Menulis Opsi Panggilan | Hasil | Contoh | Strategi

Apa itu Menulis Opsi Panggilan

Opsi adalah salah satu instrumen derivatif yang digunakan dalam dunia keuangan untuk mentransfer risiko dari satu entitas ke entitas lain dan juga dapat digunakan untuk lindung nilai atau arbitrase atau spekulasi. Menurut definisinya, opsi panggilan adalah instrumen keuangan yang memberikan pemegangnya (pembeli) hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli aset dasar dengan harga yang telah ditentukan selama periode kontrak.

Pada artikel ini, kita membahas penulisan opsi panggilan secara detail –

Menulis Opsi Panggilan

Menulis opsi panggilan disebut juga menjual opsi panggilan.

Seperti yang kita ketahui, call option itu memberikan pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli saham dengan harga yang telah ditentukan. Bahwa secara tertulis call option, seseorang menjual call option kepada pemegangnya (pembeli) dan wajib menjual saham tersebut pada harga strike Strike PriceExercise price atau strike price mengacu pada harga dimana saham yang mendasarinya dibeli atau dijual oleh orang yang memperdagangkan opsi call & put tersedia dalam perdagangan derivatif. Jadi, exercise price adalah istilah yang digunakan di pasar derivatif. Baca lebih lanjut jika dieksekusi oleh pemegangnya. Penjual, sebagai gantinya, menerima premi yang dibayarkan oleh pembeli.

Contoh Menulis Opsi Panggilan

Misalkan dua investor, Tn. A dan Tn. B, telah melakukan penelitian mereka terhadap saham TV Inc. Tn. A memiliki 100 saham TV Inc dalam portofolionya, dan saat ini, TV Inc diperdagangkan dengan harga $1000/- . Tn. A pesimis tentang saham tersebut dan merasa bahwa dalam waktu satu bulan, TV Inc akan diperdagangkan pada level yang sama, atau akan turun dari level saat ini dan karena itu ingin menjual opsi panggilan. Namun, dia ingin mempertahankan saham TV Inc dalam portofolionya untuk jangka panjang. Oleh karena itu, dia menempatkan penjualan opsi panggilan di TV Inc dengan harga kesepakatan $1200/-, dengan premi sebesar $400/-($4/per saham) dan jatuh tempo satu bulan berikutnya. Ukuran lot dari satu kontrak yang kami asumsikan di sini adalah 100 saham.

Di sisi lain, Tuan B merasa bahwa saham TV Inc S akan naik dari $1000/- menjadi $1200/-. Dan karena itu, dia ingin membeli opsi panggilan. Namun, saat ini dia belum ingin menambah portofolionya. Oleh karena itu, dia memesan untuk membeli opsi panggilan di TV Inc dengan harga kesepakatan $1200/-, dengan premi sebesar $400/- dan periode jatuh tempo bulan berikutnya.

Tn. A menemukan bahwa seseorang telah mengutip opsi beli pada panggilan dengan harga penawaranHarga PenawaranHarga Penawaran adalah jumlah tertinggi yang dikutip pembeli terhadap ‘harga permintaan’ (dikutip oleh penjual) untuk membeli sekuritas, saham, atau instrumen keuangan tertentu . baca selengkapnya $400/- untuk harga kesepakatan $1200/-. Dia menerima pesanan tersebut, dan kontrak opsi panggilan antara keduanya diselesaikan.

Selama periode jatuh tempo, harga saham TV Inc melonjak menjadi $1300/- dan karenanya Tn. B telah menggunakan opsi panggilannya (karena opsi panggilan ada dalam uang). Sekarang, sesuai kontrak, Tuan A harus menjual 100 saham TV Inc dengan harga $1200/- kepada Tuan B, yang pada gilirannya akan menguntungkan Tuan B karena dia dapat menjual saham tersebut dengan harga $1300 /- di pasar spot.

