Premi Risiko Pasar

Apa itu Premi Risiko Pasar?

Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan pada portofolio karena risiko tambahan yang terlibat dalam portofolio; intinya, premi risiko pasar adalah pengembalian premi yang harus diperoleh investor untuk memastikan mereka dapat berinvestasi dalam saham atau obligasi atau portofolio alih-alih sekuritas bebas risiko. Konsep ini didasarkan pada model CAPM, yang mengkuantifikasi hubungan antara risiko dan pengembalian yang dibutuhkan dalam pasar yang berfungsi dengan baik.

Penjelasan Premi Risiko Pasar dalam CAPM

• Rumus CAPM Biaya Ekuitas = Tingkat Pengembalian Bebas Risiko + Beta * (Tingkat Pengembalian Pasar – Tingkat Pengembalian Bebas Risiko)
• Di sini, Rumus Premi Risiko Pasar = Tingkat Pengembalian Pasar – Tingkat Pengembalian Bebas Risiko.

Perbedaan antara pengembalian yang diharapkan dari memegang investasi dan tingkat bebas risiko disebut premi risiko pasar.

Untuk memahami ini, pertama, kita perlu kembali dan melihat konsep sederhana. Kita semua tahu bahwa risiko yang lebih besar berarti pengembalian yang lebih besar. Jadi, mengapa tidak demikian halnya dengan investor yang telah mengambil lompatan mental dari penabung menjadi investor? Ketika seseorang menyimpan jumlah dalam Obligasi Negara Obligasi Negara Obligasi Negara (atau T-bond) adalah surat utang pemerintah dengan tingkat pengembalian tetap dan risiko yang relatif rendah, seperti yang dikeluarkan oleh pemerintah AS. Anda dapat membeli obligasi negara langsung dari Departemen Keuangan AS atau melalui bank, broker, atau perusahaan reksa dana. Baca lebih lanjut, ia mengharapkan pengembalian minimum. Dia tidak ingin mengambil lebih banyak risiko, jadi dia menerima tarif minimum. Tetapi bagaimana jika seseorang siap untuk berinvestasi dalam saham? Tidakkah dia mengharapkan lebih banyak pengembalian? Setidaknya dia akan mengharapkan lebih dari apa yang akan dia dapatkan dengan menginvestasikan uangnya di Obligasi Negara!

Dan di situlah konsep premi risiko pasar muncul. Premi pasar adalah perbedaan antara tingkat pengembalian yang diharapkan dan tingkat pengembalian minimum (juga disebut tingkat bebas risiko).

Rumus

Rumus premi risiko pasar Rumus Premi Risiko Pasar Premi risiko pasar mengacu pada pengembalian ekstra yang diharapkan oleh investor untuk memegang portofolio pasar berisiko alih-alih aset bebas risiko. Premi risiko pasar = tingkat pengembalian yang diharapkan – tingkat pengembalian bebas risikobaca lebih lanjut sederhana, tetapi ada komponen yang perlu kita diskusikan.

Rumus Premi Risiko Pasar = Pengembalian yang Diharapkan – Tingkat Bebas Risiko.

Anda ,
templat , dll., Harap berikan kami tautan atribusi

Sekarang, mari kita ambil masing-masing komponen formula premi risiko pasar dan menganalisisnya.

Pertama, mari pikirkan tentang pengembalian yang diharapkan. Namun, tentu saja, pengembalian yang diharapkan ini bergantung pada cara berpikir investor. Dan apa jenis investasiJenis InvestasiSaham, obligasi, dan setara kas adalah tiga bentuk utama investasi. Investasi, secara umum, mengacu pada pembelian sesuatu untuk digunakan di masa depan dengan tujuan menghasilkan arus kas reguler atau meningkatkan nilai sesuatu dari waktu ke waktu sehingga dapat dijual dengan harga yang lebih tinggi daripada yang dibeli, yaitu capital gain. . baca lebih lanjut dia berinvestasi?

