Arus Kas Terdiskonto (DCF)

Apa itu Arus Kas Terdiskonto (DCF)?

Model penilaian Discounted Cash Flow (DCF) menentukan nilai sekarang perusahaan dengan menyesuaikan arus kas masa depan dengan nilai waktu dari uang. Analisis DCF ini menilai nilai wajar aset atau proyek/perusahaan saat ini dengan mengatasi inflasi, risiko, dan biaya modal, menganalisis kinerja masa depan perusahaan.

Dengan kata lain, model penilaian DCF menggunakan perkiraan arus kas bebas perusahaan dan mendiskontokannya kembali untuk sampai pada perkiraan nilai sekarang, yang membentuk dasar untuk investasi potensial sekarang.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya:Sumber: Discounted Cash Flow (DCF) (wallstreetmojo.com)

Analogi Penilaian Arus Kas Terdiskonto (DCF).

Mari kita ambil contoh arus kas diskonto sederhana. Misalkan Anda dapat memilih antara menerima $100 hari ini dan mendapatkan $100 dalam setahun. Yang mana yang akan Anda ambil?

Di sini kemungkinan besar Anda akan mempertimbangkan untuk mengambil uang sekarang karena Anda dapat menginvestasikan $100 itu hari ini dan menghasilkan lebih dari $100 dalam dua belas bulan ke depan. Jadi, Anda berpikir tentang uang hari ini karena nilainya lebih dari uang di masa depan karena potensi kapasitas penghasilannya (konsep nilai waktu uang Konsep Nilai Waktu Uang Prinsip Nilai Waktu Uang (TVM) menyatakan bahwa uang diterima pada saat ini lebih tinggi nilainya daripada uang yang diterima di masa depan karena uang yang diterima sekarang dapat diinvestasikan dan digunakan untuk menghasilkan arus kas bagi perusahaan di masa depan dalam bentuk bunga atau dari apresiasi investasi dan reinvestasi di masa depan.baca lebih lanjut).

Sekarang, terapkan perhitungan yang sama untuk semua uang tunai yang Anda harapkan akan diproduksi oleh perusahaan di masa depan dan diskon untuk sampai pada nilai sekarang bersih. Anda dapat memiliki pemahaman yang baik tentang nilai perusahaan.

Aturan praktis menyatakan bahwa jika nilai yang dicapai melalui analisis arus kas yang didiskontokan lebih tinggi daripada biaya investasi saat ini, peluangnya akan menarik.
Harap dicatat bahwa model DCF memerlukan pemikiran melalui faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan, seperti pertumbuhan pendapatan dan margin keuntungan di masa depan, biaya ekuitas dan hutang, dan tingkat diskonto yang sangat bergantung pada tingkat bebas risiko Tingkat bebas risikoTingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian minimum yang diharapkan atas investasi dengan risiko nol oleh investor. Ini adalah obligasi pemerintah dari negara-negara maju, baik obligasi treasury AS atau obligasi pemerintah Jerman. Padahal, itu tidak ada karena setiap investasi memiliki sejumlah risiko.baca lebih lanjut. Faktor-faktor ini mendorong nilai saham dan dengan demikian memungkinkan analis untuk memberi label harga yang lebih realistis pada saham perusahaan.

Dengan asumsi bahwa Anda memahami contoh saham DCF sederhana ini, kami akan beralih ke contoh arus kas diskon praktis dari Alibaba IPOAlibaba IPOAlibaba adalah perusahaan e-niaga Cina yang paling menguntungkan dan IPO-nya merupakan masalah besar karena ukurannya. Dengan ukuran dan jaringannya yang besar, IPO Alibaba dapat melihat ekspansi internasional di luar China dan dapat menyebabkan perang harga dan persaingan intensif di AS.baca lebih lanjut.

