Kerugian Diberikan Default (LGD)

Definisi Loss Given Default (LGD)

LGD atau Loss given default adalah parameter umum yang digunakan untuk menghitung modal ekonomi, modal peraturan, atau kerugian yang diharapkan. Lembaga keuangan kehilangan jumlah bersih saat peminjam gagal membayar EMI atas pinjaman dan akhirnya menjadi mangkir.

Belakangan ini, contoh default telah tumbuh secara eksponensial. Pasar komoditas dan minyak yang lesu Pasar Komoditi Pasar komoditas adalah tempat di mana orang membeli dan menjual posisi komoditas seperti minyak, emas, tembaga, perak, barley, gandum, dan sebagainya. Dimulai dengan komoditas pertanian, kini terdapat lima puluh pasar komoditas utama di seluruh dunia, menangani lebih dari seratus komoditas.baca lebih lanjut dalam beberapa tahun terakhir telah menyebabkan jatuhnya beberapa perusahaan lintas sektor. Oleh karena itu, analisis default yang diberikan kerugian (atau “LGD”) menjadi keharusan untuk menganalisis kredit apa pun. Secara sederhana, Definisi Kerugian yang Diberikan Default adalah jumlah kerugian yang ditanggung oleh pemberi pinjaman ketika peminjam gagal bayar, dinyatakan dalam persentase.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Loss Given Default (LGD) (wallstreetmojo.com)

Contoh LGD Dasar Sederhana

Mari kita ambil contoh sederhana sebuah bank, katakanlah HDFC, yang meminjamkan $1 juta kepada Tn. Sharma untuk membeli apartemen senilai $1,2 juta. Apartemen digadaikan atau diberikan sebagai jaminan kepada bank. Tentu saja, sebelum pencairan aktual dan persetujuan pinjaman, HDFC melakukan uji tuntas terhadap profil kredit Tn. Sharma, yang meliputi hal-hal berikut:

• Melihat riwayat kredit masa lalunya dan apakah dia telah melunasi kewajiban sebelumnya dengan segera, memastikan bahwa gajinya cukup menutupi pembayaran bunga dan pokok Pembayaran PokokJumlah pokok adalah bagian yang signifikan dari total jumlah pinjaman. Selain cicilan bulanan, saat peminjam membayar sebagian dari jumlah pokok, jumlah awal pinjaman langsung dikurangi. Baca lebih lanjut tentang pinjaman, dan tentukan nilai pasar wajar properti tersebut, yang, katakanlah, bernilai $1,2 juta oleh ahli penilaian eksternal yang disewa oleh bank.
• Misalkan hanya enam bulan setelah pinjaman, Mr. Sharma dipecat oleh majikannya. Karena kehilangan pekerjaannya menyebabkan berakhirnya aliran pendapatannya Aliran pendapatan Aliran pendapatan merujuk ke berbagai sumber yang melaluinya perusahaan menghasilkan laba, seperti menjual produk, melayani layanan, atau menawarkan kombinasi barang dan layanan kepada klien.baca lebih lanjut, Tn. Sharma melakukan default pada EMI-nya. Dengan tidak adanya pekerjaan baru dan dana yang tidak mencukupi, Tuan Sharma memutuskan untuk menghapus pinjaman dan menyerahkan kepemilikan rumahnya. Sekarang Tuan Sharma telah gagal bayar, HDFC kemudian perlu melelang apartemen dan menggunakan hasilnya untuk memulihkan jumlah pinjamannya.
• Misalkan sementara itu, harga properti di daerah itu telah menurun secara signifikan karena beberapa konstruksi baru diumumkan di daerah lain.
• Konsekuensinya, HDFC hanya dapat memperoleh kembali $900.000 dari penjualan apartemen. Dalam hal ini, bank akan dapat memulihkan 90% dari jumlah pinjamannya, “juga disebut sebagai tingkat pemulihan (atau RR).” Rumus Kerugian yang Diberikan Default adalah 1- RR, yaitu 10%.

Contoh LGD Industri Praktis – Kingfisher Airline

Skenario ekstrem yang muncul di benak kita saat memikirkan default adalah kisah Kingfisher Airlines yang terkenal.

