Obligasi Diskon

Apa itu Obligasi Diskon?

Obligasi diskon didefinisikan sebagai obligasi yang diterbitkan kurang dari nilai nominalnya pada saat penerbitan; Ini juga mengacu pada obligasi yang tingkat kuponnya lebih rendah dari tingkat bunga pasar dan karena itu diperdagangkan kurang dari nilai nominalnya di pasar sekunder.

Asumsikan sebuah obligasi dijual di pasar seharga USD 80. Tetapi pada akhir jatuh tempo, obligasi tersebut membayar USD 100. ObligasiBondBond mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut tampilan murah, tetapi penerbit mungkin dalam kesulitan keuangan. Oleh karena itu, tidak akan ada pembayaran interim atau kupon. Dan akan ada capital gain di akhir jatuh tempo. Mereka dapat dibeli dan dijual oleh investor individu dan institusional. Namun, investor institusiInvestor institusionalInvestor institusional adalah entitas yang mengumpulkan uang dari berbagai investor dan individu untuk menciptakan jumlah besar yang kemudian diserahkan kepada manajer investasi yang menginvestasikannya dalam berbagai aset, saham, dan sekuritas. Bank, NBFC, reksa dana, dana pensiun, dan dana lindung nilai adalah contohnya.baca lebih lanjut harus mematuhi peraturan khusus untuk pembelian dan penjualan obligasi diskon. Obligasi tabungan AS adalah salah satu contoh obligasi diskonto.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Obligasi Diskon (wallstreetmojo.com)

Jenis Obligasi Diskon

Berikut ini adalah jenis obligasi diskonto.

#1 – Obligasi Tertekan

Lebih cenderung default.
Berdagang dengan diskon yang signifikan terhadap nilai nominal,
Obligasi tersebut mungkin atau mungkin tidak melakukan pembayaran bunga. Atau waktu pembayaran mungkin tertunda. Karenanya investor dalam obligasi semacam itu berspekulasi. Jadi dengan harga minimum obligasi dan bahkan bunga minimum dari obligasi ini, jadikan mereka obligasi dengan imbal hasil tinggi.

#2 – Obligasi Tanpa Kupon

Obligasi tanpa kupon Obligasi dengan kupon nolBerbeda dengan obligasi dengan kupon biasa, obligasi dengan kupon nol (juga dikenal sebagai Obligasi Diskon Murni atau Obligasi Akrual) adalah obligasi yang diterbitkan dengan harga diskon dari nilai nominalnya dan tidak membayar bunga periodik. Dengan kata lain, pembayaran bunga tersirat tahunan dimasukkan ke dalam nilai nominal obligasi, yang dibayarkan pada saat jatuh tempo. Akibatnya, obligasi ini hanya memiliki satu pengembalian: pembayaran nilai nominal saat jatuh tempo. Baca lebih lanjut tidak membayar kupon apa pun selama masa jabatannya.
Ini adalah jenis obligasi diskon besar di mana obligasi tersebut mungkin diterbitkan dengan diskon bahkan 20%, terutama ketika masa jatuh temponya tinggi.
Meskipun mungkin tidak ada pembayaran bunga, harga obligasi terus naik menjelang akhir jangka waktu. Ini karena obligasi dibayar penuh pada saat jatuh tempo.

Contoh Obligasi Diskon

Mari kita ambil contoh obligasi diskon.

Pertimbangkan obligasi yang terdaftar di NASDAQ, yang saat ini diperdagangkan dengan harga diskon. Tingkat kupon obligasi adalah 4,92. Harga pada saat penerbitan obligasi adalah $100. Imbal hasil pada saat penerbitan adalah 4,92%. Harga saat ini adalah $79,943, yang jelas menunjukkan bahwa obligasi diperdagangkan dengan harga diskon. Padahal tingkat kuponnya tinggi dibandingkan dengan imbal hasil Surat Perbendaharaan Negara 10 tahun Surat Perbendaharaan Surat Perbendaharaan adalah instrumen yang diterbitkan pemerintah dengan tingkat bunga tetap dan tanggal jatuh tempo. Akibatnya, ini adalah opsi yang paling disukai karena dikeluarkan oleh pemerintah (oleh karena itu, tidak ada risiko gagal bayar) dan juga memberikan jumlah yang dijamin sebagai pengembalian, memungkinkan investor untuk merencanakannya.baca lebih lanjut, tetap harganya obligasi tersebut didiskontokan. Ini karena perusahaan memiliki pendapatan yang lebih rendah dan arus kas negatifArus Kas NegatifArus kas negatif mengacu pada situasi ketika pengeluaran kas perusahaan lebih dari pendapatan kas dalam periode tertentu yang sedang dipertimbangkan. Ini menyiratkan bahwa total arus kas masuk dari berbagai aktivitas yang dipertimbangkan kurang dari total arus keluar selama periode yang sama.baca lebih lanjut. Ini meningkatkan risiko gagal bayar.

