Risiko Rollover

Apa itu Risiko Rollover?

Risiko Rollover mengacu pada risiko yang timbul dari rollover kewajiban utang keuangan atau posisi derivatif yang diambil untuk tujuan lindung nilai, yang jatuh tempo. Risiko Rollover sering dikelola oleh bank dan lembaga keuangan saat melakukan rollover kewajiban mereka dan merupakan bagian integral dari manajemen aset-liabilitas. Ini juga merupakan risiko umum yang biasanya terjadi pada rollover derivatif yang dilakukan oleh dana lindung nilai, investor portofolio, dll.

Risiko Rollover dapat mengakibatkan krisis likuiditas untuk bisnis dan memiliki efek riak pada pasar secara keseluruhan. Diketahui dengan baik bahwa banyak bisnis, terutama bank dan lembaga keuangan, menciptakan aset mereka dengan cara memajukan pinjaman dan uang muka dengan meminjam melalui sumber jangka pendek dan memperpanjang hutang jangka pendek tersebut setiap kali sekuritas tersebut jatuh tempo untuk ditebus dengan sekuritas baru yang segar, dan ini jalan, bisnis terus berjalan. Nyatanya, berbagai pemerintah di berbagai negara juga mendanai pinjaman mereka dengan cara ini dan menggulingkan utang yang jatuh tempo dengan utang baru.

Namun, ketika bisnis tidak dapat memperpanjang hutang yang ada dengan hutang baru atau harus membayar tingkat bunga yang lebih tinggi untuk perpanjangan hutang tersebut, hal ini dapat mengakibatkan risiko pembiayaan kembali Risiko Pembiayaan Kembali Risiko pembiayaan kembali mengacu pada risiko yang timbul dari ketidakmampuan individu. atau suatu organisasi untuk membiayai kembali hutangnya yang ada karena penebusan dengan hutang baru. Ini membawa risiko perusahaan gagal memenuhi kewajiban utangnya dan karenanya, juga dikenal sebagai risiko rollover. Baca lebih lanjut, yang merupakan subtipe dari risiko rollover.

Dalam kasus ekstrim, risiko rollover dapat menyebabkan pembekuan total bisnis (biasanya dalam kasus di mana terjadi krisis likuiditas yang parah dan bisnis tidak dapat memperpanjang kewajiban jatuh tempo atau kasus di mana instrumen derivatif Instrumen Derivatif Derivatif di bidang keuangan adalah instrumen keuangan yang menurunkan nilainya dari nilai aset dasar.Aset dasar dapat berupa obligasi, saham, mata uang, komoditas, dll. Keempat jenis derivatif tersebut adalah – Kontrak opsi, Kontrak derivatif berjangka, Swaps, Kontrak derivatif forward. read more digunakan untuk lindung nilai adalah di kerugian besar dan penyelesaian tunai pada saat jatuh tempoPenyelesaian Tunai Saat Jatuh TempoPenyelesaian tunai adalah opsi penyelesaian yang sering digunakan dalam perdagangan kontrak berjangka dan opsi, di mana aset dasar tidak diserahkan secara fisik pada tanggal kedaluwarsa.Pada saat yang sama, hanya selisihnya yang dibayarkan oleh salah satu dari para pihak, tergantung pada kurs pasar.baca lebih lanjut tidak dimungkinkan oleh bisnis karena s pernah krisis likuiditas).

Contoh Risiko Rollover

Mari pahami risiko rollover lebih detail dengan bantuan beberapa contoh:

Contoh 1

Bank Mega mengelola aset-liabilitasnya dengan memetakan aset yang sangat likuid. Aset Sangat LikuidAset Likuid adalah aset bisnis yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu singkat, seperti uang tunai, surat berharga, dan instrumen pasar uang. Mereka dicatat di sisi aset neraca perusahaan.baca lebih lanjut (aset yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu sesingkat mungkin) dengan tingkat penarikan yang diharapkan dalam skenario stres. Bank biasanya menggulirkan kewajibannya untuk menghasilkan aset yang sangat likuid untuk mempertahankan rasio cakupan likuiditas yang memadai Rasio Cakupan Rasio cakupan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi semua kewajibannya, termasuk hutang, pembayaran sewa, dan dividen, selama periode tertentu. Rasio cakupan yang lebih tinggi menunjukkan bahwa bisnis memiliki posisi yang lebih kuat untuk membayar utangnya. Rasio pertanggungan yang populer termasuk hutang, bunga, aset, dan pertanggungan tunai. baca lebih lanjut 100%.

Berikut informasi yang dikumpulkan Bank Mega untuk bulan Desember 2019 dan Maret 2019 (dalam USD Mio):

Bank diharapkan untuk menjaga rasio cakupan likuiditasnya di atas 100% setiap saat, dan kegagalan untuk melakukannya akan dikenakan sanksi peraturan. Pada bulan Maret 2019, Rasio Cakupan Likuiditas Bank turun di bawah 100%, dan karena krisis likuiditas yang parah di pasar, bank tidak dapat memperpanjang kewajiban jangka pendeknya yang mengakibatkan LCR peraturan jatuh di bawah tingkat ambang batas yang menyebabkan penalti. untuk bank.
Melalui contoh di atas, kami mencoba menyoroti bagaimana risiko rollover dapat menyebabkan penalti peraturan .

