Pengambilalihan Bermusuhan

Apa itu Pengambilalihan Bermusuhan?

Pengambilalihan bermusuhan adalah proses di mana perusahaan mengakuisisi perusahaan lain bertentangan dengan keinginan manajemennya. Perusahaan yang melakukan akuisisi dikenal sebagai perusahaan pengakuisisi atau pengakuisisi, sedangkan perusahaan yang diakuisisi disebut sebagai perusahaan target. Hal ini berbeda dengan pengambilalihan ramah dimana perusahaan target bersedia untuk menjual dirinya sendiri.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Pengambilalihan Bermusuhan (wallstreetmojo.com)

Pengambilalihan yang bermusuhan dilakukan ketika pengakuisisi merasa perusahaan yang ditargetkan berkinerja buruk atau diremehkan karena satu atau lain alasan. Pengakuisisi membeli perusahaan secara keseluruhan atau memilih untuk membeli saham utama untuk mendapatkan kepemilikannya.

Takeaway kunci

Pengambilalihan yang bermusuhan mengacu pada proses akuisisi di mana perusahaan membeli perusahaan target tanpa persetujuan manajemen yang terakhir.
Penawaran tender dan pertarungan proxy adalah dua taktik yang diterapkan bisnis untuk mencapai tujuan pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Perusahaan target mencoba yang terbaik untuk melawan upaya pengambilalihan jika manajemen tidak mau menjual usahanya.
Strategi pertahanan umum yang diadopsi dan diterapkan termasuk Pac-Man, permata mahkota, pil racun, parasut emas, program kepemilikan saham karyawan, dan hak suara diferensial.

Bagaimana Pengambilalihan Bermusuhan Bekerja?

Pengambilalihan bisnis yang bermusuhan menandai pertarungan melawan perusahaan yang tidak mau dijual dan perusahaan lain yang telah memutuskan dan cukup tegas untuk membelinya.

Perusahaan yang mengakuisisi tidak ada hubungannya dengan persetujuan manajemen perusahaan target. Karena berputar di sekitar siapa yang akan menang, kedua belah pihak mencoba yang terbaik untuk mencapai tujuan mereka. Dalam upaya mereka masing-masing untuk memperoleh dan tidak diakuisisi, perusahaan menerapkan beberapa strategi ofensif dan defensif sebagaimana berlaku.

Strategi Serangan

Sangat penting untuk mengeksplorasi strategi pengambilalihan bermusuhan yang digunakan bisnis untuk memahami dengan benar makna dan proses pengambilalihan bermusuhan. Pengambilalihan tersebut Pengambilalihan Pengambilalihan adalah transaksi dimana perusahaan penawar mengakuisisi perusahaan target dengan atau tanpa persetujuan bersama manajemen. Biasanya, perusahaan yang lebih besar menyatakan minat untuk mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil. Pengambilalihan adalah peristiwa yang sering terjadi dalam dunia bisnis kompetitif saat ini yang disamarkan sebagai merger ramah.baca lebih lanjut dijalankan dengan berbagai strategi. Dua yang paling banyak diamati digunakan dalam dunia korporat adalah – penawaran tenderPenawaran TenderPenawaran tender adalah proposal publik oleh investor kepada semua pemegang saham saat ini untuk membeli saham mereka. Penawaran semacam itu dapat dilakukan tanpa izin Dewan Direksi perusahaan dan pihak pengakuisisi dapat berkoordinasi dengan pemegang saham untuk mengambil alih perusahaan.baca lebih lanjut dan pertarungan proksi Pertarungan Proksi Pertarungan proksi terjadi ketika semua pemegang saham perusahaan memberikan suara untuk menghapus manajemen perusahaan saat ini . Ini biasanya terjadi ketika pemegang saham tidak puas dengan manajemen. Mungkin ada berbagai alasan untuk hal ini, termasuk struktur modal, kinerja, dan keputusan yang buruk.baca lebih lanjut.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami
tautan atribusi

