Merger dan Akuisisi yang Sukses
7 September 2016, akan diperingati sebagai hari besar dalam sejarah industri teknologi global seiring dengan terwujudnya merger antara Dell-EMC . Saat Dell-EMC bergabung menjadi satu, industri teknologi global bersorak. Setelah bertahun-tahun berpacaran dengan mantap, kesepakatan itu akhirnya terungkap. Namun, nasib merger ini belum terlihat. Tapi pernahkah Anda berpikir, mengapa beberapa merger berhasil sementara yang lain gagal? Alasannya sederhana. Penggabungan yang terjadi karena alasan yang benar tetap ada, sementara yang terjadi karena alasan yang salah atau dieksekusi dengan buruk telah musnah.
Pada artikel ini, kita melihat yang berikut –
Jika Anda ingin mempelajari Merger dan Akuisisi secara profesional, maka Anda mungkin ingin melihat 24+ Jam Video Pelatihan Merger dan Akuisisi
Apa Resep Rahasia Merger dan Akuisisi yang Sukses?
Tidak ada resep rahasia untuk merger yang sukses seperti kebanyakan hal dalam hidup. Strategi yang terukir dengan baik, tim manajemen yang cerdik, dan perhatian terhadap detail adalah hal yang merangkum esensi dari merger yang sukses. Sementara strategi itu penting untuk sebagian besar merger, kecocokan budaya adalah jiwa dari entitas yang digabungkan.
Ada begitu banyak merger dan akuisisi yang terjadi setiap tahun. Menurut lembaga IIMA, lebih dari 45.000 transaksi terjadi dalam lanskap M&A pada tahun 2015. Penilaiannya mencapai $4,5 triliun atau lebih.
Sumber: Institute for Mergers, Acquisitions & Alliances (IMAA)
Akuisisi Time Warner Cable Inc oleh Charter Communications Inc pada Mei 2015, senilai $77,8 miliar, terbukti menjadi kesepakatan M&A berbasis AS terbesar pada tahun 201, diikuti oleh merger Dell-EMC sebesar $65,5 miliar.
Sumber: Statista.com
Sebagian besar merger ini menarik perhatian media yang sangat besar, sementara beberapa lainnya terjadi secara diam-diam. Tapi bukan itu yang penting. Yang penting adalah berapa banyak dari ini bertahan dalam ujian waktu dan berapa banyak yang tetap menjadi kenangan terbaik. Sebelum mengetahui lebih lanjut tentang ini, mari kita coba memahami mengapa merger MergerMerger mengacu pada proses strategis di mana dua atau lebih perusahaan saling membentuk satu usaha hukum baru. Misalnya, pada tahun 2015, pembuat kecap HJ Heinz Co dan Kraft Foods Group Inc menggabungkan bisnis mereka menjadi Perusahaan Kraft Heinz, perusahaan makanan dan minuman global terkemuka. Mengapa dua entitas independen bersatu untuk menjalin hubungan baru ketika mereka dapat membuat jalannya sendiri? Kedengarannya mirip dengan pernikahan. Baiklah. Penggabungan, seperti halnya pernikahan, memiliki banyak hal yang dipertaruhkan. Ini adalah situasi make-or-break di penghujung hari! Satu kesalahan perhitungan dapat menyebabkan triliunan kerugian, dan siapa yang mau?
Mengapa Merger dan Akuisisi?
Terutama penciptaan nilai atau peningkatan nilai adalah tujuan dari setiap merger. Ini adalah kombinasi bisnis Kombinasi bisnis Kombinasi bisnis adalah jenis transaksi di mana satu organisasi mengakuisisi organisasi lain dan oleh karena itu mengambil kendali atas aktivitas bisnis dan karyawan organisasi lain. Secara sederhana, ini adalah konsolidasi dua atau lebih bisnis untuk mencapai tujuan bersama dengan menghilangkan persaingan. Baca lebih lanjut, dan alasannya didasarkan pada elemen keuangan. Mari kita lihat sekilas beberapa alasan di balik merger.
Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Dihiperlink
Misalnya: Sumber: Merger dan Akuisisi yang Berhasil (wallstr eetmojo.com)
#1 – Penambahan kapasitas :
Salah satu penyebab paling umum dari merger adalah peningkatan kapasitas melalui kekuatan gabungan. Biasanya, perusahaan menargetkan langkah seperti itu untuk memanfaatkan operasi manufaktur yang mahal. Namun, kapasitas mungkin tidak hanya berkaitan dengan operasi manufaktur; itu mungkin berasal dari pengadaan platform teknologi unik alih-alih membangunnya lagi. Penambahan kapasitas biasanya merupakan kekuatan pendorong dalam merger di perusahaan biofarmasi dan mobil.
