Baik spin-off dan split-off adalah dua bentuk divestasi yang berbeda. Namun, dalam kasus spin-off, saham anak perusahaan dibagikan kepada semua pemegang saham. Sebaliknya, dalam kasus pemisahan, mereka harus melepaskan saham mereka yang ada di perusahaan induk untuk menerima bagian perusahaan anak.
Perpisahan tidak pernah mudah. Itu membawa banyak emosi mulai dari kesedihan dan kecemasan hingga kelegaan dan kebebasan. Mirip dengan kehidupan manusia, entitas perusahaan menjalani berbagai fase restrukturisasi, terkadang membutuhkan pemisahan. Tetapi jeda harus terjadi karena alasan yang tepat; barulah perusahaan akan menuai keuntungan.
Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Spin off vs Split Off (wallstreetmojo.com)
Pada artikel ini, kami membahas spin-off dan split-off secara detail.
Alasan Divestasi
Divestasi atau Divestasi Divestasi mengacu pada tindakan sebagian atau seluruhnya menjual aset organisasi untuk menghasilkan dana segera.baca lebih lanjut adalah fenomena dalam lanskap perusahaan yang memerlukan pelepasan sebagian atau seluruh unit bisnis untuk fokus pada model yang lebih menguntungkan atau inti. Mengelola lini bisnis yang beragam menjadi cukup menantang karena perusahaan mendaki lintasan pertumbuhan, sehingga memangkas portofolio menjadi pilihan yang jelas. Alasan lain yang membenarkan divestasi adalah masalah keuangan atau mengeksploitasi potensi penuh masing-masing entitas daripada entitas yang dikonsolidasikan.
Divestasi dapat mengambil berbagai bentuk seperti spin-off, split-off, dan pemerataan ekuitas; Namun, itu semua tergantung pada alasan restrukturisasi perusahaan. Biasanya, lini bisnis yang didivestasikan memiliki sinergi paling sedikit dengan perusahaan induk.
Apa itu Spin-Off?
Dalam spin-off, saham anak perusahaan Anak perusahaan Anak perusahaan dikendalikan oleh perusahaan lain yang lebih dikenal sebagai induk atau holding company. Kontrol diberikan melalui kepemilikan lebih dari 50% saham berhak suara anak perusahaan. Anak perusahaan didirikan atau diakuisisi oleh perusahaan pengendali.baca lebih lanjut dari perusahaan spin-off dibagikan sebagai dividen khusus oleh perusahaan induk secara pro-rata. Perusahaan induk biasanya tidak menerima imbalan tunai untuk melakukan spin-off. Pemegang saham yang ada menikmati manfaat dari memegang saham dua perusahaan, bukan hanya satu perusahaan. Motif tersembunyinya adalah membiarkan spin-off memiliki identitas yang berbeda dari manajemen perusahaan induk. Terkadang perusahaan induk melepaskan 100% sahamnya di anak perusahaan. Sebaliknya, kadang-kadang, itu mungkin hanya melepaskan 80% kepada pemegang sahamnya dan mempertahankan hak minoritas dari kepemilikan Minority Interest Of The HoldingMinority interest adalah kepemilikan saham investor yang kurang dari 50% dari saham yang ada atau hak suara di perusahaan. Pemegang saham minoritas tidak memiliki kendali atas perusahaan melalui hak suara mereka, sehingga hanya memiliki sedikit peran dalam pengambilan keputusan perusahaan.baca lebih lanjut. Salah satu prasyarat spin-off adalah bahwa perusahaan induk harus melepaskan kendali atas anak perusahaan dengan membagikan minimal 80% saham berhak suara. atau memilih Dewan Direksi dll. baca lebih lanjut dan saham tanpa hak suara.
Fitur yang menonjol dari Spin-off
- Perusahaan induk membagikan saham anak perusahaan dalam bentuk dividen khusus.
- Pemegang saham memegang saham di kedua perusahaan.
- Dua perusahaan independen muncul.
- Penghapusan efektif perusahaan induk dari manajemen dan pengambilan keputusan anak perusahaan.
sumber: Riset Spin-Off
Setelah anak perusahaan dibebaskan dari kendali perusahaan induk, orang dapat melihat garis baru kewirausahaan sedang dimainkan. Selain itu, perusahaan baru yang mandiri biasanya beroperasi dengan akuntabilitas dan tanggung jawab yang lebih besar.