7 Langkah Model Penilaian Arus Kas Diskonto

Sebagai bankir investasi profesional atau Equity Research AnalystEquity Research AnalystAnalis riset ekuitas adalah profesional berkualifikasi yang menginterpretasikan informasi keuangan dan tren organisasi atau industri untuk memberikan rekomendasi, opini, laporan, dan proyeksi saham perusahaan untuk memfasilitasi perdagangan ekuitas.baca lagi. Anda diharapkan untuk melakukan DCF secara komprehensif. Di bawah ini adalah pendekatan langkah demi langkah untuk analisis arus kas terdiskonto (seperti yang dilakukan oleh para profesional).

Berikut adalah tujuh langkah untuk Analisis Arus Kas Terdiskonto (DCF) –

#1 – Proyeksi Laporan Keuangan
#2 – Menghitung Arus Kas Bebas ke Perusahaan
#3 – Menghitung Tingkat Diskonto
#4 – Menghitung Nilai Terminal Menghitung Nilai Terminal Rumus nilai terminal membantu memperkirakan nilai bisnis di luar periode perkiraan eksplisit. Ini mencakup nilai semua arus kas, terlepas dari durasinya, dan merupakan komponen penting dari model arus kas terdiskonto (DCF).baca lebih lanjut
#5 – Perhitungan Nilai Sekarang
#6 – Penyesuaian
#7 – Analisis Sensitivitas

Langkah #1 – Proyeksi Laporan Keuangan

Hal pertama yang perlu Anda perhatikan saat menerapkan analisis arus kas terdiskonto adalah menentukan periode peramalan, karena perusahaan, tidak seperti manusia, memiliki masa hidup yang tidak terbatas. Oleh karena itu, analis harus memutuskan seberapa jauh mereka harus memproyeksikan arus kas mereka di masa depan. Periode peramalan analis tergantung pada tahapan perusahaan, seperti awal bisnis, tingkat pertumbuhan yang tinggi, tingkat pertumbuhan yang stabil, dan tingkat pertumbuhan perpetuitas.

PENTING – Lihat panduan langkah demi langkah untuk Pemodelan Keuangan di Excel ini.

Periode peramalan memainkan peran penting karena perusahaan kecil tumbuh lebih cepat daripada perusahaan yang lebih matang dan dengan demikian membawa tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi. Jadi, para analis tidak mengharapkan perusahaan memiliki umur yang tak terbatas karena perusahaan kecil lebih terbuka untuk akuisisi dan kebangkrutan daripada perusahaan besar. Aturan jempol mengatakan bahwa analisis DCF banyak digunakan selama perkiraan periode pengembalian berlebih perusahaan di masa depan. Dengan kata lain, untuk perusahaan yang berhenti menutupi biayanya melalui investasi atau gagal menghasilkan keuntungan, Anda tidak perlu melakukan analisis DCF untuk sekitar lima tahun ke depan.

