja tergantung pada berapa banyak pendapatan tambahan setelah pajak (yaitu, tingkat upah setelah pajak) akan diperoleh dari usaha kerja ekstra yang dilakukan. Tingkat pajak marjinal yang lebih rendah dengan meningkatkan pendapatan setelah pajak dari tenaga kerja tambahan akan mendorong orang untuk bekerja lebih lama. Peningkatan pendapatan setelah pajak sebagai akibat dari penurunan tarif pajak marjinal meningkatkan biaya peluang waktu luang dan memberikan insentif kepada individu untuk mengganti waktu luang dengan bekerja. Akibatnya, penawaran tenaga kerja agregat meningkat. Selanjutnya, dengan memastikan upah yang lebih tinggi dari pekerjaan, tarif pajak marjinal yang lebih rendah mendorong lebih banyak orang untuk memasuki angkatan kerja.

Ini juga meningkatkan penawaran tenaga kerja agregat di pasar. Dengan demikian, peningkatan pasokan tenaga kerja mengikuti penurunan tarif pajak marjinal dapat terjadi dalam beberapa cara dengan meningkatkan jumlah jam kerja per hari atau per minggu, dengan mendorong lebih banyak orang untuk memasuki angkatan kerja, dengan memberikan insentif kepada pekerja untuk menunda waktu. pensiun, dan dengan mencegah pekerja dari tetap menganggur untuk waktu yang lama.

Pengurangan tarif pajak marjinal atas pendapatan bisnis meningkatkan laba setelah pajak atas tenaga kerja yang dipekerjakan ­. Hal ini akan mendorong dunia usaha untuk menuntut dan mempekerjakan lebih banyak tenaga kerja. Dengan demikian pengurangan tarif pajak marjinal atas pendapatan akan meningkatkan penawaran dan permintaan tenaga kerja.

2. Insentif untuk Menabung dan Berinvestasi:

Proposisi dasar kedua dari ekonomi sisi penawaran adalah bahwa pengurangan tarif pajak marjinal akan meningkatkan insentif untuk menabung dan berinvestasi lebih banyak. Menurutnya, tarif pajak marjinal yang tinggi atas pendapatan mengurangi laba setelah pajak atas tabungan dan investasi dan karena itu menghambat tabungan dan investasi. Misalkan seseorang menabung Rs. 1000 dengan tingkat bunga 10 persen, dia akan mendapatkan Rs. 100 sebagai pendapatan bunga per tahun. Jika tarif pajak marjinal adalah 60 persen, pendapatan bunga setelah pajaknya adalah Rs. 40. Ini berarti bunga setelah pajak atas tabungannya turun menjadi 4 persen (40/1000 × 100 = 4).

Jadi, sementara seorang individu mungkin bersedia menabung dengan tingkat pengembalian 10 persen atas tabungannya, ia mungkin lebih memilih untuk mengkonsumsi lebih banyak daripada menabung ketika pengembalian yang ia dapatkan hanya 4 persen. Untuk mempromosikan tabungan, dapat dicatat, sangat penting untuk meningkatkan investasi dan akumulasi modal yang dalam jangka panjang menentukan pertumbuhan output.

Ekonom sisi penawaran menekankan tarif pajak marjinal yang lebih rendah atas pendapatan untuk mendorong tabungan. Mereka juga berpendapat untuk tarif pajak yang lebih rendah terutama pada pendapatan dari investasi seperti keuntungan bisnis untuk mendorong pengusaha dan perusahaan untuk berinvestasi lebih banyak. Perlu diingat bahwa investasi dalam perekonomian sangat bergantung pada tingkat keuntungan yang diharapkan (atau apa yang disebut efisiensi marjinal investasi).

Pajak yang lebih tinggi atas keuntungan bisnis dan pendapatan perusahaan menghambat investasi dengan mengurangi laba bersih setelah pajak atas investasi. Dengan demikian, tarif pajak marjinal yang lebih rendah atas keuntungan bisnis akan mendorong tabungan dan investasi serta meningkatkan akumulasi modal. Dengan lebih banyak modal per pekerja, produktivitas tenaga kerja akan meningkat yang akan cenderung menurunkan biaya tenaga kerja per unit dan menurunkan tingkat inflasi.