Ada opsi berikut yang dapat kami pertimbangkan dari sudut pandang investor –

• Investor toleran risiko: Jika investor adalah pemain di pasar, memahami naik turunnya, dan tidak masalah dengan risiko apa pun yang harus mereka lalui, kami akan menyebut mereka investor yang toleran terhadap risiko. Investor yang toleran terhadap risiko tidak akan berharap banyak dari investasi mereka, dan dengan demikian, preminya akan jauh lebih rendah daripada investor yang menghindari risiko.
• Investor yang menghindari risiko: Investor ini biasanya baru dan belum banyak berinvestasi dalam investasi berisiko. Mereka telah menyimpan uang mereka di deposito tetap atau rekening bank tabungan. Dan setelah memikirkan prospek investasi, mereka mulai berinvestasi di saham. Dan dengan demikian, mereka mengharapkan pengembalian yang jauh lebih banyak daripada investor yang toleran terhadap risiko. Jadi, premi lebih tinggi dalam kasus investor yang menghindari risiko.

Premi juga tergantung pada jenis investasi yang siap diinvestasikan oleh investor. Jika investasi terlalu berisiko, pengembalian yang diharapkan akan jauh lebih banyak daripada investasi yang kurang berisiko. Dan dengan demikian, preminya juga akan lebih besar daripada investasi yang kurang berisiko.

Kami juga perlu mempertimbangkan dua aspek lain di sini saat menghitung premi.

• Premi Risiko Pasar yang Diperlukan: Ini adalah perbedaan antara tingkat minimum yang diharapkan investor dari investasi apa pun dan tingkat bebas risiko.
• Premi Risiko Pasar Historis: Ini adalah perbedaan antara kurs pasar historis dari pasar tertentu, misalnya, NYSE (New York Stock Exchange), dan kurs bebas risiko.

Penafsiran

• Model premi risiko pasar adalah model ekspektasi karena kedua komponennya (pengembalian yang diharapkan dan tingkat bebas risiko) dapat berubah dan bergantung pada kekuatan pasar yang tidak stabil.)
• Untuk memahaminya dengan baik, Anda perlu memiliki dasar penghitungan pengembalian yang diharapkan untuk menemukan angka premi pasar. Dan dasar yang Anda pilih harus relevan dan selaras dengan investasi yang telah Anda lakukan.
• Dalam situasi normal, yang perlu Anda lakukan hanyalah menggunakan rata-rata historis untuk digunakan sebagai basis Anda. Jika Anda berinvestasi di NYSE dan ingin menghitung premi risiko pasar, yang perlu Anda lakukan hanyalah mengetahui catatan saham yang telah Anda putuskan untuk diinvestasikan. Dan kemudian cari tahu rata-ratanya. Kemudian Anda akan mendapatkan angka yang bisa Anda andalkan. Sebaiknya diingat bahwa dengan mengambil tokoh sejarah sebagai dasar, Anda berasumsi bahwa masa depan akan persis seperti masa lalu, yang mungkin ternyata cacat.

Bagaimana perhitungan premi risiko pasar yang tepat, yang tidak cacat dan selaras dengan kondisi pasar saat ini? Kita perlu mencari Real Market Premium kalau begitu. Berikut Rumus Premi Risiko Pasar Riil Formula Premium Risiko Premi Risiko, juga dikenal sebagai Premi Risiko Default, adalah tingkat pengembalian yang diharapkan yang diterima investor untuk investasi berisiko tinggi mereka. Anda dapat menghitungnya dengan mengurangkan Pengembalian Investasi Bebas Risiko dari Pengembalian Investasi Aktual. Baca selengkapnya –

Premi Risiko Pasar Riil = (1 + Tingkat Nominal / 1 + Tingkat Inflasi) – 1

Di bagian contoh, kami akan memahami semuanya secara detail.

Menurut Ekonom, jika Anda ingin mendasarkan keputusan Anda pada tokoh sejarah, Anda harus menggunakan perspektif jangka panjang. Karena preminya di atas 6%, jauh di atas angka sebenarnya. Itu berarti jika Anda mengambil perspektif jangka panjang, ini akan membantu Anda menemukan premi rata-rata yang lebih dekat dengan yang sebenarnya. Misalnya, jika kita melihat premi rata-rata Amerika Serikat dari tahun 1802 hingga 2008, kita akan melihat bahwa premi rata-rata hanya 5,2%. Itu membuktikan suatu hal. Jika Anda ingin berinvestasi di pasar, lihat angka historis selama lebih dari 100 tahun atau selama bertahun-tahun yang Anda bisa dan kemudian putuskan pengembalian yang Anda harapkan.

Perhitungan dengan Contoh

Mari kita mulai dengan yang sederhana, dan setelah itu kita akan beralih ke yang rumit.

Contoh #1 (Perhitungan Premi Risiko Pasar)

Mari kita lihat detailnya di bawah ini –

Dalam contoh ini, kami memiliki dua investasi, dan kami juga telah diberikan informasi untuk pengembalian yang diharapkan dan tingkat bebas risiko.

