Apa itu Pengembalian Modal yang Diinvestasikan (ROIC)?
Return on Capital Invested Capital (ROIC) adalah salah satu rasio profitabilitas yang membantu kita memahami bagaimana perusahaan menggunakan modal yang diinvestasikannya Modal yang Diinvestasikan Modal yang Diinvestasikan adalah total uang yang diperoleh perusahaan dengan menerbitkan utang kepada pemegang obligasi dan sekuritas kepada pemegang saham ekuitas. Formula Modal yang Diinvestasikan = Total Hutang (Termasuk Sewa Modal) + Total Ekuitas & Investasi Ekuitas Setara + Kas Non-Operasi baca lebih lanjut yaitu, ekuitas dan utang, menghasilkan laba pada akhirnya. Rasio ini sangat penting bagi investor sebelum berinvestasi karena memberi mereka gambaran tentang perusahaan mana yang akan diinvestasikan. Karena persentase keuntungan yang dihasilkan dari modal yang diinvestasikan adalah rasio langsung dari seberapa baik kinerja perusahaan dalam mengubah modalnya menjadi pendapatan. .
Saat menghitung rasio ini, satu hal yang perlu Anda ingat adalah apakah Anda mengambil pendapatan inti bisnis (yaitu, sebagian besar waktu, “pendapatan bersih” perusahaan) sebagai kisi pengukur. Bisnis dapat menghasilkan pendapatan dari sumber lain, tetapi tidak boleh dipertimbangkan jika bukan dari operasi intinya.
ROIC Home Depot menunjukkan tren naik dan saat ini berada di 25,89%. Apa artinya ini bagi perusahaan, dan bagaimana pengaruhnya terhadap proses pengambilan keputusan investor?
Formula ROIC
Rumus ROIC = (Penghasilan Bersih – Dividen) / (Hutang + Ekuitas)
Mari kita ambil setiap item dari persamaan dan jelaskan apa itu.
Sebagai pelaku bisnis atau sebagai investor, jika ingin menghitung rasio ini, hal pertama yang perlu diperhatikan adalah Laba Bersih. Penghasilan Bersih ini harus berasal dari operasi utama bisnis. Itu berarti “Keuntungan dari transaksi mata uang asing” atau Keuntungan dari transaksi mata uang lainnya” tidak akan dimasukkan dalam Laba Bersih.
Jika Anda menemukan terlalu banyak pendapatan dari sumber lain, hitunglah Laba Operasional Bersih Setelah Pajak (NOPAT). Anda tidak akan menemukan NOPAT dalam laporan keuanganLaporan KeuanganLaporan keuangan adalah laporan tertulis yang disiapkan oleh manajemen perusahaan untuk menyajikan urusan keuangan perusahaan selama periode tertentu (kuartalan, enam bulanan atau tahunan). Laporan-laporan ini, yang meliputi Neraca, Laporan Laba Rugi, Arus Kas, dan Laporan Ekuitas Pemegang Saham, harus disusun sesuai dengan standar akuntansi yang ditentukan dan dibakukan untuk memastikan keseragaman dalam pelaporan di semua tingkatan.baca lebih lanjut, tetapi Anda dapat menghitungnya dengan mengikuti rumus sederhana ini –
Juga, lihat Analisis Rasio Analisis Rasio Analisis rasio adalah interpretasi kuantitatif dari kinerja keuangan perusahaan. Ini memberikan informasi berharga tentang profitabilitas, solvabilitas, efisiensi operasional, dan posisi likuiditas organisasi sebagaimana diwakili oleh laporan keuangan.baca lebih lanjut Panduan.