Selain itu, tingkat akumulasi modal yang lebih tinggi, akan memastikan pertumbuhan kapasitas produktif yang lebih besar. Biaya unit tenaga kerja yang lebih rendah dan tingkat akumulasi modal yang lebih tinggi yang dimungkinkan oleh tabungan dan investasi yang lebih besar akan menyebabkan kurva penawaran agregat bergeser ke kanan. Ini akan menurunkan tingkat harga, meningkatkan pertumbuhan output dan mengurangi pengangguran.

3. Efek Biaya-Dorongan dari Baji Pajak:

Proposisi penting lain dari sisi penawaran ekonomi ­adalah bahwa pertumbuhan substansial sektor publik dalam ekonomi modern telah memerlukan peningkatan besar dalam pendapatan pajak untuk membiayai kegiatannya. Penerimaan pajak telah meningkat baik secara absolut maupun sebagai persentase dari pendapatan nasional. Ekonom Keynesian memandang penerimaan pajak sebagai penarikan pendapatan uang dari masyarakat yang beroperasi untuk mengurangi permintaan agregat.

Jadi, dalam pandangan Keynesian, mobilisasi sumber daya untuk sektor publik melalui perpajakan memiliki efek anti-inflasi. Sebaliknya, ekonom sisi penawaran berpikir bahwa cepat atau lambat sebagian besar pajak, khususnya cukai dan pajak penjualan, dimasukkan ke dalam biaya bisnis dan dialihkan ke konsumen dalam bentuk harga produk yang lebih tinggi.

Jadi, dalam pandangan mereka, pengenaan pajak yang lebih tinggi, seperti upah yang lebih tinggi, memiliki efek dorongan biaya. Mengacu pada periode tujuh puluhan dan awal delapan puluhan di Amerika Serikat, yang diganggu oleh stagflasi besar, mereka menunjukkan bahwa peningkatan besar dalam pajak penjualan dan cukai oleh pemerintah negara bagian dan lokal dan kenaikan substansial dalam pajak gaji oleh Pemerintah Fed di AS selama periode ini telah sangat mendorong biaya bisnis yang mengakibatkan harga produk lebih tinggi.

Faktanya, sisi penawaran berpendapat bahwa banyak pajak merupakan irisan antara biaya yang dikeluarkan untuk sumber daya dan harga suatu produk. Dengan pertumbuhan sektor publik yang substansial, dana yang dibutuhkan untuk membiayainya telah meningkat pesat sehingga menghasilkan tax wedge yang lebih besar. Ini berhasil menggeser kurva penawaran agregat ke kiri.

4. Ekonomi Bawah Tanah:

Pendapat penting lainnya dari sisi penawaran adalah bahwa ­tarif pajak marjinal yang lebih tinggi mendorong orang untuk bekerja di ekonomi bawah tanah (yang di India populer disebut ekonomi hitam atau paralel) di mana pendapatan mereka tidak dapat dilacak oleh departemen pajak pendapatan.

Di India, ekonomi bawah tanah ini sangat besar. Tidak hanya pengusaha perorangan yang menghindari pajak penghasilan, perusahaan korporasi juga telah menemukan beberapa cara ilegal untuk menghindari pajak atas keuntungan mereka. Bukan hanya pajak atas pendapatan pribadi dan keuntungan perusahaan tetapi juga cukai dan pajak penjualan yang tidak dibayar penuh oleh individu dan perusahaan.

Sejalan dengan pandangan sisi penawaran, mantan Menteri Keuangan Dr. Manmohan Singh sering berargumentasi untuk mendukung pengurangan pajak. Menurutnya, tarif pajak yang lebih rendah akan meningkatkan kepatuhan wajib pajak yang meningkatkan jumlah pendapatan yang akan dilaporkan masyarakat kepada otoritas perpajakan. Dengan demikian, para ekonom sisi penawaran berpikir bahwa pengurangan pajak sebenarnya akan meningkatkan pendapatan pajak dengan mencegah orang menghindari pajak dan beroperasi di ekonomi bawah tanah.

5. Penerimaan Pajak dan Kurva Laffer:

Sejauh ini proposisi paling penting dari ekonomi sisi penawaran ­adalah bahwa pajak marjinal yang lebih rendah akan meningkatkan pendapatan pajak. Pada tahun tujuh puluhan dan delapan puluhan ekonomi Amerika tidak hanya menghadapi masalah stagflasi tetapi juga defisit anggaran Pemerintah yang besar. Sisi penawaran berpendapat bahwa melalui peningkatan penerimaan pajak, penurunan tarif pajak tidak hanya akan mengurangi inflasi dan pengangguran dengan meningkatkan penawaran agregat tetapi juga akan mengurangi defisit anggaran Pemerintah.

