Apa itu Rasio Kapitalisasi?
Rasio kapitalisasi adalah seperangkat rasio yang membantu seorang analis menentukan bagaimana struktur modal perusahaan akan mempengaruhi jika investasi dilakukan di perusahaan. Kumpulan ini mencakup utang terhadap ekuitas, utang jangka panjang terhadap kapitalisasi pasar, dan total utang terhadap kapitalisasi pasar sebagai rasio yang membantu.
Pepsi Debt to Equity sekitar 0,50x pada 2009-1010. Namun, mulai naik dengan cepat dan saat ini berada di 2.792x. Apa artinya ini bagi Pepsi? Bagaimana Debt to Equity Ratio Debt To Equity Ratio Debt to Equity Ratio Debt to Equity Ratio merupakan representasi dari struktur modal perusahaan yang menentukan proporsi kewajiban eksternal terhadap ekuitas pemegang saham. Ini membantu investor menentukan posisi leverage organisasi dan tingkat risiko. read more meningkat drastis? Apakah ini baik atau buruk untuk Pepsi?
Kami mencoba memahami berapa banyak perusahaan telah menyuntikkan “hutang” ke dalam struktur modalnya dengan rasio ini. Itu mudah; kami akan memeriksa proporsi hutang dalam total modal. Untuk memahami hal ini, pertama-tama kita perlu memahami struktur modal.
Struktur modal menggambarkan proporsi ekuitas dan utang modal perusahaan. Aturan praktisnya adalah mempertahankan rasio 2:1 antara ekuitas dan utangnya untuk perusahaan mana pun. Namun dalam kehidupan nyata, itu selalu tidak terjadi. Jadi, kita sebagai investor perlu mencermati dan memastikan berapa jumlah ekuitas dan utang yang ada di modalnya.
Tetapi hanya satu rasio yang tidak dapat memberi kita gambaran yang akurat. Jadi kita akan melihat tiga rasio yang dengannya kita akan memahami hutang di ibukota. Ini juga disebut financial leverageFinancial LeverageFinancial Leverage Ratio mengukur dampak utang terhadap profitabilitas Perusahaan secara keseluruhan. Selain itu, rasio tinggi & rendah menyiratkan biaya investasi bisnis tetap tinggi & rendah. rasio baca selengkapnya. Jadi tiga rasio yang akan kita lihat adalah – Rasio Utang-Ekuitas, Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Kapitalisasi, dan Rasio Utang Total terhadap Kapitalisasi.
Mari kita lihat rumus dari ketiga rasio ini.
Rumus Rasio Kapitalisasi
templat , dll., Harap berikan tautan atribusi kepada kami
#1 – Rasio Utang terhadap Ekuitas
Pertama, mari kita lihat rasio Utang-Ekuitas.
Rasio Hutang-Ekuitas = Total Hutang / Ekuitas Pemegang Saham
Di sini kita akan memperhitungkan total utang dan membandingkannya dengan ekuitas pemegang saham. Ini adalah rasio struktur modal dasar, yang memberi kita gambaran tentang berapa banyak utang dan ekuitas yang disuntikkan ke dalam modal perusahaan. Total utang mencakup utang jangka pendek dan jangka panjang, dan ekuitas pemegang saham mencakup segala hal mulai dari modal saham Modal Saham Modal saham mengacu pada dana yang dikumpulkan oleh suatu organisasi dengan menerbitkan penawaran umum perdana, saham biasa, atau saham preferensi perusahaan kepada publik. Ini muncul sebagai ekuitas pemilik atau pemegang saham di sisi kewajiban neraca perusahaan. Baca lebih lanjut, cadangan, kepentingan non-pengendali, dan ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham.
Dalam kasus perusahaan bebas utang, rasio utang-ekuitas akan menjadi nol, dan gagasan tentang rasio ini tidak relevan.
#2 – Hutang Jangka Panjang ke Kapitalisasi
Mari kita lihat rasio berikutnya.
