Kendaraan Bertujuan Khusus (SPV)

Apa itu Kendaraan Tujuan Khusus?

Kendaraan Tujuan Khusus (SPV) adalah badan hukum terpisah yang sebagian besar dibuat untuk tujuan hukum tunggal, terdefinisi dengan baik, dan spesifik. Ini bertindak sebagai remote kebangkrutan untuk perusahaan induk utama. Dalam kasus kebangkrutan perusahaan, SPV dapat menjalankan kewajibannya karena operasinya terbatas pada pembelian dan pembiayaan aset dan proyek tertentu.

Terminologi atau pentingnya kendaraan tujuan khusus mulai banyak digunakan dan populer setelah bencana Enron.

Contoh Special Purpose Vehicle (SPV)

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Special Purpose Vehicle (SPV) (wallstreetmojo.com)

#1 – Enron

Pada tahun 2000, ENRON diketahui membuat ratusan SPV dan akan mentransfer uang yang diperoleh dengan cepat dalam bentuk keuntungan dari kenaikan saham kepada mereka dan menerima uang sebagai imbalannya. Namun, mereka telah menciptakan SPV ini sebagian besar untuk menyembunyikan utang miliaran dolar ini, yang dihasilkan dari proyek dan kesepakatan yang gagal.

Pada tahun 2001, ketika kenyataan terungkap, dan utangnya terungkap, harga saham anjlok dari $90 menjadi kurang dari $1 hanya dalam beberapa minggu; pemegang saham harus menanggung kerugian sekitar $11 miliar.

Pada 2 Desember 2011, Enron menutup SPV-nya dan mengajukan kebangkrutan Bab 11.

#2 – Beruang Stern

Bear Stearns telah menciptakan banyak SPV yang bermaksud untuk meningkatkan pinjaman sekuritisasi menggunakan aset yang dibantu oleh SPV. Namun, itu terus mendapat eksposur yang signifikan dan akhirnya runtuh ketika tidak dapat menghidupkan kembali perusahaan bahkan setelah menutup semua SPV. Setelah penyelamatan darurat yang gagal ini, Bear Stearns akhirnya dijual ke JP Morgan Chase pada tahun 2008.

#3 – Lehman Brothers

Kisah Lehman Brothers dan kegagalannya tidak disembunyikan. KebangkrutanKebangkrutanKebangkrutan adalah ketika perusahaan gagal memenuhi kewajiban keuangannya seperti pembayaran hutang atau ketidakmampuan untuk melunasi kewajiban lancar. Kesulitan keuangan tersebut biasanya terjadi ketika entitas mengalami kerugian atau tidak dapat menghasilkan arus kas yang cukup. Baca lebih lanjut pilar tahun 2008 adalah bukti kelemahan dalam mempertahankan SPV yang dibuat dan dokumentasinya di mana Lehman Brothers bertindak sebagai Swap Counterparty. Sebagian besar SPV tidak terdaftar atau tidak memiliki proses dokumentasi yang tepat. Itu mengakibatkan menumpuknya kewajiban tak terduga, yang tidak pernah bisa diselesaikan, dan Lehman Brothers harus mengumumkan kebangkrutan pada tahun 2008.

Tujuan Special Purpose Vehicle (SPV)

#1 – Mitigasi Risiko

Setiap perusahaan memerlukan sejumlah besar risiko dalam operasi regulernya. SPV yang dibentuk membantu perusahaan induk Perusahaan Induk Perusahaan induk adalah perusahaan yang memiliki saham dengan hak suara mayoritas di perusahaan lain (anak perusahaan). Perusahaan ini juga umumnya mengendalikan manajemen perusahaan itu, serta mengarahkan arah dan kebijakan anak perusahaan. Baca lebih lanjut untuk mengisolasi risiko yang terlibat dalam proyek atau operasi secara legal.