Ekonom sisi penawaran terkemuka, Arthur Laffer berpendapat bahwa tarif pajak yang lebih rendah cukup konsisten dengan peningkatan pendapatan pajak. Dia telah menunjukkan hubungan antara tarif pajak dan total pendapatan pajak yang dikumpulkan dengan bantuan kurva yang dinamai menurut namanya sebagai Kurva Laffer.

Kurva Laffer menunjukkan bahwa setelah titik tertentu kenaikan tarif pajak dapat mengurangi penerimaan pajak karena insentif untuk bekerja, menabung dan investasi terpengaruh secara negatif. Tarif pajak yang lebih tinggi setelah titik tertentu terbukti kontraproduktif karena mengurangi pasokan tenaga kerja dan akumulasi modal melalui pemberian ­disinsentif untuk bekerja, menabung dan berinvestasi.

Oleh karena itu, tarif pajak yang lebih tinggi ini mengurangi output dan pendapatan nasional. Ingat bahwa total penerimaan pajak (TR) yang terkumpul sama dengan tarif pajak, yang kita nyatakan dengan t dikalikan dengan total pendapatan yang kita nyatakan dengan Y. Jadi, total penerimaan pajak TR = tY. Menurut Laffer, ketika tarif pajak t dinaikkan ­melebihi titik tertentu, output nasional dan pendapatan Y yang merupakan basis perpajakan menurun sedemikian rupa sehingga total penerimaan pajak t _y turun. Kurva Laffer telah digambar pada Gambar 26.4. Kurva Laffer dimulai dari asal yang berarti ketika tarif pajak nol, total penerimaan pajak juga jelas nol. Sampai titik C, kurva Laffer naik yang menunjukkan bahwa ketika tarif pajak naik sampai t ₃ , penerimaan pajak yang dikumpulkan meningkat. Tetapi jika tarif pajak dinaikkan melebihi t ₃ Kurva Laffer miring ke bawah menunjukkan bahwa penerimaan pajak menurun karena tarif pajak dinaikkan di atas t ₃ karena alasan yang dijelaskan di atas.

Pada tarif pajak t ₃ , penerimaan pajak yang dikumpulkan R ₃ adalah maksimum. Misalnya, jika tarif pajak dinaikkan dari r ₃ ke t ₄ , penerimaan pajak turun dari R ₃ ke R ₂ Seperti dijelaskan di atas, ketika tarif pajak dinaikkan melebihi titik tertentu, penerimaan pajak berkurang. Ini karena tarif pajak yang lebih tinggi berfungsi sebagai disinsentif ­untuk bekerja, menabung dan berinvestasi, berinovasi dan mengambil risiko bisnis dan karenanya basis pajak, (yaitu, tingkat output nasional, pendapatan dan kesempatan kerja) menurun.

Ini dapat dengan mudah dipahami jika tarif pajak dinaikkan menjadi 100 persen. Dengan tarif pajak 100 persen, tidak seorang pun akan memiliki insentif untuk bekerja, menabung, dan berinvestasi, atau terlibat dalam aktivitas produktif apa pun, dan karenanya pendapatan pajak akan dikurangi menjadi nol. Produksi barang-barang dan perolehan pendapatan (yaitu basis pajak) akan berhenti pada tarif pajak penyitaan (100 persen) ini.

Sebagian besar ekonom setuju dengan Laffer bahwa di luar tarif pajak tertentu, penerimaan pajak akan turun. Namun, poin yang diperdebatkan adalah pada titik mana pada kurva Laffer posisi ekonomi saat ini berada. Sebagai contoh, jika perekonomian saat ini berada pada titik D dengan tarif pajak t4 , yaitu _pada bagian kurva Laffer yang menurun, penurunan tarif pajak dari t4 menjadi t3 _akan meningkatkan _penerimaan pajak dari R2 _menjadi R ₃ Jika ada pemotongan drastis pada tarif pajak dari t ₄ ke t ₂ , penerimaan pajak tetap tidak terpengaruh.

Dapat dicatat bahwa dengan penurunan tarif pajak, penerimaan pajak meningkat karena dua alasan tambahan. Pertama, seperti yang dijelaskan sebelumnya, pengurangan pajak menin