Malaikat Jatuh

Apa itu Malaikat Jatuh?

Malaikat yang jatuh adalah jenis obligasi yang diberi peringkat tingkat investasi dan hal yang sama telah terpengaruh sebagai akibat dari kondisi keuangan penerbit dan pada akhirnya dikurangi menjadi status obligasi sampah dan dapat berupa hutang kota, perusahaan atau bahkan negara.

Penjelasan

Obligasi yang sekarang menjadi Fallen Angels akan sering mengalami penurunan lebih lanjut karena investor mungkin menarik diri untuk mengantisipasi penurunan peringkat lebih lanjut. Penurunan nilai yang diperparah dapat berakibat fatal, yang pada akhirnya mengarah pada kemungkinan penurunan suku bunga dan tingkat penurunan lebih lanjut. Selain itu, ia dapat memiliki spiral ke bawah Spiral ke bawah Spiral kematian atau spiral permintaan ke bawah terjadi ketika suatu entitas menemukan dirinya dalam serangkaian masalah dan memilih untuk menghilangkan seluruh rangkaian produk atau layanan alih-alih mengidentifikasi dan memerangi akar penyebabnya. Ini adalah fenomena akuntansi biaya. Baca lebih lanjut tentang industri dan juga efek berjenjang pada perekonomian secara keseluruhan.

Sebagai contoh, Moody’s memberikan peringkat investasi kepada Perusahaan ‘Y’ Peringkat investasi Peringkat investasi adalah peringkat kredit dari obligasi pendapatan tetap, tagihan, dan wesel seperti yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit seperti Standard and Poor’s (S&P), Fitch, dan Moody’s untuk mengungkapkan kelayakan kredit dan risiko yang terkait dengan investasi ini. baca lebih lanjut peringkat ‘A’ yang menunjukkan perusahaan tersebut adalah perusahaan berkualitas tinggi dengan risiko rekanan/kegagalan yang sangat rendah. Karena perubahan besar dalam situasi ekonomi dan menggunungnya tanggung jawab utang, Perusahaan ‘Y’ mengalami penurunan besar dalam angka penjualan mereka selama 3 kuartal berturut-turut. Hal ini mengakibatkan Moody’s menurunkan peringkat kredit Perusahaan Y menjadi CCC, yaitu status obligasi sampah untuk perusahaan spekulatif yang dapat gagal dalam komitmen utangnya. Dengan demikian, ikatan Perusahaan ‘Y’ akan dianggap sebagai ‘Malaikat Jatuh.’

Ciri-ciri Malaikat Jatuh

Beberapa fitur Malaikat Jatuh adalah:

Rentan terhadap volatilitas harga yang lebih tinggi karena ada perubahan besar dalam status perusahaan.
Sebelum penurunan peringkat dan infus indeks yang diantisipasi, obligasi semacam itu dijual oleh pasar dalam jumlah besar.
Umumnya, pasca penurunan peringkat, ada kemungkinan investor akan terburu-buru membeli obligasi semacam itu untuk tujuan spekulatif. Jika fundamentalnya kuat, akan ada harapan perusahaan pulih dan mendapatkan pengembalian harga yang tinggi.

Dalam istilah statistikDalam Istilah StatistikStatistik adalah ilmu di balik mengidentifikasi, mengumpulkan, mengatur, dan meringkas, menganalisis, menafsirkan, dan terakhir, menyajikan data tersebut, baik kualitatif maupun kuantitatif, yang membantu membuat keputusan yang lebih baik dan efektif dengan relevansi.baca lebih lanjut, Fallen angels menguasai sekitar 4% pasar. Pada 2016, beberapa perusahaan seperti Fossil Group dan Symantec berada di ambang status Obligasi Sampah.

Strategi yang Berlaku untuk Pemulihan Malaikat Jatuh

Strategi berikut berlaku untuk pemulihan Malaikat Jatuh:

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Malaikat Jatuh (wallstreetmojo.com)

#1 – Perubahan Segmen Bisnis

Perusahaan/entitas mungkin menghadapi penurunan peringkat kredit karena kinerja segmen bisnis tertentu di bawah ini. Contoh klasiknya adalah Nokia, di mana bisnis peralatan telekomunikasi menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi daripada segmen perangkat genggam. Hal ini disebabkan oleh pergeseran preferensi konsumen dan kemajuan teknologi. Nokia tidak dapat menghasilkan pendapatan yang memadai dari bisnis perangkat genggam karena pesaing canggih seperti Apple dan Microsoft memasuki pasar.

Saham Nokia ternyata adalah Malaikat Jatuh, dan mereka merasa relatif sulit untuk kembali ke jalur semula. Pilihan ideal untuk entitas semacam itu adalah menjual atau menutup divisi yang sedang berjuang dan mengalihkan sumber daya ke potensi laba tinggi. Situasi serupa berlaku untuk Nokia, di mana mereka memiliki kesempatan untuk fokus pada peningkatan segmen peralatan telekomunikasi.