1. Penawaran Tender

Akuisisi Akuisisi Akuisisi mengacu pada langkah strategis satu perusahaan membeli perusahaan lain dengan mengakuisisi saham utama perusahaan. Biasanya, perusahaan mengakuisisi bisnis yang sudah ada untuk berbagi basis pelanggan, operasi, dan keberadaan pasarnya. Ini adalah salah satu cara ekspansi bisnis yang populer. Baca lebih lanjut terjadi melalui penawaran tender ketika sekelompok investor ingin membeli mayoritas saham perusahaan target dengan harga premium. Harga premium ini lebih tinggi dari harga pasarHarga PasarHarga pasar mengacu pada harga saat ini yang berlaku di pasar di mana barang, jasa, atau aset dibeli atau dijual. Titik harga di mana penawaran suatu komoditas sesuai dengan permintaannya di pasar menjadi harga pasarnya.baca lebih lanjut. Penawaran tersebut disampaikan kepada dewan direksiDewan DireksiDewan Direksi (BOD) mengacu pada badan hukum yang terdiri dari sekelompok orang terpilih yang mewakili kepentingan pemegang saham perusahaan. Dewan membentuk lapisan atas hierarki dan berfokus untuk memastikan bahwa perusahaan mencapai tujuannya secara efisien. baca lebih lanjut, siapa yang mungkin atau mungkin tidak menerimanya. Akibatnya, investor atau pihak pengakuisisi yang tertarik melakukan penawaran langsung kepada pemegang sahamPemegang sahamPemegang saham adalah individu atau lembaga yang memiliki satu atau lebih saham di perusahaan publik atau swasta dan, oleh karena itu, merupakan pemilik sah perusahaan tersebut. Persentase kepemilikan bergantung pada jumlah saham yang mereka pegang terhadap total saham perusahaan. Baca lebih lanjut siapa yang setuju untuk melanjutkan kesepakatan mengingat keuntungan individu yang cenderung mereka hasilkan. Segera setelah mereka setuju, saham tersebut dijual, yang mengarah ke pengambilalihan yang tidak bersahabat.

2. Pertarungan Proksi

Strategi akuisisi lain yang diadopsi dan digunakan oleh sebagian besar perusahaan pengakuisisi adalah pertarungan proxy. Sesuai dengan namanya, strategi ini merupakan pendekatan yang lebih tegas terhadap akuisisi. Pengakuisisi mencoba meyakinkan pemegang saham yang ada untuk menarik dukungan bagi manajemen perusahaan target yang ada. Itu membuat pengambilalihan yang bermusuhan dalam bisnis jauh lebih mudah. Satu-satunya tujuan adalah untuk menghapus anggota manajemen yang menentang pengambilalihan.

Strategi Bertahan

Dalam prosesnya, pengakuisisi tidak meninggalkan kebutuhan bisnis yang terlewat untuk mengambil alih perusahaan. Di sisi lain, perusahaan target mencoba menolak pengambilalihan yang bermusuhan sejauh mungkin. Ada beberapa strategi yang digunakan perusahaan target untuk memastikan mereka tidak diambil alih oleh bisnis yang tidak mereka inginkan.

1. Pertahanan Pac-Man

Dalam teknik ini, perusahaan target dapat melawan perusahaan yang mengakuisisi dengan membeli saham perusahaan yang mengakuisisi. Ini membuka jalan yang pertama untuk mengambil alih yang terakhir, sebagai gantinya. Pertahanan Pac-ManPertahanan Pac-ManStrategi pertahanan Pac-Man digunakan oleh perusahaan yang ditargetkan untuk melindungi diri dari pengambilalihan yang bermusuhan di mana perusahaan yang ditargetkan mencoba untuk membeli saham perusahaan yang mengakuisisi dengan aset likuidnya, menyebabkan perusahaan pengakuisisi melihat risiko diambil alih oleh perusahaan yang ditargetkan, dan dengan demikian perusahaan pengakuisisi mengabaikan rencananya untuk mengambil alih yang terakhir. Baca lebih lanjut trik adalah yang terbaik ketika dua perusahaan dengan ukuran yang sama berpartisipasi dalam pengambilalihan tersebut. Selain itu, ini adalah salah satu strategi yang paling efektif untuk diterapkan, asalkan perusahaan target memiliki sumber daya yang cukup untuk mendukung keputusannya.