Di sini, Tuan B membeli saham TV Inc dengan harga $1200/- yang bernilai $1300/- di pasar spot Pasar Spot Pasar spot, sering disebut pasar tunai/fisik, adalah pasar keuangan di mana saham, obligasi, dan mata uang dibeli dan dijual untuk pengiriman dengan waktu penyelesaian biasa dua hari kerja sejak hari dimulainya perdagangan (T+2). Harga penyelesaian disebut harga spot.baca lebih lanjut. Sedangkan, Tn. A memperoleh $400/- sebagai Premium saat menulis opsi panggilan tetapi harus menjual saham seharga $1200/- yang bernilai $1300/-.

Dalam contoh kami, sebuah pertanyaan yang jelas muncul di benak kami bahwa jika Tn. A merasa bahwa saham TV Inc akan turun dari levelnya saat ini, maka dia dapat membeli opsi put daripada menjual opsi panggilan. Dalam kasus membeli put optionPut OptionPut Option adalah instrumen keuangan yang memberi pembeli hak untuk menjual opsi kapan saja sebelum tanggal berakhirnya kontrak dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya yang disebut harga strike. Ini melindungi aset dasar dari kejatuhan aset dasar yang diantisipasi.baca lebih lanjut alih-alih menulis opsi panggilan, dia (sebagai pemegang) harus membayar Premi dan akan kehilangan kesempatan untuk mendapatkan Premi dengan cara menjual panggilan pilihan.

Dengan contoh di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa saat menulis call option, penulis (penjual) meninggalkan haknya dan berkewajiban menjual yang mendasarinya pada harga kesepakatan, jika dilakukan oleh pembeli.

Imbalan untuk menulis opsi panggilan

Opsi panggilan memberi pemegang opsi hak untuk membeli aset pada tanggal tertentu dengan harga tertentu. Oleh karena itu, setiap kali opsi panggilan ditulis oleh penjual atau penulis, itu memberikan hasil nol karena panggilan tidak dilakukan oleh pemegang opsi atau perbedaan antara harga kesepakatan dan harga saham, mana yang minimum. Karena itu,

Imbalan opsi short call = min(X – S _T , 0) atau – maks(S _T – X, 0)

Kita dapat menghitung hasil dari Tn. A dengan perincian yang tersedia yang diasumsikan dalam contoh di atas.

• Imbalan Tuan A = min(X – S _T , 0)
• = min(1200 – 1300, 0)
• = – $100/-

Seandainya harga saham TV Inc dipindahkan ke $1100/- dan berakhir dengan uang, imbalan untuk Tn. A adalah sebagai berikut

• Imbalan Tuan A = min(X – S _T , 0)
• = min(1200 – 1100, 0)
• = $0/-

Strategi yang terlibat dalam menulis opsi panggilan

Dalam contoh di atas, kami telah mengamati bahwa Tn. A (penulis opsi panggilan) memiliki 100 saham TV Inc. Jadi, ketika kontrak opsiKontrak opsiKontrak opsi memberikan hak kepada pemegang opsi untuk membeli atau menjual aset dasar pada aset tertentu. tanggal dengan harga yang telah ditentukan. Sebaliknya, penjual atau penulis opsi tidak memiliki pilihan selain berkewajiban untuk menyerahkan atau membeli aset dasar jika opsi tersebut dieksekusi. Baca lebih lanjut dilakukan oleh Tuan B (pembeli opsi panggilan), Tuan A harus menjual saham tersebut kepada Tuan B dan menutup kontrak. Tapi akan ada skenario dimana yang mendasarinya tidak dimiliki oleh penjual, atau dia hanya berdagang berdasarkan spekulasinya. Argumen ini memberi ruang untuk strategi Perdagangan Opsi Strategi Perdagangan Opsi Perdagangan opsi mengacu pada kontrak antara pembeli dan penjual, di mana pemegang opsi bertaruh pada harga masa depan dari keamanan atau indeks yang mendasarinya. Baca lebih lanjut terlibat dalam menulis opsi panggilan.