Peramalan dilakukan secara profesional menggunakan Pemodelan Keuangan Pemodelan Keuangan Pemodelan keuangan mengacu pada penggunaan model berbasis excel untuk mencerminkan proyeksi kinerja keuangan perusahaan. Model tersebut mewakili situasi keuangan dengan mempertimbangkan risiko dan asumsi masa depan, yang sangat penting untuk membuat keputusan penting di masa depan, seperti meningkatkan modal atau menilai bisnis, dan menafsirkan dampaknya.baca lebih lanjut. Di sini Anda menyiapkan model tiga pernyataan Model Tiga Pernyataan Model pernyataan 3 adalah jenis pemodelan keuangan yang menghubungkan tiga laporan keuangan utama: laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ini menyiapkan model ekonomi tunggal yang terhubung secara dinamis yang digunakan sebagai dasar model keuangan kompleks seperti pembelian leverage, arus kas terdiskonto, model merger, dan model keuangan lainnya.baca lebih lanjut dan semua jadwal pendukung seperti depresiasiDepresiasiDepresiasi adalah metode alokasi sistematis yang digunakan untuk memperhitungkan untuk biaya aset fisik atau berwujud selama masa manfaatnya. Nilainya menunjukkan berapa banyak nilai aset yang telah digunakan. Depresiasi memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan dari aset mereka sambil hanya membebankan sebagian kecil dari biaya aset yang digunakan setiap tahun. baca lebih lanjut, modal kerja, aset tidak berwujud, ekuitas pemegang saham EkuitasEkuitas pemegang saham adalah hak sisa pemegang saham di perusahaan dan dihitung sebagai selisih antara Aset dan Liabilitas. Pernyataan Ekuitas Pemegang Saham di neraca merinci perubahan nilai ekuitas pemegang saham dari awal hingga akhir periode akuntansi. Baca lebih lanjut jadwal, jadwal item jangka panjang lainnya, jadwal hutang Jadwal Hutang Jadwal hutang adalah daftar hutang yang bisnis berutang, termasuk pinjaman berjangka, surat utang, kredit tunai, dll. Organisasi bisnis menyiapkan jadwal ini untuk mengetahui jumlah pasti kewajiban perusahaan kepada orang lain dan mengelola arus kasnya untuk mencegah krisis keuangan dan memungkinkan pengelolaan utang yang lebih baik.baca lebih lanjut, dll.

Memproyeksikan Laporan Laba Rugi

Di sini, para analis harus meramalkan pertumbuhan penjualan atau pendapatan selama lima tahun ke depan, mengingat perusahaan akan menghasilkan pengembalian berlebih dalam lima tahun ke depan. Setelah itu, analis menghitung laba operasi setelah pajak. Pada saat yang sama, mereka memperkirakan CAPEXCAPEXCapex atau Pengeluaran Modal adalah biaya dari total pembelian aset perusahaan selama periode tertentu yang ditentukan dengan menambahkan kenaikan bersih pabrik, properti, peralatan, dan biaya penyusutan selama satu tahun fiskal.baca lebih lanjut dan peningkatan modal jaringan selama periode perkiraan.

Dengan demikian, top-line growth atau pertumbuhan pendapatan menjadi asumsi terpenting dalam arus kas terdiskonto analis tentang arus kas masa depan perusahaan.
Oleh karena itu, dalam memprediksi top-line growth, kita perlu mempertimbangkan berbagai aspek seperti histori pertumbuhan pendapatan perusahaan, laju pertumbuhan industri, dan perkembangan ekonomi atau PDB. Banyak analis menyebutnya tingkat pertumbuhan dari atas ke bawah, di mana mereka pertama-tama melihat pertumbuhan ekonomi, lalu industri, dan terakhir, perusahaan.
Namun ada pendekatan lain yang disebut dengan rumus internal growth rate FormulaInternal Growth Rate FormulaInternal Growth Rate dihitung dengan mengalikan ROA perusahaan dengan rasio retensi perusahaan. Persamaannya adalah sebagai berikut: IGR = ROA*r/(1-ROA*r).baca lebih lanjut terdiri dari laba atas ekuitas dan pertumbuhan laba ditahan Laba Ditahan Laba Ditahan didefinisikan sebagai laba kumulatif yang diperoleh perusahaan sampai dengan tanggal setelah disesuaikan dengan pembagian dividen atau pembagian lainnya kepada para penanam modal perseroan. Itu ditampilkan sebagai bagian dari ekuitas pemilik di sisi kewajiban neraca perusahaan.baca lebih lanjut. Oleh karena itu, kami akan menggunakan tingkat pertumbuhan gabungan untuk memperkirakan pendapatan di masa mendatang, termasuk tingkat pertumbuhan atas ke bawah dan tingkat pertumbuhan internal.