• 17 bank yang memiliki total pinjaman sebesar INR9.000 Cr (SBI menjadi pemberi pinjaman terbesar – meminjamkan ~25% dari total pinjaman), yang mencakup pokok INR7.000 Cr dan sisa bunga pidana dengan Kingfisher Airlines, telah menghadapi saat-saat sulit.
• Kami ingat bagaimana perusahaan dianggap sebagai mangkir yang disengaja oleh beberapa bank pada tahun 2015.
• Sesuai pedoman RBI, mangkir yang disengaja adalah orang yang gagal memenuhi kewajiban pembayaran tertentu (bahkan ketika dapat membayar kembali) atau telah menggunakan uang dari pemberi pinjaman untuk tujuan selain dari apa yang telah dicairkan oleh keuangan.
• Pernahkah Anda berpikir tentang jumlah kerugian yang dapat ditimbulkan bank atas pinjaman mereka ke Kingfisher?
• Pada Agustus 2016, aset Maskapai senilai INR700 Cr dilelang, termasuk aset seperti bekas markas Kingfisher house, mobil, jet Mr. Mallya, Kingfisher Villa di Goa (terkenal sebagai tuan rumah pesta oleh Mr. Mallya), serta sebagai beberapa merek dan merek dagang.
• Dengan asumsi bahwa Kingfisher Airlines, yang berhenti beroperasi setelah tahun 2012, hanya memiliki aset-aset ini untuk dijual, bank hanya dapat memulihkan INR700 Cr, yaitu, hanya ~8% dari pinjaman mereka sebesar INR9000 Cr.
• Dalam istilah awam, LGD rata-rata untuk bank dengan pinjaman Kingfisher dapat dianggap 92% dalam skenario ini! Pada catatan terpisah, Tuan Mallya memiliki aset senilai INR7.000 Cr, termasuk beberapa investasi, tanah, dan properti.
• Jika Tuan Mallya dengan sengaja datang untuk menyelamatkan pemberi pinjamannya, dia dapat melunasi sebagian besar hutangnya, dalam hal ini rata-rata LGD untuk bank-bank ini bisa lebih rendah.

Agunan dan LGD

• Orang mungkin bertanya-tanya mengapa 17 bank meminjamkan jumlah yang sangat besar kepada Kingfisher Airlines.
• Tahukah Anda bahwa selama ‘masa-masa indah’ Kingfisher Airlines yang sebenarnya, merek itu sendiri dihargai INR4.000 Cr oleh Grant Thornton (perusahaan konsultan dan penasehat terkemuka yang berbasis di AS) pada tahun 2011? Merek tersebut sekarang dihargai INR160 Cr oleh bank.
• Dengan penilaian yang tinggi dari entitas maskapai penerbangan Kingfisher di masa lalu, jumlah pinjaman seperti itu tampaknya cukup masuk akal bagi tim kredit bank saat itu.
• Satu pelajaran penting yang harus dikumpulkan oleh setiap bank di India dari kejadian ini adalah memperhatikan kualitas pinjaman pokok yang diberikan oleh perusahaan.
• Bank perlu memastikan bahwa sekuritas yang ditawarkan sebagai agunan lebih berwujud, yaitu mengandung lebih banyak aset tetap. Pabrik dan mesin, tanah dan bangunan, furnitur, komputer, hak cipta, dan kendaraan adalah contohnya.baca lebih lanjut seperti tanah dan mesin (yang juga dapat terdepresiasi). Untuk pinjaman modal kerjaPinjaman Modal KerjaPinjaman modal kerja adalah pinjaman yang diambil oleh perusahaan untuk membiayai operasi sehari-hari, seperti dana untuk menutupi kebutuhan operasional perusahaan untuk jangka waktu singkat, seperti pembayaran hutang, sewa, atau penggajian, bukan untuk investasi atau aset jangka panjang.Baca lebih lanjut, jaminan yang ditawarkan bisa berupa persediaan dan piutang.
• Bank harus berhati-hati jika jaminan yang mendasari pinjaman adalah tidak berwujud, yaitu, merek atau merek dagang (yang nilainya memiliki reputasi tinggi risiko Risiko Reputasi Risiko reputasi adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan potensi organisasi kehilangan statusnya sebagai entitas yang dihormati dan kemudian diperlakukan sebagai tidak terhormat Manajemen reputasi yang efektif menguntungkan organisasi dalam berbagai cara, termasuk membangun kepercayaan dengan pemangku kepentingan dan memotivasi manajemen untuk bekerja dengan tanggung jawab sosial.baca lebih lanjut) atau saham investasi tertentu (nilai ekuitas Nilai Ekuitas Nilai Ekuitas, juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar, adalah jumlah total nilai pemegang saham yang telah disediakan untuk bisnis dan dapat dihitung dengan mengalikan nilai pasar per saham dengan jumlah total saham yang beredar.baca lebih lanjut yang bergantung pada pasar keuangan dan makroekonomiMakroekonomiMakroekonomi bertujuan untuk mempelajari aspek dan fenomena yang penting bagi perekonomian nasional dan ekonomi dunia pada umumnya seperti PDB, inflasi, kebijakan fiskal, kebijakan moneter, tingkat pengangguran. Baca ketentuan lebih lanjut).