Strategi penulisan call option dapat dilakukan dengan dua cara:

1. menulis panggilan tertutup
2. menulis panggilan telanjang atau Naked shortNaked ShortNaked shorting adalah short selling di mana penjual tidak meminjam atau menanyakan tentang aset yang dia masuki ke dalam kontrak untuk dijual. Oleh karena itu, ini merupakan proposisi yang lebih berisiko karena aset mungkin tidak tersedia pada saat pemenuhan perjanjian, dan kontrak mungkin gagal.baca lebih lanjut panggilan

Sekarang mari kita bahas dua strategi yang terlibat dalam menulis opsi panggilan secara rinci.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Opsi Panggilan Menulis | Hasil | Contoh | Strategi (wallstreetmojo.com)

#1 – Menulis Panggilan Tertutup

Dalam menulis strategi panggilan tertutup, investor menulis opsi panggilan yang mendasarinya. Ini adalah strategi yang sangat populer dalam opsi penulisan. Strategi ini diambil oleh investor jika mereka merasa saham akan jatuh atau konstan dalam jangka pendek atau jangka pendek tetapi ingin memegang saham dalam portofolio mereka.

Saat harga saham turun, mereka akhirnya mendapatkan Premium. Di sisi lain, jika harga saham naik, mereka menjual opsi panggilan yang mendasarinya kepada pembeli.

Dalam contoh di atas, kita telah melihat bahwa Tn. A telah menulis opsi panggilan pada saham TV Inc yang dia pegang dan kemudian menjualnya kepada pembeli Tn. B karena harga saham tidak bergerak sesuai harapan dan panggilannya. opsi berakhir dengan uang. Di sini, Tuan A menutupi posisinya dengan memegang underlying (saham TV Inc). Tapi seandainya harga saham dipindahkan sesuai harapannya dan jatuh, dia akan mendapatkan hasil bersih sebesar $400/- sebagai Premium. Namun, dalam kasus pembeli, jika harga saham bergerak sesuai harapannya, dia bisa mendapatkan keuntungan tak terbatas secara teoritis.

Dengan cara ini, penulis membatasi kerugiannya dengan perbedaan antara strike price dimana underlying dijual dan Premium yang diperoleh dengan shorting atau menjual call option.

Menulis Contoh Panggilan Tertutup

Memperkirakan,

• ST = $1200/ _–
• X = $1500/-
• C _O = 400/-

Seorang investor telah menulis opsi panggilan tertutup, dan pada saat kedaluwarsa, harga saham naik menjadi $1600/-.

Pembayaran untuk penjual adalah sebagai berikut:

• Pembayaran = min(X – ST, 0)
• = maks(1500 – 1600, 0)
• = -$100/-
• Hasil Bersih penulis = 400 – 100 = $300/-

#2 – Naked Writing Call atau Naked Short Call

Menulis panggilan telanjang Panggilan Telanjang Panggilan telanjang adalah strategi opsi berisiko tinggi di mana investor menjual (menulis) opsi panggilan tanpa memiliki saham yang mendasarinya. Baca lebih lanjut berbeda dengan strategi panggilan tertutup karena penjual opsi panggilan tidak memiliki sekuritas yang mendasarinya. Dengan kata lain, kita dapat mengatakan bahwa ketika opsi tidak digabungkan dengan posisi penyeimbang di saham yang mendasarinya.

Untuk memahami hal ini, mari kita pikirkan sisi lain dari transaksi dalam opsi panggilan di mana seseorang telah menulis opsi panggilan dan meninggalkan hak untuk membeli (atau wajib menjual) sejumlah saham dengan harga tertentu tetapi tidak memilikinya. sekuritas yang mendasarinya. Strategi ini pada dasarnya diadopsi oleh investor ketika mereka sangat spekulatif atau berpikir bahwa harga saham tidak akan bergerak naik.