Memproyeksikan Neraca

Peramalan laporan keuangan dilakukan secara berurutan dalam arus kas yang didiskontokan. Ketiga pernyataan tersebut saling berhubungan. Anda mungkin menemukan bahwa saat Anda memprediksi dari laporan laba rugiLaporan Laba RugiLaporan laba rugi adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang merangkum semua pendapatan dan pengeluaran perusahaan dari waktu ke waktu untuk menentukan laba atau rugi perusahaan dan mengukur aktivitas bisnisnya dari waktu ke waktu berdasarkan pada kebutuhan pengguna.baca lebih lanjut, Anda mungkin harus pindah ke neracaLaporan NeracaLaporan keuangan adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang menyajikan ekuitas, kewajiban, dan aset pemegang saham perusahaan pada titik waktu tertentu. Ini didasarkan pada persamaan akuntansi yang menyatakan bahwa jumlah total kewajiban dan modal pemilik sama dengan total aset perusahaan. Baca lebih lanjut lalu ke arus kas, dll.
Di bawah ini adalah snapshot dari prakiraan neraca Alibaba.

Memproyeksikan Laporan Arus Kas

Anda tidak perlu memproyeksikan setiap item pada Laporan Arus KasLaporan Arus KasLaporan Arus Kas adalah dokumen akuntansi yang melacak kas masuk dan keluar dan setara kas dari suatu bisnis.baca lebih lanjut. Kadang-kadang menjadi tidak mungkin karena kurangnya data.
Di sini, hanya barang-barang yang diperlukan dari sudut pandang penilaian arus kas yang didiskontokan yang diramalkan.

Langkah #2 – Menghitung Free Cash Flow to Firm

Langkah kedua dalam analisis arus kas terdiskonto adalah menghitung arus kas bebas perusahaan.

Sebelum memperkirakan arus kas bebas masa depan, pertama-tama kita harus memahami apa itu arus kas bebas. Arus kas bebas adalah uang tunai yang tersisa setelah perusahaan membayar semua operasi dan pengeluaran modal yang diperlukan. Perusahaan menggunakan arus kas bebas ini untuk meningkatkan pertumbuhannya dengan mengembangkan produk baru, membangun fasilitas baru, membayar dividen kepada para pemegang sahamnya atau memulai pembelian kembali saham Pembelian Kembali Saham Pembelian kembali saham mengacu pada pembelian kembali saham perusahaan yang beredar dari pasar terbuka dengan menggunakan akumulasi dana dari perusahaan untuk mengurangi saham yang beredar di neraca perusahaan. Ini dilakukan baik untuk meningkatkan nilai saham yang ada atau untuk mencegah berbagai pemegang saham mengendalikan perusahaan.baca lebih lanjut.

Arus kas bebas mencerminkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang dari bisnisnya, memperkuat fleksibilitas keuangan yang dapat digunakannya untuk membayar hutang bersihnya dan meningkatkan nilai pemegang saham.

Hitung FCFF Hitung FCFFFCFF (Arus kas bebas ke perusahaan), atau arus kas tidak rata, adalah sisa kas setelah penyusutan, pajak, dan biaya investasi lainnya dibayarkan dari pendapatan. Ini mewakili jumlah arus kas yang tersedia untuk semua pemegang dana – pemegang utang, pemegang saham, pemegang saham preferen atau pemegang obligasi. Baca lebih lanjut adalah sebagai berikut –

Perhitungan Arus Kas Bebas ke Perusahaan atau FCFF = EBIT x (tarif 1 pajak) + Biaya Non Tunai + Perubahan Modal Kerja – Pengeluaran Modal

Rumus	Komentar
EBIT x (tarif 1 pajak)	Aliran ke modal total menghilangkan efek kapitalisasi pada laba
Tambahkan: Biaya Non Tunai	Biaya non tunai seperti depresiasi, amortisasi
Tambahkan: Perubahan Modal Kerja	Ini bisa berupa arus keluar atau masuknya uang tunai. Perhatikan perubahan besar dari tahun ke tahun dalam perkiraan modal kerja
Dikurangi: Belanja Modal	Sangat penting untuk menentukan tingkat Capex yang diperlukan untuk mendukung penjualan dan margin dalam perkiraan

Setelah memproyeksikan keuangan Alibaba, Anda dapat menautkan masing-masing item di bawah ini untuk menemukan proyeksi arus kas bebas Alibaba.