2. Pertahanan Permata Mahkota

Di bawah Pertahanan Permata MahkotaPertahanan Permata Mahkota Strategi pertahanan permata mahkota adalah strategi anti-pengambilalihan yang diterapkan selama M&A oleh perusahaan target dengan menjual aset perusahaan yang paling berharga untuk mengurangi daya tarik dari pengambilalihan yang bermusuhan. Ini adalah strategi pilihan terakhir yang diterapkan untuk menghentikan pengambilalihan. Baca lebih lanjut strategi, perusahaan target menjual aset mereka yang paling berharga untuk membuat diri mereka terlihat seperti kesepakatan yang tidak menarik bagi pengakuisisi yang tertarik. Mereka biasanya menggunakan bisnis pihak ketiga yang ramah untuk membeli aset tersebut dari mereka segera setelah perusahaan pengakuisisi yang tertarik membatalkan tawaran mereka. Perusahaan target cenderung kehilangan reputasinya dalam proses tersebut, dan karenanya, sering dianggap sebagai strategi berisiko tinggi.

3. Pertahanan Pil Racun

Strategi pertahanan pil racunPoison Pill Defense StrategyPoison pill adalah strategi defensif berbasis psikologis yang melindungi pemegang saham minoritas dari pengambilalihan yang belum pernah terjadi sebelumnya atau perubahan manajemen yang bermusuhan dengan meningkatkan biaya akuisisi ke tingkat yang sangat tinggi dan menciptakan disinsentif jika pengambilalihan atau perubahan manajemen terjadi secara berurutan. untuk mengubah pikiran pembuat keputusan.baca lebih lanjut digunakan oleh perusahaan target secara luas. Tujuan mereka adalah membuat pengambilalihan menjadi sangat mahal sehingga pengakuisisi yang berminat membatalkan rencana pembelian mereka. Akibatnya, mereka mulai menjual saham mereka dengan harga diskon, membuat diskon tersebut tidak dapat diakses oleh calon perusahaan pengakuisisi. Hal ini, pada gilirannya, mempersulit pembeli yang tertarik untuk menanggung kenaikan harga saham, dan oleh karena itu, mereka tidak melanjutkan pengambilalihan.

4. Hak Suara Diferensial (DVR)

Perusahaan target menerapkan Hak Suara Diferensial (DVR). Ini memberi pemegang saham hak suara terbatas, sementara manajemen memiliki keputusan akhir. Dengan cara ini, perusahaan memastikan bahwa meskipun pemegang saham menentang manajemen, tidak ada pengambilalihan yang tidak bersahabat yang dapat terjadi.

5. Program Kepemilikan Saham Karyawan (ESOP)

Di bawah ESOPESOPEmployee stock option plan (ESOP) adalah ‘opsi’ yang diberikan kepada karyawan perusahaan yang memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham yang dijanjikan dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya (dikenal sebagai harga pelaksanaan). baca lebih lanjut taktik, manajemen memberikan kepentingan yang signifikan di perusahaan. Ini memastikan bahwa mereka tidak akan pernah melawan mereka untuk mendukung pengambilalihan yang tidak diinginkan.