Dalam jenis strategi ini, penjual memperoleh penghasilan melalui Premium yang dibayarkan oleh pembeli. Namun, kerugian secara teoritis tidak terbatas, jika harga saham bergerak naik dan dilakukan oleh pembeli. Oleh karena itu, keuntungan terbatas dengan potensi risiko terbalik yang sangat besar.

Selanjutnya, imbalan untuk menulis opsi panggilan telanjang akan sama dengan menulis panggilan tertutup. Satu-satunya perbedaan adalah pada saat pelaksanaan oleh pembeli; penjual harus membeli yang mendasari dari pasar atau sebagai alternatif harus meminjam saham dari broker dan menjualnya kepada pembeli dengan harga kesepakatan.

Contoh Menulis Panggilan Telanjang

Mari kita asumsikan saham ABC saat ini diperdagangkan pada $800/- dan call option untuk strike price $1000/- dengan jatuh tempo satu bulan dan Premium $50/-. Di sini, saya dapat menjual panggilan telanjang (misalkan saya tidak memiliki saham ABC) dan mendapatkan sejumlah $50/- melalui Premium. Dengan demikian, saya sengaja berspekulasi bahwa harga saham ABC tidak akan bergerak melampaui $850/- ($800 + Premi sebesar $50) hingga berakhirnya kontrak. Dalam strategi ini, saya akan mulai mengalami kerugian begitu saham ABC mulai bergerak dari level $850/- dan secara teori bisa tidak terbatas. Oleh karena itu, ada potensi besar untuk merugi melalui risiko naik dan potensi terbatas untuk menghasilkan keuntungan.

Mari pertimbangkan contoh lain:

Misalkan seorang investor menjual opsi panggilan telanjang saham XYZ dengan harga kesepakatan $500/- dengan premi $10/- (karena ini adalah opsi panggilan telanjang pendek, dia jelas tidak memegang saham XYZ) dengan jatuh tempo dari satu bulan.

Misalkan, setelah satu bulan, harga saham XYZ bergerak ke $800/- pada tanggal kedaluwarsa. Karena opsinya adalah uang yang memimpin sama untuk dilakukan oleh pembeli, investor harus membeli saham XYZ dari pasar dengan harga $800/- dan menjualnya kepada pembeli dengan harga $500/-. Di sini, investor merugi $300/-. Seandainya harga saham XYZ dipindahkan ke $400/-, itu akan menghasilkan Premium karena, dalam skenario ini, opsi kedaluwarsa dari uang dan tidak akan dilakukan oleh pembeli. Imbalannya dirangkum di bawah ini.

Imbalannya dirangkum di bawah ini.

Pendeknya

• Opsi panggilan memberi pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli saham dengan harga yang telah ditentukan selama masa opsi.
• Dalam penulisan call option, penjual (penulis) call option memberikan hak kepada pembeli (holder) untuk membeli suatu aset pada tanggal tertentu dengan harga tertentu.
• Opsi panggilan penulisan dapat dilakukan melalui dua cara berbeda yaitu. menulis panggilan tertutup dan menulis panggilan telanjang.
• Menulis panggilan telanjang membawa potensi besar risiko naik dengan keuntungan terbatas sebagai Premium, sedangkan opsi panggilan tertutup tertulis, risiko naik ditanggung.
• Imbalan dalam opsi panggilan tertulis dapat dihitung sebagai min(X – ST, 0).
• Karena kewajiban potensial yang tinggi dalam menulis opsi panggilan, penulis harus menjaga margin dengan brokernya dan juga dengan bursa.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Writing Call Options. Di sini kita membahas dua strategi penulisan opsi panggilan beserta contohnya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pembiayaan dari artikel berikut –

• Contoh Opsi Panggilan
• IFRS vs GAAP India
• Contoh Risiko Panggilan
• Bandingkan – Opsi Panggilan vs. Opsi Put