Formula NOPAT = Laba Usaha Sebelum Pajak * (1 – Pajak)
Sekarang bagaimana Anda mendapatkan angka Pendapatan Operasional? Untuk mengetahui pendapatan operasionalCari Pendapatan OperasionalFormula pendapatan operasional (juga dikenal sebagai formula EBIT) adalah formula profitabilitas yang membantu dalam menghitung keuntungan perusahaan yang dihasilkan dari operasi inti. Rumusnya adalah alat keputusan yang memungkinkan investor untuk menilai berapa banyak pendapatan kotor yang akan menghasilkan keuntungan bagi perusahaan. Laba usaha dapat dihitung dengan cara mengurangkan harga pokok penjualan dan beban usaha dari total pendapatan. Baca lebih lanjut, Anda perlu melihat laporan laba rugi dan mengetahui laba usaha atau laba usaha. Mari kita pahami ini dengan contoh ROIC –
|
|
Dalam US $ |
|
Pendapatan Kotor |
50,00,000 |
|
(-) Biaya Langsung Biaya Langsung Biaya langsung mengacu pada biaya operasi kegiatan bisnis inti—biaya produksi, biaya bahan baku, dan upah yang dibayarkan kepada staf pabrik. Biaya tersebut dapat ditentukan dengan mengidentifikasi pengeluaran pada objek biaya.baca lebih lanjut |
(12,00,000) |
|
Margin Kotor (A) |
38,00,000 |
|
Menyewa |
700.000 |
|
(+) Beban Umum & Administrasi |
650.000 |
|
Total Biaya (B) |
13,50,000 |
|
Laba Usaha sebelum pajak [(A) – (B)] |
24,50,000 |
- Untuk menghitung NOPAT, yang perlu Anda lakukan hanyalah mengurangi proporsi pajak dari Pendapatan Operasional.
- Dalam kasus Dividen, jika Anda telah membayar dividen selama tahun tersebut, Anda harus menguranginya dari Laba Bersih.
- Hutang adalah apa yang dipinjam perusahaan dari lembaga keuangan atau bank, dan ekuitas adalah apa yang diperoleh perusahaan dari pemegang saham ekuitas.
Penafsiran
Dari penjelasan tersebut, Anda mungkin sudah paham bahwa Return on Capital bukanlah rasio yang mudah untuk dihitung. Tetapi terlepas dari semua kerumitan ini, jika Anda dapat menghasilkan Pengembalian Modal, itu akan sangat membantu dalam memutuskan bagaimana kinerja perusahaan. Inilah alasannya –
- Anda mempertimbangkan laba bersih atau NOPAT dan berapa banyak modal yang diinvestasikan bisnis. Ini mencakup sebagian besar hal yang diperhitungkan saat menghitung rasio. Sehingga menghasilkan persentase keuntungan yang pas di akhir tahun.
- Rasio ini lebih menekankan pendapatan dari operasi dan tidak selalu memasukkan pendapatan lain-lain. Itu artinya ini adalah bentuk perhitungan paling murni untuk memastikan persentase keuntungan.
Kembali pada Contoh Modal Diinvestasikan
|
|
Dalam US $ |
|
Pendapatan bersih |
300.000 |
|
Ekuitas pemegang saham |
500.000 |
|
Utang |
10,00,000 |
|
Ekuitas pemegang saham |
500.000 |
|
Utang |
10,00,000 |
|
Modal yang Diinvestasikan |
15,00,000 |
|
Pendapatan bersih |
300.000 |
|
(-) Dividen |
– |
|
Modal yang Diinvestasikan |
15,00,000 |
|
Pengembalian modal |
20% |
Jika Anda menemukan ROIC perusahaan lebih dari 20% selama beberapa tahun terakhir, Anda mungkin berpikir untuk berinvestasi di perusahaan, tetapi pastikan Anda mempertimbangkan setiap angka dan detail saat menghitung rasio ini.
Perhitungan ROIC untuk Infosys
Kita akan melihat laporan laba rugi InfosysLaporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan perusahaan yang merangkum semua pendapatan dan pengeluaran perusahaan dari waktu ke waktu untuk menentukan laba atau rugi perusahaan dan mengukur aktivitas bisnisnya dari waktu ke waktu berdasarkan kebutuhan pengguna. baca lebih lanjut dan neraca untuk akhir tahun 2014 dan 2015 dan kemudian menghitung rasio ROIC untuk kedua tahun tersebut.
Mari kita lihat Neraca terlebih dahulu.