Setelah memperkirakan arus kas bebas untuk lima tahun ke depan, kita harus mengetahui nilai arus kas ini saat ini. Namun, untuk mengetahui nilai sekarang dari arus kas masa depan ini, kami memerlukan tingkat diskonto yang dapat digunakan untuk menentukan nilai sekarang bersih atau NPVNet Present Value atau NPVNet Present Value (NPV) memperkirakan profitabilitas suatu proyek dan selisih antara nilai sekarang arus kas masuk dan nilai sekarang arus kas keluar selama periode waktu proyek. Jika selisihnya positif, proyek tersebut menguntungkan; jika tidak, tidak.baca lebih lanjut tentang arus kas masa depan ini.

Langkah 3- Menghitung Tingkat Diskonto

Langkah ketiga analisis penilaian arus kas yang didiskontokan adalah menghitung tingkat diskonto.

Beberapa metode digunakan untuk menghitung tingkat diskonto. Namun cara yang paling tepat untuk menentukan tingkat diskonto adalah dengan menerapkan konsep biaya modal rata-rata tertimbang yang dikenal dengan WACC. Pertama, bagaimanapun, Anda harus ingat bahwa Anda telah mengambil angka ekuitas yang tepat dan biaya hutang setelah pajak Biaya Hutang Setelah Pajak Biaya hutang adalah tingkat pengembalian yang diharapkan untuk pemegang hutang dan biasanya dihitung sebagai suku bunga efektif yang berlaku untuk liabilitas perusahaan. Ini adalah bagian integral dari analisis penilaian diskonto yang menghitung nilai sekarang perusahaan dengan mendiskontokan arus kas masa depan dengan tingkat pengembalian yang diharapkan ke pemegang ekuitas dan utangnya. Baca lebih lanjut, sebagai perbedaan hanya satu atau dua poin persentase dalam biaya modal akan membuat perbedaan besar dalam nilai wajarNilai WajarNilai wajar investasi adalah harga jual aset yang disetujui oleh pembeli dan penjual. Ada peringatan; jumlahnya harus sesuai dengan skenario perdagangan bebas; tidak boleh ada tekanan atau kondisi eksternal. Baca lebih lanjut tentang perusahaan. Jadi, mari kita cari tahu bagaimana biaya ekuitas dan utang ditentukan.

Biaya Ekuitas

Berbeda dengan porsi utang, yang membayar tingkat bunga tertentu, ekuitas tidak memiliki harga aktual yang dibayarkan kepada investor. Namun, bukan berarti ekuitas tidak mengandung biaya. Kita tahu bahwa pemegang saham mengharapkan perusahaan untuk memberikan pengembalian mutlak Pengembalian mutlak Pengembalian absolut mengacu pada persentase kenaikan atau penurunan nilai aset atau dana selama periode tertentu. Aset tersebut termasuk reksa dana, saham, dan deposito tetap. Baca lebih lanjut tentang investasi mereka di perusahaan. Jadi, dari sudut pandang perusahaan, tingkat pengembalian yang diminta dari investor adalah biaya ekuitas. Jika perusahaan gagal memberikan tingkat pengembalian yang diperlukan, pemegang saham akan menjual posisinya di perusahaan. Akibatnya, akan merugikan pergerakan harga saham di pasar saham.

Metode yang paling umum untuk menghitung biaya modal adalah menerapkan model penetapan harga aset modal Menerapkan Model Penetapan Harga Aset Modal Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) mendefinisikan pengembalian yang diharapkan dari portofolio berbagai sekuritas dengan berbagai tingkat risiko. Itu juga mempertimbangkan volatilitas keamanan tertentu dalam kaitannya dengan pasar.baca lebih lanjut atau (CAPM). Berdasarkan metode ini, biaya ekuitas adalah (Re)= Rf + Beta (Rm-Rf).

