Jaringan Komunikasi Elektronik

Apa Itu Jaringan Komunikasi Elektronik (ECN)?

Jaringan Komunikasi Elektronik, atau ECN, adalah sistem perdagangan elektronik yang secara otomatis menghubungkan pesanan beli dan jual dengan harga yang telah ditentukan. ECN adalah Sistem Perdagangan Alternatif (ATS) dan ditentukan oleh Peraturan 600(b)(23) Peraturan sistem pasar nasional. Regulasi ATS mengatur ECN, dan mereka harus mendaftar ke SEC sebagai broker-dealer.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Jaringan Komunikasi Elektronik (wall streetmojo.com)

Sistem Perdagangan Alternatif (ATS) adalah tempat untuk perdagangan saham atau sekuritas di luar bursa atau saat bursa tidak buka. ECN telah muncul sebagai komponen penting dari pasar sekuritas era baru, memberi investor lebih banyak fleksibilitas dan biaya perdagangan rendah sementara juga memberikan persaingan ke bursa saham utama dan Nasdaq.

Takeaway kunci

Jaringan komunikasi elektronik, atau ECN, adalah bursa saham untuk perdagangan off-the-floor. Selain itu, mereka menghubungkan pembeli dan penjual untuk eksekusi perdagangan elektronik.
Individu harus menjadi pelanggan atau memiliki akun dengan broker yang menawarkan akses langsung ke perdagangan untuk berdagang dengan ECN. Mereka yang telah berlangganan ECN dapat memasukkan order ke dalam ECN melalui terminal komputer atau protokol jaringan yang disesuaikan. ECN kemudian akan mencocokkan dan mengeksekusi order.
Laporan eksekusi transaksi mengidentifikasi ECN sebagai pihak, memungkinkan pembeli dan penjual untuk bertransaksi secara anonim.

ECN Dijelaskan

Sistem perdagangan jaringan komunikasi elektronik menghubungkan penjual dan pembeli untuk melakukan perdagangan secara elektronik. ECN adalah sistem elektronik yang sebagian besar melayani pesanan pihak ketiga yang dibuat oleh pembuat pasar bursa atau pembuat pasar over-the-counter dan memungkinkan pelaksanaan pesanan tersebut seluruhnya atau sebagian sesuai kebutuhan. Ini menghilangkan sistem perutean pesanan broker-dealer internal dan sistem persilangan. Pihaknya juga melarang peserta untuk langsung mengeksekusi order di luar jam yang telah ditentukan.

Jaringan pelanggan memungkinkan pertukaran langsung antara pembeli dan penjual tanpa perantara broker atau pertukaran. Seorang pelanggan dapat menempatkan pesanan batas dalam buku terkomputerisasi, yang dapat dilihat oleh pelanggan lain dan kemudian menunjukkan apakah mereka ingin mengambilnya. Saat dua pesanan cocok, sistem segera mendaftarkan transaksi dan menyiapkan dokumen yang diperlukan untuk menyelesaikannya. Orang dapat secara otomatis memperdagangkan dan mengutip sekuritas, termasuk yang terdaftar di bursa, melalui ECN.

Pembuat pasar, investor individu, investor institusi, dan broker-dealer lainnya hanyalah beberapa dari banyak jenis pelanggan yang dimiliki ECN. Pelanggan ini dapat mengakses berbagai layanan pasar dari ECN. Misalnya, pelanggan ECN dapat memasukkan limit order ke dalam ECN, biasanya melalui terminal komputer yang disesuaikan atau dial-up langsung. ECN kemudian akan memposting pesanan ini untuk dilihat oleh pelanggan lain.

ECN nantinya akan mengeksekusi order yang berada di sisi berlawanan. Misalnya, pesanan jual berlawanan atau berlawanan dengan opsi beli dan sebaliknya. Jika harga saham dan jumlah saham cocok, mereka harus sama dengan eksekusi. Sering kali, pembeli dan penjual tidak mengetahui identitas satu sama lain, dan ECN selalu menjadi pihak lawan dalam laporan pelaksanaan transaksi.

Berdagang Di ECN

Trading di luar jam trading reguler dapat dilakukan oleh pelanggan ECN. Pada saat yang sama, ada larangan manipulasi harga dengan jaminan hak perdagangan yang sama dan umpan harga terbuka. Umpan harga ECN didasarkan pada harga yang diperoleh dari sumber likuiditas, yang meliputi bank, broker, dan pedagang ECN swasta.

Kedalaman pasar, yang menampilkan semua harga yang ditawarkan dan volume yang direkomendasikan pada setiap tingkat harga, mengakumulasi semua likuiditas yang diberikan. Pesanan perdagangan pertama kali dikirim dengan harga terbaik. Namun, jika likuiditas yang diproyeksikan tidak mencukupi untuk memenuhi seluruh pesanan, penawaran dan penawaran berikutnya (tingkat kedalaman pasar) digunakan.