Neraca per 31 Maret 2014 & 2015 –
sumber: Laporan Tahunan Infosys
Laporan laba rugi untuk tahun yang berakhir 31 Maret 2014 & 2015 –
sumber: Laporan Tahunan Infosys
Sekarang, mari kita hitung laba atas modal yang diinvestasikan.
|
Dalam Rupee Crores |
31 Maret 2015 |
31 Maret 2014 |
|
Laba tahun berjalan (A) |
12164 |
10194 |
|
Modal Diinvestasikan (B) |
48068 |
42092 |
|
Pengembalian modal |
0,25 |
0,24 |
|
Pengembalian Modal (dalam persentase) |
25% |
24% |
- Karena ada jumlah pendapatan lain yang dapat diabaikan, kami memperhitungkan pendapatan riil saat menghitung laba tahun ini. Dan juga, tidak ada dividen yang disebutkan, jadi kami tidak memotong jumlahnya dari keuntungan.
- Karena Infosys adalah perusahaan yang sepenuhnya bebas utang, hanya dana pemegang saham yang dianggap sebagai modal yang diinvestasikan.
Mari kita menafsirkan rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan untuk kedua tahun. Kami dapat dengan mudah mengatakan bahwa Infosys adalah perusahaan yang telah berhasil menghasilkan Pengembalian Modal yang besar untuk kedua tahun tersebut. Jadi dari sudut pandang investor, Infosys mungkin merupakan tempat yang baik untuk menginvestasikan uang mereka.
Mengapa Pengembalian Modal yang Diinvestasikan Home Depot Meningkat?
Home Depot adalah pemasok eceran alat perbaikan rumah, produk konstruksi, dan layanan. Ini beroperasi di AS, Kanada, dan Meksiko.
Jika kita melihat rasio Home Depot, kita melihat Return on Capital Home Depot telah naik tajam sejak 2010 dan saat ini berada di 25,89%.
Apa alasan peningkatan seperti itu?
sumber: ycharts
Mari kita selidiki dan cari tahu alasannya.
Rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dapat meningkat baik karena peningkatan 1) Laba Bersih 2) Penurunan Ekuitas 3) Penurunan Hutang
#1 – MENGEVALUASI LABA BERSIH HOME DEPOT
Home Depot meningkatkan Laba Bersihnya dari $2,26 miliar menjadi $7,00 miliar, kira-kira 210% dalam 6 tahun. Ini secara signifikan meningkatkan pembilang dan merupakan salah satu kontributor paling penting untuk peningkatan rasio ROIC.
sumber: ycharts
#2 – MENGEVALUASI EKUITAS PEMEGANG SAHAM HOME DEPOT
Kami mencatat bahwa ekuitas pemegang saham Home Depot telah menurun sebesar 65% dalam empat tahun terakhir. Penurunan ekuitas pemegang saham telah memberikan kontribusi terhadap penurunan penyebut rasio ROIC. Kami mencatat bahwa penurunan Ekuitas Pemegang Saham juga memberikan kontribusi yang berarti terhadap peningkatan rasio Home Depot.
sumber: ycharts
Jika kita melihat bagian Ekuitas Pemegang Saham Home Depot, kita menemukan kemungkinan alasan penurunan tersebut.
- Akumulasi Kerugian Komprehensif Lain telah mengakibatkan penurunan ekuitas pemegang saham baik pada tahun 2015 maupun 2016.
- Accelerated BuybacksAccelerated BuybacksAccelerated share repurchase (buyback) adalah strategi yang diadopsi oleh perusahaan publik untuk mengakuisisi sahamnya yang beredar di pasar dari klien di blok besar melalui bank investasi.baca lebih lanjut adalah alasan kedua dan terpenting untuk penurunan ekuitas pemegang saham pada tahun 2015 dan 2016.