#2 – Mencapai keunggulan kompetitif
Mari kita hadapi itu. Persaingan sangat ketat akhir-akhir ini. Tanpa strategi yang memadai dalam kumpulannya, perusahaan tidak akan bertahan dari gelombang inovasi ini. Akibatnya, banyak perusahaan mengambil rute merger untuk memperluas jejak mereka di pasar baru di mana perusahaan mitra sudah memiliki kehadiran yang kuat. Dalam situasi lain, portofolio merek yang menarik memikat perusahaan untuk melakukan merger.
#3 – Bertahan di masa-masa sulit
Mengubah pepatah, katakanlah, “Masa-masa sulit tidak bertahan lama, perusahaan-perusahaan tangguh akan bertahan.” Perekonomian global sedang melalui fase ketidakpastian, dan kekuatan gabungan selalu lebih baik di masa-masa sulit. Ketika kelangsungan hidup menjadi sebuah tantangan, menggabungkan adalah pilihan terbaik. Pada periode krisis 2008-2011, banyak bank mengambil jalan ini untuk melindungi diri dari neraca Neraca Neraca adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang menyajikan ekuitas, kewajiban, dan aset pemegang saham perusahaan pada titik tertentu. pada waktunya. Hal tersebut didasarkan pada persamaan akuntansi yang menyatakan bahwa jumlah total kewajiban dan modal pemilik sama dengan total aset perusahaan. Baca lebih lanjut risiko.
#4 – Diversifikasi
Perusahaan yang berakal tidak percaya menyimpan semua telur dalam satu keranjang. Diversifikasi adalah kuncinya. Dengan menggabungkan produk dan layanan mereka, mereka dapat memperoleh keunggulan kompetitif. Selain itu, diversifikasi menambahkan produk ke dalam portofolio, yang bukan merupakan bagian dari operasi saat ini. Contoh klasiknya adalah akuisisi EDS oleh HP pada tahun 2008 untuk menambahkan fitur berorientasi layanan dalam penawaran teknologi mereka.
#5 – Pemotongan biaya
Skala ekonomi adalah jiwa dari sebagian besar bisnis. Ketika dua perusahaan berada dalam lini bisnis yang sama atau memproduksi barang dan jasa yang serupa, sangat masuk akal bagi mereka untuk menggabungkan lokasi atau mengurangi biaya operasi dengan mengintegrasikan dan merampingkan fungsi pendukung. Ini menjadi peluang besar untuk menurunkan biaya. Matematika sederhana di sini. Ketika total biaya produksi diturunkan dengan meningkatnya volume, keuntungan total dimaksimalkan.
Mari kita ambil dua contoh dan pelajari kasus mereka tentang banyak merger yang menjadi berita utama setiap hari. Kemudian, mari kita selidiki dan cari tahu apakah mereka berhasil atau menemui nasib buruk.
Studi Kasus Adidas-Reebok
Adidas-Salomon AGÂ 2005 mengumumkan rencananya untuk mengakuisisi Reebok Amerika Utara pada tahun 2005 dengan perkiraan nilai $3,78 miliar. Adidas menawarkan untuk membayar lebih dari 34% premi dari harga penutupan terakhir untuk Reebok. Itu adalah kesepakatan yang menggiurkan untuk Reebok, karena juga menghadapi persaingan ketat dari Nike, Adidas, dan Puma.
Pasar alas kaki di Amerika Utara didominasi oleh Nike, dengan pangsa 36%. Oleh karena itu, peningkatan pangsa pasar dan pemotongan biaya melalui sinergi merupakan strategi yang jelas bagi Adidas dan Reebok. Dengan produk berkualitasnya dan Reebok dengan kecerdasannya yang bergaya, Adidas berencana mengabadikan pemandangan tersebut.
Gabungan kompetensi inti membentuk portofolio baru yang memiliki:
Nike memiliki pangsa pasar 36% pada Agustus 2005. Setelah akuisisi Reebok, pangsa pasar Adidas-Reebok di AS melambung menjadi 21% dari 8,9%.