#2 – Pengurangan Pengeluaran

Ini adalah salah satu cara yang kurang populer untuk kembali ke jalur, tetapi merupakan taktik yang diadopsi di seluruh dunia yang meliputi:

Membatasi sumber daya atau menghentikan layanan karyawan yang layanannya kurang penting dalam keseluruhan proses.
Perusahaan dapat membatasi sumber daya dengan menggunakan bahan berkualitas unggul atau serupa yang harganya lebih rendah daripada yang digunakan perusahaan.
Mengotomatiskan beberapa proses dapat memandu dalam mengurangi jumlah sumber daya yang melekat pada proses/departemen pendukung.
Mengurangi/memangkas manfaat seperti Perawatan Kesehatan atau Pensiun hingga bisnis mencapai tahap pemulihan.
Strategi lain seperti Retrenchment atau mempekerjakan kontraktor juga dapat diadopsi.

#3- Perubahan Penyebaran Modal

Perusahaan/unit yang menghadapi situasi Malaikat Kejatuhan dapat mengubah proses penyebaran Modal dengan mengurangi jumlah modal yang dialokasikan ke segmen yang berkinerja buruk dan kemudian meningkatkan alokasi ke segmen yang berkinerja baik.

Misalnya, AIG (American International Group) menerapkan strategi semacam itu untuk tetap stagnan pasca krisis keuangan tahun 2008. Ini melibatkan:

Garis peningkatan alokasi modal Garis Alokasi Modal Garis alokasi modal, yang juga mengacu pada garis pasar modal, adalah grafik yang digunakan untuk mengukur risiko yang terkait dengan sekuritas dan mendefinisikan hubungan (kombinasi dari) antara aset berisiko dan aset bebas risiko, dan garis pada grafik mewakilinya. Ini juga dikenal sebagai rasio penghargaan terhadap variabilitas. Baca lebih lanjut segmen paling produktif untuk memperluas basis pendapatan.
Melepaskan sebagian aset untuk mendapatkan tambahan dana/modal.
Dana tersebut digunakan untuk membayar talangan Pemerintah yang diberikan sebagai bagian dari strategi restrukturisasi Pemerintah untuk menyelamatkan perusahaan-perusahaan AS.

Risiko dan Peluang Malaikat Jatuh

Jika analisis tingkat inti dilakukan, malaikat yang jatuh memang menawarkan pro dan kontra. Beberapa risiko yang terkait dengan malaikat yang jatuh adalah:

Sebagian besar waktu, perusahaan yang termasuk dalam kategori ini disebabkan oleh masalah spesifik dalam perusahaan atau industri tempat beroperasi. Situasi ekonomi makro harus terkendali, dan fundamental perusahaan juga harus sama kuatnya.
Strategi yang diterapkan oleh perusahaan harus sinkron dengan situasi yang dihadapi. Ketika masalah muncul dari perjuangan internal perusahaan, biasanya karena penggunaan instrumen utang Instrumen utang menyediakan pembiayaan untuk pertumbuhan perusahaan, investasi, dan perencanaan masa depan dan setuju untuk membayarnya dalam waktu yang ditentukan. Instrumen jangka panjang termasuk surat utang, obligasi, GDR dari investor asing. Instrumen jangka pendek termasuk pinjaman modal kerja, pinjaman jangka pendek. Baca lebih lanjut untuk pembiayaan selama bagian pembangunan yang salah.
Perusahaan / industri mungkin tidak dapat mengimbangi persaingan yang meningkat dan kemajuan teknologi. Oleh karena itu, ia harus terus mengevaluasi dirinya sendiri secara teratur dan beradaptasi dengan kebutuhan yang terus berubah.
Perkembangan kualitas kredit obligasi yang lebih rendah, dalam banyak kasus, akan menyebabkan penurunan nilai harga dan fluktuasi nilai portofolio.

Terlepas dari berbagai risiko malaikat yang jatuh, beberapa peluang yang ditawarkan adalah:

Jika penurunan peringkat diperkirakan bersifat sementara, investor dapat masuk untuk membelinya dengan harga lebih murah.
Jika fundamental perusahaan kuat, mereka dapat menawarkan potensi pengembalian yang jauh lebih tinggi jika ditahan untuk beberapa waktu.

Kesimpulan

Fallen Angels mengacu pada obligasi yang pernah dipasang dengan peringkat Tinggi/Stabil, tetapi karena beberapa keadaan yang tidak menguntungkan, obligasi tersebut mengalami penurunan peringkat dan permintaan pasar yang serius dan berkelanjutan.

Sangat sering, obligasi malaikat jatuh ini mengungguli masalah hasil tinggi yang asli. Misalnya, pada tahun 2015, di kawasan Eropa, obligasi ini melampaui penerbitan dengan imbal hasil tinggi sekitar 3%. Pengembalian dari Fallen Angels sekitar 6%, sedangkan obligasi reguler dengan hasil tinggi menawarkan sekitar 3%.

Sementara malaikat yang jatuh secara historis mengungguli, hal yang sama tidak boleh diasumsikan. Pada 2010-11, mereka berkinerja buruk karena utang bank subordinasi dan obligasi perifer zona euro. Sementara masuknya pasokan malaikat yang jatuh memiliki potensi untuk meningkatkan pengembalian jangka panjang, penelitian fundamental, termasuk keahlian sektor mendalam, akan selalu penting dalam mengidentifikasi yang terbaik dari perusahaan-perusahaan ini untuk menghindari risiko yang tidak perlu dan memanfaatkan peluang sebaik-baiknya.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Malaikat Jatuh, karakteristiknya, dan strategi pemulihannya. Anda juga dapat melihat artikel ini untuk mempelajari lebih lanjut tentang Penghasilan Tetap.