Contoh #2

Mari kita ambil contoh lain untuk memahaminya lebih jauh:

Sumber utama pendanaan Commercial Bank of Atlanta disimpan dari nasabahnya, yang menyumbang 60% dari total kebutuhan pembiayaannya, dan pembiayaan sisanya dipenuhi oleh bank melalui pembiayaan jangka pendek dalam bentuk surat berharga komersial. Bank biasanya menjaga biaya pendanaannya dalam kisaran 2-3 persen dan meminjamkan uang muka dalam kisaran 4-5 persen untuk memastikan marjin bunga bersih yang stabil Margin Bunga Bersih Margin Bunga Bersih adalah rasio profitabilitas populer yang digunakan oleh bank yang membantu mereka menentukan keberhasilan perusahaan dalam berinvestasi dibandingkan dengan biaya pada investasi yang sama. Ini dihitung sebagai Pendapatan investasi dikurangi biaya bunga (langkah ini disebut netting) dibagi dengan rata-rata aset produktif.baca lebih lanjut. Karena pembiayaan jangka pendek Pembiayaan Jangka Pendek Pembiayaan jangka pendek mengacu pada pembiayaan bisnis kurang dari satu tahun untuk menghasilkan uang tunai untuk biaya kerja dan operasional, biasanya untuk jumlah yang lebih kecil. Ini termasuk mendapatkan dana melalui pinjaman online, jalur kredit, dan pembiayaan faktur. Baca lebih lanjut ketergantungan, bank komersial terkena risiko rollover.

Bank komersial Atlanta sangat menderita selama kebangkrutan Lehman karena pinjaman komersial menurun drastis, dan bank tidak dapat memperpanjang pembiayaan jangka pendeknya karena krisis likuiditas dan kerapuhan bank, yang menyebabkan kegagalan akhirnya karena ketidakmampuan. untuk melayani pelanggannya.

Dengan demikian risiko rollover dapat menyebabkan sanksi peraturan dan bahkan penutupan bisnis sebelum waktunya jika tidak dikelola dengan baik atau karena kondisi pasar yang buruk yang menyebabkan risiko di luar kendali.

Keuntungan Risiko Rollover

Posisi lindung nilai dalam instrumen derivatif diharuskan rollover pada saat jatuh tempo, yang menyebabkan risiko rollover tetapi diperlukan untuk lindung nilai posisi yang diambil di segmen tunai di pasar modalPasar ModalPasar modal adalah tempat di mana pembeli dan penjual berinteraksi dan memperdagangkan sekuritas keuangan seperti surat utang , saham, instrumen utang, obligasi, dan instrumen derivatif seperti futures, opsi, swap, dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Ada dua jenis pasar: pasar primer dan pasar sekunder.baca lebih lanjut.
Berbagai liabilitas dengan suku bunga mengambang dikonversi oleh lembaga keuangan menjadi liabilitas tetap dengan melakukan swap suku bunga, yang perlu diperpanjang pada saat jatuh tempo sehingga menimbulkan risiko rollover. Namun, bisnis perlu mengambil risiko tersebut untuk memastikan bahwa ia dapat mengubah kewajibannya menjadi tetap dan mengelola risiko suku bunga Risiko Suku Bunga Risiko perubahan nilai aset karena volatilitas suku bunga dikenal sebagai risiko suku bunga. Itu membuat keamanan tidak kompetitif atau membuatnya lebih berharga. membaca lebih banyak dengan cara yang lebih baik.
Bisnis dapat menggulirkan pinjaman jangka pendek mereka dengan tingkat yang menguntungkan dalam skenario penurunan suku bunga. Dalam kasus seperti itu, mengambil risiko rollover bermanfaat bagi bisnis.

Kerugian Risiko Rollover

Beberapa kelemahannya adalah sebagai berikut.

Mereka mengarah pada risiko likuiditasRisiko LikuiditasRisiko Likuiditas mengacu pada ‘Cash Crunch’ untuk periode sementara atau jangka pendek dan situasi seperti itu umumnya merugikan bisnis atau organisasi yang menghasilkan laba. Akibatnya, rumah bisnis berakhir dengan modal kerja negatif di sebagian besar kasus. Baca lebih lanjut untuk bisnis dan dapat menyebabkan masalah pendanaan besar-besaran untuk bisnis.
Ketidakmampuan bisnis untuk memperpanjang kewajiban yang telah jatuh tempo dapat menyebabkan gagal bayar dan dapat mengakibatkan kebangkrutan bisnis. Singkatnya, rolling risk berpotensi mengancam eksistensi bisnis itu sendiri.
Risiko bergulir meningkatkan biaya menjalankan bisnis karena biaya pinjaman terus berubah berdasarkan perilaku pasar, dan iklim investasi dan bisnis harus menggulirkan kewajibannya pada tingkat yang lazim pada saat jatuh tempo kewajiban jangka pendeknya terlepas dari tingkatnya. yang dapat merugikan margin bisnis.

Kesimpulan

Bisnis perlu memahami bahwa risiko rollover perlu dipantau secara ketat dan dikelola secara efektif, terutama dalam situasi sulit seperti krisis likuiditas, dll., yang dapat membuat rollover menjadi sulit dan terkadang tidak mungkin bagi bisnis. Jika dikelola secara efektif, ini bisa menjadi alat yang efektif bagi bisnis untuk meningkatkan pengembaliannya dan memperbesar pendapatannya.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu risiko rollover dan definisinya. Berikut kami bahas beberapa contoh risiko rollover beserta kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut dari artikel berikut –