Rasio Kapitalisasi = Hutang / Kapitalisasi Jangka Panjang
Ini adalah rasio kapitalisasi terpenting pertama. Kami melihat ketiganya untuk memahami proporsi hutang dari semua sudut. Rasio ini memberi tahu kita tentang proporsi hutang jangka panjang dibandingkan dengan kapitalisasi.
Kapitalisasi berarti jumlah hutang jangka panjang Hutang Jangka Panjang adalah hutang yang diambil oleh perusahaan yang jatuh tempo atau harus dibayar setelah satu tahun pada tanggal neraca. Itu dicatat di sisi kewajiban neraca perusahaan sebagai kewajiban tidak lancar.baca lebih lanjut dan ekuitas pemegang saham. Pada bagian contoh, kita akan memahami cara menghitungnya.
#3 – Total Utang ke Kapitalisasi
Mari kita lihat rasio terpenting ketiga.
Rasio Kapitalisasi = Total Hutang / Kapitalisasi
Satu-satunya perbedaan antara rasio sebelumnya dan rasio ini adalah dimasukkannya utang jangka pendek. Rasio ini akan melihat total utang dan menentukan proporsi total utang dibandingkan dengan kapitalisasi.
Total utang berarti utang jangka panjang dan utang jangka pendek. Dan kapitalisasi berarti, seperti biasa, utang ditambah ekuitas. Namun dalam kasus ini, kapitalisasi juga termasuk utang jangka pendek (artinya kapitalisasi = utang jangka panjang + utang jangka pendek + ekuitas pemegang saham).
Pada bagian contoh, kita akan melihat bagaimana menghitung rasio ini.
Penafsiran
Jika kita mempertimbangkan ketiga rasio di atas, kita akan dapat memahami bagaimana kinerja perusahaan dalam jangka panjang.
Namun, kita perlu menggunakan diskriminasi saat menilai pengaruh perusahaan tergantung pada industri tempatnya beroperasi. Perusahaan padat modal dengan arus kas yang dapat diprediksiArus KasArus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu . Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. read more biasanya memiliki rasio utang yang lebih tinggi. Misalnya, perusahaan telekomunikasi, utilitas, dan saluran pipa sangat padat modal dan memiliki arus kas yang cukup tinggi. Dengan demikian, rasio kapitalisasi untuk perusahaan-perusahaan ini lebih tinggi dalam skenario normal.
Dalam kasus lain, perusahaan TI dan ritel memiliki intensitas modal yang rendah sehingga memiliki rasio yang lebih rendah.
Investor juga harus memikirkan arus kas perusahaan yang ingin mereka investasikan. Mereka perlu melihat apakah perusahaan tersebut memiliki arus kas masuk bersih yang cukup untuk membayar kembali utangnya. Jika perusahaan memiliki arus kas yang memadai, rasio kapitalisasi biasanya akan lebih tinggi dan sebaliknya. Investor harus melihat rasio leverage Rasio Leverage Debt-to-equity, debt-to-capital, debt-to-assets, dan debt-to-EBITDA adalah contoh rasio leverage yang digunakan untuk menentukan berapa banyak hutang yang telah diambil perusahaan. aset atau ekuitasnya.baca lebih lanjut – rasio cakupan bunga untuk memahami ini
Perhatikan rasio –
Rasio Cakupan Bunga = EBIT / Beban Bunga
EBIT berarti Penghasilan sebelum bunga dan pajak. Jika kita melihat Laporan Laba RugiIncome StatementLaporan laba rugi adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang merangkum semua pendapatan dan pengeluaran perusahaan dari waktu ke waktu untuk menentukan laba atau rugi perusahaan dan mengukur aktivitas bisnisnya dari waktu ke waktu berdasarkan kebutuhan pengguna.baca lebih kita akan dapat melihat EBIT segera. Ukuran ini digunakan untuk melihat apakah perusahaan memiliki laba yang cukup untuk melunasi bunganya atau tidak. Seiring dengan melihat rasio utang, investor harus melihat rasio cakupan bunga untuk menentukan apakah perusahaan memiliki pendapatan yang cukup untuk melunasi bunganya.
