Harga Opsi

Apa itu Harga Opsi?

Penetapan harga opsi mengacu pada proses penentuan nilai teoretis dari kontrak opsi. Secara sederhana, ini memperoleh perkiraan nilai opsi berdasarkan asumsi tentang skenario masa depan dan elemen dari skenario saat ini.

Proses penilaian terutama didasarkan pada model matematika yang menggabungkan fitur seperti persamaan matematika dan mekanisme struktur data. Prosesnya melibatkan penerapan input yang relevan dan variabel lain yang diketahui untuk sampai pada nilai wajar opsi, yaitu hasil yang diharapkan secara matematis pada saat kadaluwarsa. Pedagang ahli menggunakan perkiraan nilai kontrak opsi untuk meningkatkan strategi investasi mereka.

Takeaway kunci

Penetapan harga opsi mengacu pada proses penentuan nilai teoretis dari kontrak opsi.
Model penilaian yang paling umum adalah Black-Scholes, model binomial, dan simulasi Monte Carlo.
Model Black-Scholes menggunakan persamaan diferensial, model binomial menggunakan konsep pohon binomial dan asumsi dua kemungkinan hasil, dan metode Monte Carlo menggunakan sampel acak.
Pengembangan teori penetapan harga sebagian besar melibatkan proses acak, konsep probabilitas, asumsi tentang pengembalian aset, pemahaman tentang konsep volatilitas tersirat, dll.

Harga Opsi Dijelaskan

Sejarah teori penetapan harga opsi dimulai pada awal abad ke-20. Kontribusi dari banyak akademisi memperkaya disiplin. Menurut jurnal “Theory of Rational Option Pricing” oleh Robert C. Merton, kemajuan yang dicatat dari periode itu adalah pengembangan formula penetapan harga yang dikembangkan oleh matematikawan Perancis Louis Bachelier. Rumus tersebut didasarkan pada asumsi bahwa harga saham mengikuti gerak Brown dengan penyimpangan nol.

Pengembangan teori penetapan harga sebagian besar melibatkan proses acak, konsep probabilitas, asumsi tentang pengembalian aset, dan pemahaman tentang konsep volatilitas tersirat . Volatilitas tersirat mengukur volatilitas yang diharapkan dari aset dasar selama masa opsi. Karena kemungkinan peningkatan saham menyalip strike price saat volatilitas kuat, pedagang akan menuntut harga yang lebih kaya untuk penawaran mereka.

Ada banyak konsep dan terminologi penting yang terkait dengan penilaian opsi. Mari kita lihat deskripsi singkat tentang beberapa di antaranya.

Premi opsi : Ini terdiri dari nilai intrinsik dan ekstrinsik . Nilai intrinsik (nilai minimum opsi) adalah perbedaan antara stok saat ini dan nilai strike. Sedangkan nilai ekstrinsik atau nilai waktu (berkurang dengan semakin dekatnya masa kadaluwarsa) adalah premi dikurangi nilai intrinsik.

Pilihan panggilan (panggilan) : Opsi panggilan menawarkan hak untuk membeli aset dasar pada nilai yang telah ditentukan sebelumnya atau pada saat kedaluwarsa. Keuntungan pembeli panggilan terletak pada kenaikan harga aset dasar.

Ambil pilihan (puts) : Puts menawarkan hak untuk menjual aset dasar sebelum atau pada saat kadaluwarsa dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya. Pembeli put option lebih menyukai penurunan harga aset dasar. Harga yang telah ditentukan sebelumnya dikenal sebagai strike price.

In the Money (ITM) : Opsi panggilan ITM menunjukkan pemegang opsi dapat membeli aset di bawah harga pasarnya. Opsi put ITM menjelaskan bahwa pemegang dapat menjual aset di atas harga pasarnya, menggambarkan skenario yang menguntungkan. Konsep kebalikannya adalah Out of the Money (OTM).

Gaya Eropa & Amerika : Klasifikasi lain yang dapat diamati dikaitkan dengan opsi adalah opsi gaya Eropa dan gaya Amerika. Opsi gaya Eropa dijalankan pada tanggal kedaluwarsa. Yang lainnya adalah opsi gaya Amerika, dan dapat dilakukan kapan saja dari tanggal pembelian hingga tanggal kedaluwarsa.