Sumber: icmrindia, NAFSMA
Pendapatan dari segmen alas kaki Nike, Adidas, dan Puma dari 2010 hingga 2015 (dalam miliar dolar AS )
Sumber: Statista
Pendapatan penjualan meningkat sebesar 52% pada tahun 2006, mewakili pertumbuhan organik tertinggiPertumbuhan Organik TertinggiPertumbuhan organik adalah tingkat pertumbuhan yang dicapai perusahaan dengan meningkatkan pendapatan penjualan dengan meningkatkan volume produk yang dijual atau dengan mencapai efisiensi operasional yang lebih besar yang mengarah ke pengurangan biaya produksi. produksi atau perbaikan internal lainnya. Baca selengkapnya tentang grup Adidas dalam delapan tahun terakhir. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah grup itu melewati patokan EUR 10 miliar.
Apa yang menyebabkan suksesnya merger Adidas Reebok?
#1 – Perpaduan budaya
Budaya Adidas dan Reebok dengan mudah menyatu dan memberikan identitas baru pada organisasi. Faktor pembeda banyak. Adidas awalnya adalah perusahaan Jerman, dan Reebok adalah entitas Amerika; Adidas adalah tentang olahraga, sementara Reebok mendefinisikan ulang gaya hidup. Namun, komunikasi yang tepat, strategi yang jelas, dan implementasi yang efektif berhasil.
#2 – Perpaduan sempurna antara Individualitas dan Persatuan
Mempertahankan kedua merek (menjaga pangsa pasar yang mapan). Adidas-Reebok adalah salah satu merger tersebut di mana kedua perusahaan berhasil membuat portofolio penawaran baru sambil tetap menjaga individualitas mereka tetap utuh. Ada ancaman kanibalisasi di mana satu merek memakan penyebaran konsumen lainnya. Namun, Ketua dan CEO Adidas Herbert Hainer dengan jelas menyatakan: “penting bahwa masing-masing merek ini harus mempertahankan identitasnya sendiri.” Sementara Reebok memanfaatkan kehadirannya yang kuat dengan kaum muda, Adidas berfokus pada kehadiran internasional dan teknologi canggihnya.
#3 – Skala ekonomi:
Adidas mendapat manfaat dari peningkatan distribusi di Amerika Utara, di mana Reebok sudah memiliki pijakan yang kuat. Peningkatan operasi secara alami diterjemahkan ke dalam pengurangan biaya di setiap bagian depan rantai nilaiRantai NilaiRantai Nilai (VC) mengacu pada urutan aktivitas dan proses yang dilakukan bisnis untuk menambah nilai pada produk atau layanannya di setiap tahap dari awal hingga pengiriman.baca lebih lanjut, seperti manufaktur, pasokan, distribusi, dan pemasaran.
Namun, ada banyak merger yang menemui masa depan yang merugikan. Mereka gagal melakukan analisis sebelum dan sesudah merger, dan kedua perusahaan berakhir dengan kekacauan. Salah satu kasus di masa lalu adalah merger Microsoft-Nokia.
Studi Kasus Penggabungan Microsoft-Nokia
Ketika Microsoft tertahan oleh perangkat Apple dan Android, Microsoft bergabung dengan Nokia sebagai upaya terakhir pada tahun 2013. Bergandengan tangan dengan produsen perangkat yang sudah ada tampaknya lebih nyaman daripada menciptakan bisnis secara organik.
Namun, kesepakatan itu terbukti tidak menyenangkan. Microsoft telah mengalihkan sebagian besar akuisisi senilai $7,5 miliar ke divisi lain perusahaan, mengumumkan PHK massal untuk karyawan Nokia, mengurangi produksi smartphone per tahun, dan akhirnya menghapus seluruh harga akuisisi dengan biaya penurunan nilai sebesar $7,6 miliar.
Sementara itu, pangsa pasar Nokia menurun dari puncak 41% menjadi 3% saat ini meskipun mendapat dukungan dari Microsoft.
Apa yang sebenarnya menyebabkan kegagalan Microsoft Nokia Merger?
sumber: Business Insider
Keputusasaan tidak mengarah ke mana pun.
Alih-alih tumbuh melalui visi bersama atau hasrat yang sama, baik Nokia maupun Microsoft terpojok dan menganggap yang lain sebagai Ksatria berbaju zirah mereka.
