Tampilkan Stopper di M&A

Apa itu Show Stopper di M&A?

Show Stopper dalam M&A mengacu pada metode hukum yang disusun untuk membantu individu dan perusahaan mencegah atau menghentikan pengambilalihan. Dalam prosesnya, perusahaan target, yang merupakan target akuisisi yang paling diinginkan, menerapkan cara-cara di mana pengakuisisi atau perusahaan akuisisi kehilangan minat pada mereka dan membatalkan ide pengambilalihan.

templat , dll., Harap berikan kami tautan atribusi

AkuisisiAkuisisiAkuisisi mengacu pada langkah strategis satu perusahaan membeli perusahaan lain dengan mengakuisisi saham utama perusahaan. Biasanya, perusahaan mengakuisisi bisnis yang sudah ada untuk berbagi basis pelanggan, operasi, dan keberadaan pasarnya. Ini adalah salah satu cara ekspansi bisnis yang populer.baca lebih lanjut atau pengambilalihan Pengambilalihan Pengambilalihan adalah transaksi di mana perusahaan penawar mengakuisisi perusahaan target dengan atau tanpa persetujuan bersama manajemen. Biasanya, perusahaan yang lebih besar menyatakan minat untuk mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil. Pengambilalihan adalah peristiwa yang sering terjadi dalam dunia bisnis persaingan saat ini yang disamarkan sebagai merger ramah.Baca lebih lanjut adalah proses yang dapat ramah dengan persetujuan dewan direksi perusahaan target atau tidak ramah, yang bertentangan dengan keinginan perusahaan. Oleh karena itu, konsep show stopper dalam M&A hanya relevan jika akuisisi dalam prosesnya merupakan urusan yang tidak diinginkan.

Takeaway kunci

Show Stopper dalam M&A adalah penghalang legal, etis, dan operasional yang diadopsi dan diterapkan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak ramah atau tidak bersahabat.
Ini berbeda dari strategi pertahanan lebah pembunuh mana pun, yang juga terdiri dari cara-cara non-etis untuk mencegah pengambilalihan yang tidak diinginkan.
Beberapa opsi penghenti acara yang banyak digunakan yang diterapkan dalam M&A adalah Kebijakan Bumi Hangus dan Penolak Hiu, yang termasuk yang sebelumnya serta Parasut Emas dan Pil Racun.
Terkadang, strategi show-stopping ini menjadi bumerang, membuat perusahaan target kehilangan nilai pasar mereka sepenuhnya.

Bagaimana Cara Kerja Show Stoppers di M&A?

Show Stopper di M&A berlaku untuk menghentikan atau mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat Pengambilalihan yang BermusuhanPengambilalihan yang tidak bersahabat adalah proses di mana sebuah perusahaan mengakuisisi perusahaan lain di luar kehendak manajemennya.baca lebih lanjut. Proses merger dan akuisisi (M&A) bisa ramah atau tidak ramah, tergantung pada seberapa besar keinginan perusahaan untuk diambil alih. Ini berbeda dari strategi pertahanan lebah pembunuh mana pun, cara yang tidak etis untuk mencegah pengambilalihan yang tidak ramah.

Seperti namanya, show stoppers mirip dengan metode atau strategi apa pun yang dapat diadopsi untuk memastikan suatu tugas atau motif tidak tercapai. Ini membatasi atau menghentikan sepenuhnya kemajuan atau motif jahat dari pihak lain, yang ingin mengambil alih perusahaan dengan biaya berapa pun, tidak peduli apakah yang terakhir melakukannya dengan sukarela atau tidak.

Dalam prosesnya, entitas mempertimbangkan undang-undang atau peraturan yang membuat kemungkinan pengambilalihan yang tidak bersahabat menjadi tidak mungkin atau terlalu mahal. Itu bisa dalam tindakan legislatif atau perintah pengadilan. Misalnya, perusahaan target dapat meyakinkan legislator negara bagian untuk mengesahkan atau mengubah undang-undang anti-pengambilalihan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Strategi & Metode

Dalam hal menempatkan batasan etis pada pengambilalihan yang tidak bersahabat, berikut adalah dua opsi show stopper yang paling banyak digunakan dalam M&A:

A. Kebijakan Bumi Hangus

Istilah ini berasal dari militer dan dianggap sebagai upaya terakhir sebelum menyerah pada pengambilalihan atau menutup bisnis. Opsi ini mencakup taktik untuk membuat perusahaan target kurang menarik bagi penawar yang bermusuhan.