#2 – Sekuritisasi Pinjaman/Piutang

Sekuritisasi pinjaman dan piutang lain adalah salah satu alasan paling umum untuk membuat SPV. Dalam hal sekuritas beragun hipotek Sekuritas beragun hipotek (mortgage-backed security – MBS) adalah instrumen keuangan yang dijamin dengan agunan dalam bentuk bundel pinjaman hipotek. Investor diuntungkan dari pembayaran berkala yang mencakup persentase tertentu dari bunga dan prinsip. Namun, mereka juga menghadapi beberapa risiko seperti risiko gagal bayar dan prabayar. Baca lebih lanjut, bank dapat memisahkan pinjaman dari kewajiban lain yang dimilikinya hanya dengan membuat SPV. Oleh karena itu, kendaraan tujuan khusus ini memungkinkan investornya untuk menerima keuntungan moneter apa pun sebelum debitur atau pemangku kepentingan perusahaan lainnya.

#3 – Mentransfer Aset yang Tidak Dapat Dipindahtangankan dengan Mudah

Alasannya, SPV dibuat untuk memiliki aset tersebut. Jika perusahaan induk ingin mentransfer aset, mereka menjual SPV sebagai paket mandiri daripada membagi aset apa pun atau memiliki berbagai izin untuk melakukan hal yang sama. Kasus seperti itu terjadi dalam kasus proses merger dan akuisisi Proses Merger Dan Akuisisi Merger dan akuisisi (M&A) adalah kolaborasi antara dua atau lebih perusahaan. Dalam merger, dua atau lebih perusahaan yang berfungsi pada level yang sama bergabung untuk menciptakan entitas bisnis baru. Dalam akuisisi, organisasi yang lebih besar membeli entitas bisnis yang lebih kecil untuk ekspansi.baca lebih lanjut.

#4 – Pegang Properti Utama Perusahaan

SPV terkadang dibuat untuk membuatnya memegang properti perusahaan. Jika penjualan properti jauh lebih tinggi daripada keuntungan modal bagi perusahaan, perusahaan akan memilih untuk menjual SPV daripada properti. Ini akan membantu perusahaan induk membayar pajak atas keuntungan modal daripada hasil penjualan properti.

Manfaat

Perusahaan dan perusahaan swasta memiliki akses yang lebih mudah ke pasar modalAkses Ke Pasar ModalPasar modal adalah tempat di mana pembeli dan penjual berinteraksi dan memperdagangkan sekuritas keuangan seperti surat utang, saham, instrumen utang, obligasi, dan instrumen derivatif seperti futures, opsi, swap, dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Ada dua jenis pasar: pasar primer dan pasar sekunder.baca selengkapnya dengan membuat SPV.
Sekuritisasi pinjaman adalah alasan paling umum untuk membuat SPV; umumnya tingkat bunga yang harus dibayar atas obligasi yang disekuritisasi lebih rendah daripada yang ditawarkan pada obligasi korporasi induk perusahaanObligasi Korporasi Perusahaan IndukObligasi Korporasi adalah surat berharga pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan yang menjanjikan pembayaran tetap secara periodik. Pembayaran tetap ini dipecah menjadi dua bagian: kupon dan nilai nosional atau nominal.baca lebih lanjut.
Karena aset perusahaan dapat dipegang dengan SPV, mereka tetap aman dan terjamin. Ketika perusahaan menghadapi masalah keuangan, pada akhirnya mengurangi risiko kreditRisiko KreditRisiko kredit adalah kemungkinan kerugian karena kegagalan peminjam untuk membayar kembali pinjaman atau memenuhi kewajiban utang. Hal ini mengacu pada kemungkinan bahwa pemberi pinjaman mungkin tidak menerima pokok utang dan komponen bunga, yang mengakibatkan terganggunya arus kas dan meningkatnya biaya penagihan.baca lebih lanjut untuk investor dan pemangku kepentingan.
Peringkat kredit SPV tetap baik; oleh karena itu, investor merasa dapat diandalkan untuk membeli obligasi Obligasi Obligasi mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut.
Para pemegang saham dan investor memiliki kepemilikan murni perusahaan.
Penghematan pajak dapat dilakukan jika special purpose vehicle dibuat di mana saja tax havenTax HavenTax HavenSurga pajak adalah tempat atau negara dengan tarif pajak penghasilan yang sangat rendah atau nihil. Ini menyediakan lingkungan ekonomi makro yang ramah bisnis, seperti stabilitas keuangan dan ekonomi, serta kerahasiaan keuangan dari otoritas pajak.baca lebih lanjut negara seperti Kepulauan Cayman.