Model Penetapan Harga Opsi

Tiga model yang paling berpengaruh adalah Simulasi Black-Scholes, Binomial, dan Monte Carlo.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan tautan atribusi kepada
kami

Scholes Hitam

Model penetapan harga Black-Scholes atau BSM (Black-Scholes-Merton) dikembangkan oleh ekonom Fischer Black dan Myron Scholes pada tahun 1973. Model Black-Scholes bekerja pada lima variabel input: harga aset dasar, harga kesepakatan, tingkat bebas risiko , volatilitas, dan waktu kedaluwarsa. Ini adalah contoh model matematika yang menggunakan persamaan diferensial parsial yang membentuk persamaan Black-Scholes dan rumus Black-Scholes menghitung harga. Model ini menguntungkan untuk penilaian opsi Eropa.

Model Binomial

Model penetapan harga binomial menggunakan pohon binomial untuk menyajikan kemungkinan harga selama periode yang berbeda secara diagram. Biasanya melibatkan pohon binomial dua periode atau pohon binomial multiperiod. Model yang menggabungkan pandangan dua periode atau multi periode memiliki asumsi sentral tentang pasar efisien sempurna. Hasil yang mungkin terbatas pada dua; hanya ada dua harga yang tersedia untuk periode mendatang atau setiap level. Harga akan naik atau turun dari level sebelumnya. Model ini menguntungkan untuk penilaian opsi Amerika dan opsi tersemat.

Simulasi Monte Carlo

Model opsi Monte Carlo adalah penerapan Metode Monte Carlo. Model penetapan harga ini menggunakan sampel acak untuk menghitung harga. Metode ini lebih disukai daripada metode lain seperti Black-Scholes untuk menghitung nilai opsi dengan berbagai sumber ketidakpastian. Kerangka biasanya melibatkan penerapan integrasi, optimasi, dan distribusi probabilitas.

Contoh Penetapan Harga Opsi

Ada skenario dari masa lalu di mana keputusan investor bergantung pada faktor-faktor seperti intuisi dan pengalaman. Misalnya, investor membeli “panggilan” sebelum pengumuman positif dari perusahaan yang mengharapkan volatilitas terkait dan keuntungan dari kenaikan harga.

Pada saat yang sama, nilai kontrak opsi dipengaruhi oleh lebih banyak faktor seperti nilai waktu dan hubungan antara harga kesepakatan dan harga aset dasar. Dalam situasi ini, investor dapat mengandalkan persamaan sederhana yang terkait dengan model penetapan harga seperti Black-Scholes dengan mempertimbangkan variabel signifikan. Model juga menampilkan nilai seperti “Yunani” untuk delta, gamma, vega, dan theta, terutama mewakili sensitivitas nilai opsi terhadap nilai aset dasar. Saat ini, investor menggunakan kalkulator penetapan harga opsi berdasarkan model penetapan harga tertentu yang memberikan nilai teoretis dan situs keuangan untuk mendapatkan lebih banyak informasi.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa model binomial penetapan harga opsi?

Model binomial menggunakan metode pohon binomial untuk menilai opsi. Model binomial menguntungkan untuk menilai opsi Amerika dan opsi tersemat. Model yang menggabungkan pandangan dua periode atau multi periode memiliki asumsi sentral bahwa kemungkinan hasil terbatas pada dua; yaitu, hanya ada dua harga yang tersedia untuk periode mendatang atau setiap level.

Apa model penetapan harga opsi Black-Scholes?

Model Black-Scholes (model Black-Scholes-Merton (BSM)) adalah contoh model matematika yang digunakan untuk menentukan harga kontrak opsi. Variabel masukan yang diterapkan pada model adalah harga kesepakatan opsi, harga saat ini dari aset dasar, waktu kadaluwarsa, tingkat bebas risiko, dan volatilitas. Formula melibatkan penerapan persamaan diferensial.

Apa itu volatilitas dalam penetapan harga opsi?

Kedua ukuran tersebut sangat berkorelasi. Volatilitas tersirat mengukur volatilitas yang diharapkan dari aset dasar selama masa opsi. Karena kemungkinan peningkatan saham menyalip strike price saat volatilitas kuat, pedagang opsi akan meminta harga yang lebih kaya untuk opsi yang mereka tawarkan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi Panduan untuk Penetapan Harga Opsi dan Maknanya. Kami membahas penetapan harga opsi menggunakan model seperti formula pembuatan Binomial & Black-Scholes. Anda juga dapat melihat artikel berikut untuk mempelajari lebih lanjut –