Contoh Spin-off:
Makanan Kraft.: Spin-Off Mondelez
Pada bulan Oktober 2012, Kraft Foods Inc. memisahkan bisnis grosirnya di Amerika Utara, Kraft Foods Group. Aksi korporasi mensyaratkan distribusi rasio 1 saham biasa Kraft Foods Group untuk setiap tiga saham dari saham biasa perusahaan induk. Kraft Foods Group kemudian berganti nama menjadi divisi makanan ringan Mondelez International, yang menaungi Oreo, Cadbury, Wheat Thins, Ritz, dan Trident. Selanjutnya, perusahaan grosir berganti nama menjadi Kraft Foods Group, dengan fokus pada merek grosir seperti Oscar Meyer, Nabisco, dan Planters di Amerika Utara.
sumber: mondelezinternational.com
Kemungkinan Alasan: Bisnis makanan ringan dan kembang gula memiliki eksposur yang lebih luas ke pasar negara berkembang yang tumbuh tinggi, sementara bisnis grosir lebih berorientasi ke Amerika Utara dan stagnan. Oleh karena itu, spin-off ini berupaya mengeksploitasi yang terbaik dari kedua dunia dan mengelola dua segmen berbeda secara terfokus.
Spin-Off Baxter-Baxalta
Pada tahun 2014, perusahaan perawatan kesehatan terkemuka Baxter International, Inc. (BAX) melepaskan lengan bio-sainsnya, Baxalta Incorporated (BXLT). Sesuai ketentuan kesepakatan, Baxter mendistribusikan 80,5% saham beredar dari saham biasa Baxalta dan mempertahankan 19,5% saham kepemilikan di perusahaan. Untuk setiap saham biasa Baxter yang dimiliki, pemegang saham menerima satu saham biasa Baxalta.
sumber: genengnews.com
Kemungkinan Alasan: Kedua bisnis beroperasi di pasar yang berbeda dengan profil risiko yang berbeda. Baxter terutama berspesialisasi sebagai perusahaan perlengkapan medis. Kombinasi dengan biosains, portofolio yang sama sekali berbeda, membuat operasi dan penilaian menjadi sulit. Oleh karena itu, manajemen melihat kepentingan terbaik perusahaan untuk melepaskan lengan non-inti.
Jumlah Spin-Off yang Diselesaikan Berdasarkan Tahun
: Riset Spin-Off
Jenis Spin-off
Karena berbagai alasan restrukturisasi Restrukturisasi Restrukturisasi didefinisikan sebagai tindakan yang diambil organisasi ketika menghadapi kesulitan karena keputusan manajemen yang salah atau perubahan kondisi demografis. Oleh karena itu, mencoba menyelaraskan bisnisnya dengan tren menguntungkan saat ini dengan a) merestrukturisasi keuangannya dengan penerbitan/penutupan utang, penerbitan ekuitas baru, penjualan aset, atau b) restrukturisasi organisasi, yang meliputi perpindahan lokasi, PHK, dll.baca lebih lanjut dan banyak alasan di balik melakukannya, spin-off memanifestasikan dirinya dalam berbagai bentuk. Beberapa yang umum adalah: –
Permainan Murni
Permainan murni adalah bentuk spin-off yang paling orisinal. Ini melibatkan pemegang saham yang membagikan saham anak perusahaan sebagai dividen khususDividen KhususIstilah “Dividen Khusus” mengacu pada jumlah yang dibagikan kepada pemegang saham atas nama dividen yang merupakan tambahan dari dividen reguler. Perusahaan melakukan ini jika terjadi arus masuk kas atau aset yang tidak terduga.baca lebih lanjut. Akibatnya, kedua perusahaan memiliki basis pemegang saham yang sama. Metode ini sangat kontras dengan Penawaran Umum Perdana (IPO)(IPO)Penawaran umum perdana (IPO) terjadi ketika perusahaan swasta membuat sahamnya tersedia untuk masyarakat umum untuk pertama kalinya. IPO adalah sarana untuk meningkatkan modal bagi perusahaan dengan memungkinkan mereka memperdagangkan sahamnya di bursa saham.baca lebih lanjut. Perusahaan induk melepaskan sebagian atau seluruh kepemilikan dalam suatu divisi daripada melakukan divestasi tanpa pertimbangan uang tunai. Akibatnya, ia memperoleh momentum pasca-1990. Selain itu, lanskap kompetitif yang muncul memotivasi manajemen untuk meningkatkan efisiensi operasional dan mengasah keterampilan pengambilan keputusan strategis.