ECN dimungkinkan melalui negosiasi elektronik, komunikasi agen-ke-agen yang memungkinkan berbagi informasi yang kooperatif dan kompetitif untuk menetapkan harga yang adil. Banyak juga yang menganggap ECN efisien dalam menangani pesanan kecil. Akibatnya, beberapa broker ECN dapat memberikan fitur tambahan kepada pelanggan, termasuk negosiasi, ukuran cadangan, dan pegging.

Contoh Jaringan Komunikasi Elektronik

Lihatlah contoh-contoh ini untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang ECN.

Contoh #1

Kevin Foley mendirikan Bloomberg Tradebook pada tahun 1996 sebagai platform komunikasi online (ECN). Bloomberg Tradebook berfungsi sebagai jaringan komunikasi elektronik berpemilik. Bloomberg melayani kebutuhan komunikasi broker-dealer dan pelanggan institusionalnya dan memfasilitasi transaksi bisnis mereka mengikuti Regulasi ATS dari Securities Exchange Act of 1934. Selain itu, mereka menyediakan berbagai layanan tambahan, seperti pengiriman pesan elektronik, perutean pesanan ekuitas, dan tawaran yang diinginkan. , serta keterkaitan dengan pertukaran tertentu di dalam dan di luar Amerika Serikat.

Contoh #2

Keputusan Instinet untuk membeli Island di awal tahun 2000-an menjadi berita utama. Transaksi semua saham seharusnya bersinar di dua jaringan perdagangan komunikasi elektronik terbesar di pasar. Tapi itu mengalami penurunan pedagang harian ritel, dan Island dengan cepat menggantikan Instinet karena biaya pengguna yang lebih rendah dan teknologi yang unggul.

Broker model agensi, Instinet juga bertindak sebagai divisi perdagangan saham independen untuk perusahaan induknya, Nomura Group. Pulau ECN didirikan pada tahun 1996. Ini adalah salah satu jaringan komunikasi elektronik pertama untuk perdagangan saham di Amerika Serikat.

ECN vs STP vs Pembuat pasar

Pemrosesan langsung (STP) adalah sistem yang mengotomatiskan transaksi end-to-end yang melibatkan instrumen keuangan—menggunakan sistem tunggal untuk memproses atau mengatur semua aspek alur kerja transaksi keuangan, termasuk General Ledger dan Front, Middle, dan Back office, serta area lainnya. Dengan kata lain, STP adalah total dari penangkapan elektronik dan pemrosesan transaksi dalam satu pass, dari titik “kesepakatan” awal hingga penyelesaian akhir.

Perusahaan yang bersedia membeli atau menjual saham dengan harga yang diumumkan secara terbuka dikenal sebagai “pembuat pasar”. Beberapa pembuat pasar akan membayar pialang untuk mengarahkan pesanan pedagang kepada mereka dengan imbalan bisnis mereka, mungkin berdasarkan per saham. Mereka melakukan ini untuk membujuk broker agar memesan dengan mereka. Kesepakatan itu dikenal sebagai Pembayaran untuk Alur Pesanan.

Ketika datang ke broker jaringan komunikasi elektronik, orang dapat mengamati bahwa pesanan cocok dengan pengguna jaringan, termasuk bank besar dan broker, pedagang, dan investor swasta, untuk bersaing satu sama lain untuk mendapatkan pesanan. Sebaliknya, perintah STP hanya diteruskan ke penyedia likuiditas pihak ketiga. Meskipun ketiganya berurusan terutama dengan eksekusi perdagangan, Dibandingkan dengan broker ECN/STP, broker MM menanggung lebih banyak risiko karena mereka harus membayar sendiri kepada para pedagang. Namun, broker ECN/STP menutupi posisi klien mereka dengan penyedia likuiditas.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa perbedaan antara ECN dan bursa?

Sistem perdagangan jaringan komunikasi elektronik diatur oleh SEC dan organisasi sekuritas nasional (yang harus disyaratkan oleh broker terdaftar untuk didaftarkan). Di sisi lain, bursa memiliki beberapa badan pengatur tempat mereka beroperasi.

Mana yang lebih baik, STP atau ECN?

Antara lain, broker ECN bagus untuk trading forex dan mereka yang bergantung pada spread paling ketat seperti mereka. Namun, broker STP menawarkan eksekusi order yang lebih cepat dan lancar dengan risiko penyelesaian yang lebih rendah, menjadikannya bermanfaat tidak hanya untuk trading forex tetapi juga untuk trading saham dan kelas aset lainnya.

Apa perbedaan antara broker ECN dan market maker?

Order disalurkan melalui penyedia likuiditas oleh broker jaringan komunikasi elektronik (forex), yang berarti bahwa transaksi benar-benar cocok dengan investor lain di pasar nyata. Di sisi lain, pedagang bertaruh pada overlay yang disediakan pembuat pasar, yang dapat mengakibatkan manipulasi harga.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan tentang apa itu jaringan komunikasi elektronik. Kami menjelaskannya dengan contoh dan perbandingannya dengan STP & pembuat pasar. Anda juga dapat menemukan beberapa artikel bermanfaat di sini –