Arus Kas Bebas Tanpa Lever (UFCF)

Apa itu Arus Kas Bebas Tanpa Lever (UFCF)?

Arus kas bebas tanpa pengaruh atau UFCF mengacu pada arus kas atau pendapatan total bisnis dari operasinya sebelum ini diperhitungkan untuk pembayaran atau kewajiban keuangannya. UFCF memungkinkan investor untuk menentukan dan mengevaluasi arus kas yang dihasilkan operasi bisnis untuk ekspansi dan stabilitas.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Ditautkan
Misalnya: Sumber: Arus Kas Bebas Unlevered (UFCF) (wallstreetmojo.com)

Arus kas bebas tanpa pengaruh menarik bagi investor dan pemegang saham yang menggunakan angka-angka ini dari laporan keuangan perusahaan untuk menentukan arus kas terdiskonto (DCF) atau pengembalian masa depan atas investasi mereka saat ini. UFCF, berbeda dengan arus kas bebas leverage (LFCF), adalah uang tunai yang tersisa dengan perusahaan setelah dikurangi pembayaran bunga dan kewajiban keuangan lainnya.

Takeaway kunci

Arus kas bebas tanpa leverage adalah arus kas yang dihasilkan dari operasi bisnis atau investasi pasca pembayaran pajak dan akuntansi untuk biaya modal kerja.
Berbeda dengan arus kas yang tidak diungkit, aliran yang diungkit menyumbang kewajiban utang suatu organisasi, seperti pembayaran bunga dan pinjaman serta dividen untuk pemegang saham.
EBITDA atau laba sebelum pembayaran bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi pertama-tama dihitung untuk menentukan arus kas perusahaan yang tidak diungkit.
UFCF menarik bagi investor dan pemberi pinjaman, dan karenanya digunakan dalam menentukan arus kas yang didiskontokan.

Arus Kas Bebas Unlevered Dijelaskan

Definisi arus kas bebas tanpa pengaruh menjelaskan pendapatan kotor yang dihasilkan oleh perusahaan dari operasi bisnis inti dan non-intinya yang tidak bertanggung jawab untuk pembayaran pinjaman. Selain itu, ini mewakili arus kas bebas dari operasi yang tersedia untuk melakukan pembayaran kepada semua pemangku kepentingan, termasuk karyawan, vendor, pembayaran bunga dan pinjaman, dividen, dll.

Arus kas tanpa leverage, juga dikenal sebagai Arus Kas Bebas Perusahaan (FCFF), tersedia untuk semua pemegang ekuitas dan hutang perusahaan setelah dikurangi biaya operasi, pengeluaran modal, dan modal kerja yang dibutuhkan. Nantinya, penentuan dan akuntansi untuk pembayaran keuangan lainnya, seperti bunga, dividen, gaji, dll., dibebankan pada arus kas leverage.

Levered cash flow menjelaskan situasi arus kas dari bisnis yang menjalankan operasinya melalui pinjaman dan dengan demikian menarik pembayaran bunga. Akibatnya, bisnis akan membebankan pembayaran ini pada arus kas yang dihasilkan dari operasi bisnisnya.

Demikian pula, bisnis mungkin lebih memilih UFCF untuk memperhitungkan dan menentukan arus kas yang didiskontokan. Sekali lagi, ini karena pendapatan masa depan dari investasi saat ini dan operasi bisnis harus mencerminkan arus kas yang lebih tinggi bagi para investornya. Dengan demikian, ini akan membantu mempertahankan investor karena mereka terus menerima pengembalian yang lebih tinggi atas biaya yang dikeluarkan dan juga menarik calon investor.

Selain itu, melihat UFCF secara terpisah dari arus kas leverage menyebabkan ketidaktahuan tentang struktur modal yang dirancang dengan baik untuk menghemat arus kas secara keseluruhan. Namun, ada batasan tertentu untuk menghitung dan menggunakan UFCF untuk penilaian bisnis.