Ukiran Ekuitas
Banyak orang bingung mengukir dengan permainan murni. Namun, ada sedikit perbedaan di antara keduanya. Dalam mengukir, perusahaan induk menjual bunga kurang dari 20% di anak perusahaan baru, publik dalam Penawaran Umum Perdana (IPO) terdaftar untuk hasil tunai, bukan pemegang saham yang ada. Ini juga dikenal sebagai spin-off parsial. Ketika sebuah perusahaan perlu meningkatkan modal, menjual sebagian divisi sambil memegang kendali membuktikan situasi yang saling menguntungkan. Ada faktor pendorong lain juga di balik carve-outA Carve-outCarve-out mengacu pada strategi bisnis di mana perusahaan induk memutuskan untuk mendivestasikan sebagian unit bisnisnya dengan menjual saham minoritas anak perusahaan kepada investor luar atau sekelompok investor. .baca lebih lanjut juga. Terkadang sebuah perusahaan mungkin merasa bahwa divisi tertentu memiliki potensi tersembunyi dan mungkin berkinerja baik setelah dipisahkan. Selain itu, saham tertentu mendapatkan lebih banyak perhatian dan memungkinkan investor menilai bisnis secara mandiri.
Melacak Saham
Tidak seperti spin-off di mana sebuah divisi terpisah dari induknya dan memantapkan dirinya sebagai perusahaan mandiri secara finansial dan manajerial, pelacakan saham mewakili saham yang masih menjadi bagian dari induknya (yaitu, tidak ada pemisahan hukum atas aset atau kewajiban). Induk dan tracking stock memiliki tim manajemen yang sama, dan Board of Directors Board Of Directors Board of Directors (BOD) mengacu pada badan perusahaan yang terdiri dari sekelompok orang terpilih yang mewakili kepentingan pemegang saham perusahaan. Dewan membentuk lapisan atas hierarki dan berfokus untuk memastikan bahwa perusahaan mencapai tujuannya secara efisien. Baca selengkapnya. Namun, saham pelacakan mewakili pelaporan dan analisis keuangan terpisah dari perusahaan induknya.
Saham pelacakan mendapat beberapa keuntungan (bagi penerbit) dibandingkan spin-off. Pertama, menerbitkannya adalah prosedur bebas pajak, dan jika salah satu dari dua unit mengalami kerugian finansial, pendapatan dari satu unit akan menggantikan kerugian unit lainnya untuk keperluan pajak. Jika perusahaan induk menikmati peringkat kredit yang lebih tinggi, saham pelacakan dapat memperoleh keuntungan dari biaya pinjaman yang lebih rendah. Semakin banyak sinergi antara induk dan pelacak, semakin tinggi manfaatnya. Akhirnya, menerbitkan saham dengan satu-satunya tujuan untuk mendapatkan keuntungan dari harga saham induk yang tinggi.
Rintisan bertopik
Ketika sebuah perusahaan mendistribusikan saham di anak perusahaan kepada publik sambil mempertahankan kepemilikan sampai batas tertentu, itu dikenal sebagai spin-off parsial. Setelah unit spin-off atau anak perusahaan diperdagangkan secara publik, kita dapat menentukan nilai pasar dari investasi perusahaan induk di anak perusahaan.
Jika kita mengurangkan nilai intrinsik anak perusahaan dari nilai inheren saham, kita dapat memperoleh nilai operasi inti induk perusahaan, yang juga dikenal sebagai rintisan.
sumber: Riset Spin-Off
Split-offs: Sepupu jauh Spin-off
Kami sudah cukup banyak berbicara tentang spin-off, jadi sekarang mari kita jelaskan tentang split-off, sepupu jauh dari spin-off. Secara konseptual, keduanya merupakan bentuk divestasi, namun terdapat perbedaan antara struktur korporasi yang mereorganisasi diri. Split-off berarti merestrukturisasi sistem perusahaan yang ada. Misalnya, saham unit bisnis atau anak perusahaan dialihkan ke perusahaan induk Perusahaan Induk Perusahaan induk adalah perusahaan yang memiliki saham dengan hak suara mayoritas di perusahaan lain (anak perusahaan). Perusahaan ini juga umumnya mengendalikan manajemen perusahaan itu, serta mengarahkan arah dan kebijakan anak perusahaan. Baca lebih lanjut pemegang saham daripada saham di yang terakhir. Sementara di sisi lain, saham spin-off di anak perusahaan dibagikan kepada semua pemegang saham yang ada, seperti halnya dividen.