Subordinasi dan perhitungan LGD

Selama skenario likuidasi, salah satu aspek penting yang juga perlu kita perhatikan adalah utang subordinasiHutang SubordinasiDalam kasus likuidasi perusahaan, peringkat diberikan untuk berbagai utang untuk pembayaran kembali, di mana jenis utang yang diperingkatkan setelah semua utang senior dan Hutang dan pinjaman perusahaan lainnya dikenal sebagai hutang subordinasi, dan peminjam dari jenis hutang semacam itu adalah perusahaan atau badan usaha yang lebih besar.baca lebih lanjut. Bank SBI dan UCO dapat meminjamkan kepada maskapai penerbangan Kingfisher dalam beberapa tahapanTranchesTranches mengacu pada segmentasi kumpulan sekuritas dengan berbagai tingkat risiko, imbalan, dan jatuh tempo untuk menarik investor.baca lebih lanjut. Pinjaman yang dijamin (atau pinjaman yang dijamin dengan agunan) akan dibayar sebagai prioritas di atas pinjaman tanpa jaminan.

Mari kita pahami apa arti tahapan dan prioritas ini dengan bantuan contoh yang lebih sederhana. Sebuah perusahaan yang berbasis di Inggris XYZ memiliki kewajiban berikut pada neracanya:

Mari kita asumsikan sebuah skenario di mana perusahaan XYZ ditinggalkan dengan aset senilai GBP300 juta dan telah mengajukan kebangkrutan. Tentu saja, aset tersebut tidak sepenuhnya menutupi kewajiban yang berjumlah GBP410 juta. Para kreditur harus menyelesaikan klaim di pengadilan. Dalam kasus seperti itu, kewajiban akan dilunasi sesuai dengan urutan prioritas. Mari kita lihat bagaimana air terjun pemulihan bekerja untuk kreditur XYZ:

• 1) Klaim administrasi: Klaim prioritas dalam hal kebangkrutan biasanya berupa biaya administrasi, pajak yang belum dibayar, atau pemasok. Mari kita asumsikan bahwa GBP60 juta berada di bawah klaim prioritas, sementara GBP10 juta sisanya memiliki prioritas lebih rendah dan dapat dilunasi beberapa langkah kemudian dalam air terjun pembayaran. Klaim atas GBP10 juta yang tersisa akan menjadi pari passuPari PassuPari Passu adalah klausul standar dalam perjanjian keuangan yang memastikan pengelolaan dan distribusi aset, sekuritas, dan kewajiban utang yang setara di antara kreditur.baca lebih lanjut dengan pinjaman tanpa jaminanPinjaman Tanpa JaminanPinjaman tanpa jaminan adalah pinjaman diperpanjang tanpa perlu agunan apapun. Hal ini didukung oleh kelayakan kredit yang kuat dari peminjam dan stabilitas ekonomibaca lebih lanjut. Kami mencatat bahwa ‘pari passu’ adalah istilah yang menunjukkan prioritas yang sama dari dua kewajiban.
• 2) Kewajiban pensiun yang kurang dana: Salah satu klaim prioritas untuk perusahaan yang bangkrut juga terhadap kewajiban pensiunnya. Biasanya, perusahaan perlu mencocokkan pembayaran pensiunnya di masa depan dengan pensiunan karyawannya dengan aset yang setara (kebanyakan investasi jangka panjang). Bagian yang kekurangan dana mewakili jumlah yang tidak tercakup oleh aset, dan kekurangan tersebut biasanya diurus selama situasi kebangkrutan.
• 3) Pinjaman hak gadai pertama yang dijamin: Peringkat pinjaman ^senior yang dijamin biasanya lebih tinggi daripada pinjaman tanpa jaminan. Dalam pinjaman jaminan senior, pinjaman gadai pertama ^memiliki urutan prioritas yang lebih tinggi daripada ^pinjaman gadai kedua. Dalam contoh ini, pinjaman terjamin senior (baik hak gadai pertama dan kedua ^{) dengan total GBP150} juta memiliki klaim atas aset tertentu (dapat berupa tanah atau mesin), yang sekarang bernilai GBP120 juta. Pinjaman hak ^{gadai pertama yang} dijamin akan memiliki prioritas klaim yang lebih tinggi atas aset-aset ini dan dapat pulih sepenuhnya.
• 4) Pinjaman gadai kedua yang dijamin: Klaim kedua atas aset yang dijaminkan sebesar GBP120 juta akan menjadi ^{kreditur gadai kedua} . Namun, sekarang hanya GBP20 juta yang tersedia, kreditur hak gadai ke-2 ^pada awalnya dapat menanggung GBP20 juta (40% dari pinjaman GBP50 juta). Sebaliknya, sisa pinjaman GBP30 juta akan diperingkat pari passu dengan pinjaman tanpa jaminan.
• 5) Pinjaman tanpa jaminan: Aset yang masih tersedia untuk dijual sekarang bernilai GBP40 juta (yaitu, 300-60-80-120), yang akan didistribusikan di antara para kreditur tanpa jaminan pari passu: GBP10 juta utang dagang, GBP30 juta pinjaman hak ^gadai kedua , dan GBP60 juta dari pinjaman tanpa jaminan. Mari kita asumsikan bahwa pengadilan memutuskan untuk mendistribusikan jumlah GBP40 juta secara prorata kepada tiga jenis kreditur. Artinya, pembagian akan dilakukan dengan perbandingan 10:30:60, yaitu masing-masing sebesar GBP4 juta, GBP12 juta, dan GBP24 juta untuk ketiga kreditur tersebut.
• 6) Pinjaman subordinasi: Sayangnya, karena semua aset telah digunakan untuk membayar kewajiban lainnya, pinjaman subordinasi dan pemegang saham tidak akan menerima hasil dari likuidasiLikuidasiLikuidasi adalah proses penutupan bisnis atau segmen bisnis dengan menjual melepas asetnya. Jumlah yang direalisasikan oleh ini digunakan untuk melunasi kreditur dan semua kewajiban bisnis lainnya dalam urutan tertentu. Baca lebih lanjut. Tentu saja, dengan risiko tinggi yang terlibat, harga pinjaman ini jauh lebih tinggi daripada pinjaman senior. Namun, kami juga mencatat bahwa karena ternyata cukup mahal untuk XYZ, dalam skenario normal, XYZ akan mencoba membayar kembali pinjaman ini terlebih dahulu.
• Merangkum pembahasan di atas, tabel di bawah ini menunjukkan jumlah pemulihan dan LGD untuk masing-masing kreditur. Kami melihat bahwa LGD berbeda untuk kreditur yang berbeda dan dapat bervariasi sesuai persyaratan kredit Persyaratan Kredit Persyaratan Kredit adalah syarat dan ketentuan pembayaran yang ditetapkan oleh pihak pemberi pinjaman sebagai imbalan atas manfaat kredit. Contohnya termasuk kredit yang diberikan oleh pemasok kepada pembeli produk dengan ketentuan seperti 3/15, net 60, yang pada dasarnya menyiratkan bahwa meskipun jumlah jatuh tempo dalam 60 hari, pelanggan dapat memanfaatkan diskon 3% jika mereka membayar dalam waktu 15 hari.baca lebih banyak dan klaim prioritas atas aset tertentu.

Perkiraan LGD:

• Dalam contoh di atas, kami menghitung LGD dalam skenario default, yang nilainya sudah kami ketahui dalam kasus stres. Namun, bagi kreditur perusahaan yang berfungsi dengan baik, akan sulit bagi tim kredit untuk menghasilkan LGD dari setiap jenis kewajibannya dalam skenario default.
• Dalam kasus tersebut, hasil empiris historis (berdasarkan kegagalan masa lalu) dapat membantu memperkirakan LGD untuk fasilitas pinjaman.
• Juga penting bagi kreditur untuk menerapkan skenario yang menyusahkan kepada peminjamnya saat menentukan LGD, yang dapat melibatkan penerapan potongan rambut pada asetnya seperti inventaris, piutang, dan mesin.
• Tim kredit harus melihat materialitas utang senior di atas urutan prioritas pinjaman yang akan mereka pinjamkan.

Mari kita lihat bagaimana menganalisis materialitas hutang senior Hutang Senior Hutang senior mengacu pada pinjaman yang harus dilunasi oleh perusahaan terlebih dahulu jika ditutup atau bangkrut. Hutang semacam itu memiliki tingkat bunga dan risiko terendah karena prioritas tertinggi dan seringkali dijamin dengan agunan. Bank dan pasar obligasi adalah dua opsi bagi bisnis untuk menaikkan utang ini.baca lebih lanjut.