Di mana;

Re = Biaya ekuitas Biaya Ekuitas Biaya ekuitas adalah persentase pengembalian yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham ekuitasnya atas kepemilikan mereka. Ini adalah parameter bagi investor untuk memutuskan apakah suatu investasi menguntungkan atau tidak; jika tidak, mereka mungkin beralih ke peluang lain dengan keuntungan lebih tinggi.baca lebih lanjut
RF= Tingkat bebas risiko
Β = Beta
Rm = Nilai Pasar

Biaya Utang

Biaya utang mudah dihitung dibandingkan dengan ekuitas. Tingkat yang tersirat untuk menentukan biaya hutang adalah tingkat pasar saat ini yang dibayar perusahaan atas hutangnya saat ini.

Untuk mempermudah dalam konteks pembahasan, saya mengambil angka WACC secara langsung sebesar 9%.

PENTING – Anda dapat merujuk ke detail kami + [Biaya Utang * % Utang * (Tarif 1 Pajak)]” url=”https://www.wallstreetmojo.com/weighted-average-cost-capital-wacc/” ]WACC guide”WACC”, di mana kami telah membahas cara menghitung ini secara profesional dengan berbagai contoh, termasuk dari Starbucks WACC.

Langkah 4 – Menghitung Nilai Terminal

Langkah keempat dalam analisis arus kas terdiskonto adalah menghitung nilai terminal.

Kami telah menghitung komponen kritis dari analisis DCF, kecuali nilai terminal. Oleh karena itu, sekarang kita akan menghitung nilai terminal, diikuti dengan perhitungan analisis arus kas terdiskonto. Ada beberapa cara untuk menghitung nilai terminal arus kas.

Namun, metode yang paling umum dikenal adalah menerapkan metode perpetuitas menggunakan Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon adalah varian Model Diskon Dividen yang digunakan untuk perhitungan harga saham sesuai Net Present Value (NPV) dari dividen masa depan. baca lebih lanjut untuk menghargai perusahaan. Rumus untuk menghitung nilai terminal untuk arus kas masa depan adalah:

Nilai Terminal = Proyeksi Arus Kas Tahun Terakhir * (1+ Tingkat Pertumbuhan Tak Terbatas)/ (Tingkat Diskonto-Tingkat Pertumbuhan Arus Kas Jangka Panjang)

Langkah 5 – Perhitungan Nilai Sekarang

Langkah kelima dalam analisis arus kas terdiskonto adalah menemukan nilai sekarang dari arus kas bebas ke nilai perusahaan dan terminal.

Temukan nilai sekarang dari arus kas yang diproyeksikan menggunakan rumus NPV dan rumus XNPV.

Arus kas yang diproyeksikan dari perusahaan dibagi menjadi dua bagian: –

Periode Eksplisit (periode penghitungan FCFF – hingga 2022E)
Periode setelah periode eksplisit (pasca 2022E)

Nilai Sekarang dari Periode Prakiraan Eksplisit (tahun 2022)

Hitung Nilai Sekarang dari Arus Kas Eksplisit menggunakan WACC yang diturunkan di atas.

Nilai Sekarang dari Nilai Terminal (setelah 2022)

Langkah 6- Penyesuaian

Langkah keenam dalam analisis arus kas terdiskonto adalah menyesuaikan penilaian perusahaan Anda.

Penyesuaian terhadap penilaian arus kas yang didiskontokan dilakukan untuk semua aset dan liabilitas non-inti yang belum diperhitungkan dalam proyeksi arus kas bebas. Untuk menemukan nilai ekuitas wajar yang disesuaikanNilai EkuitasNilai Ekuitas, juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar, adalah jumlah total dari nilai yang telah disediakan oleh pemegang saham untuk bisnis dan dapat dihitung dengan mengalikan nilai pasar per saham dengan jumlah total saham yang beredar .baca lebih lanjut, seseorang dapat menyesuaikan penilaian dengan menambahkan aset yang tidak biasa atau mengurangi kewajiban.