Hasil juga dapat diperdagangkan lebih tinggi dari tingkat kupon Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah ROI (tingkat bunga) yang dibayarkan pada nilai nominal obligasi oleh penerbit obligasi. Ini menentukan jumlah pembayaran yang dilakukan oleh GIS (keamanan pendapatan terjamin). Tingkat Kupon = Pembayaran Bunga Tahunan / Nilai Nominal Obligasi * 100%baca lebih lanjut. Itu terjadi ketika harganya jauh lebih rendah dari nilai nominalnya. Ini jelas menunjukkan bahwa itu adalah obligasi yang sangat didiskon. Begitu pula ketika peringkat kredit perusahaan diturunkan oleh lembaga pemeringkat kredit, maka investor mulai menjual di pasar sekunder dengan volume tinggi. Ini mengurangi nilai wajar obligasi, sehingga meningkatkan imbal hasil.

Yield to Maturity (YTM) Obligasi Diskonto

YTM adalah IRR – tingkat pengembalian internalIRR – Tingkat Pengembalian InternalTingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang menetapkan nilai sekarang bersih dari semua arus kas masa depan dari proyek menjadi nol. Ini membandingkan dan memilih proyek terbaik, di mana proyek dengan IRR melebihi dan di atas pengembalian minimum yang dapat diterima (tingkat rintangan) dipilih. Baca lebih lanjut investasi dalam obligasi, jika investor memegang obligasi hingga jatuh tempo dengan semua pembayaran dilakukan sebagai per jadwal dan diinvestasikan kembali pada tingkat yang setara. Untuk memahami Yield to MaturityYield To MaturityHasil hingga jatuh tempo mengacu pada pengembalian yang diharapkan investor mengantisipasi setelah mempertahankan obligasi utuh sampai tanggal jatuh tempo. Dengan kata lain, pengembalian obligasi dijadwalkan setelah melakukan semua pembayaran tepat waktu sepanjang umur obligasi. Tidak seperti hasil saat ini, yang mengukur nilai obligasi saat ini, hasil hingga jatuh tempo mengukur nilai obligasi pada akhir jangka waktu obligasi. Baca lebih lanjut tentang obligasi diskon, lebih baik memulai dengan obligasi yang tidak membayar kupon. Kemudian beberapa masalah yang lebih kompleks dengan obligasi kupon menjadi dapat dimengerti.

YTM dari obligasi diskon dihitung sebagai

n = jumlah tahun hingga jatuh tempo
Nilai nominal = nilai jatuh tempo obligasi

YTM adalah tingkat yang diperoleh investor dengan menginvestasikan kembali semua pembayaran kupon yang diterima dari obligasi hingga tanggal jatuh tempo obligasi pada tingkat yang sama. PV (nilai sekarang) dari semua arus kas masuk masa depan adalah harga pasar obligasi. Tidak ada metode langsung untuk menghitung tingkat diskonto. Namun, ada metode trial-and-error yang dapat diterapkan di YTM hingga nilai aliran pembayaran saat ini sama dengan harga obligasi.

Suku Bunga dan Diskon Obligasi

Harga Obligasi dan Hasil Obligasi Harga Obligasi Dan Hasil Obligasi Formula hasil obligasi mengevaluasi pengembalian dari investasi dalam obligasi tertentu. Ini dihitung sebagai persentase pembayaran kupon tahunan terhadap harga obligasi. Pembayaran kupon tahunan digambarkan dengan mengalikan nilai nominal obligasi dengan tingkat kupon. Baca lebih lanjut berbagi hubungan terbalik. Ketika terjadi kenaikan suku bunga, maka akan terjadi penurunan harga suatu obligasi dan sebaliknya. Obligasi dengan tingkat bunga atau kupon yang lebih rendah dari tingkat pasar mungkin akan dijual dengan harga lebih rendah dari nilai nominalnya. Hal ini disebabkan tersedianya obligasi sejenis atau sekuritas lain dengan return yang lebih baik.

Misalnya, Ketika suku bunga naik setelah obligasi dijual di pasar. Nilai obligasi yang baru dijual akan menurun karena tingkat bunga pasar lebih tinggi. Jika pembeli obligasi ingin menjual obligasi di pasar sekunder, maka mereka harus menawarkan harga yang lebih rendah untuk mempengaruhi penjualan. Ketika suku bunga pasar yang berlaku naik ke titik di mana nilai obligasi turun di bawah nilai nominalnya, itu menjadi obligasi diskonto.

Hubungan yang sangat penting juga dapat diturunkan dari rumus ini. Dalam contoh yang dijelaskan, tingkat kupon (r) lebih besar dari YTM. Jika r<YTM maka harga obligasi akan lebih kecil dari nilai nominalnya, sedangkan jika r=YTM maka harga obligasi akan sama dengan nilai nominalnya. Ini juga menunjukkan hubungan terbalik antara YTM dan harga obligasi.

Mensimulasikan dua kombinasi tingkat kupon dan YTM menghasilkan hasil sebagai berikut:

Nilai nominal	Tingkat Kupon	YTM	Harga Obligasi	Berdagang Di
1000	6%	4%	1043.3	Premium
1000	5%	7%	918	Diskon
1000	5%	5%	1000	Par

** Grafik ini terlihat seperti garis lurus karena kita hanya menggunakan dua titik data, tetapi pada kenyataannya, saat kita mempertimbangkan lebih banyak titik data, grafik ini akan menyatu sehingga terlihat lebih seperti grafik eksponensial.