Seiring dengan melihat rasio hutang dan rasio cakupan bunga Rasio Cakupan Bunga Rasio cakupan bunga menunjukkan berapa kali pendapatan perusahaan saat ini sebelum bunga dan pajak dapat digunakan untuk membayar bunga atas hutangnya. Ini dapat digunakan untuk menentukan posisi likuiditas perusahaan dengan mengevaluasi seberapa mudahnya membayar bunga atas hutangnya. Baca lebih lanjut, investor juga harus melihat dari waktu ke waktu, tidak hanya sekali atau dua kali. Misalnya, untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang kapitalisasi perusahaan, investor harus melihat angka-angka tersebut dari waktu ke waktu. Terakhir, mereka juga harus membandingkan rasio kapitalisasi dan cakupan bunga dengan perusahaan sejenis untuk lebih memahami.
Juga, lihat EBIT vs. EBITDAEBIT Vs. EBITDAEBIT menandakan laba operasi yang dihasilkan perusahaan sebelum dimasukkannya beban bunga dan pajak. Sebagai perbandingan, EBITDA menentukan profitabilitas operasional perusahaan secara keseluruhan dengan menjumlahkan biaya penyusutan dan amortisasi ke laba operasi.baca lebih lanjut.
Contoh Rasio Kapitalisasi
Sekarang mari kita lihat beberapa contoh untuk memahami rasio ini secara detail.
Contoh 1
M Corporation telah melengkapi beberapa informasi di akhir tahun, dan dari informasi di bawah ini, kita perlu memahami rasio kapitalisasi M Corporation dari sudut pandang investor –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas pemegang saham |
100.000 |
|
Hutang Total |
100.000 |
|
Hutang Jangka Pendek: Hutang Jangka Panjang |
3:2 |
Kami telah diberi informasi ini. Sekarang kita akan mengetahui tiga rasio yang akan membantu kita memahami rasio M Corporation ini.
Mari kita mulai dengan rasio pertama.
Rasio Hutang-Ekuitas = Total Hutang / Ekuitas Pemegang Saham
Di sini, total utang diberikan, dan kami juga mengetahui ekuitas pemegang saham.
Jadi dengan memasukkan nilai dalam rasio, kita akan mendapatkan Rasio Utang-Ekuitas sebagai –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas Pemegang Saham (A) |
100.000 |
|
Total Hutang (B) |
100.000 |
|
Rasio Utang-Ekuitas (B/A) |
1 |
Dari Debt-Equity Ratio, kita dapat menyimpulkan bahwa ini adalah perusahaan yang relatif baik yang menggunakan ekuitas dan utangnya secara seimbang untuk mendanai operasi dan ekspansinya.
Mari kita lihat rasio berikutnya.
Rasio Kapitalisasi = Hutang / Kapitalisasi Jangka Panjang
Kita mengetahui total utang, dan rasio antara utang jangka pendek dan jangka panjang diberikan.
Mari kita hitung utang jangka panjang dan utang jangka pendek terlebih dahulu.
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Hutang Total |
100.000 |
|
Hutang Jangka Pendek: Hutang Jangka Panjang |
3:2 |
|
Hutang jangka panjang |
40.000 |
|
Utang jangka pendek |
60.000 |
Sekarang, dengan menempatkan nilai utang jangka panjang ke dalam rasio, kita dapatkan –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas Pemegang Saham (1) |
100.000 |
|
Hutang Jangka Panjang (2) |
40.000 |
|
Kapitalisasi (3=1+2) |
140.000 |
|
Rasio Kapitalisasi 1 (2/3) |
0,285 |
Dari rasio di atas dapat disimpulkan bahwa rasio perusahaan M lebih rendah. Jika perusahaan ini berasal dari industri TI, kinerjanya cukup baik. Tetapi jika itu dari padat modal Intensif modal Intensif modal mengacu pada industri atau perusahaan yang memerlukan investasi modal awal yang signifikan dalam mesin, pabrik & peralatan untuk menghasilkan barang atau jasa dalam volume tinggi dan mempertahankan tingkat margin keuntungan dan pengembalian investasi yang lebih tinggi. Contohnya termasuk minyak & gas, mobil, real estat, logam & pertambangan. Baca lebih lanjut industri seperti telekomunikasi, utilitas, dll., M Corporation perlu meningkatkan rasionya.