#3 – Mengevaluasi Utang Home Depot
Mari kita lihat Hutang Home Depot. Hutang Home Depot meningkat dari 9,682 miliar pada tahun 2010 menjadi $21,32 miliar pada tahun 2016. Peningkatan hutang sebesar 120% ini mengakibatkan penurunan rasio ROIC.
sumber: ycharts
Ringkasan –
Kami mencatat bahwa rasio Pengembalian Modal Investasi Home Depot meningkat dari 12,96% pada tahun 2010 menjadi 25,89% pada tahun 2016 karena hal berikut –
- Laba Bersih meningkat sebesar 210% pada periode 2010-2016 (kontributor utama pembilang)
- Ekuitas Pemegang Saham menurun sebesar 65% pada periode yang sama. (kontributor utama penyebut)
- Peningkatan rasio ROIC secara keseluruhan karena dua faktor di atas (1 dan 2) diimbangi dengan peningkatan utang sebesar 120% pada periode yang sama.
Rasio ROIC berdasarkan industri
Apa tolok ukur yang tepat untuk rasio yang bagus? Jawabannya adalah, tergantung!
Itu tergantung pada jenis industri yang dioperasikannya. Kami tidak dapat membandingkan rasio Amazon dengan Home Depot karena beroperasi di sektor yang berbeda.
Di bawah ini kami telah mendokumentasikan beberapa rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan industri yang akan membantu Anda dengan angka rata-rata Angka Rata-Rata Angka rata-rata adalah perkiraan kasar yang diberikan untuk memahami nilai sesuatu, yang dapat membantu membuat keputusan penting. Ini dianggap sebagai pengukuran logis yang memperhitungkan margin kesalahan. Baca lebih lanjut tentang apa yang tampaknya merupakan rasio ROIC yang baik.
Dua poin penting untuk diperhatikan di sini –
- Sektor Padat Modal seperti Telecom, Automobile, Oil & Gas, Utilities, Departmental Stores cenderung menghasilkan ROIC yang rendah.
- Perusahaan Farmasi, Internet, Perusahaan Aplikasi Perangkat Lunak cenderung menghasilkan Pengembalian yang lebih tinggi pada rasio Modal yang Diinvestasikan.
Mari kita lihat beberapa perusahaan teratas di beberapa sektor penting. Harap perhatikan bahwa sumber Rasio Pengembalian Industri atas Modal yang Diinvestasikan adalah ycharts.
Contoh Industri Toko Serba Ada
|
S.Tidak |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar |
|
1 |
Macy |
8,7% |
9.958,7 |
|
2 |
Sencosud |
3,2% |
8.698,1 |
|
3 |
Nordstrom |
13,0% |
7.689,5 |
|
4 |
milik Kohl |
7,9% |
7.295,4 |
|
5 |
Companhia Brasileira |
1,1% |
4.900,7 |
|
6 |
JC Penney Co |
-7,7% |
2.164,3 |
|
7 |
milik Dillard |
9,9% |
1.929,0 |
|
8 |
Kepemilikan Sears |
-58,6% |
685.0 |
|
9 |
Kampung Halaman dan Outlet Sears |
-5,6% |
86.3 |
|
10 |
Toko Bon-Ton |
-6,2% |
24.4 |
- Kami mencatat hal berikut dalam contoh Internet dan industri konten. Kami mencatat bahwa Nordstorm memiliki rasio ROIC sebesar 13%; di sisi lain, Macy’s memiliki rasio 8,7%
- Banyak perusahaan seperti Sears Holding, Bon-Ton Stores, JC Penney Co menunjukkan rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan negatif.
Contoh Industri Internet dan Konten
|
Simbol |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar ($ Juta) |
|
1 |
Alfabet |
15% |
580.074 |
|
2 |
|
20% |
387.402 |
|
3 |
Baidu |
35% |
63.939 |
|
4 |
Yahoo! |
-12% |
43.374 |
|
5 |
JD.com |
-25% |
41.933 |
|
6 |
NetEase |
24% |
34.287 |
|
7 |
|
-8% |
11.303 |
|
8 |
VeriSign |
60% |
8.546 |
|
9 |
Yandex |
11% |
7.392 |
|
10 |
IAC/InterAktif |
-1% |
5.996 |
- Perusahaan Internet dan Konten umumnya tidak padat modal seperti Utilitas atau Perusahaan Energi. Oleh karena itu, kita dapat melihat bahwa rasio Return on Invested Capital industri ini lebih tinggi.
- Alphabet, Facebook, dan Baidu masing-masing memiliki rasio 15%, 20%, dan 35%.