Sumber: https://investmentbank.com/spin-offs-split-offs-and-split-up/
Dalam pemisahan, perusahaan induk memberikan penawaran tender kepada pemegang sahamnya untuk menukar saham mereka dengan saham baru anak perusahaan. Penawaran tender biasanya memberikan premi untuk mendorong pemegang saham yang ada untuk mengikuti penawaran tersebut. Hak istimewa ‘premium’ ini menjelaskan mengapa pemisahan biasanya berakhir dengan kelebihan permintaan.
Jika penawaran kelebihan permintaan, lebih banyak saham induk yang ditawarkan daripada anak perusahaan karena pertukaran terjadi secara pro-rata. Di sisi lain, jika penawaran tender kurang diminati, berarti terlalu sedikit pemegang saham perusahaan induk yang menerimanya. Akibatnya, perusahaan induk biasanya akan mendistribusikan sisa saham anak perusahaan yang tidak dibeli secara prorata melalui spin-off.
sumber: Riset Spin-Off
Contoh Pemisahan
Du Pont-Conoco Berpisah
Pada Oktober 1998, Du Pont menghasilkan $4,4 miliar dari penawaran umum perdana 30% saham unit Conoco-nya. DuPont berencana untuk melepaskan diri dari sisa sahamnya sebesar 70% di Conoco Inc. melalui pertukaran saham yang diusulkan ini. Pada tahun 1999, yang pertama kemudian merancang rencana untuk pemisahan akhir dari unit minyak Conoco Inc., menawarkan untuk menukar saham Conoco senilai $11,65 miliar dengan sekitar 13% dari saham DuPont yang beredar. Saat itu, IPO ini merupakan salah satu yang terbesar dalam sejarah.
Sumber: money.cnn.com
Kemungkinan Alasan: Conoco Inc. adalah kontributor yang kuat dan stabil terhadap pendapatan DuPont, dan arus kas Arus Kas Arus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. Baca selengkapnya. Tetap saja, Dupont merasa adalah kepentingan terbaik perusahaan untuk beroperasi sebagai entitas terpisah dan menskalakan ketinggian baru. DuPont ingin berkonsentrasi pada bisnis material dan ilmu kehidupannya, sementara Conoco ingin menjajaki pertumbuhan pasar energi yang akan segera terjadi.
Perpisahan Lockheed Martin-Martin Marietta
Lockheed Martin Corp. mengumumkan rencana untuk memisahkan 81% saham di Martin Marietta Materials Inc., sebuah perusahaan penghasil bahan konstruksi jalan raya. Pemisahan ini bertujuan untuk memberi Martin Marietta Materials peluang besar untuk mengejar strategi pertumbuhannya dan membiayai akuisisi. dari sekian banyak metode alternatif yang tersedia.baca lebih lanjut. Sesuai ketentuan kesepakatan pemisahan, yang terakhir mendistribusikan 4,72 saham bahan biasa untuk setiap saham saham biasa Lockheed Martin.
Kemungkinan Alasan: Lockheed mengalami tumpukan utang yang besar, diperkirakan sekitar $13 juta, dan langkah tersebut akan menghasilkan cukup uang untuk melunasi utang tersebut. Demikian pula, Martin Marietta Materials akan merencanakan lebih banyak pertumbuhan anorganik melalui akuisisi dan merger.
Perlakuan Pajak untuk Spin-off
Spin-off telah mendapatkan poin brownies karena menjadi opsi bebas pajak. Namun, ini tidak selalu terjadi. Apakah pemisahan akan bebas pajak atau kena pajak diputuskan sehingga perusahaan induk melepaskan anak perusahaan atau bagian dari dirinya sendiri. Perspektif pajak diatur oleh Internal Revenue Code (IRC) Section 355 . Sementara kelayakan finansial adalah kekuatan pendorong utama di balik pemisahan, kepentingan pemegang saham juga harus diperhatikan. Biasanya, divestasi menarik keuntungan modal jangka panjang, sehingga pemisahan harus dirancang agar bebas pajak.
