Pengembalian Dana Obligasi

Apa itu Pengembalian Obligasi?

Pengembalian dana obligasi dapat didefinisikan sebagai kegiatan perencanaan keuangan perusahaan yang dilakukan untuk menurunkan biaya pembiayaan dengan menghentikan atau membayar kembali obligasi lama yang beredar yang diterbitkan sebelumnya dengan tingkat bunga tinggi dengan bantuan hasil yang dikumpulkan dari hutang baru, biasanya dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Penjelasan

Pengembalian dana obligasi adalah aksi korporasi dimana dana yang diperoleh dari investor dibayarkan kembali kepada mereka dengan bantuan obligasi yang baru diterbitkan, yaitu perusahaan membayar kembali pemegang obligasi lama dengan uang yang diterima dari pemegang obligasi baru. Hal itu diatur oleh perjanjian obligasi, yang dapat membatasi pemegangnya untuk membayar kembali obligasi sampai jangka waktu atau tanggal tertentu. Ini adalah praktik untuk menarik investor awal yang ingin mengunci dana mereka untuk jangka waktu tertentu dengan tingkat pengembalian yang diinginkan.

tautan atribusi

Obligasi dapat dijual sebelum jatuh tempo untuk menurunkan biaya keuangan. Dapat juga dikembalikan karena kenaikan peringkat kredit penerbit obligasi, yang akan membantu penerbit obligasi Penerbit Obligasi Penerbit Obligasi adalah entitas yang mengumpulkan dan meminjam uang dari orang-orang yang membeli obligasi (Pemegang Obligasi), dengan janji membayar bunga dan bunga secara berkala. membayar kembali jumlah pokok saat obligasi jatuh tempo.baca lebih lanjut mendapatkan dana dengan tingkat bunga yang lebih rendah. ObligasiObligasiObligasi mengacu pada instrumen utang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut juga dapat dikembalikan untuk menurunkan batasan yang berlaku untuk mereka. Terkadang mengembalikan obligasi mengimbangi biaya pengembalian dan biaya transaksi lainnya alih-alih terus membayar bunga.

Contoh

Walmart Inc. menerbitkan obligasi senilai $200 juta pada 15/06/2018 dengan biaya bunga 10%. Namun, dengan kondisi pasar dan peringkat kredit yang meningkat, Walmart mendapatkan tingkat utang yang lebih rendah, sehingga memutuskan untuk menarik kembali obligasi sebelumnya seharga 10% dan menggantinya dengan obligasi baru senilai $200 juta dengan biaya bunga 5%.

Oleh karena itu, Walmart Inc., pada 01/12/2019, menerbitkan obligasi baru dan, pada saat yang sama, menarik kembali obligasi lama dengan biaya 10%. Dana yang berasal dari obligasi baru digunakan untuk pembayaran obligasi lama dan dengan demikian menghasilkan penghematan sebesar $10 juta (5% dari $200 juta).

Proses Pengembalian Uang Obligasi

Suku bunga bervariasi selama jangka waktu tertentu tergantung pada faktor-faktor tertentu seperti inflasi, biaya peluang, dll. Misalkan suku bunga obligasi menurun dari suku bunga di mana obligasi dibeli. Dalam hal ini, pemilik obligasi dapat melunasi obligasi tersebut sebelum jatuh tempo dan membiayainya kembali dengan suku bunga yang lebih rendah yang berlaku di pasar. Dana yang diperoleh dari penerbitan ulang obligasi dengan bunga yang lebih rendah digunakan untuk melunasi utang pemegang obligasi lama.

Pengembalian dana tidak begitu mudah. Itu hanya terjadi dengan obligasi yang dapat dipanggil. Obligasi yang Dapat Dipanggil Obligasi yang Dapat Dipanggil Obligasi yang dapat ditebus adalah obligasi dengan suku bunga tetap di mana perusahaan penerbit memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal sekuritas pada nilai yang telah disepakati sebelumnya sebelum jatuh tempo obligasi. Hak ini dilaksanakan pada saat tingkat bunga pasar turun. Baca lebih lanjut memiliki klausul untuk ditebus sebelum jatuh tempo. Di bawah obligasi ini, pemegang harus menghadapi risiko obligasi disebut Risiko Obligasi Dipanggil Risiko panggilan adalah ketidakpastian yang muncul ketika investor membeli obligasi tetapi merasa bahwa penerbit akan menebus instrumen utang ini sebelum tanggal jatuh tempo. Dengan demikian, mengakibatkan kemungkinan investor harus menginvestasikan kembali jumlah yang dicairkan pada tingkat yang jauh lebih rendah atau dalam skenario pasar investasi yang tidak menguntungkan. Baca lebih lanjut oleh pemilik sebelum periode jatuh tempo karena penurunan suku bunga. Proses ini sering dipraktikkan di pasar di mana tingkat bunga turun karena hutang yang ada kemungkinan besar akan dibayar dengan hutang yang lebih murah dari pasar saat ini. Ini adalah praktik umum yang dilakukan oleh penerbit obligasi.