Mari kita lihat rasio ketiga.
Rasio Kapitalisasi = Total Hutang / Kapitalisasi
Di sini nilai kapitalisasi akan berbeda karena kita perlu memasukkan total hutang ke dalam kapitalisasi.
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas Pemegang Saham (D) |
100.000 |
|
Total Utang (E) |
100.000 |
|
Kapitalisasi (D+E) |
200.000 |
Mari kita masukkan nilainya ke dalam rasio.
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Total Hutang (G) |
100.000 |
|
Kapitalisasi (F) |
200.000 |
|
Rasio Kapitalisasi 2 (G/F) |
0,50 |
Dari rasio di atas, kita dapat menyimpulkan hal yang sama. Jika perusahaan ini berasal dari industri TI, kinerjanya cukup baik. Tetapi jika itu dari padat modal Intensif modal Intensif modal mengacu pada industri atau perusahaan yang memerlukan investasi modal awal yang signifikan dalam mesin, pabrik & peralatan untuk menghasilkan barang atau jasa dalam volume tinggi dan mempertahankan tingkat margin keuntungan dan pengembalian investasi yang lebih tinggi. Contohnya termasuk minyak & gas, mobil, real estate, logam & pertambangan.baca lebih lanjut industri seperti telekomunikasi, utilitas, dll., M Corporation perlu meningkatkan rasio kapitalisasinya.
Contoh #2
Perusahaan C telah melengkapi informasi di bawah ini –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas pemegang saham |
300.000 |
|
Hutang Total |
200.000 |
|
EBIT |
75.000 |
|
Beban bunga |
20.000 |
Kita perlu menghitung rasio kapitalisasi dan rasio cakupan bunga.
Contoh ini penting karena kita perlu memahami peran interest coverage pada tujuan jangka panjang perusahaan sebagai investor. Misalnya, jika suatu perusahaan dapat memiliki cukup uang tunai untuk melunasi bunga utangnya, maka perusahaan tersebut berada dalam posisi yang baik untuk maju; jika tidak, perusahaan tidak akan mampu melakukan perbaikan substansial dalam posisinya saat ini.
Mari Hitung rasionya.
Seperti kita telah diberikan total utang dan ekuitas pemegang saham
Mari kita hitung kapitalisasi.
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Ekuitas Pemegang Saham (1) |
300.000 |
|
Jumlah Hutang (2) |
200.000 |
|
Kapitalisasi (1+2) |
500.000 |
Menempatkan nilai total hutang dan kapitalisasi ke dalam rasio, kita mendapatkan –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
Jumlah Hutang (3) |
200.000 |
|
Kapitalisasi (4) |
500.000 |
|
Rasio Kapitalisasi 2 (3/4) |
0,40 |
Perusahaan C perlu meningkatkan permodalannya jika ingin sukses dalam jangka panjang; Namun, itu tergantung pada jenis industri apa itu.
Mari kita hitung rasio cakupan bunga sekarang.