Salah satu metode memastikan bahwa pembagian saham dalam spin-off baru kepada pemegang saham yang ada secara tidak langsung sebanding dengan kepentingan ekuitasnya. Kepentingan EkuitasKepentingan Ekuitas adalah persentase hak kepemilikan yang dimiliki oleh individu atau perusahaan dalam satu perusahaan yang memberikan hak suara pemegang di perusahaan tersebut. Mereka memiliki hak sisa atas manfaat ekonomi yang diperoleh dari bisnis atau realisasi dari aset. Baca lebih lanjut di induk. Misalnya, Jika pemegang sahamPemegang sahamPemegang saham adalah orang, perusahaan, atau lembaga yang memiliki satu atau lebih saham perusahaan. Mereka adalah pemilik perusahaan, tetapi tanggung jawab mereka terbatas pada nilai saham mereka.Baca lebih lanjut memiliki 3% kepemilikan di perusahaan induk, kepemilikan sahamnya di perusahaan spin-off juga akan tepat 3%.
Dalam metode kedua, perusahaan induk menawarkan opsi kepada pemegang saham yang ada untuk menukar saham mereka di perusahaan induk dengan proporsi saham yang sama di perusahaan spin-off atau terus mempertahankan kepemilikan mereka di perusahaan. Beberapa juga menggunakan opsi untuk memegang kedua saham tersebut. Itu adalah sesuatu di sepanjang garis perpecahan.
Video Spin-Off vs. Video Split-Off
Kesimpulan
Spin-off, split-off, atau pembagian ekuitas adalah tiga metode divestasi yang bervariasi dengan tujuan yang sama-Meningkatkan nilai pemegang sahamNilai Pemegang SahamNilai pemegang saham adalah nilai yang diterima pemegang saham perusahaan sebagai dividen dan apresiasi harga saham karena pengambilan keputusan yang lebih baik oleh manajemen yang pada akhirnya menghasilkan pertumbuhan penjualan dan laba perusahaan. Baca lebih lanjut, manfaat pajak, dan profitabilitas yang lebih baik. Namun, tujuan dari ketiga metode ini adalah sama. Pemilihan di antara mereka didasarkan pada strategi perusahaan yang lebih luas dari perusahaan induk. Akibatnya, strategi keluar dibumbui dengan berbagai tantangan.
Mengukir perusahaan yang berbeda dari operasi inti perusahaan membutuhkan uji tuntas yang menyeluruh. Analisis strategi yang terukir dengan baik dapat membangun kepercayaan dalam proses, menyelaraskan operasi dengan sempurna, dan mendorong seluruh transaksi untuk mewujudkan potensi tertingginya.
Kompleksitas pemisahan menuntut dan melibatkan negosiasi di setiap langkah. Rencana transisi yang terbentuk sebelumnya yang menjabarkan seluruh proses dan pekerjaan yang terlibat di setiap tahap akan sangat membantu dalam menjaga segala sesuatunya tetap ramping.
Selanjutnya adalah berfokus pada perspektif kepatuhan. Perusahaan spin-off harus mematuhi norma pelaporan keuangan yang lazim dan mematuhi kontrol dan peraturan internal dan eksternal seperti Sarbanes Oxley, pengarsipan SEC , dll.
Pemahaman perusahaan dalam mengidentifikasi tantangan-tantangan ini dan faktor-faktor risiko yang mendasarinya pada waktu yang tepat dalam fase perencanaan sambil mempertimbangkan pendorong nilai utama di balik divestasi akan menghasilkan peningkatan nilai dari strategi keluar yang dipilih.
Artikel yang Direkomendasikan
- Fungsi Pemisahan VBA Fungsi Pemisahan VBA Fungsi Pemisahan di VBA digunakan untuk membagi string menjadi beberapa substring berdasarkan pembatas yang disediakan untuk fungsi dan metode perbandingan. Tidak seperti fungsi string lainnya, fungsi split dapat membagi string menjadi lebih dari satu substring.baca selengkapnya
- Stock SplitsStock SplitsStock splits mengacu pada proses dimana perusahaan meningkatkan jumlah sahamnya, mengurangi harga per saham dari saham tersebut. Baca selengkapnya
- Penghapusan Arti Penghapusan Penghapusan adalah pengurangan nilai aset yang ada dalam pembukuan perusahaan pada periode waktu tertentu dan dicatat sebagai beban akuntansi terhadap pembayaran yang tidak diterima atau kerugian pada aset.baca selengkapnya
- Excel Split NameExcel Split NameSplit Name di Excel mengacu pada memisahkan nama menjadi dua kolom yang berbeda. Itu membagi seluruh nama menjadi Nama Depan, Nama Belakang, dan Nama Tengah. Kita bisa memisahkan nama menggunakan beberapa cara seperti “Teknik Teks ke Kolom” dan “Teknik Rumus.baca lebih lanjut
