Pembiayaan LBO

Apa itu Pembiayaan LBO?

Pembiayaan LBO pada dasarnya berarti bahwa dalam transaksi pembelian dengan leverage, perusahaan ekuitas swasta mengakuisisi perusahaan lain atau sebagian darinya dengan menginvestasikan sedikit ekuitasnya dan pertimbangan saldo, yang merupakan bagian utama dari penggunaan utang atau leverage.

Dalam analisis LBOLBOLBO (Leveraged Buyout) membantu dalam menentukan nilai maksimum yang dapat dibayar pembeli finansial untuk perusahaan target dan jumlah utang yang perlu dinaikkan bersama dengan pertimbangan finansial seperti arus kas bebas sekarang dan masa depan dari perusahaan target. , investor ekuitas membutuhkan tingkat rintangan dan suku bunga, struktur pembiayaan dan perjanjian perbankan yang dibutuhkan pemberi pinjaman. Baca lebih lanjut transaksi, perusahaan ekuitas swasta mengakuisisi perusahaan atau bagian dengan menginvestasikan sejumlah kecil ekuitas dan sebagian besar menggunakan leverage atau hutang untuk mendanai sisa pertimbangan. Untuk membiayai LBO, perusahaan ekuitas swasta terutama menggunakan uang pinjaman untuk memenuhi biaya akuisisi. Perusahaan Ekuitas SwastaPerusahaan Ekuitas SwastaPerusahaan ekuitas swasta adalah manajer investasi yang berinvestasi di banyak ekuitas swasta perusahaan menggunakan berbagai strategi seperti pembelian dengan leverage, modal pertumbuhan, dan modal ventura. Perusahaan ekuitas swasta teratas termasuk Apollo Global Management LLC, Blackstone Group LP, Carlyle Group, dan KKR & Company LP.baca lebih lanjut menggunakan utang untuk meningkatkan keuntungannya. Menggunakan lebih banyak pengaruh berarti bahwa perusahaan PE akan mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi atas investasinya.

Pembiayaan LBO adalah pekerjaan yang sulit. Sekalipun, di permukaan, kelihatannya mudah, dana ekuitas swasta perlu berusaha lebih keras untuk membiayai transaksi LBO. Artikel ini akan melihat berbagai opsi yang dimiliki perusahaan ekuitas swasta untuk pembiayaan LBO tersebut.

6 Strategi Teratas untuk Pembiayaan LBO

Ketika ekuitas swasta berinvestasi dalam LBO, ia perlu memasukkan banyak uang pinjaman. Mari kita lihat bagaimana perusahaan ekuitas swasta membiayai LBO.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Pembiayaan LBO (wallstreetmojo.com)

#1 – Pembiayaan Penjual

Strategi Pembiayaan LBO ini sering terlihat ketika penjual cukup tertarik untuk melakukan penjualan. Itu sebabnya penjual dapat diyakinkan untuk memperpanjang pinjaman, yang dapat diamortisasi selama bertahun-tahun. Pembiayaan penjual adalah kesepakatan antara pembeli dan penjual real estat di mana penjual mengelola proses hipotek dan memberikan pinjaman; pembeli melakukan pembayaran uang muka awal dari jumlah pokok dan membayar jumlah yang tersisa melalui pembayaran bulanan dengan bunga.baca lebih lanjut Pembiayaan Penjual Pembiayaan Penjual Pembiayaan Penjual adalah perjanjian antara pembeli dan penjual real estat di mana penjual mengelola proses hipotek dan menyediakan pinjaman; pembeli melakukan pembayaran uang muka awal dari jumlah pokok dan membayar jumlah yang tersisa melalui pembayaran bulanan dengan bunga.baca lebih lanjut juga sangat membantu pembeli karena pembeli mendapat kenyamanan melunasi hutang ketika cukup uang mengalir ke bisnis.

#2 – Pembiayaan peralatan:

Ini adalah bentuk lain dari pembiayaan LBO yang digunakan oleh pembeli. Jika perusahaan memiliki peralatan gratis dan tidak mungkin peralatan ini digunakan di masa mendatang, maka sebagian dari harga pembelian dapat digunakan. Apalagi jika peralatan tersebut memiliki ekuitas, itu bisa dibiayai juga.