Gagal memahami tren dan dinamika pasar:
Bahkan setelah dua tahun handset Nokia yang didukung Windows Phone, sistem operasi Microsoft hanya merebut 3,5% dari pasar smartphone. Itu adalah indikasi kuat bahwa pengembang tidak mau menginvestasikan sumber daya dalam membuat aplikasi untuk ponsel berbasis Windows. Industri ponsel tidak hanya tentang perangkat keras dan perangkat lunak. Aplikasi, e-commerce, periklanan, aplikasi media sosial, layanan berbasis lokasi, dan banyak hal lainnya penting saat ini. Sayangnya, perangkat lunak pada ponsel tidak kompatibel atau cukup menarik untuk keseluruhan ekosistem.
Jadi cukup jelas bahwa merger penuh dengan komplikasi. Tanpa uji tuntas yang menyeluruh dan eksekusi yang hati-hati, merger besar-besaran ini pasti akan gagal. Ini adalah fase transisi, dan setiap transisi dalam bisnis tidaklah mudah. Ada pertanyaan yang menggelisahkan di benak setiap pemangku kepentingan. PHK, integrasi pelanggan, perubahan kepemimpinan, perombakan portofolio produk banyak yang harus dihadapi.
Secara umum diyakini bahwa tingkat kegagalan di antara merger dan akuisisi mencapai 83%. Merger dianggap berhasil jika meningkatkan nilai perusahaan gabungan. Namun aspek penting yang perlu dipertimbangkan adalah untuk mempertahankan manfaat positif dari merger apa pun, integrasi pasca-merger berhasil. Untuk memulainya, mari kita pahami apa bahan utama dari merger yang sukses:
Mengidentifikasi alasan yang tepat untuk Penggabungan
Seperti setiap hubungan jangka panjang, merger juga harus terjadi untuk alasan yang benar. Misalnya, ketika dua perusahaan memegang posisi yang kuat di bidangnya masing-masing, merger yang ditargetkan untuk meningkatkan posisi mereka di pasar atau merebut pangsa yang lebih besar sangatlah masuk akal.
Sumber: awalnya diterbitkan oleh Booz & Company; Strategi-bisnis.com
Namun, perusahaan gagal menyadari hal ini. Banyak yang menganggap merger sebagai upaya terakhir untuk menyelamatkan posisi mereka yang lesu. Kami baru saja membaca apa yang terjadi dalam kasus Microsoft-Nokia. Kedua raksasa ini menghadapi ancaman berat dari Android dan Apple, sehingga merger tersebut lebih karena putus asa. Jadi hasilnya adalah usaha yang gagal. Namun jika kita melihat kasus Adidas-Reebok, kita dapat memahami bahwa ini adalah dua merek yang memiliki eksistensi yang kuat di bidangnya. Kekuatan gabungan menambah pijakan mereka di pasar dan menyebabkan merger yang sukses.
#1 – Perhatikan risikonya
Merger adalah langkah yang sangat signifikan untuk setiap perusahaan yang terlibat. Ini adalah jalan tali yang ketat, dan bahkan selip kecil dapat menyebabkan jutaan orang sia-sia. Identifikasi kelemahan, risiko, dan ancaman secara tepat waktu, baik internal maupun eksternal, dapat menghemat biaya dan upaya M&A yang sangat besar. Risiko internal dapat berupa gesekan budaya, PHK, produktivitas rendah, atau perebutan kekuasaan di pucuk pimpinan. Sebaliknya, risiko eksternal adalah rendahnya penerimaan produk melalui sinergi gabungan, perubahan mendadak dalam dinamika pasar Dinamika Pasar Dinamika Pasar didefinisikan sebagai kekuatan konstituen pasar yang bertanggung jawab atas pergeseran kurva permintaan dan penawaran dan karena itu bertanggung jawab untuk menciptakan dan mengurangi permintaan dan pasokan produk tertentu.baca lebih lanjut, perubahan peraturan, dll. Ya, tidak mungkin berpandangan jauh ke depan tanpa cela, tetapi ketelitian dalam menangani berbagai hal adalah suatu keharusan.
#2 – Kompatibilitas budaya
Meskipun kongruensi budaya absolut tidak selalu memungkinkan, selalu disarankan untuk menemukan yang paling cocok saat merencanakan merger. Pertama, kedua perusahaan harus mengenali kesamaan mereka dan, yang lebih penting, mengakui perbedaan mereka. Lalu bisakah mereka berusaha untuk menciptakan budaya baru yang mencerminkan keyakinan perusahaan sampai ke intinya? Terakhir, menciptakan identitas baru dengan dukungan karyawan mengarah pada rasa memiliki dan upaya gigih menuju tujuan bersama. Jadi bagi karyawan, ini adalah budaya baru, tujuan baru, dan masa depan baru.