Keuntungan

Beberapa keuntungannya adalah sebagai berikut:

Ketika seorang investor membeli investasi dengan harga diskon, itu menawarkan peluang lebih besar untuk keuntungan modal. Namun, keuntungan ini harus dibandingkan dengan kerugian membayar pajak atas keuntungan modal tersebut.
Pemegang ObligasiPemegang ObligasiPemegang obligasi adalah investor yang membeli atau memegang obligasi pemerintah atau perusahaan.baca lebih lanjut menerima bunga secara berkala (kecuali jika itu adalah obligasi tanpa kupon), -biasanya setengah tahunan.
Mereka ditawarkan dengan jatuh tempo jangka panjang dan jangka pendek.

Kekurangan

Beberapa kelemahannya adalah sebagai berikut:

Ini menunjukkan kemungkinan default emiten, jatuhnya dividen Dividen Dividen mengacu pada porsi pendapatan bisnis yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai rasa terima kasih karena telah berinvestasi di ekuitas perusahaan. Baca lebih lanjut, atau keengganan investor untuk membeli obligasi.
Risiko Gagal Bayar Risiko Gagal Bayar adalah suatu bentuk risiko yang mengukur kemungkinan tidak terpenuhinya kewajiban, seperti pembayaran pokok atau bunga, dan ditentukan secara matematis berdasarkan komitmen sebelumnya, kondisi keuangan, kondisi pasar, posisi likuiditas, dan kewajiban saat ini. di antara faktor-faktor lainnya.baca lebih lanjut lebih tinggi dengan obligasi diskon jangka panjang.
Obligasi diskon yang lebih dalam menunjukkan kesulitan keuanganKesulitan KeuanganKesulitan Keuangan adalah situasi di mana suatu organisasi atau individu tidak cukup mampu untuk memenuhi kewajiban keuangannya sebagai akibat dari pendapatan yang tidak mencukupi. Hal ini biasanya disebabkan oleh biaya tetap yang tinggi, teknologi yang sudah usang, utang yang tinggi, perencanaan dan penganggaran yang tidak tepat, serta manajemen yang buruk, dan pada akhirnya dapat menyebabkan kebangkrutan atau kebangkrutan. Baca lebih lanjut tentang perusahaan dan karenanya menunjukkan risiko yang lebih tinggi.

Kesimpulan

Ada beberapa risiko yang perlu dianalisis sebelum berinvestasi di obligasi diskon. Mereka adalah Risiko Suku Bunga Risiko Suku Bunga Risiko perubahan nilai aset karena volatilitas suku bunga dikenal sebagai risiko suku bunga. Itu membuat keamanan tidak kompetitif atau membuatnya lebih berharga. baca lebih lanjut, Risiko KreditRisiko KreditRisiko kredit adalah kemungkinan kerugian karena kegagalan peminjam untuk membayar pinjaman atau memenuhi kewajiban utang. Hal ini mengacu pada kemungkinan bahwa pemberi pinjaman tidak dapat menerima pokok utang dan komponen bunga, sehingga arus kas terganggu dan biaya penagihan meningkat.Baca lebih lanjut, Risiko InflasiRisiko InflasiRisiko Inflasi adalah situasi di mana daya beli turun drastis. Bisa juga dijelaskan sebagai situasi dimana harga barang dan jasa meningkat lebih dari yang diharapkan. Risiko Inflasi juga dikenal sebagai Risiko Daya Beli.Baca lebih lanjut, Risiko ReinvestasiRisiko ReinvestasiRisiko investasi ulang mengacu pada kemungkinan kegagalan untuk mendorong keuntungan yang diperoleh atau arus kas ke dalam skema, produk keuangan, atau investasi yang sama. Ia bahkan menyatakan ketidakpastian tidak mendapatkan hasil yang serupa ketika dana tersebut diinvestasikan dalam peluang investasi baru.baca lebih lanjut, Risiko LikuiditasRisiko LikuiditasRisiko Likuiditas mengacu pada ‘Cash Crunch’ untuk jangka waktu sementara atau jangka pendek dan situasi seperti itu umumnya merugikan bagi setiap bisnis atau organisasi yang mencari laba. Akibatnya, rumah bisnis berakhir dengan modal kerja negatif di sebagian besar kasus.baca lebih lanjut. Karena investor selalu menginginkan imbal hasil yang lebih tinggi, mereka membayar lebih sedikit untuk obligasi tersebut, yang memiliki kupon lebih rendah dibandingkan dengan tarif yang berlaku. Oleh karena itu, untuk menutupi tingkat kupon yang rendah, mereka akan membeli obligasi dengan harga diskon. Obligasi yang dijual dengan harga jauh lebih rendah dari nilai nominal, bahkan dengan diskon 20% atau lebih, adalah obligasi dengan diskon besar.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu obligasi diskonto dan definisinya. Berikut kami bahas jenis-jenis obligasi diskon beserta contoh, kelebihan, dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang perbankan investasi dari artikel berikut –