#3 – Dana sendiri:

Dalam Pembiayaan LBO semacam ini, ekuitas swasta menginvestasikan 30% hingga 50% uang dalam ekuitas, yang berarti uangnya sendiri. Dan sisa uangnya dipinjam, artinya suatu bentuk utang. Persentasenya berbeda berdasarkan kesepakatan dan kondisi pasar pada waktu tertentu. Namun, hampir setiap LBO berada dalam kisaran antara 30% dan 50%. Ekuitas swasta meminjam utang dari pemberi pinjaman terpisah, biasanya 50% sampai 70%.

#4 – Hutang senior:

Jika Anda mengambil hutang senior Hutang Senior Hutang senior mengacu pada pinjaman yang harus dilunasi oleh perusahaan terlebih dahulu jika ditutup atau bangkrut. Hutang semacam itu memiliki tingkat bunga dan risiko terendah karena prioritas tertinggi dan seringkali dijamin dengan agunan. Bank dan pasar obligasi adalah dua opsi bagi bisnis untuk meningkatkan utang ini. Sebagai perusahaan ekuitas swasta, Anda harus memeringkatnya terlebih dahulu; sebelum apapun (semua hutang dan ekuitas), Anda harus membayarnya kembali. Syarat dan ketentuan utang ini juga sangat ketat. Untuk mengambil utang, Anda perlu menunjukkan rasio keuangan tertentu Rasio Keuangan Spesifik Rasio keuangan merupakan indikasi kinerja keuangan perusahaan. Ada beberapa bentuk rasio keuangan yang menunjukkan hasil perusahaan, risiko keuangan, dan efisiensi operasional, seperti rasio likuiditas, rasio perputaran aset, rasio profitabilitas operasi, rasio risiko bisnis, rasio risiko keuangan, rasio stabilitas, dan sebagainya.baca lebih banyak dan mematuhi standar yang disebutkan pemberi pinjaman. Dan hutang ini juga dijamin dengan aset spesifik perusahaan. Jika perusahaan tidak dapat melunasi utangnya, pemberi pinjaman akan memperoleh aset tersebut. Karena utang ini sangat terjamin, tingkat bunga untuk utang ini adalah yang paling rendah. Sebagai perusahaan ekuitas swasta, Anda dapat mengambil utang semacam ini selama empat hingga sembilan tahun dan melunasi utang tersebut pada akhirnya dengan satu kali pembayaran.

#5 – Utang subordinasi:

Pembiayaan LBO ini menggunakan hutang subordinasi Hutang SubordinasiDalam kasus likuidasi perusahaan, peringkat diberikan untuk berbagai hutang untuk pembayaran kembali, dimana jenis hutang yang diperingkat setelah semua hutang senior dan Hutang perusahaan lainnya dan pinjaman dikenal sebagai hutang subordinasi, dan peminjam dari jenis hutang semacam itu adalah perusahaan atau badan usaha yang lebih besar.Baca lebih lanjut persis berada di bawah hutang senior. Anda dapat mengambil hutang ini untuk jangka waktu tujuh sampai sepuluh tahun. Dan Anda harus membayar seluruh jumlah sekaligus di akhir periode. Utang ini berada di samping utang senior karena, dalam istilah likuidasiLikuidasiLikuidasi adalah proses penutupan bisnis atau segmen bisnis dengan menjual asetnya. Jumlah yang direalisasikan oleh ini digunakan untuk melunasi kreditur dan semua kewajiban bisnis lainnya dalam urutan tertentu. Baca lebih lanjut, utang ini mendapat preferensi setelah utang senior. Satu-satunya jebakan dari utang ini adalah utang subordinasi memiliki tingkat bunga yang tinggi. Karena utang ini tidak seaman utang senior, risikonya biasanya lebih tinggi bagi pemberi pinjaman; mereka membebankan biaya pinjaman yang lebih tinggi daripada utang senior.

#6 – Utang Mezzanine:

Pembiayaan LBO melalui hutang ini memiliki risiko paling besar bagi pemberi pinjaman, dan itulah mengapa harganya jauh lebih mahal daripada jenis hutang lainnya. Utang ini berdiri setelah utang senior dan utang tanpa jaminan. Dan cara pembayarannya sedikit berbeda dengan hutang lainnya. Begini cara kerjanya. Jika Anda mengambil utang 100 saham dalam bentuk utang mezzanine, Utang Mezzanine Pembiayaan Mezzanine adalah jenis pembiayaan yang menggabungkan karakteristik pembiayaan utang dan ekuitas dengan memberikan hak kepada pemberi pinjaman untuk mengubah pinjaman mereka menjadi ekuitas jika terjadi wanprestasi (hanya setelah hutang senior lainnya dilunasi).baca lebih lanjut dan Anda perlu membayar bunga 10% setiap tahun, Anda akan menerima 5% tunai dan 5% dalam bentuk barang. Bagian terakhir dari bunga disebut PIKIinterest Disebut Bunga PIKPIK, juga dikenal sebagai Payment in Kind, adalah opsi untuk membayar bunga atas sekuritas pilihan atau instrumen utang dalam bentuk natura, bukan uang tunai. Bunga PIK juga disebut sebagai pembayaran dividen kepada investor sekuritas atau ekuitas dalam bentuk barang, bukan uang tunai.baca lebih lanjut (dibayar dalam bentuk barang). Pada tahun pertama, Anda akan membayar 5% secara tunai, dan 5% sisanya akan bertambah pada tahun berikutnya, bersama dengan 10% dari jumlah pokok tahun berikutnya. Dan cara ini akan berlangsung sampai seluruh hutang dilunasi. Hutang mezzanine biasanya diberikan selama sepuluh tahun atau kurang. Jadi Anda, sebagai perusahaan ekuitas swasta, harus melunasi utangnya dalam waktu sepuluh tahun. Hutang mezzanine juga mencakup jaminan atau opsi sehingga pemberi pinjaman dapat berpartisipasi dalam pengembalian atau semacam ekuitas.

Bagaimana Membiayai LBO dengan Aset Tipis?

Apa yang harus dilakukan ketika aset perusahaan sudah terlalu tipis? Kami akan mengambil contoh untuk menggambarkan hal ini.

Misalkan Perusahaan MNC memiliki pendapatan sebelum pajak sebesar $1,25 juta, dan tawaran yang mereka dapatkan adalah $5 juta. Jadi mereka pergi ke pemberi pinjaman dan mencoba mengatur beberapa hutang terhadap aset mereka. Satu-satunya masalah adalah mereka tidak memiliki aset yang cukup untuk digunakan sebagai jaminan. Perusahaan MNC memiliki aset senilai sekitar $2 juta, termasuk peralatannya, tetapi masih ada kesenjangan yang sangat besar yaitu $3 juta.
Dalam situasi ini, satu-satunya pilihan adalah membiayai LBO melalui arus kas. Untuk itu, arus kas harus besar. Itu harus mencakup utang senior, utang subordinasi, dan gaji pengusaha. Jika arus kas tidak sebesar itu, tidak ada gunanya Anda melakukan pembelian.
Ada opsi lain yang tersedia jika nilai aset lebih tinggi dari arus kas dan harganya. Anda dapat menjual aset perusahaan (disebut juga pembiayaan peralatan), dan kemudian dengan sisanya, Anda dapat menjalankan perusahaan.

Kesimpulan

Pembiayaan LBO adalah bisnis yang hebat dengan sendirinya. Jika Anda dapat membeli bisnis yang hebat, Anda akan dapat memperoleh keuntungan besar dengan memasukkan sebagian uang Anda sendiri dan meminjam sisanya sebagai hutang.
Satu-satunya hal penting yang perlu Anda perhatikan adalah uji tuntas Uji Tuntas Uji Tuntas Uji tuntas adalah pemeriksaan informasi secara menyeluruh dan kepatuhan yang ketat terhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku. Ini memastikan perlindungan aset serta menghindari malpraktik dan konflik.baca lebih lanjut. Akan lebih baik jika Anda memastikan bahwa sebelum Anda memutuskan untuk membeli perusahaan, Anda tahu segalanya tentang perusahaan – operasi, produk / layanan, bagaimana perusahaan dijalankan, manajemen senior dan bagaimana mereka membuat keputusan, uang tunai. arus masuk, pendapatan sebelum pajak setiap tahun, struktur modal, dan strategi bisnis untuk ekspansi di masa depan.
Jika Anda dapat melakukan analisis menyeluruh dan merasa puas, Anda sebaiknya hanya memilih LBO. Kalau tidak, lebih baik menginvestasikan uang Anda di peluang investasi lain.

Video Pembiayaan LBO

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Pembiayaan LBO. Di sini kita membahas 6 strategi teratas yang digunakan perusahaan ekuitas swasta untuk membiayai LBO. Kami juga melihat opsi lain saat aset tipis. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Investment Banking & Private equity dari artikel berikut –