#3 – Mempertahankan kepemimpinan kunci
Sebanyak diperlukan untuk mengidentifikasi alasan yang tepat untuk merger, itu harus mempertahankan orang yang tepat setelah merger. Keberhasilan merger bergantung pada transisi yang mulus dan implementasi yang efektif. Sayangnya, banyak perusahaan membutuhkan waktu terlalu lama untuk menetapkan kepemimpinan kunci, sehingga menciptakan kebingungan dan ketakutan. Memilih siapa yang akan dipertahankan dan siapa yang akan dilepaskan adalah permainan yang tidak pasti. Tapi di sinilah keterampilan penilaian harus berperan. Jika pilar masing-masing perusahaan dipertahankan dengan bijaksana, jalannya menjadi lebih mudah. Namun, jika karyawan merasa tidak pada tempatnya sejak awal, mereka mungkin menjauh, meninggalkan kekosongan besar di perusahaan yang baru bergabung.
#4 – Komunikasi adalah dasarnya
Studi oleh McKinsey membuktikan bahwa “manajemen sisi manusia dari merger adalah kunci nyata untuk memaksimalkan nilai kesepakatan.” Komunikasi karyawan yang efektif dan integrasi budaya paling sulit dicapai tetapi memiliki kepentingan maksimal dalam keberhasilan merger. International Association of Business Communicators (IABC) menunjukkan bahwa sebagian besar anggaran komunikasi merger secara global telah dihabiskan untuk komunikasi eksternal daripada komunikasi internal. Menyampaikan keputusan untuk melakukan merger pada waktu yang tepat membantu mengurangi banyak ketidakpastian baik pada tahap pra maupun pasca merger. Ketidakpastian menyebabkan spekulasi dan melemahkan kepercayaan. Grapevine hanya mengakibatkan hilangnya produktivitas. Semakin terbuka komunikasinya, semakin baik.
Kesimpulan: Integrasi yang berhasil sangat penting
Hidup datang ke implementasi pasca-merger lingkaran penuh. Kami melihat bagaimana mengidentifikasi hal-hal pada tahap pra-merger, tetapi itu hanyalah satu sisi mata uang. Implementasi pasca-mergerlah yang menentukan nasib. Ini adalah bagaimana hubungan yang baru terbentuk dipupuk. Ada tekanan kinerja di area bisnis inti di tengah keadaan yang berubah. Tekanan waktu luar biasa. Membuka sinergi dengan cepat dan dukungan dari personel kunci sangat penting pada saat ini.
singkatnya, dapat disimpulkan bahwa merger harus dilakukan karena alasan strategis, seperti meningkatkan kemampuan kompetitif, memperluas jejak, mencapai skala ekonomi, meningkatkan basis pelanggan, menguji geografi baru, meningkatkan ekuitas merek Ekuitas Merek Ekuitas merek adalah istilah bisnis yang mengacu pada nilai merek yang dapat diidentifikasi dan terkenal. Faktor pendorong nilai merek termasuk persepsi konsumen, kepuasan, dan pengalaman positif tentang barang atau jasanya. Dengan mendapatkan reputasi atas penawaran yang unggul, merek mengalami pertumbuhan penjualan dan pendapatan.baca lebih lanjut, dll., daripada alasan dangkal seperti manfaat pajakManfaat pajakManfaat pajak mengacu pada kredit yang diterima bisnis atas kewajiban pajaknya karena mematuhi norma yang diusulkan oleh pemerintah. Keuntungannya dikreditkan kembali ke perusahaan setelah membayar jumlah pajak regulernya atau dikurangkan saat membayar kewajiban pajak. Baca lebih lanjut atau untuk menyelamatkan diri dari risiko pasar. Merger harus dianggap sebagai sarana untuk memenuhi hasil strategis yang jauh lebih besar daripada sekadar tujuan itu sendiri.
Artikel yang Direkomendasikan
Artikel ini telah memandu merger dan akuisisi yang berhasil, penggerak utamanya, dengan contoh dan studi kasus. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Merger & Akuisisi dari artikel berikut –
- 4 Contoh Akuisisi
- Buku M&A
- Sinergi dalam M&A
- Merger dan Akuisisi Perbankan Investasi