Rasio Cakupan Bunga = EBIT / Beban Bunga
Menempatkan nilai EBIT dan Beban Bunga, kita mendapatkan –
|
Detail |
Dalam US $ |
|
EBIT (5) |
75.000 |
|
Beban Bunga (4) |
20.000 |
|
Rasio Cakupan Bunga (5/4) |
3.75 |
Dalam hal ini, rasio cakupan bunga cukup baik. Itu berarti perusahaan memiliki reputasi yang baik dalam hal pendapatan, meskipun rasio kapitalisasinya jauh lebih rendah. Untuk memahami gambaran keseluruhan, kita perlu melihat semua rasio perusahaan dan kemudian memutuskan apakah berinvestasi di perusahaan adalah ide yang bagus.
Contoh Nestle
Cuplikan di bawah ini adalah neraca konsolidasi Nestle per 31 Desember 2014 & 2015
sumber: Nestlé
Dari tabel di atas –
- Porsi Utang Saat Ini = CHF 9.629 (2015) & CHF 8.810 (2014)
- Porsi Hutang Jangka Panjang = CHF 11.601 (2015) & CHF 12.396 (2014)
- Total Utang = CHF 21.230 (2015) & CHF 21.206 (2014)
#1 – Rasio Utang terhadap Ekuitas
Rasio Hutang terhadap Ekuitas = Total Hutang / Total Ekuitas
|
Dalam jutaan CHF |
2015 |
2014 |
|
Jumlah Utang (1) |
21230 |
21206 |
|
Jumlah Ekuitas (2) |
63986 |
71884 |
|
Total Utang terhadap Ekuitas |
33,2% |
29,5% |
Rasio Total Debt to Equity meningkat dari 29,5% di tahun 2014 menjadi 33,2% di tahun 2015.
#2 – Rasio Kapitalisasi = Hutang / Kapitalisasi Jangka Panjang
|
Dalam jutaan CHF |
2015 |
2014 |
|
Hutang jangka panjang |
11601 |
12396 |
|
Hutang Total |
21230 |
21206 |
|
Total Ekuitas |
63986 |
71884 |
|
Total Utang dan Ekuitas (Kapitalisasi) (2) |
85216 |
93090 |
|
Perbandingan |
13,6% |
13,3% |
Rasio kapitalisasi sedikit meningkat dari 13,3% pada tahun 2014 menjadi 13,6% pada tahun 2015.
#3 – Rasio Kapitalisasi = Total Hutang / Kapitalisasi
|
Dalam jutaan CHF |
2015 |
2014 |
|
Jumlah Utang (1) |
21230 |
21206 |
|
Total Ekuitas |
63986 |
71884 |
|
Total Utang dan Ekuitas (Kapitalisasi) (2) |
85216 |
93090 |
|
Perbandingan |
24,9% |
22,8% |
Rasio kapitalisasi sedikit meningkat dari 22,8% pada tahun 2014 menjadi 24,9% pada tahun 2015.
Menganalisis Rasio Kapitalisasi Perusahaan Minyak & Gas (Exxon, Royal Dutch, BP & Chevron)
Di bawah ini adalah grafik (Debt to Total Capital) dari Exxon, Royal Dutch, BP, dan Chevron.
sumber: ycharts
Kami mencatat bahwa rasio ini telah meningkat untuk sebagian besar perusahaan Minyak & Gas. Hal ini terutama disebabkan oleh perlambatan harga komoditas (minyak), yang mengakibatkan berkurangnya arus kas, membebani neraca mereka.
|
Periode |
BP |
Chevron |
Kerajaan Belanda |
Exxon Mobil |
|
31-Des-15 |
35,1% |
20,1% |
26,4% |
18,0% |
|
31-Des-14 |
31,8% |
15,2% |
20,9% |
14,2% |
|
31-Des-13 |
27,1% |
12,0% |
19,8% |
11,5% |
|
31-Des-12 |
29,2% |
8,1% |
17,8% |
6,5% |
|
31-Des-11 |
28,4% |
7,6% |
19,0% |
9,9% |
|
31-Des-10 |
32,3% |
9,6% |
23,0% |
9,3% |
|
31-Des-09 |
25,4% |
10,0% |
20,4% |
8,0% |
|
31-Des-08 |
26,7% |
9,0% |
15,5% |
7,7% |
|
31-Des-07 |
24,5% |
8,1% |
12,7% |
7,3% |
sumber: ycharts
Poin penting yang perlu diperhatikan di sini adalah sebagai berikut –
- Rasio Exxon meningkat dari 6,5% menjadi 18,0% dalam periode 3 tahun.
