Obligasi Hasil Negatif

Apa itu Obligasi Imbal Hasil Negatif?

Obligasi hasil negatif adalah ketika penerbit obligasi (peminjam) dibayar oleh investor (pemegang obligasi) untuk meminjam uang dalam lingkungan suku bunga negatif. Investor akhirnya kehilangan uang ketika mereka memegang obligasi tersebut sampai jatuh tempo. Misalnya, perhatikan seorang investor yang, dalam keadaan normal, akan membeli obligasi kupon nol Obligasi kupon nolBerbeda dengan obligasi pembawa kupon biasa, obligasi kupon nol (juga dikenal sebagai Obligasi Diskon Murni atau Obligasi Akrual) adalah obligasi yang diterbitkan dengan diskonto dari nilai nominalnya dan tidak membayar bunga secara periodik. Dengan kata lain, pembayaran bunga tersirat tahunan dimasukkan ke dalam nilai nominal obligasi, yang dibayarkan pada saat jatuh tempo. Akibatnya, obligasi ini hanya memiliki satu pengembalian: pembayaran nilai nominal saat jatuh tempo. Baca lebih lanjut di bawah tarif nominal, katakanlah, $98, dan nilai sekuritas kembali ke nilai nominal saat jatuh tempo sebesar $100. Dengan hasil negatif, investor obligasi membeli dengan harga premium, yaitu di atas nominal $103, dan selama jangka waktu tersebut, harga jatuh kembali ke nilai nominal $100. Hasil negatif mengikis nilai sekuritas secara nominal .

Jenis Obligasi Imbal Hasil Negatif

Berikut ini adalah jenis obligasi imbal hasil negatif.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Obligasi Hasil Negatif (wallstreetmojo.com)

#1 – Obligasi Suku Bunga Tetap

Jika obligasi dijual dengan imbal hasil negatif pada saat jatuh tempo,yYield At Maturity,yyield to maturity mengacu pada pengembalian yang diharapkan investor setelah mempertahankan obligasi utuh sampai tanggal jatuh tempo. Dengan kata lain, pengembalian obligasi dijadwalkan setelah melakukan semua pembayaran tepat waktu sepanjang umur obligasi. Tidak seperti hasil saat ini, yang mengukur nilai obligasi saat ini, hasil hingga jatuh tempo mengukur nilai obligasi pada akhir jangka waktu obligasi.baca lebih lanjut pembeli tidak menerima kembali jumlah total yang diinvestasikan. Hasil negatif berdampak pada nilai jatuh tempo Nilai Maturitas Nilai jatuh tempo adalah jumlah yang akan diterima pada tanggal jatuh tempo atau pada jatuh tempo instrumen/sekuritas yang dimiliki investor dari waktu ke waktu. Ini dihitung dengan mengalikan jumlah pokok dengan bunga majemuk, selanjutnya dihitung dengan satu tingkat bunga ditambah dengan kekuatan periode. Baca lebih lanjut tetapi bukan pembayaran kupon, karena tidak mungkin mengumpulkan kupon negatif dari investor.

#2 – Obligasi Suku Bunga Mengambang

Tingkat referensi yang dibayarkan pada catatan mengambang dapat dikaitkan dengan indeks seperti OIS, LIBORLIBORLIBOR Rate (London Interbank Offer) adalah perkiraan tingkat yang dihitung dengan merata-ratakan tingkat suku bunga saat ini yang dibebankan oleh bank sentral terkemuka di London sebagai tingkat acuan untuk pasar keuangan. di dalam negeri dan internasional, yang bervariasi setiap hari cenderung pada kondisi pasar tertentu. Baca lebih lanjut, atau EURIBOR. Misalnya, jika tiga bulan EURIBOREURIBOREuribor adalah singkatan dari Euro Interbank Offer Rate, yaitu suku bunga di mana bank-bank Uni Eropa meminjamkan dana satu sama lain. Ini adalah suku bunga acuan dan referensi yang berubah setiap hari dan mencakup jangka waktu mulai dari satu minggu hingga satu tahun. read more saat ini diperdagangkan di -0,020,% berarti spread di bawah 20 basis poin akan membutuhkan pembayaran yang tidak memungkinkan, jadi di bawah ini ada tiga opsi yang menyertakan hasil negatif:

Tambahkan sebaran besar saat inisiasi, n, yang membutuhkan pembayaran di muka yang besar. Ini tidak begitu populer karena investor FRN lebih suka membeli dengan harga nominal.
Kupon negatif terjaring terhadap penebusan awal atau pembayaran jatuh tempo.
Opsi ketiga adalah opsi dasar, di mana investor harus membayar biaya di muka yang serupa dengan opsi untuk melindungi dari hasil negatif, yang akan terlalu mahal.

Alasan Dibalik Adanya Suku Bunga Negatif

Berikut adalah alasan di balik keberadaan suku bunga negatif Suku Bunga Negatif Ketika suku bunga turun di bawah 0 persen, kami memiliki skenario bunga negatif. Ini menyiratkan bahwa bank akan membebankan bunga kepada Anda untuk menyimpan uang Anda bersama mereka. Hal ini lebih sering terjadi selama periode deflasi yang ekstrim.Baca lebih lanjut.

#1 – Tindakan oleh Bank Sentral

Bank sentral menerapkan kebijakan moneterKebijakan MoneterKebijakan moneter mengacu pada langkah-langkah yang diambil oleh bank sentral suatu negara untuk mengendalikan jumlah uang beredar untuk stabilitas ekonomi. Misalnya, pembuat kebijakan memanipulasi sirkulasi uang untuk meningkatkan lapangan kerja, PDB, stabilitas harga dengan menggunakan alat seperti suku bunga, cadangan, obligasi, dll.baca lebih lanjut untuk mengelola suku bunga dan jumlah uang beredar untuk menargetkan pertumbuhan ekonomi dan tingkat inflasi. Mereka juga merangsang pertumbuhan ekonomi dengan meningkatkan jumlah uang beredar dan memangkas suku bunga pinjaman melalui pembelian obligasi. Secara alami, imbal hasil berbanding terbalik dengan harga obligasi Harga Obligasi Formula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang meliputi pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Yield to maturity (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut, yaitu jika imbal hasil meningkat, harga obligasi turun, dan sebaliknya. Jika bank sentral terus membeli obligasi di pasar, harga obligasi didorong lebih tinggi hingga suku bunga menjadi negatif. Jadi, dapat dikatakan bahwa hasil negatif adalah cerminan dari harga yang sangat tinggi.

#2 – Persyaratan Peraturan

Dapat memaksa investor institusionalInvestor institusionalInvestor institusional adalah entitas yang mengumpulkan uang dari berbagai investor dan individu untuk menciptakan jumlah besar yang kemudian diserahkan kepada manajer investasi yang menginvestasikannya dalam berbagai aset, saham, dan sekuritas. Bank, NBFC, reksa dana, dana pensiun, dan dana lindung nilai adalah contohnya.baca lebih lanjut seperti bank sentral (untuk memenuhi cadangan devisa), dana pensiun Dana Pensiun Dana pensiun mengacu pada rencana atau skema apa pun yang dibuat oleh pemberi kerja yang menghasilkan pendapatan bagi karyawan setelah mereka pensiun. Kontribusi yang dikumpulkan dari program pensiun ini diinvestasikan secara konservatif dalam sekuritas pemerintah, saham blue-chip, dan obligasi tingkat investasi untuk memastikan bahwa ia menghasilkan pengembalian yang memadai.baca lebih lanjut (untuk mencocokkan kewajiban dan memenuhi persyaratan cadangan), perusahaan asuransi (untuk memenuhi kekurangan -tuntutan jangka panjang pemegang polis), bank (untuk memenuhi kebutuhan likuiditas berkelanjutan dan untuk meminjam dana di pasar uangPasar uangPasar uang adalah pasar keuangan di mana aset jangka pendek dan dana terbuka diperdagangkan antara institusi dan pedagang.baca lebih lanjut yang mereka butuhkan untuk menjaminkan agunan untuk menyimpan sebagian dana dalam bentuk likuid dengan membeli obligasi hasil negatif). Mereka dibatasi oleh mandat dan aturan yang ditetapkan oleh regulator yang berbeda.

#3 – Pertukaran Antara Likuiditas dan Pengembalian

Dana pasar uang untuk berinvestasi di pasar utang pemerintah euro biasanya memiliki obligasi dengan jatuh tempo 13 tahun—obligasi dengan jatuh tempo lebih rendah dari ini menghasilkan tingkat negatif. Membeli obligasi hasil negatif mirip dengan membayar penerbit untuk melindungi uang Anda. Ada trade-off antara likuiditas dan pengembalian. Investor memang membutuhkan pengembalian, tetapi di sisi lain, mereka perlu menyimpan sebagian tertentu untuk memenuhi kebutuhan likuid klien untuk memfasilitasi akses cepat ke uang tunai atau aset seperti uang tunai.

#4 – Untuk Menghadapi Perlambatan Ekonomi

Membeli obligasi hasil negatif adalah sinyal untuk memperbaiki deflasi.

Imbal hasil negatif muncul akibat tantangan yang dihadapi bank sentral terkait perlambatan ekonomi. Pada tahun 2016 pertumbuhan yang lambat di pasar ekuitas globalPasar EkuitasPasar ekuitas adalah platform yang memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan sekuritasnya kepada investor; itu juga memfasilitasi pertukaran lebih lanjut dari saham-saham ini antara pembeli dan penjual. Ini terdiri dari berbagai bursa saham seperti New York Stock Exchange (NYSE).baca lebih lanjut mendorong investor untuk mengalihkan alokasi mereka dari aset berisiko ke aset berisiko rendah atau bebas risiko seperti obligasi pemerintahObligasi PemerintahObligasi pemerintah adalah sarana investasi yang memungkinkan investor untuk meminjamkan uang kepada pemerintah dengan imbalan pendapatan bunga yang stabil.baca lebih lanjut, yang menyebabkan kenaikan harga untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi. Harga obligasi terus meningkat seiring lonjakan permintaan hingga kurva imbal hasil Kurva Yield Kurva imbal hasil adalah plot imbal hasil obligasi suatu emiten tertentu pada sumbu vertikal (sumbu Y) terhadap berbagai tenor/jatuh tempo pada sumbu horizontal (sumbu X). Kemiringan kurva hasil memberikan perkiraan fluktuasi suku bunga yang diharapkan di masa depan dan tingkat aktivitas ekonomi. baca lebih lanjut ternyata negatif. Investor domestik membeli obligasi imbal hasil pemerintah mereka jika periode deflasi berkepanjanganDeflasiDeflasi didefinisikan sebagai kondisi ekonomi dimana harga barang dan jasa terus turun dengan tingkat inflasi menjadi negatif. Situasi tersebut umumnya muncul dari kontraksi jumlah uang beredar dalam perekonomian.baca lebih lanjut diharapkan.

#5 – Obligasi Negatif Dianggap sebagai Surga yang Aman di Pasar Jatuh

Beberapa investor percaya kerugian kecil dalam hasil negatif lebih baik daripada kerugian besar dalam bentuk pengikisan modal. Misalnya, pasar ekuitas Eropa 20% di bawah ekspektasi mereka; obligasi korporasiObligasi KorporatObligasi Korporasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan yang menjanjikan pembayaran tetap secara berkala. Pembayaran tetap ini dipecah menjadi dua bagian: kupon dan nilai nosional atau nominal.Baca lebih lanjut terjadi default, dan harga komoditas jatuh, sehingga investor pindah ke aset surga yang aman meskipun memberikan hasil negatif selama gejolak.

#6 – Spekulasi Mata Uang

Beberapa investor asing membeli obligasi hasil negatif jika mereka berharap mendapatkan pengembalian yang lebih menguntungkan daripada pengembalian kelas aset lainnya. Misalnya, Untuk beberapa investor asing yang percaya bahwa yen akan terapresiasi di masa depan dan menahan obligasi hasil negatif dalam mata uang yen setelah periode tertentu, yen memang melonjak drastis, yang menyebabkan keuntungan modal yang sangat besar dari apresiasi mata uang. nilai mata uang nasional atas pentingnya mata uang internasional karena peningkatan permintaan mata uang domestik di pasar global, kenaikan inflasi dan suku bunga, dan fleksibilitas kebijakan fiskal atau pinjaman pemerintah.baca lebih lanjut bahkan setelah memperhitungkan hasil negatif.

Strategi Terbaik untuk Menghadapi Obligasi Imbal Hasil Negatif

Berikut ini adalah strategi terbaik untuk menangani obligasi hasil negatif.

#1 – Strategi Investasi Aktif

Pendekatan pasif melibatkan pembuatan portofolio untuk mereplikasi pengembalian indeks obligasi. Sebaliknya, pendekatan portofolio aktif melibatkan pemilihan sekuritas berdasarkan karakteristik unik dan korelasi terkaitnya, yang menentukan kinerjanya secara terkonsolidasi untuk mencapai pengembalian yang mengungguli indeks. Seorang manajer yang aktif dapat meminimalkan dampak dari hasil negatif dengan menambahkan nilai pada portofolio obligasi untuk memanfaatkan basis relatif, peluang taktis untuk mengungguli pasar yang lebih luas.

#2 – Manfaat Diversifikasi

Seorang investor dapat meningkatkan pengembalian dengan mendiversifikasi portofolio di berbagai segmen pasar obligasi, tenor, sektor, industri, dan tingkat kelas aset. Tingkat Kelas Aset. Aset diklasifikasikan ke dalam berbagai kelas berdasarkan jenis, tujuan, atau dasar pengembalian atau pasarnya. Aset tetap, ekuitas (investasi ekuitas, skema tabungan terkait ekuitas), real estat, komoditas (emas, perak, perunggu), kas dan setara kas, derivatif (ekuitas, obligasi, utang), dan investasi alternatif seperti hedge fund dan bitcoin adalah contoh.baca lebih lanjut seperti obligasi yang didukung hipotek, pasar negara berkembang, produk terstrukturProduk TerstrukturProduk terstruktur di Keuangan mengacu pada sekumpulan dua atau lebih aset atau sekuritas dengan kombinasi suku bunga dan derivatif tunggal atau ganda. Investasi yang dikemas sebelumnya ini dapat mencakup instrumen keuangan tradisional, seperti ekuitas, opsi, obligasi tingkat investasi, indeks, komoditas, reksadana, dana yang diperdagangkan di bursa, atau pasangan mata uang, dengan imbalan non-tradisional.baca lebih lanjut, didukung aset keamananAset-backed SecurityAsset-backed Securities (ABS) adalah istilah umum yang digunakan untuk merujuk pada jenis keamanan yang memperoleh nilainya dari kumpulan aset, seperti obligasi, pinjaman rumah, pinjaman mobil, atau bahkan pembayaran kartu kredit.baca lebih lanjut , kewajiban pinjaman dengan jaminan yang mengimbangi imbal hasil negatif obligasi pemerintah pada tingkat agregat. Volatilitas satu dapat digunakan untuk mengimbangi volatilitas obligasi lainnya. Akibatnya, pengembaliannya akan lebih tinggi, dan risikonya akan jauh lebih rendah.

Kesimpulan

Hasil negatif tidak melibatkan pembayaran untuk menerima deposito. Bank sentral dari sembilan negara maju telah menetapkan suku bunga di bawah nol untuk mengatasi deflasi.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk apa itu obligasi hasil negatif. Di sini kita membahas alasan dan strategi untuk menangani obligasi hasil negatif beserta jenis dan contohnya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang akuntansi dari artikel berikut –