6. Parasut Emas

Golden ParachuteGolden ParachuteGolden parachute mengacu pada klausul dalam kontrak kerja di mana eksekutif tingkat atas berhak menerima keuntungan yang signifikan jika perusahaan menghadapi merger atau pengambilalihan. Manfaat tersebut terdiri dari pembayaran pesangon liberal, bonus tunai, paket pensiun, opsi saham, dll.Baca lebih lanjut adalah strategi defensif berikutnya yang menyelaraskan perusahaan target dan manajemen puncaknya melalui kontrak. Berdasarkan perjanjian ini, yang pertama berjanji untuk menawarkan manfaat yang cukup besar kepada eksekutif manajemen tersebut, seperti bonus, opsi saham Opsi Saham Opsi Saham adalah instrumen derivatif yang memberi pemegangnya hak untuk membeli atau menjual saham apa pun dengan harga yang telah ditentukan terlepas dari harga pasar yang berlaku. Ini biasanya terdiri dari empat komponen: harga kesepakatan, tanggal kedaluwarsa, ukuran lot, dan premi saham.Baca lebih lanjut, tunjangan medis, dll., bahkan jika itu menghentikannya mengingat restrukturisasi perusahaanRestrukturisasiRestrukturisasi didefinisikan sebagai tindakan yang diambil organisasi saat menghadapi kesulitan karena keputusan manajemen yang salah atau perubahan kondisi demografis. Oleh karena itu, mencoba menyelaraskan bisnisnya dengan tren menguntungkan saat ini dengan a) merestrukturisasi keuangannya dengan penerbitan/penutupan utang, penerbitan ekuitas baru, penjualan aset, atau b) restrukturisasi organisasi, yang mencakup pemindahan lokasi, PHK, dll.baca lebih lanjut prosedur . Akibatnya, eksekutif tingkat atas juga menjadi loyal kepada perusahaan dan tidak pernah berpikir untuk mendukung pihak pengakuisisi yang tertarik melakukan pengambilalihan yang tidak diinginkan.

Contoh Pengambilalihan yang Bermusuhan

Mari kita pertimbangkan contoh pengambilalihan bermusuhan berikut untuk pemahaman konsep yang lebih baik:

Contoh 1

Perusahaan X mendekati Perusahaan A untuk pengambilalihan, tetapi manajemen perusahaan target tidak menyetujui proposal tersebut. Oleh karena itu, X menerapkan beberapa taktik ofensif untuk memenuhi keinginannya.

Pertama, ini terhubung dengan pemegang saham perusahaan target dan meminta suara proksi mereka Proxy Vote Proxy Vote mengacu pada suara yang diberikan oleh Perusahaan atau individu atas nama pemegang saham, setelah mendapatkan izin yang diperlukan, karena ketidakmampuan atau ketidaktertarikan untuk memilih apa pun. alasan yang sah. baca lebih lanjut terhadap manajemen. Akibatnya, para pemegang saham, yang tidak pernah menerima kepentingan yang diharapkan dalam perusahaan, memercayai pihak yang mengakuisisi dan memilih manajemen yang ada. Dengan demikian, perusahaan X mengambil alih perusahaan A dengan nyaman.

Contoh #2

Baru-baru ini, Kohl menerima bagaimana tawaran pengambilalihan baru-baru ini telah mempengaruhi citra bisnis belakangan ini. Pengakuan ini datang setelah tawaran Acacia Research yang didukung oleh Starboard Value untuk membeli saham Kohl seharga $64 per kepala, menyusul usaha ekuitas swasta Sycamore Partners yang diduga menawarkan $65 per saham untuk Kohl’s.

Mengingat tawaran pengambilalihan yang terus-menerus tidak ramah, department store telah memutuskan untuk menerapkan hak pemegang saham Hak Pemegang Saham Hak Pemegang Saham mengacu pada hak-hak yang melekat pada saham dan tergantung pada jenis saham yang dimiliki oleh investor yaitu saham biasa, saham preferensi, dll. Contoh paling umum termasuk hak suara, inspeksi pembukuan, transfer kepemilikan, partisipasi dalam keuntungan, tanggung jawab terbatas, klaim selama likuidasi, hak untuk menuntut tindakan yang salah, dan masalah hak. strategi defensif berbasis yang melindungi pemegang saham minoritas dari pengambilalihan yang belum pernah terjadi sebelumnya atau perubahan manajemen yang bermusuhan dengan meningkatkan biaya akuisisi ke tingkat yang sangat tinggi dan menciptakan disinsentif jika terjadi pengambilalihan atau perubahan manajemen untuk mengubah pikiran pembuat keputusan.baca lebih lanjut kebijakan untuk mencegah semua penawaran tersebut dengan segera berlaku mulai 4 Februari 2022, hingga berakhir pada Februari