Penyesuaian penilaian arus kas yang didiskontokan meliputi: –

Item	Penyesuaian terhadap DCF (Discounted Cash Flows)
Hutang Bersih (Total Hutang – Tunai)	Nilai pasar
Kewajiban pensiun yang kekurangan dana / kelebihan dana	Nilai pasar
Kewajiban Lingkungan	Berdasarkan laporan perusahaan
Kewajiban Sewa Operasi	Nilai Estimasi
Kepentingan Minoritas	Nilai Pasar atau Nilai Estimasi
Investasi	Nilai Pasar atau Nilai Estimasi
Rekanan	Nilai Pasar atau Nilai Estimasi

Sesuaikan penilaian Anda untuk semua aset dan liabilitas. Misalnya, proyeksi arus kas tidak memperhitungkan aset dan liabilitas non-inti. Akibatnya, nilai perusahaan mungkin perlu disesuaikan dengan menambahkan aset lain yang tidak biasa atau mengurangi kewajiban untuk mencerminkan nilai wajar perusahaan. Penyesuaian ini meliputi: –

Ringkasan Penilaian DCF

Langkah 7 – Analisis Sensitivitas

Langkah ketujuh dalam analisis arus kas terdiskonto adalah menghitung analisis sensitivitas keluaran Menghitung Analisis Sensitivitas Analisis sensitivitas adalah jenis analisis yang didasarkan pada analisis bagaimana-jika, yang meneliti bagaimana faktor-faktor independen mempengaruhi aspek dependen dan memprediksi hasil ketika analisis dilakukan di bawah kondisi tertentu.baca lebih lanjut.

Penting untuk menguji model DCF Anda dengan perubahan asumsi. Dua keyakinan paling penting yang berdampak besar pada penilaian adalah: –

Perubahan tingkat pertumbuhan tak terbatas
Perubahan biaya modal rata-rata tertimbang

Kita dapat dengan mudah melakukan Analisis Sensitivitas di excelAnalisis Sensitivitas Di ExcelAnalisis Sensitivitas di excel membantu kita mempelajari ketidakpastian output model dengan perubahan variabel input. Ini terutama melakukan pengujian stres asumsi model kami dan mengarah ke wawasan nilai tambah. Dalam konteks penilaian DCF, Analisis Sensitivitas di excel sangat berguna di bidang keuangan untuk memodelkan harga saham atau sensitivitas penilaian terhadap asumsi seperti tingkat pertumbuhan atau biaya modal.baca lebih lanjut menggunakan TABEL DATA.

Bagan di bawah ini menunjukkan analisis sensitivitas model penilaian DCF Alibaba.

Kami mencatat bahwa valuasi kasus dasar Alibaba adalah $78,3 per saham.
Ketika WACC berubah dari 9% menjadi, katakanlah, 11%, penilaian DCF turun menjadi $57,7.
Demikian pula, jika kita mengubah tingkat pertumbuhan tak terbatas dari 3% menjadi 5%, penilaian DCF yang wajar menjadi $106,5.

Kesimpulan

Kita tahu bahwa analisis arus kas terdiskonto membantu menghitung nilai perusahaan hari ini berdasarkan arus kas masa depan. Itu karena nilai perusahaan bergantung pada jumlah arus kas yang dihasilkan perusahaan di masa depan. Namun, kita harus mendiskon arus kas masa depan ini untuk sampai pada nilai sekarang.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini memandu Analisis Discounted Cash Flow Valuation (DCF). Kami membahas pendekatan 7 langkah untuk membangun model penilaian DCF untuk Alibaba. Anda juga dapat melihat artikel berikut untuk mempelajari lebih lanjut tentang penilaian: –