Teori Harapan

Apa itu Teori Harapan?

Teori ekspektasi mencoba meramalkan suku bunga jangka pendek berdasarkan suku bunga jangka panjang saat ini dengan mengasumsikan tidak ada peluang arbitrase dan karena itu menyiratkan bahwa dua strategi investasi yang tersebar dalam cakrawala waktu yang sama harus menghasilkan jumlah pengembalian yang sama. Misalnya, Investasi pada obligasi untuk dua obligasi satu tahun berturut-turut menghasilkan bunga yang sama dengan berinvestasi pada obligasi dua tahun saat ini.

Penjelasan

Ini membantu investor untuk meramalkan tingkat bunga di masa depan dan juga membantu dalam pengambilan keputusan investasi; tergantung pada hasil dari teori ekspektasi, investor akan mengetahui apakah tingkat masa depan menguntungkan atau tidak untuk investasi.
Suku bunga jangka panjang yang digunakan dalam teori biasanya adalah suku bunga obligasi pemerintah, yang membantu penganalisa memprediksi suku bunga jangka pendek dan juga meramalkan di mana suku bunga jangka pendek ini akan diperdagangkan di masa depan.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Teori Harapan (wallstreetmojo.com)

Jenis Teori Harapan

#1 – Teori Ekspektasi Murni

Asumsi dari teori ini adalah bahwa forward ratesForward Rates Rumus forward rate menguraikan kurva imbal hasil, representasi grafis dari imbal hasil pada obligasi yang berbeda dengan periode jatuh tempo yang berbeda. Kurs maju = [(1 + S1)n1 / (1 + S2)n2]1/(n1-n2) – 1baca lebih lanjut mewakili kurs mendatang. Di satu sisi, struktur istilah mewakili ekspektasi pasar pada suku bunga jangka pendek.

#2 – Teori Preferensi Likuiditas

Dalam teori ini, likuiditasLikuiditasLikuiditas adalah kemudahan mengubah aset atau sekuritas menjadi uang tunai. Baca lebih lanjut diberikan preferensi, dan investor meminta premi atau tingkat bunga yang lebih tinggi pada sekuritas dengan jatuh tempo yang lama karena lebih banyak waktu berarti lebih banyak risiko yang terkait dengan investasi.

#3 – Teori Habitat Pilihan

Investor obligasi yang berbeda lebih memilih satu jangka waktu jatuh tempo daripada yang lain dan juga bahwa mereka bersedia untuk membeli obligasi ini jika cukup menghitung premi risiko Hitung Premi Risiko Premi Risiko, juga dikenal sebagai Premi Risiko Default, adalah tingkat pengembalian yang diharapkan yang diterima investor untuk risiko tinggi mereka investasi. Anda dapat menghitungnya dengan mengurangkan Pengembalian Investasi Bebas Risiko dari Pengembalian Investasi Aktual. read more dihasilkan pada obligasi tersebut. Dalam teori ini, semua yang lain sama, asumsi dasarnya adalah obligasi yang disukai investor adalah obligasi jangka pendek daripada obligasi jangka panjang, yang menunjukkan bahwa obligasi jangka panjang menghasilkan lebih banyak daripada obligasi jangka pendek.

Contoh

Seorang investor sedang melihat pasar obligasi saat ini dan bingung tentang pilihan investasinya, di mana dia memiliki informasi di bawah ini:
- Suku bunga satu tahun untuk obligasi yang jatuh tempo dalam satu tahun = 3,5%
- Obligasi yang jatuh tempo dalam 2 tahun dengan tingkat bunga 4%
- Tingkat untuk satu tahun jatuh tempo obligasi satu tahun dari sekarang akan diasumsikan sebagai F1
Jadi, ada dua pilihan di depan investor: apakah dia memilih untuk berinvestasi dalam obligasi 2 tahun atau berinvestasi dalam obligasi satu tahun berturut-turut, tetapi investasi mana yang akan menghasilkan keuntungan yang baik baginya.
Mari kita hitung menggunakan asumsi teori ekspektasi: (1+0,035)*(1+F1) = (1+0,04) ^2
Sekarang kami menghitung F1 = 4,5%, jadi dalam kedua skenario, investor akan mendapatkan rata-rata 4% per tahun.