Misalnya, beberapa bisnis mungkin tidak fokus pada peningkatan inti, operasi bisnis yang menghasilkan pendapatan, melainkan bertele-tele untuk meningkatkan arus kas mereka dalam laporan keuangan. Ini mungkin melibatkan melepaskan karyawan untuk menghemat gaji, mengurangi ukuran inventaris, menghindari investasi modal, atau mencari bahan baku yang murah dan berkualitas rendah untuk menghemat biaya operasi.

Rumus

Untuk mendemonstrasikan, rumus untuk menghitung arus kas bebas tanpa leverage melibatkan,

UFCF = EBITDA – (T + CE + Kenaikan Modal Kerja Non Tunai) + Depresiasi dan Amortisasi

Di mana,

EBITDA = adalah Laba sebelum Pembayaran Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi
T = adalah Pembayaran Pajak
CE = adalah Pengeluaran Modal yang harus dikeluarkan (biaya mesin, bangunan, dan alat berat)

Perhitungan

Mari kita lihat penerapan rumus UFCF dan pahami perhitungannya,

Bulan	Firma A	Perusahaan B	Firma C	Firma D
EBIT	$10.000	$12.505	$9.050	$18.000
Pajak	$3.200	$3.600	$1.500	$1.800
Depresiasi dan Amortisasi	$700	$800	$600	$650
Perubahan NWC	$8.600	$9.000	$7.500	$9.000
Capex	$5.000	$8.000	$5.870	$6.050
UFCF	-$6.100	-$7.295	– $5.220	+$1.800

Dengan demikian, formula arus kas bebas tanpa leverage termasuk konversi EBITDA ke arus kas bebas tanpa leverage dengan mengurangi pengeluaran modal, pajak, dan pengeluaran yang dikeluarkan untuk modal kerja non tunai (NWC). Secara khusus, NWC mencakup inventaris perusahaan, bahan mentah, barang jadi, serta barang dan jasa lain yang membantunya dalam operasi bisnis.

Pada saat yang sama, menambahkan pengeluaran non tunai seperti penyusutan dan amortisasi diperlukan untuk menentukan arus kas perusahaan yang tidak diungkit.

Contoh

Mari kita lihat contoh arus kas tanpa leverage dan pertimbangkan perhitungan yang sama dari atas untuk melihat apa implikasinya,

Bulan	Firma A	Perusahaan B	Firma C	Firma D
EBIT	$10.000	$12.505	$9.050	$18.000
Pajak	$3.200	$3.600	$1.500	$1.800
Depresiasi dan Amortisasi	$700	$800	$600	$650
Perubahan NWC	$8.600	$9.000	$7.500	$9.000
Capex	$5.000	$8.000	$5.870	$6.050
UFCF	-$6.100	-$7.295	– $5.220	+$1.800

Pertama, untuk menghitung UFCF, EBIT (laba sebelum bunga dan pajak) dihitung dari total pendapatan atau arus kas perusahaan. Jadi, misalnya, EBIT Perusahaan A adalah $10.000, dan untuk Perusahaan D adalah $18.000.

Namun, EBIT terhitung yang dihasilkan dari Perusahaan A dan Perusahaan D mungkin atau mungkin bukan target EBIT atau EBITDA mereka.

Jadi, seperti yang terlihat dalam kasus Perusahaan D, EBIT atau EBITDA yang lebih tinggi memungkinkan perusahaan memiliki UFCF resultan yang lebih tinggi. Selain itu, EBIT Perusahaan D yang lebih tinggi memberikannya UFCF positif atau arus kas tanpa pengaruh. Sedangkan Perusahaan A, dengan EBIT yang lebih rendah, memiliki situasi arus kas negatif tanpa pengaruh.

Selanjutnya, arus kas negatif dari Perusahaan A, B, dan C juga menolak investor untuk berinvestasi di perusahaan karena mencerminkan kapasitas yang buruk untuk membayar hutang atau memperluas operasi bisnisnya melalui hutang.