- Rasio BP meningkat dari 28,4% menjadi 35,1% dalam periode 3 tahun.
- Rasio Chevron meningkat dari 8,1% menjadi 20,1% dalam periode 3 tahun.
- Rasio Royal Dutch meningkat dari 17,8% menjadi 26,4% dalam periode 3 tahun.
Membandingkan Exxon dengan rekan-rekannya, kami mencatat bahwa rasio Kapitalisasi Exxon adalah yang terbaik. Exxon tetap tangguh dalam siklus penurunan ini dan menghasilkan arus kas yang kuat karena cadangan dan pelaksanaan manajemennya yang berkualitas tinggi.
Mengapa Rasio Kapitalisasi Internasional Marriott Meningkat Secara Drastis – Sebuah studi kasus
Menurut Anda mengapa Debt to Capital Ratio meningkat drastis?
sumber: ycharts
Untuk meninjau kembali, apa rumus Debt to Capital Ratio = Total Debt / (Total Debt + Equity)
Apakah perusahaan menaikkan jumlah utang yang tidak proporsional?
Gambar di bawah memberikan rincian Hutang Internasional Marriott tahun 2014 dan 2014. Kami mencatat bahwa hutang sedikit meningkat. Kami tidak dapat menyalahkan peningkatan utang marjinal ini karena meningkatkan rasio kapitalisasi.
sumber: Pengajuan SEC Marriott International
Apakah Ekuitas Pemegang Saham jawabannya?
Apakah Ekuitas Pemegang Saham menurun? YA, benar!
Lihat snapshot di bawah Arus kas dari aktivitas Pembiayaan Arus Kas Dari Aktivitas Pembiayaan Arus kas dari aktivitas pembiayaan mengacu pada arus kas masuk dan keluar dari aktivitas pembiayaan seperti perubahan modal dari sekuritas seperti ekuitas atau saham preferensi, penerbitan utang, surat utang atau pelunasan utang, pembayaran dividen, atau bunga surat berharga. Baca selengkapnya di Marriott International. Kami mencatat bahwa perusahaan telah membeli kembali saham. Pada 2015, Marriott International membeli kembali saham treasury senilai $1,917 miliar. Demikian pula, pada tahun 2014, ia membeli kembali saham treasury senilai $1,5 miliar.
sumber: Pengajuan SEC Marriott International
Dengan ini, Ekuitas Pemegang Saham berkurang tajam, seperti terlihat pada neraca di bawah ini.
sumber: Pengajuan SEC Marriott International
Kami mencatat bahwa Ekuitas Pemegang Saham adalah -$3,59 miliar pada tahun 2015 dan -2,2 miliar pada tahun 2014.
Karena ini adalah angka negatif, total modal (Total Debt + Equity) berkurang, meningkatkan rasio kapitalisasi. (Sederhana!)
Video Rasio Kapitalisasi
Artikel yang Direkomendasikan
- Contoh EBIT (Laba Sebelum Bunga dan Pajak)
- Rasio DSCR
Kesimpulan
Rasio kapitalisasi membantu memahami apakah perusahaan telah menggunakan modalnya dengan baik. Kita dapat memahami bagaimana perusahaan memanfaatkan keuangannya untuk menciptakan peluang yang lebih baik melalui rasio ini. Namun seperti yang selalu kami katakan, hanya satu atau dua rasio tidak cukup untuk menciptakan kejelasan dalam pikiran seorang investor. Investor perlu melihat semua rasio dan arus kas masuk bersih untuk mendapatkan gambaran besar tentang perusahaan sebelum benar-benar berinvestasi di dalamnya.