Sekarang, mari kita lihat perhitungan premi risiko pasar

Dalam kebanyakan kasus, kita perlu mendasarkan asumsi kita pada hasil yang diharapkan dari tokoh sejarah. Itu berarti apa pun yang diharapkan investor sebagai pengembalian akan menentukan tingkat premi.

Mari kita lihat contoh kedua.

Contoh #2 (Perhitungan Premi Risiko Ekuitas)

Premi Risiko Pasar dan Premi Risiko Ekuitas berbeda dalam ruang lingkup dan konseptual, tetapi mari kita lihat contoh premi risiko ekuitas, serta ekuitas, yang dapat dianggap sebagai satu jenis investasi.

Sekarang, mari kita lihat premi risiko ekuitas. Premi risiko ekuitas adalah perbedaan antara pengembalian yang diharapkan dari ekuitas tertentu dan tingkat bebas risiko. Di sini katakanlah bahwa investor mengharapkan untuk mendapatkan 11,7% dari saham perusahaan besar dan tingkat US Treasury Bill adalah 3,8%.

Itu berarti premi risiko ekuitas adalah sebagai berikut –

Tapi bagaimana dengan inflasi? Apa yang akan kita lakukan dengan tingkat inflasi? Kita akan melihatnya dalam contoh premi risiko pasar riil berikutnya.

Contoh #3 (Perhitungan Premi Risiko Pasar Riil)

Sekarang kita semua tahu bahwa ini adalah model ekspektasi, dan ketika kita perlu menghitungnya, kita perlu mengambil angka historis di pasar yang sama atau untuk investasi yang sama untuk mendapatkan gambaran tentang apa yang dianggap sebagai pengembalian yang diharapkan. Di situlah letak pentingnya premi nyata. Kami akan memperhitungkan inflasi dan kemudian menghitung premi riil.

Inilah formula premi risiko pasar nyata –

(1 + Tingkat Nominal / 1 + Tingkat Inflasi) – 1

Pertama, kita perlu menghitung tarif nominal, yaitu premi normal –

Sekarang kita akan mengambil premi ini sebagai nilai nominal dan mencari tahu premi risiko pasar sebenarnya.

Premi Riil = (1 +0,079 / 1 + 0,031) – 1 = 0,0466 = 4,66%.

Ini berguna karena dua alasan khusus –

• Pertama, premi pasar riil lebih praktis dari data inflasi dan kehidupan nyata.
• Kedua, ada sedikit kemungkinan kegagalan ekspektasi ketika investor mengharapkan sekitar 4,66% -6% sebagai pengembalian yang diharapkan.

Keterbatasan Konsep Premi Risiko Pasar

Konsep ini adalah model ekspektasi; dengan demikian, sebagian besar waktu tidak akurat. Tetapi premi risiko ekuitasPremi Risiko EkuitasPremi Risiko Ekuitas adalah ekspektasi investor selain tingkat pengembalian bebas risiko. Pengembalian tambahan ini melebihi dan di atas pengembalian bebas risiko. Baca lebih lanjut adalah konsep yang jauh lebih baik daripada ini jika Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi di saham (ada banyak pendekatan untuk menghitungnya). Sampai sekarang, mari kita lihat batasan konsep ini –

• Ini bukan model yang akurat, dan perhitungannya bergantung pada investor. Itu berarti terlalu banyak variabel dan terlalu sedikit dasar untuk perhitungan yang tepat.
• Ketika perhitungan premi risiko pasar dilakukan dengan mempertimbangkan angka-angka historis, diasumsikan bahwa masa depan akan sama dengan masa lalu. Tetapi dalam banyak kasus, itu mungkin tidak benar.
• Itu tidak memperhitungkan tingkat inflasi. Dengan demikian, premi risiko riil adalah konsep yang lebih baik daripada premi pasar.

Video Premium Risiko Pasar

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan tentang apa itu Market Risk Premium. Di sini kami membahas rumus, perhitungan, perhitungan, dan contoh praktis serta konsep Premi Risiko Pasar. Di sini kami juga membahas interpretasi dan batasannya. Selain itu, Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang valuasi dari artikel berikut.

• Model Pertumbuhan Gordon
• Penilaian DCF
• Risiko Sistematis vs. Risiko Tidak Sistematis
• Koefisien Beta