Perusahaan memanfaatkan kebebasan mereka dan menjual aset berharga mereka untuk menjadikan diri mereka target akuisisi yang kurang diminati. Mereka terlibat dalam kesepakatan yang menjanjikan untuk menyelesaikan semua hutang bersama segera setelah pengambilalihan terjadi. Selain itu, mereka meminjam banyak uang dengan bunga lebih tinggi secara sukarela. Akibatnya, pengakuisisi kehilangan minat pada perusahaan dan membatalkan rencana pengambilalihan.

tautan atribusi

B. Penolak Hiu

Upaya berkelanjutan atau berkala manajemen merek ini untuk mengunci upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat. Ini melibatkan membuat amandemen tertentu pada anggaran rumah tangga yang mendukung perusahaan target ketika upaya pengambilalihan diumumkan. Pengambilalihan prospektif mungkin atau mungkin tidak menguntungkan pemegang sahamPemegang sahamPemegang saham adalah individu atau lembaga yang memiliki satu atau lebih saham di perusahaan publik atau swasta dan, oleh karena itu, merupakan pemilik sah perusahaan. Persentase kepemilikan bergantung pada jumlah saham yang mereka pegang terhadap total saham perusahaan. Baca lebih lanjut, dan upaya harus dianalisis berdasarkan kasus per kasus.

Metode pengusir hiu termasuk Kebijakan Bumi Hangus dan langkah-langkah lain yang banyak digunakan, yang meliputi:

#1 – Parasut Emas

Ini termasuk ketentuan dalam kontrak eksekutif, yang akan menawarkan mereka kompensasi yang sangat besar jika upaya pengambilalihan berhasil. Itu bisa berupa uang tunai dan saham, membuatnya mahal dan kurang menarik untuk mengakuisisi perusahaan.

Parasut EmasParasut EmasParasut emas mengacu pada klausul dalam kontrak kerja di mana eksekutif tingkat atas berhak menerima keuntungan yang signifikan jika perusahaan menghadapi merger atau pengambilalihan. Manfaat tersebut terdiri dari pembayaran pesangon liberal, bonus tunai, paket pensiun, opsi saham, dll. Baca lebih lanjut klausul terutama melindungi manajemen senior di bawah ancaman pemutusan hubungan kerja jika pengambilalihan terwujud. Namun, eksekutif dapat dengan sengaja menggunakan klausul tersebut untuk membuatnya menarik bagi pengakuisisi untuk mengejar akuisisi dengan janji kompensasi finansial yang besar.

#2 – Pil Racun

Pil Racun Pil Racun Pil racun adalah strategi defensif berbasis psikologis yang melindungi pemegang saham minoritas dari pengambilalihan yang belum pernah terjadi sebelumnya atau perubahan manajemen yang bermusuhan dengan meningkatkan biaya akuisisi ke tingkat yang sangat tinggi dan menciptakan disinsentif jika pengambilalihan atau perubahan manajemen terjadi untuk mengubah keputusan pembuat keputusan. mind.read more menunjukkan peristiwa yang secara signifikan meningkatkan biaya akuisisi dan menciptakan disinsentif besar untuk mencegah upaya tersebut. Perusahaan target mengambil sejumlah besar hutang, mempengaruhi laporan keuanganLaporan KeuanganLaporan keuangan adalah laporan tertulis yang disiapkan oleh manajemen perusahaan untuk menyajikan urusan keuangan perusahaan selama periode tertentu (kuartalan, enam bulanan atau tahunan). Laporan-laporan ini, yang meliputi Neraca, Laporan Laba Rugi, Arus Kas, dan Laporan Ekuitas Pemegang Saham, harus disusun sesuai dengan standar akuntansi yang ditentukan dan dibakukan untuk memastikan keseragaman dalam pelaporan di semua tingkatan. atau buat rencana kepemilikan saham karyawanRencana Kepemilikan Saham KaryawanRencana opsi saham karyawan (ESOP) adalah ‘opsi’ yang diberikan kepada karyawan perusahaan yang membawa hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham yang dijanjikan dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya (dikenal sebagai harga pelaksanaan). baca lebih lanjut (ESOP) yang diaktifkan hanya ketika pengambilalihan diselesaikan. Namun, perusahaan harus berhati-hati saat menerapkan strategi ini karena dapat menimbulkan biaya tinggi dan belum tentu menjadi kepentingan jangka panjang para pemangku kepentingan.