- Namun, Yahoo, JD.Com, dan Twitter memiliki Return on Invested Capital yang negatif.
Contoh Industri Telekomunikasi
Silakan lihat di bawah daftar Perusahaan Telekomunikasi teratas di AS, beserta perhitungan ROIC dan Kapitalisasi PasarKapitalisasi PasarKapitalisasi pasar adalah nilai pasar dari saham perusahaan yang beredar. Itu dihitung sebagai produk dari jumlah total saham beredar dan harga setiap saham.baca lebih lanjut.
|
S.Tidak |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
|
1 |
AT&T |
5% |
249.632 |
|
2 |
Ponsel Cina |
12% |
235.018 |
|
3 |
Komunikasi Verizon |
10% |
197.921 |
|
4 |
DOCOMO NTT |
9% |
88.688 |
|
5 |
Telegraf Nippon |
5% |
87.401 |
|
6 |
Grup Vodafone |
-4% |
66.370 |
|
7 |
T-Mobile AS |
2% |
50.183 |
|
8 |
Telepon |
1% |
47.861 |
|
9 |
Menara Amerika |
3% |
45.789 |
|
10 |
Mobil Amerika |
1% |
42.387 |
Kami mencatat hal berikut dalam Contoh ROIC industri Telekomunikasi.
- Kami mencatat bahwa sektor Telekomunikasi adalah sektor padat modal, dan rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan berada di sisi yang lebih rendah.
- AT&T, China Mobile, dan Verizon masing-masing memiliki rasio 5%, 12%, dan 10%.
- Grup Vodafone, di sisi lain, memiliki rasio negatif -4%
Contoh Industri E&P Minyak & Gas
|
S.Tidak |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
|
1 |
ConocoPhillips |
-6% |
61.580 |
|
2 |
Sumber Daya EOG |
-21% |
57.848 |
|
3 |
CNOOC |
4% |
55.617 |
|
4 |
Minyak Bumi Barat |
-2% |
51.499 |
|
5 |
Anadarko Petroleum |
-10% |
38.084 |
|
6 |
Pelopor Sumber Daya Alam |
-4% |
33.442 |
|
7 |
Alam Kanada |
-1% |
33.068 |
|
8 |
Energi Devon |
-47% |
23.698 |
|
9 |
Apache |
-88% |
21.696 |
|
10 |
Sumber Daya Concho |
1% |
20.776 |
- Kami mencatat bahwa sektor Minyak & Gas sangat padat modal dan memiliki rasio ROIC yang lebih rendah.
- Perlambatan di sektor Minyak & Gas sejak 2013 telah menyebabkan penurunan profitabilitas dan kerugian dalam banyak kasus.
- Dari perusahaan Minyak & Gas teratas ini, delapan perusahaan memiliki rasio negatif.
- Hanya dua perusahaan, sumber daya CNOOC dan Concho, yang memiliki Rasio positif masing-masing 4% dan 1%.
Contoh Industri Otomotif
|
S.Tidak |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
|
1 |
Motor Toyota |
6% |
170.527 |
|
2 |
Honda Motor Co |
2% |
57.907 |
|
3 |
Mesin umum |
8% |
53.208 |
|
4 |
Ford Motor |
3% |
49.917 |
|
5 |
Tesla |
-25% |
45.201 |
|
6 |
Tata Motors |
7% |
25.413 |
|
7 |
Mobil Fiat Chrysler |
1% |
18.576 |
|
8 |
Ferrari |
10% |
16.239 |
- Sekali lagi, Sektor Otomotif sangat padat modal, dan kami mencatat bahwa sebagian besar perusahaan menunjukkan rasio ROIC yang lebih rendah.
- Toyota Motors, Honda Motors, dan General Motors masing-masing memiliki rasio 6%, 2%, dan 8%.