• Misalkan JPMorgan ingin meminjamkan pinjaman tanpa jaminan ke perusahaan ABC. ABC memiliki utang senilai $200 juta di neraca dan fasilitas kredit bergulir aman senior Fasilitas Kredit BergulirFasilitas kredit bergulir mengacu pada fasilitas pinjaman pra-persetujuan yang diberikan oleh bank kepada klien korporat mereka. Dinyatakan bahwa perusahaan bebas meminjam dana dari lembaga keuangan ini untuk memenuhi kebutuhan arus kas mereka dengan melunasi biaya komitmen yang mendasarinya. Baca lebih lanjut senilai $100 juta, yang tetap ditarik.
• Dari utang $200 juta yang belum terbayar, $150 juta telah diamankan, dan total aset ABC bernilai $300 juta.
• JPMorgan harus menyadari bahwa utang terjamin senior yang ditarik mewakili 50% dari total aset. Jika perusahaan menarik seluruhnyaDraws DownDrawdown didefinisikan sebagai persentase penurunan nilai sekuritas selama suatu periode sebelum memantul kembali ke nilai semula atau lebih. Ini dinyatakan sebagai perbedaan antara yang tertinggi, yaitu nilai puncak aset itu, dan yang terendah, yaitu nilai palung yang sama. Baca lebih lanjut tentang fasilitas kredit bergulir, utang terjamin senior dapat mencapai $250 juta (~ 83% dari total aset).
• Dalam skenario default, aset dapat dinilai lebih rendah dan mungkin tidak cukup untuk menutupi utang yang dijamin sekalipun.
• Ini berarti bahwa untuk JPMorgan, meminjamkan pinjaman tanpa jaminan ke ABC bisa berisiko, dan karena itu mungkin memberi harga pinjaman dengan tingkat bunga yang sangat tinggi atau bahkan menolak permohonan pinjaman ABC.
• Sebagai alternatif, JPMorgan dapat melanjutkan kesepakatan dan dapat melindungi risiko menggunakan CDS (Credit Default Swap).
• CDS adalah bentuk asuransi yang biasanya dibeli bank untuk kredit yang tertekan, yang membayar premi. Sebagai imbalannya, pembeli CDS menerima perlindungan dari penjual CDS, di mana penjual CDS membayar kembali seluruh pinjaman jika peminjam gagal bayar.

Pemberian pinjaman dan Loss Given Default

• Sesuai norma Basel, bank perlu membuat provisi yang memadai untuk pinjaman mereka berdasarkan Kerugian yang Diharapkan atas pinjaman mereka (dihitung sebagai LGD X Probability of default X Exposure at default).
• Probabilitas default akan tergantung pada peringkat kredit perusahaan.
• Perusahaan dengan peringkat investasi (peringkat BBB- atau lebih tinggi) memiliki probabilitas gagal bayar yang lebih rendah (sekali lagi diperkirakan dari hasil empiris historis). Lihat proses pemeringkatan kreditProses Pemeringkatan KreditProses pemeringkatan kredit adalah proses di mana lembaga pemeringkat kredit (sebaiknya pihak ketiga) menganalisis sekuritas dan memeringkatnya sehingga pemangku kepentingan dapat membuat keputusan investasi mereka.baca lebih lanjut.
• Jadi untuk LGD 40%, Probabilitas gagal bayar 5%, dan Eksposur gagal bayar $80 juta, perkiraan kerugian bank adalah $1,6 juta.
• Bank mungkin perlu menyediakan $1,6 juta atau lebih untuk pinjaman semacam itu. Hal ini untuk memastikan bantalan yang memadai atas dampak NPANPAN Non-Performing Assets (NPA) mengacu pada klasifikasi pinjaman dan uang muka pada catatan pemberi pinjaman (biasanya bank) yang belum menerima pembayaran bunga atau pokok dan dianggap “lewat jatuh tempo”. Dalam sebagian besar kasus, utang telah diklasifikasikan sebagai aset bermasalah (NPA) ketika pembayaran pinjaman telah terhutang selama lebih dari 90 hari. Baca lebih lanjut di neraca bank.

Kesimpulan

Kesimpulannya, tim kredit di berbagai bank harus mendeteksi potensi gagal bayar, seperti Kingfisher Airlines, jauh di muka dan menyelamatkan diri dari pukulan signifikan pada neracanya. Neraca Neraca Neraca adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang menyajikan ekuitas, kewajiban, dan aset perusahaan pada titik waktu tertentu. Hal tersebut didasarkan pada persamaan akuntansi yang menyatakan bahwa jumlah total kewajiban dan modal pemilik sama dengan total aset perusahaan.baca selengkapnya. Pendekatan Konservatif dan kasus stres yang dipikirkan dengan matang dapat membantu bank mengurangi level NPA.

Artikel yang Direkomendasikan

• Arti Stop -Loss Order
• Formula Rugi Berat Mati
• Bias Keengganan Rugi
• Akuntansi Laba Rugi