Tampilkan Stopper di Contoh M&A

Mari kita pertimbangkan penghenti acara berikut dalam contoh M&A untuk memahami konsep dengan lebih baik:

Contoh 1

Perusahaan A mencoba mengambil alih Perusahaan B. Yang pertama menawarkan saham kepada pemegang saham publik terakhir seharga $5 per saham, kemudian diperdagangkan seharga $2 per saham di New York Stock Exchange.

Mary, karyawan perusahaan target, menyarankan tawaran yang menggiurkan untuk semua pemegang saham, yaitu dividen kumulatif khusus Dividen KumulatifDividen kumulatif adalah janji untuk membayar persentase pendapatan tetap kepada pemegang saham pilihan. Jika perusahaan tidak dapat membayar dividen dalam tanggal yang telah ditentukan sebelumnya, maka dividen tersebut akan terakumulasi dan dibayarkan di masa mendatang. Dividen kumulatif = Tingkat dividen preferensi * Nilai nominal saham preferenbaca lebih lanjut saham preferen yang dapat dikonversiSaham Preferen KonversiSaham preferen konversi adalah kelas saham khusus yang memberikan hak untuk mengubah kepemilikan saham preferennya menjadi sejumlah tetap saham biasa perusahaan setelah periode yang telah ditentukan. Ini adalah instrumen hibrida dengan dividen tetap, memberikan opsi untuk memperoleh saham biasa.baca lebih lanjut. Oleh karena itu, pemegang saham perusahaan B menerapkan strategi flip-over dan membeli saham di Perusahaan A. Strategi ini terbukti berhasil. Perusahaan A memulai negosiasi dengan perusahaan B, mengingat kepemilikan pemegang saham yang signifikan di kedua sisi.

Contoh #2

Seorang investor Amerika terkenal bernama Ronald Perelman menunjukkan minat yang konsisten untuk mengambil alih Gillette pasca akuisisi Revlon Corporation. Perelman tampaknya merencanakan penawaran tender Penawaran Tender Penawaran tender adalah proposal publik oleh investor kepada semua pemegang saham saat ini untuk membeli saham mereka. Penawaran tersebut dapat dilakukan tanpa izin dari Dewan Direksi perusahaan dan pengakuisisi dapat berkoordinasi dengan pemegang saham untuk mengambil alih perusahaan. Baca lebih lanjut untuk Gillette, membalas, dan membayar $558 juta kepada Revlon. Yang terakhir setuju untuk tidak melakukan penawaran tender kepada pemegang saham GillettePemegang sahamPemegang saham adalah orang, perusahaan, atau institusi yang memiliki satu atau lebih saham perusahaan. Mereka adalah pemilik perusahaan, tetapi kewajiban mereka terbatas pada nilai saham mereka.baca lebih lanjut. Agar rencana ini efektif, Gillette selanjutnya membayar $1,75 juta kepada lembaga perbankan investasi Drexel Burnham Lambert. Sebagai imbalannya, bankir investasi memastikan untuk tidak berpartisipasi dalam pengambilalihan yang melibatkan Gillette selama tiga tahun.

Keterbatasan

Tindakan karung pasir seperti itu juga memiliki kelemahan dan juga bisa menjadi bumerang. Sambil berusaha tampil kurang menarik bagi perusahaan yang mengakuisisi, perusahaan target kehilangan nilainya di pasar. Dalam beberapa kasus, perusahaan tidak dapat memulihkan status pasar yang sama lagi meskipun sudah berusaha sebaik mungkin.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa itu show stopper di M&A?

Ini mengacu pada hambatan hukum atau operasional yang membantu perusahaan target mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Perusahaan target, dalam prosesnya, membuat diri mereka tampak kurang menarik untuk memastikan pengakuisisi kehilangan minat pada mereka.

Seberapa efektif show stopper dalam M&A?

Opsi show stopper, ketika diterapkan, efektif dalam mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Namun, pada saat yang sama, strategi ini membuat perusahaan sasaran kehilangan posisi pasarnya karena tindakan sandbagging yang diterapkan tampak kurang diminati.

Apa saja jenis strategi Poison Pill?

Strategi pil racun bisa berupa flip-in atau flip-over. Dalam proses flip-in, pemegang saham lama dapat membeli saham perusahaan target dengan diskon tinggi. Sebaliknya, di bawah strategi flip-over, pemegang saham perusahaan target didorong untuk membeli lebih banyak saham perusahaan pengakuisisi dengan harga diskon.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini adalah panduan untuk Apa itu Show Stopper di M&A dan opsinya. Kami juga menjelaskan keefektifannya terlepas dari keterbatasannya bersama dengan contoh-contoh populer. Anda juga dapat melihat artikel yang kami sarankan: –