Dengan demikian, arus kas tanpa leverage yang lebih tinggi setelah pembayaran pajak, menimbulkan modal kerja non tunai, dan belanja modal akan memungkinkan perusahaan untuk dengan lancar melunasi kewajiban utangnya jika ada pinjaman yang ada atau pinjaman di masa depan. Oleh karena itu, perusahaan dengan arus kas tanpa pengaruh negatif atau rendah harus berusaha untuk mencapai target EBITDA sesegera mungkin. Demikian pula, arus kas tanpa leverage yang fleksibel dan lebih tinggi akan memungkinkan perusahaan A dan D memperluas operasi dan usaha bisnis mereka dengan meningkatkan hutang atau pinjaman tambahan.

Arus Kas Bebas Lever vs Tanpa Lever

Arus kas tanpa leverage adalah jumlah arus kas yang dihasilkan dari operasi bisnis. Ini tidak termasuk pajak, belanja modal, dan perubahan modal kerja non tunai. Di sisi lain, akun arus kas leverage untuk pembayaran bunga dan pinjaman, dividen, atau pembayaran serupa lainnya yang melayani utang perusahaan.

UFCF mencerminkan bagaimana perusahaan menggunakan aset modalnya untuk menghasilkan arus kas. Namun, perusahaan dengan beban utang yang besar lebih suka menunjukkan UFCF mereka untuk menarik investor dan pemberi pinjaman.

Namun, sebelum berinvestasi dan meminjamkan, penting bagi para pemangku kepentingan untuk menyadari perbedaan antara arus kas yang diungkit dan yang tidak diungkit karena mencerminkan kemampuannya untuk membayar ekuitas atau kewajiban pembiayaan utang.

Perbedaan lain antara arus kas tanpa leverage dan leverage adalah risiko yang ditimbulkannya bagi perusahaan. Misalnya, UFCF yang rendah tidak terlalu memprihatinkan karena mencerminkan bahwa perusahaan tidak memiliki kewajiban hutang atau tidak mampu membayar hutang.

Namun, jika arus kas leverage perusahaan rendah dan UFCF tinggi, ini mencerminkan bahwa perusahaan memiliki hutang yang harus dibayar dalam jumlah yang signifikan. Oleh karena itu, hal tersebut menjadi perhatian karena jika terjadi sedikit penurunan pada pendapatan perusahaan maka dapat menghadapi masalah keuangan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Mengapa menggunakan arus kas bebas tanpa leverage?

Sebuah perusahaan atau firma dapat menggunakan arus kas tanpa leverage untuk memperhitungkan total pendapatan atau arus kas pasca pembayaran pajak, pengeluaran modal, dan biaya modal kerja. Selain itu, UFCF memungkinkan perusahaan untuk menentukan arus kas leverage dari mana ia melakukan pembayaran bunga atau melunasi utangnya.

Apakah arus kas bebas tanpa leverage setelah pajak?

Arus kas tanpa leverage memungkinkan perusahaan untuk memperhitungkan hutang dan pembayaran keuangannya setelah pembayaran semua pajak. Ini merupakan indikator bagi investor dan pemberi pinjaman tentang kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban utangnya setelah pembayaran pajak.

Mengapa Anda menggunakan arus kas bebas tanpa leverage untuk dcf?

UFCF digunakan untuk mengukur dcf atau arus kas terdiskonto karena membantu perusahaan atau investor menentukan arus kas masa depan yang diharapkan dari investasi saat ini. Dengan demikian, menggunakan UFCF untuk merealisasikan arus kas aktual masa depan yang dihasilkan dari investasi saat ini setelah pembayaran pajak, pengeluaran modal kerja dan pengeluaran modal.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Arus Kas Bebas Tanpa Lever (UFCF). Kami menjelaskan rumus, perhitungan, contoh, dan perbandingannya dengan arus kas bebas leverage. Anda juga dapat menemukan beberapa artikel bermanfaat di sini: