Sekuritisasi

Arti Sekuritisasi

Sekuritisasi adalah proses pembiayaan atau pembiayaan kembali aset penghasil pendapatan dengan mentransformasikannya ke dalam bentuk yang dapat diperdagangkan melalui penerbitan obligasi atau jenis surat berharga lainnya. Ini memungkinkan originator untuk menjual aset dengan cara yang hemat waktu dan biaya serta mendapatkan profil pembiayaan yang lebih menguntungkan dan kondisi pendanaan yang lebih baik.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Sekuritisasi (wallstreetmojo.com)

Ini juga memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam aset yang sebelumnya tidak dapat mereka akses. Akibatnya, jumlah obligasi berperingkat tinggi yang tersedia bagi investor telah meningkat secara signifikan. Oleh karena itu, sekuritisasi merupakan instrumen yang berguna bagi investor dan originator untuk mendiversifikasi portofolio mereka. Ini juga berperan penting dalam pertumbuhan dan perluasan pasar lain.

Takeaway kunci

Sekuritisasi merupakan salah satu metode manajemen risiko bagi perusahaan yang memberikan pinjaman.
Sekuritisasi adalah proses mengubah aset tidak likuid menjadi aset likuid dengan mengubah arus kas yang berjangka waktu lebih lama menjadi arus kas yang berdurasi lebih pendek.
Kebutuhan originator untuk mencari leverage keuangan dalam kasus permintaan mendadak dihilangkan dari originator karena kemampuan sekuritisasi untuk membuka blokir dana yang diblokir untuk menjaga likuiditas.
Pengembalian investasi sekuritisasi dihitung berdasarkan pendapatan yang dihasilkan oleh aset yang didukungnya.

Sekuritisasi Dijelaskan

Sekuritisasi menyiratkan transformasi aset tidak likuid atau kombinasi aset tidak likuid menjadi sekuritas. Transformasi ini dicapai melalui penggunaan rekayasa keuangan. Proses di mana kelompok aset tidak likuid tersebut (biasanya utang) digabungkan, dibeli, disekuritisasi, dan dijual kepada pedagang secara satir dijelaskan oleh frasa “rantai makanan sekuritisasi”, yang dipopulerkan oleh film “Inside Job”, yang didasarkan atas krisis keuangan yang terjadi pada tahun 2007-2008.

Keamanan yang didukung hipotek adalah contoh bentuk tipikal dari keamanan yang didukung aset yang dijamin oleh kumpulan hipotek dan berfungsi sebagai ilustrasi yang baik tentang sekuritisasi. Awalnya diterapkan pada tahun 1970, strategi ini menjadi kekuatan pendorong di balik pengembangan inovasi seperti kewajiban hipotek yang dijaminkan, yang muncul pertama kali pada tahun 1983. Sekitar pertengahan tahun 1990-an, MBS mencapai puncak prevalensinya.

Jenis

Mari kita lihat jenis utama sekuritisasi.

#1 – Efek Beragun Aset

Obligasi yang nilainya diturunkan dari nilai dasar aset keuangan lainnya. Hutang kartu kredit, biaya kuliah, pinjaman yang dijamin dengan ekuitas rumah, pinjaman kendaraan, dan jenis pinjaman lainnya termasuk piutang yang dapat dikonversi menjadi ABS.

#2 – Efek Beragun Hipotek

Ada dua jenis sekuritas yang didukung hipotek, hipotek perumahan dan hipotek komersial. Obligasi hipotek perumahan terdiri dari berbagai hipotek atas real estat, tanah, rumah, perhiasan, dan barang berharga lainnya. Obligasi hipotek komersial dibuat ketika berbagai aset komersial, seperti gedung perkantoran, lahan industri, pabrik, pabrik, dan sebagainya, digadaikan bersama dan digabungkan menjadi satu.

#3 – Kewajiban Hutang yang Diagunkan

CDO, atau kewajiban hutang yang dijaminkan, adalah obligasi yang dibuat dengan menggabungkan kembali pinjaman individu untuk dijual kepada calon investor di pasar sekunder.

#4 – Sekuritisasi Arus Kas Masa Depan

Piutang utang di masa depan digunakan sebagai jaminan untuk penerbitan instrumen ini oleh korporasi. Bahkan jika kewajiban ini dijamin dengan piutang masa depan perusahaan, perusahaan dapat memenuhi pembayaran pokok dan bunga melalui aktivitas bisnis regulernya.

Contoh

Mari kita lihat beberapa contoh sekuritisasi untuk memahami konsep ini dengan lebih baik:

Contoh 1

Mari kita bayangkan sebuah perusahaan memiliki 10.000 pinjaman rumah, masing-masing dengan saldo $100.000, dengan total $100.000.000 hutang yang belum dibayar. Jika mereka hanya menyimpan pinjaman rumah untuk diri mereka sendiri, mereka akan terpaksa menanggung kerugian jika salah satu pinjaman rumah macet .

Namun, mari kita bayangkan bahwa mereka mengubah pinjaman menjadi dua sekuritas terpisah: Anggaplah mereka mengalokasikan setiap kerugian atas pinjaman rumah ke B terlebih dahulu. Keamanan A memiliki saldo sebesar $90 juta, sedangkan Keamanan B memiliki saldo sebesar $10 juta. Sekali lagi, dengan asumsi mereka menetapkan defisit pada pinjaman ke B terlebih dahulu. Jika dilihat dari sudut pandang ini, Keamanan A memiliki risiko lebih rendah daripada Keamanan B.