- Tesla, di sisi lain, memiliki rasio negatif -25%
Contoh Industri Utilitas
|
S.Tidak |
Nama |
Pengembalian Rasio Modal yang Diinvestasikan (Tahunan) |
Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
|
1 |
jaringan nasional |
6,8% |
47.002 |
|
2 |
Sumber Daya Dominasi |
4,7% |
46.210 |
|
3 |
Exelon |
1,9% |
46.034 |
|
4 |
Sumber Daya Dominasi |
4,7% |
31.413 |
|
5 |
Sempra Energi |
5,0% |
26.296 |
|
6 |
Badan Layanan Umum |
7,6% |
22.138 |
|
7 |
Energi Pertama |
1,7% |
13.012 |
|
8 |
Entergi |
-0,7% |
12.890 |
|
9 |
Daya Huaneng |
5,4% |
10.522 |
|
10 |
AES |
2,6% |
7.699 |
- Seperti disebutkan sebelumnya, Utilitas juga merupakan sektor modal intensif dan memiliki rasio ROIC yang lebih rendah.
- National Grid, Dominion Resources, dan Exelon masing-masing memiliki rasio 6,8%, 4,7%, dan 1,9%.
- Entergy, di sisi lain, memiliki rasio negatif -0,7%
Keterbatasan
- Rasio ROIC sangat kompleks untuk dihitung. Ketika mereka perlu menghitung rasio pengembalian modal yang diinvestasikan, investor dapat mendekatinya dari sudut yang berbeda. Mereka dapat menghitung modal yang diinvestasikan dengan mengurangi kewajiban lancar tanpa bunga (NIBCLS) dari total asetTotal AsetTotal Aset adalah jumlah aset lancar dan tidak lancar perusahaan. Total aset juga sama dengan jumlah total kewajiban dan total dana pemegang saham. Total Aset = Kewajiban + Ekuitas Pemegang SahamBaca lebih lanjut atau pertimbangkan utang jangka pendek, utang jangka panjang, dan ekuitas. Dan untuk menghitung Laba Bersih, ada banyak pendekatan yang bisa mereka ambil. Satu-satunya hal yang perlu diingat adalah fokus utama dari laba bersih adalah pendapatan dari operasi bisnis, bukan pendapatan lainnya.
- Rasio ini tidak cocok untuk orang yang tidak memiliki latar belakang keuangan. Mereka sering tidak memahami seluk-beluk rasio ini sampai mereka memiliki pengetahuan dasar tentang keuangan.
Video Pengembalian Modal yang Diinvestasikan (ROIC).
Artikel yang Direkomendasikan
- Rumus ROTA Formula ROTA Pengembalian Total Aset adalah ukuran dari hasil pendapatan perusahaan yang tersisa untuk pemegang saham dibagi dengan total aset yang dimiliki oleh perusahaan. ROA = Laba Bersih/Total Aset.baca selanjutnya
- NOPAT FormulaNOPAT FormulaNOPAT, atau Laba Operasional Bersih setelah Pajak, adalah ukuran profitabilitas di mana keuntungan perusahaan dihitung tidak termasuk pengaruh leverage dengan mengasumsikan bahwa perusahaan tidak memiliki hutang dalam modalnya dan, akibatnya, mengabaikan pembayaran bunga dan keuntungan pajak yang diterima perusahaan dengan menerbitkan hutang di modalnya.baca lebih lanjut
- Rasio Perputaran Modal
- Capital Gearing RatioCapital Gearing RatioCapital Gearing, juga disebut Financial Leverage, adalah tingkat hutang yang digunakan Perusahaan untuk memperoleh aset. Ditentukan sebagai rasio Total Equity terhadap Total Debt. Baca selengkapnya
Dalam analisis akhir
Setelah membahas semuanya secara mendetail, kami menyimpulkan bahwa ROIC adalah rasio yang bagus untuk dihitung jika Anda ingin mengetahui kinerja perusahaan secara nyata. Jika rasio Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dapat diikuti selama bertahun-tahun, itu pasti akan memberikan gambaran yang jelas tentang bagaimana kinerja perusahaan. Jadi, jika, sebagai investor, Anda ingin menginvestasikan uang Anda ke dalam suatu perusahaan, hitung Pengembalian Modal yang Diinvestasikan terlebih dahulu dan kemudian putuskan apakah itu taruhan yang bagus untuk Anda atau tidak.