Keterbatasan

Dalam kasus penutupan SPV, perusahaan harus mengambil kembali asetnya, yang berarti biaya yang besar terlibat.
Penciptaan kendaraan tujuan khusus mungkin berarti membatasi kapasitas penggalangan uang dari perusahaan induk.
Kontrol langsung atas beberapa aset induk mungkin terdilusi, yang pada gilirannya dapat mengurangi kepemilikan pada saat dilusi perusahaan.
Jika ada perubahan peraturan, ada kemungkinan besar komplikasi parah bagi perusahaan yang membuat kendaraan khusus ini.
Jika SPV menjual aset, neraca perusahaan induk Neraca Neraca Neraca adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang menyajikan ekuitas, kewajiban, dan aset pemegang saham perusahaan pada titik waktu tertentu. Hal tersebut didasarkan pada persamaan akuntansi yang menyatakan bahwa jumlah total kewajiban dan modal pemilik sama dengan total aset perusahaan.Baca selanjutnya akan terkena dampak negatif.
Kendaraan tujuan khusus mungkin memiliki akses yang lebih rendah ke modal dan meningkatkan modal dari masyarakat karena tidak memiliki kredibilitas yang sama di pasar sebagai sponsor atau perusahaan induk.

Kesimpulan

Manajemen risiko yang buruk dan tidak adanya pemahaman yang jelas tentang risiko yang tersirat telah menyebabkan jatuhnya beberapa perusahaan dan bisnis terkenal.

Beberapa peraturan dan metode transaksi telah diubah untuk special purpose vehicle setelah runtuhnya Lehman Brothers pada tahun 2008. Proses dokumentasi sekarang harus sesuai dengan Basel IIIBasel IIIBasel III adalah kerangka peraturan yang dirancang untuk memperkuat persyaratan permodalan bank sekaligus memitigasi risiko. Ini adalah perpanjangan dari Basel Accords, yang dirancang dan disepakati oleh anggota Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan.baca lebih lanjut norma, sebelumnya Basel IIBasel IIBasel II adalah peraturan kedua tentang Persyaratan Modal Minimum, Tinjauan Pengawasan, Peran dan Disiplin Pasar , dan Pengungkapan. Basel Committee on Bank Supervision mengembangkan peraturan untuk bank internasional guna memastikan lingkungan perbankan yang transparan dan bebas risiko.baca lebih lanjut. Sekarang terutama melalui pos pemeriksaan di bawah ini:

Manajemen risiko hukum yang lebih ketat oleh perusahaan dan regulator;
Penekanan yang lebih tinggi pada counterparty riskCounterparty RiskCounterparty risk mengacu pada risiko potensi kerugian yang diharapkan untuk satu counterparty sebagai akibat kegagalan counterparty lainnya pada atau sebelum jatuh tempo kontrak derivatif.baca lebih lanjut, khususnya dalam kasus struktur pasar modal yang dipraktikkan oleh perusahaan mana pun;
Proses dokumentasi peminjaman diperketat.
Penggunaan rasio yang lebih tinggi seperti hutang terhadap ekuitas Hutang terhadap ekuitas Rasio hutang terhadap ekuitas adalah representasi dari struktur modal perusahaan yang menentukan proporsi kewajiban eksternal terhadap ekuitas pemegang saham. Ini membantu investor menentukan posisi leverage organisasi dan tingkat risiko. read more dan rasio penilaian lainnya dalam merestrukturisasi modal perusahaan.

Risiko dapat ditangani lebih lanjut dengan lebih baik dengan empat praktik penting:

Pemerintahan
Pengawasan
Motivasi
Penilaian

Jadi, kami melihat pembuatan SPV oleh perusahaan mana pun sebagai dua sisi dari mata uang yang sama. Mengingat kegagalan tersebut, kebijakan dibuat lebih ketat untuk melihat bahwa keunggulan SPV dapat ditingkatkan secara efektif.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan kendaraan tujuan khusus (SPV) dan definisinya. Di sini kita membahas penggunaan, manfaat, batasan, dan contoh SPV. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang akuntansi dari artikel berikut –