Oleh karena itu, klausul yang dikenal sebagai klausul perlindungan panggilan dimasukkan dalam perjanjian obligasi untuk melindungi pemegang obligasi dari penebusan dini. Klausa perlindungan panggilan ini menunjukkan periode penguncian obligasi, yang memiliki batas waktu tetap sebelum obligasi tidak dapat dibatalkan. Misalkan tingkat bunga turun terlalu rendah selama periode lock-in, yang membutuhkan penebusan obligasi pada saat itu. Dalam hal ini, pemilik dapat menerbitkan obligasi baru pada periode interim. Hasil penjualan interim bond akan digunakan untuk membeli sekuritas treasury yang harus disetorkan ke escrow account.

Bunga yang diperoleh dari rekening escrowRekening escrowRekening escrow adalah rekening sementara yang dimiliki oleh pihak ketiga atas nama dua pihak dalam suatu transaksi. Ini mengurangi risiko gagal untuk mewajibkan transaksi oleh salah satu pihak. Ini beroperasi sampai transaksi selesai dan semua persyaratan terpenuhi.baca lebih lanjut akan membantu membayar bunga atas obligasi berbunga tinggi yang sudah diterbitkan. Ketika periode penguncian berakhir, perbendaharaan ini dijual, dan dana yang disimpan di rekening escrow digunakan untuk membayar kewajiban obligasi. Uang dibayarkan kembali kepada semua pemegang obligasi sesuai hak mereka.

Pengembalian Dana Obligasi vs. Pembiayaan Kembali Obligasi

Pengembalian dana obligasi adalah proses penerbitan kembali obligasi baru sebagai pengganti obligasi yang ada, sedangkan pembiayaan kembali obligasi adalah konsep yang berbeda. Tidak seperti pengembalian obligasi, itu tidak mengembalikan uang kepada investor.
Pembiayaan kembali obligasi adalah restrukturisasi obligasi alih-alih pembayaran kembali uang kepada investor. Sangat membantu bagi bisnis untuk mengurangi biaya pendanaan karena, di bawahnya, organisasi dapat memanfaatkan skema bunga baru dan, pada saat yang sama, menjaga tubuh lama tetap utuh. Pembiayaan kembali berisiko bagi pemilik obligasi karena pengembaliannya tidak semenarik pembayaran penuh dana dalam kasus pengembalian obligasi.

Keuntungan

Ini membantu penerbit untuk mendapatkan, mengganti, dan menggunakan dana berbiaya rendah sebagai pengganti obligasi berbunga tinggi yang sudah diterbitkan sebelumnya.
Ini membantu perusahaan dalam restrukturisasi modal dan mempertahankan rasio utang-ekuitas yang memadai Rasio utang-ekuitasRasio utang terhadap ekuitas adalah representasi dari struktur modal perusahaan yang menentukan proporsi kewajiban eksternal terhadap ekuitas pemegang saham. Ini membantu investor menentukan posisi leverage organisasi dan tingkat risiko. Baca selengkapnya;
Pelunasan obligasi secara teratur tepat waktu akan meningkatkan peringkat kredit perusahaan, yang pada gilirannya akan menarik lebih banyak investor dan dana;
Ini mungkin berguna untuk memanfaatkan manfaat pajak penghasilan tertentuManfaat PajakManfaat pajak mengacu pada kredit yang diterima bisnis atas kewajiban pajaknya untuk mematuhi norma yang diusulkan oleh pemerintah. Keuntungannya dikreditkan kembali ke perusahaan setelah membayar jumlah pajak regulernya atau dikurangkan saat membayar kewajiban pajak. Baca lebih lanjut seperti yang disediakan oleh badan pengatur pajak penghasilan.

Kekurangan

Karena kegiatan ini dilakukan untuk mengurangi biaya keuangan, pemegang obligasi mungkin merasa tidak nyaman dalam menggunakan opsi ini karena tingkat bunga yang harus dibayar atas obligasi yang sudah diterbitkan lebih tinggi daripada obligasi yang saat ini tersedia di pasar.
Melakukan pengembalian obligasi melibatkan biaya transaksi juga. Berbagai kepatuhan hukum dan komersial perlu dipenuhi oleh perusahaan yang harus diselesaikan sebelum melakukan pengembalian obligasi. Juga, ada biaya transaksi tertentu lainnya seperti broker, pajak, komisi, dll.
Pengembalian dana obligasi yang sering dilakukan oleh perusahaan mana pun dapat berdampak buruk pada citra perusahaan karena investor akan membentuk opini tentang perusahaan bahwa dana tidak akan disimpan untuk periode yang diinginkan dan dapat dikembalikan lebih awal, yang dapat menyebabkan kesulitan dalam pengadaan dana.

Kesimpulan

Pengembalian Obligasi dapat didefinisikan sebagai kegiatan restrukturisasi modal yang dilakukan oleh perusahaan mana pun untuk menurunkan biaya pinjamannya. Suku bunga pasar terus berubah, dan untuk memanfaatkan dana biaya bunga yang lebih rendah, perusahaan biasanya melakukan tugas ini. Biasanya obligasi yang sudah diterbitkan dilunasi atau dipensiunkan pada saat jatuh tempo atau bahkan sebelum jatuh tempo (bila diperbolehkan sesuai perjanjian obligasi) dengan hasil obligasi yang baru diterbitkan dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu pengembalian obligasi & Definisinya. Berikut kami bahas proses pengembalian Obligasi dan contoh beserta kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajarinya lebih lanjut dari artikel berikut –