Durasi Macaulay

Apa itu Durasi Macaulay?

Durasi Macaulay adalah waktu yang dibutuhkan investor untuk memulihkan uang yang diinvestasikannya dalam obligasi melalui kupon dan pembayaran pokok. Jangka waktu ini adalah rata-rata tertimbang dari periode dimana investor harus tetap berinvestasi dalam sekuritas untuk mendapatkan nilai sekarang dari arus kas dari investasi sesuai dengan jumlah yang dibayarkan untuk obligasi.

Durasi Macaulay sangat penting untuk dipertimbangkan sebelum membeli instrumen utang. Ini dapat sangat membantu investor memilih dari beragam rangkaian sekuritas pendapatan tetap yang tersedia di pasar. Seperti yang kita semua tahu, harga obligasiHarga ObligasiFormula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang mencakup pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan.Baca lebih lanjut terkait terbalik dengan tingkat suku bunga. Investor mendapatkan ide yang bagus dalam hal obligasi mana yang akan dibeli, jangka panjang atau jangka pendek jika mereka mengetahui Durasi berbagai obligasi kupon Obligasi Kupon Obligasi kupon membayar bunga tetap pada frekuensi yang telah ditentukan dari tanggal penerbitan obligasi hingga jatuh tempo atau transfer obligasi tanggal. Pemegang obligasi kupon menerima pembayaran berkala dari suku bunga tetap yang ditetapkan.Baca lebih banyak penawaran bersama dengan struktur suku bunga yang diproyeksikan.

Formula Durasi Macaulay

Itu dapat dihitung dengan menggunakan rumus di bawah ini,

tautan atribusi

Di mana,

t = periode waktu
C = pembayaran kupon
y = hasil
n = jumlah periode
M = kedewasaan
Harga Obligasi Saat Ini = nilai sekarang dari arus kas

Perhitungan Durasi Macaulay dengan Contoh

Mari kita lihat contoh durasi Macaulay untuk lebih memahaminya.

Obligasi bernilai $1.000 membayar tingkat kupon 8% dan jatuh tempo dalam empat tahun. Tingkat kupon adalah 8% pa Dengan pembayaran setengah tahunan. Kita dapat mengharapkan arus kas berikut terjadi.

Enam bulan: $40
Satu tahun: $40
1,5 tahun: $40
Dua tahun: $40
tahun: $40
Tiga tahun: $40
3,5 tahun: $40
4 tahun: $1.040

Hitung Durasi Macaulay Hitung Durasi Macaulay Durasi Macaulay adalah jumlah waktu yang dibutuhkan investor untuk memulihkan uang yang diinvestasikan dalam obligasi melalui kupon dan pembayaran pokok. Ini adalah rata-rata tertimbang dari periode investor harus tetap berinvestasi dalam sekuritas agar nilai sekarang dari arus kas dari investasi sama dengan jumlah yang dibayarkan untuk obligasi.baca lebih lanjut

Larutan:

Dengan informasi di atas, kita dapat menghitung faktor diskon Faktor Diskon Faktor Diskon merupakan faktor penimbang yang paling sering digunakan untuk mencari nilai sekarang dari arus kas masa depan, yaitu untuk menghitung Net Present Value (NPV). Ditentukan oleh, 1 / {1 * (1 + Tingkat Diskonto) Nomor Periode}baca selengkapnya. Kita dapat menggunakan rumus bunga setengah tahunan berikut untuk menurunkan faktor diskonto. 1 / (1 + r)n, di mana r adalah tingkat kupon, dan n adalah jumlah periode yang digabungkan.

Faktor diskon

Perhitungan faktor diskonto selama enam bulan akan menjadi –

Faktor diskon selama 6 bulan = 1 / (1 + 8%/2)

Faktor Diskon = 0,9615

Demikian pula, kita dapat menghitung faktor diskon untuk tahun 1 sampai 4.

Nilai Sekarang Arus Kas

Nilai arus kas saat ini selama enam bulan adalah –

Sekarang, untuk mendapatkan nilai sekarang dari arus kas, kita harus mengalikan arus kas setiap periode dengan faktor diskon masing-masing.

Nilai sekarang arus kas selama 6 bulan : 1 x $40 x 0,9615

Nilai Sekarang Arus Kas = $38,46

Demikian pula, kita dapat menghitung nilai arus kas sekarang untuk tahun 1 sampai 4.

Durasi Macaulay

Perhitungan Durasi Macaulay adalah –

Harga Obligasi Saat Ini = PV dari semua arus kas 6.079,34
Durasi Macaulay = $6.079,34/ $1.000 = 6,07934

Anda dapat merujuk ke template excel yang diberikan di atas untuk perhitungan detail durasi Macaulay.

Manfaat Menggunakan Durasi

Durasi memainkan peran penting dalam membantu investor memahami faktor risiko untuk sekuritas pendapatan tetap yang tersedia. Sama seperti bagaimana risiko dalam ekuitas diukur dengan penyimpangan dari rata-rata atau dengan menurunkan beta sekuritas, risiko dalam instrumen pendapatan tetap diperkirakan secara ketat oleh durasi instrumen Macaulay.

Memahami dan membandingkan Durasi instrumen Macaulay bisa sangat membantu dalam memilih yang tepat untuk portofolio pendapatan tetap Anda.

Kemunduran Menggunakan Durasi

Durasi adalah perkiraan perubahan harga yang baik untuk obligasi bebas opsi, tetapi hanya baik untuk perubahan kecil pada suku bunga. Ketika perubahan tingkat menjadi lebih besar, kelengkungan hubungan harga-hasil obligasi menjadi lebih penting. Dengan kata lain, estimasi linier dari perubahan harga, seperti durasi, akan mengandung kesalahan.

Hubungan antara harga obligasi dan imbal hasil tidak linier melainkan cembung. Konveksitas ini menunjukkan bahwa perbedaan antara harga aktual dan perkiraan semakin melebar seiring dengan naiknya imbal hasil. Artinya, kesalahan pelebaran harga estimasi disebabkan oleh kelengkungan jalur harga sebenarnya. Ini dikenal sebagai tingkat kecembungan.

Intinya

Pengetahuan Macaulay Duration sangat penting dalam memastikan pengembalian masa depan dari instrumen pendapatan tetap. Dengan demikian, sangat disarankan bagi investor, terutama investor yang menghindari risiko, untuk menilai dan membandingkan durasi yang ditawarkan oleh berbagai obligasi untuk mencapai campuran varians minimum dan menarik pengembalian maksimum dengan risiko sekecil mungkin. Juga, faktor suku bunga harus dipertimbangkan sebelum membeli.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Macaulay Duration dan definisinya. Berikut kita bahas rumus durasi Macaulay beserta perhitungan dan contohnya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pendapatan tetap dari artikel berikut –