Perbedaan Antara Teori Harapan dan Teori Habitat Pilihan

Dalam teori habitat yang disukai, investor lebih memilih obligasi durasi jangka pendek dibandingkan dengan obligasi durasi jangka panjang, hanya dalam kasus di mana obligasi jangka panjang membayar premi risiko, investor akan bersedia berinvestasi di tempat yang sama.
Berbeda dengan teori ekspektasi, yang mengasumsikan bahwa obligasi jangka pendek dan obligasi jangka panjang menghasilkan pengembalian yang sama, teori habitat yang disukai menjelaskan mengapa obligasi jangka panjang tunggal membayar tingkat bunga yang lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat bunga dari dua obligasi jangka pendek yang ditambahkan bersama. kedewasaan yang sama.
Perbedaan utama antara keduanya adalah teori habitat yang lebih disukai, dan investor memperhatikan durasi dan hasil sementara teori ekspektasi hanya memberikan preferensi pada hasil.

Keuntungan

Ini memberikan pemahaman yang adil tentang suku bunga kepada investor yang mau berinvestasi dalam semua jenis obligasi, jangka pendek atau jangka panjang.
Teori ini mengasumsikan bahwa harga jangka panjang dapat diprediksi dengan menggunakan harga jangka pendek, jadi ini tidak termasuk ruang lingkup arbitrageArbitrageArbitrage di bidang keuangan berarti membeli dan menjual sekuritas secara bersamaan di pasar yang berbeda atau pertukaran lain untuk menghasilkan keuntungan bebas risiko dari selisih harga sekuritas. Ini melibatkan pemanfaatan inefisiensi pasar untuk menghasilkan keuntungan yang menghasilkan harga yang berbeda ke titik di mana tidak ada peluang arbitrase yang tersisa. Baca lebih lanjut di pasar.

Kekurangan

Karena ada asumsi dalam teori ini sebagai investor, kita harus tahu bahwa teori tersebut tidak sepenuhnya dapat diandalkan dan dapat memberikan perhitungan yang salah.
Angka-angka dan rumusnya berdasarkan teori, dan menggunakannya kadang-kadang dapat memberikan atau meremehkan tingkat masa depan, jadi jika seorang investor memutuskan untuk melakukan investasi berdasarkan perhitungan ini, perencanaan keuanganPerencanaan KeuanganPerencanaan keuangan adalah pendekatan terstruktur untuk memahami Anda tujuan keuangan saat ini dan masa depan dan kemudian mengambil tindakan yang diperlukan untuk mencapainya. Karena ini tidak dimulai dan berakhir dalam jangka waktu tertentu, ini disebut sebagai proses yang berkelanjutan. Baca lebih lanjut dapat berputar jika teorinya tidak berfungsi.
Selain itu, teori tersebut tidak memperhitungkan faktor eksternal, yang memengaruhi suku bunga jangka pendek sehingga membuatnya lebih rumit untuk diramalkan. Jika suku bunga berubah atau ada sedikit perubahan dalam kebijakan moneterKebijakan MoneterKebijakan moneter mengacu pada langkah-langkah yang diambil oleh bank sentral suatu negara untuk mengendalikan jumlah uang beredar untuk stabilitas ekonomi. Misalnya, pembuat kebijakan memanipulasi sirkulasi uang untuk meningkatkan lapangan kerja, PDB, stabilitas harga dengan menggunakan alat seperti suku bunga, cadangan, obligasi, dll. Baca lebih lanjut tentang negara, maka pasar obligasi, harga, dan imbal hasil pasti akan terpukul dan berubah sesuai.

Kesimpulan

Ini adalah alat yang digunakan oleh investor untuk menganalisis opsi investasi jangka pendek dan jangka panjang. Teori ini murni berdasarkan asumsi dan formula. Namun, keputusan investasi seharusnya tidak hanya mengandalkan teori ini. Orang sebaiknya menggunakannya sebagai alat untuk menganalisis kesehatan pasar dan menggabungkan analisis tersebut dengan strategi lain untuk mendapatkan pilihan investasi yang andal.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Teori Harapan & Definisinya. Berikut kita bahas rumus menghitung ekspektasi teori dan contoh beserta jenis, kelebihan, dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang dari artikel berikut –