Agunan, dalam hal ini adalah pinjaman rumah, dianalisis oleh lembaga pemeringkat, dan dibangun model transaksi. Ini membantu agensi menentukan tingkat di mana mereka akan memberikan peringkat A untuk sekuritas. Jika demikian, kemungkinan besar investor seperti program pensiun dapat membeli saham di dalamnya. Melalui bank investasi, obligasi ABS ini dipromosikan dan dijual kepada investor di pasar publik dan swasta dengan transparansi yang komprehensif mengenai agunan dan pinjaman rumah.

Contoh #2

Dalam sebuah artikel yang diterbitkan oleh Global Capital, penulis menunjukkan bagaimana pasar sekuritisasi AS belum menemukan pijakannya di ESG. Investor mempertimbangkan lebih dari banyak pihak transaksi saat berinvestasi di pasar sekuritisasi. Seperti originator dan servicer, tetapi juga agunan dari pool sekuritisasi. Investor individu adalah pihak yang pada akhirnya memutuskan apakah suatu transaksi memenuhi norma lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) atau tidak karena tidak ada konsensus aktual tentang suatu kerangka kerja.

Investor bertanya-tanya apakah ada keuntungan finansial bagi emiten yang menggembar-gemborkan kredensial lingkungan, sosial, dan tata kelola yang lebih tinggi. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa jalan yang harus ditempuh masih panjang hingga metode untuk mendefinisikan sekuritisasi ditetapkan. Namun demikian, masih ada janji untuk pengembangan aset yang memenuhi syarat sebagai hijau terlepas dari apakah kerangka kerja sudah ada.

Keuntungan dan kerugian

Mari kita lihat kelebihan dan kekurangan sekuritisasi untuk memahami konsepnya dengan lebih baik.

Keuntungan

Tujuan sekuritisasi adalah untuk membebaskan uang yang diblokir. Meskipun dengan demikian, originator dapat mengejar prospek menarik lainnya, originator berdiri untuk mendapatkan hasil maksimal dari proses tersebut.
Manajemen risiko lebih baik. Misalnya, lembaga keuangan yang meminjamkan uang tunai dapat melakukan sekuritisasi piutangnya untuk mengalihkan risiko kredit macet.
Obligasi sekuritisasi secara signifikan berbeda dari jenis sekuritas lainnya. Oleh karena itu, seorang investor dapat memperoleh portofolio yang sangat terdiversifikasi dengan mengintegrasikan jenis obligasi ini.
Sekuritisasi membebaskan modal yang diblokir untuk mempertahankan likuiditas. Dengan demikian, originator dibebaskan dari kewajiban untuk mencari leverage keuangan jika terjadi kebutuhan mendadak.

Kekurangan

Transparansi tidak ada. Investor mungkin tidak diberikan semua informasi tentang aset yang termasuk dalam obligasi sekuritisasi.
Penanganannya bisa sulit karena seluruh proses sekuritisasi melibatkan beberapa pihak. Juga, aset harus dicampur secara cerdas.
Dibandingkan dengan saham mengambang, obligasi sekuritisasi seringkali agak mahal. Biaya ini termasuk biaya penjaminan emisi, hukum, administrasi, dan pemeringkatan.
Investor menanggung risikonya. Jika kewajiban yang dimiliki oleh peminjam tidak dilunasi, investor akan menderita kerugian. Akibatnya, investor adalah satu-satunya orang yang berisiko selama proses berlangsung.

Sekuritisasi vs Anjak Piutang

Anjak piutang adalah akuisisi lembaga keuangan atas hutang buku perusahaan dan pembayaran kepada perusahaan terhadap piutang. Pada saat yang sama, sekuritisasi mengubah likuid menjadi aset likuid dengan menggeser arus kas jangka panjang menjadi jangka pendek.
Anjak melibatkan bank dan korporasi, sedangkan sekuritisasi melibatkan banyak investor yang terlibat dalam aset yang disekuritisasi.
Anjak piutang sangat membantu untuk piutang jangka pendek mulai dari satu bulan sampai enam bulan. Pada saat yang sama, sekuritisasi berguna untuk piutang jangka panjang perusahaan.
Sementara anjak piutang dengan atau tanpa jaminan, sekuritisasi tidak memiliki jaminan.
Karena anjak termasuk bank dan perusahaan, tidak diperlukan peringkat kredit. Sebaliknya, sekuritisasi melibatkan banyak investor dan karenanya membutuhkan peringkat kredit sebelum melanjutkan dengan sekuritisasi piutang.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa yang dimaksud dengan sekuritisasi?

Mengubah aset, sering kali berupa pinjaman, menjadi sekuritas yang dapat dipasarkan dikenal sebagai sekuritisasi. Ini sering dilakukan untuk menghasilkan uang dengan menjual sekuritas kepada investor lain.

Apa itu sekuritisasi utang?

Praktik menggabungkan pinjaman dari berbagai sumber yang berbeda menjadi satu sekuritas dan kemudian menjual sekuritas tersebut kepada investor dikenal sebagai sekuritisasi utang. Banyak dari sekuritas ini adalah kumpulan pinjaman hipotek rumah yang pertama kali diberikan oleh bank dan kemudian dijual kembali oleh lembaga tersebut. Dalam kebanyakan kasus, pembeli adalah perwalian yang bertanggung jawab untuk mengubah pinjaman menjadi keamanan yang dapat dipasarkan.

Apa itu sekuritisasi aset?

Sekuritisasi aset mengacu pada proses terorganisir di mana bunga utang dan piutang lainnya diatur, ditanggung, dan dipasarkan sebagai sekuritas “beragun aset”. Oleh karena itu, prosedur ini disebut sebagai sekuritas “beragun aset”.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Sekuritisasi dan maknanya. Di sini, kami menjelaskan jenis, contoh, kelebihan dan kekurangannya, dan perbedaannya dengan anjak piutang. Anda juga dapat menemukan beberapa artikel bermanfaat di sini –