Strategi Ekuitas

Strategi Ekuitas

Strategi ekuitas adalah strategi long-short pada saham ekuitas yang melibatkan pengambilan posisi long pada shock yang bullish (yaitu, diperkirakan akan meningkatkan nilainya) dan mengambil posisi short pada saham yang bearish (yaitu, diperkirakan akan menurun atau jatuh nilainya) dan karenanya membukukan keuntungan yang cukup dari selisihnya.

Penjelasan

Strategi ekuitas adalah strategi investasi baik untuk portofolio individu atau kendaraan dana gabungan seperti Reksa dana atau dana lindung nilai. Strategi ini memiliki fokus secara eksklusif pada sekuritas ekuitas untuk tujuan investasi, apakah itu saham yang terdaftar, saham over-the-counter, atau saham ekuitas swasta. Sebuah dana/portofolio dapat menggabungkan proporsi ekuitas saat mengoperasikan strategi mereka, apakah mereka memerlukan strategi 100% Ekuitas berikut atau lebih rendah tergantung pada tujuan dana tersebut. Prospektus perlu secara jelas menentukan bobot ekuitas dalam keranjang portofolio.

Sumber : Franklin Templeton

Pertimbangan Strategi Ekuitas

Secara umum, ekuitas dianggap sebagai kelas aset yang lebih berisiko untuk investasi dibandingkan dengan uang tunai dan obligasi, karena kinerja ekuitas tersebut terkait dengan beberapa faktor ekonomi makro ekonomi. ekonomi nasional, seperti populasi, pendapatan, pengangguran, investasi, tabungan, dan tingkat inflasi, dan dipantau oleh tim yang sangat profesional yang diatur oleh pemerintah atau ekonom lainnya. Baca lebih lanjut juga perusahaan tempat investasi dilakukan. Namun, pengembalian historis terbukti lebih tinggi daripada investasi tradisional seperti Deposito Tetap Bank, tetapi kinerja futuristiknya selalu tidak dapat diprediksi.

Portofolio berbagai saham yang tercampur dengan baik dapat melindungi dari risiko perusahaan individual atau risiko sektor, namun risiko pasar akan selalu ada, yang dapat berdampak pada kelas aset ekuitas. Semua portofolio saham akan berkinerja terbaik ketika ekonomi yang mendasarinya menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan berkelanjutan yang diukur dalam PDB (Produk Domestik Bruto), dan inflasi berada dalam kisaran rendah hingga sedang karena inflasi dapat mengikis arus kas masa depanArus KasArus KasArus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. baca lebih lanjut tentang ekuitas. Selain itu, struktur pajak juga akan berdampak pada strategi yang dilakukan. Misalnya, jika ekonomi mengenakan DDT (Pajak Distribusi Dividen) 10%, itu akan mengurangi pengembalian yang diperoleh dari investasi ekuitas, yang pada gilirannya berdampak pada rasio risiko terhadap pengembalian portofolio.

Strategi Ekuitas – Panjang/Pendek

Strategi panjang-pendek ekuitas secara tradisional diketahui digunakan oleh investor kategori ceruk (investor yang memiliki status superior), seperti institusi yang ada dalam jangka waktu yang lama. Mereka mulai menonjol di kalangan investor individu/ritel karena strategi tradisional tidak dapat memenuhi ekspektasi investor selama pasar bearish Pasar Bearish Pasar Bearish mengacu pada opini di mana pasar saham cenderung turun atau terkoreksi dalam waktu dekat. Hal ini diprediksi dengan mempertimbangkan peristiwa yang sedang terjadi atau pasti akan terjadi yang akan menurunkan harga saham di pasar. Dengan demikian, baca lebih lanjut skenario, mendorong investor untuk mempertimbangkan ekspansi portofolio mereka menuju solusi keuangan yang disesuaikan atau inovatif.

sumber: weitzinvestments.com

Strategi panjang-pendek ekuitas adalah strategi untuk investasi, digunakan terutama oleh dana lindung nilai, yang melibatkan memegang posisi panjang dalam saham Posisi Panjang Dalam Saham Posisi panjang menunjukkan pembelian saham, mata uang, atau komoditas dengan harapan harga di masa depan akan semakin tinggi dari harga sekarang. Keamanan dapat dibeli di pasar tunai atau di pasar derivatif. Tindakan menunjukkan bahwa investor atau pedagang mengharapkan pergerakan ke atas saham dari level yang berlaku. Baca lebih lanjut yang diharapkan untuk meningkatkan nilai dan menahan posisi pendek secara bersamaan. Posisi PendekPosisi pendek adalah praktik di mana investor menjual saham yang tidak mereka miliki pada saat penjualan; investor melakukannya dengan meminjam saham dari beberapa investor lain untuk berjanji bahwa yang pertama akan mengembalikan saham ke yang terakhir di kemudian hari. Baca lebih lanjut tentang saham yang diperkirakan akan mengalami penurunan nilai selama periode waktu tertentu. Manajer dana lindung nilai harus waspada dan mungkin harus mengadopsi strategi semacam itu secara bersamaan untuk memanfaatkan peluang arbitrase atau menggunakannya sebagai peluang lindung nilai.

Hedge fund melakukan strategi semacam itu dalam skala besar. Dalam istilah sederhana, strategi ekuitas long-short melibatkan pembelian saham yang relatif undervalued dan menjual saham yang relatif overvalued. Idealnya, posisi long akan meningkatkan nilai saham, dan posisi short akan menyebabkan penurunan nilai. Jika situasi seperti itu terjadi dan posisi yang dipegang memiliki ukuran yang sama (misalnya, long pada 500 saham dan short pada 500 saham), dana lindung nilai akan mendapatkan keuntungan. Strategi ini bahkan akan berhasil jika posisi long (saham yang nilainya diperkirakan naik) mengalami penurunan nilai asalkan posisi long ini mengungguli posisi short (saham yang nilainya diperkirakan turun) dan sebaliknya.

Misalnya, hedge fund ABC memutuskan untuk memegang posisi long (beli) $5 juta di Pfizer dan posisi short (jual) $5 juta di Novartis Healthcare, yang keduanya merupakan perusahaan besar di sektor farmasi. Dengan posisi yang dipegang dalam portofolio dana lindung nilai ABC, setiap peristiwa khusus pasar/perusahaan yang dapat menyebabkan semua saham di sektor farmasi jatuh akan menyebabkan kerugian pada opsi Pfizer (posisi ditahan) dan lagi pada saham Novartis. . Demikian pula, peristiwa yang menyebabkan kedua saham naik akan berdampak minimal, karena posisi akan memicu satu sama lain dengan satu saham naik dan yang lainnya turun. Ini hanya menggunakannya sebagai lindung nilaiHedgingHedging adalah jenis investasi yang berfungsi seperti asuransi dan melindungi Anda dari kerugian finansial apa pun. Lindung nilai dicapai dengan mengambil posisi berlawanan di pasar. Teknik selengkapnya tergantung pada proporsi saham yang dimiliki masing-masing perusahaan.

Strategi long-short ekuitas seperti yang di atas memiliki jumlah dolar yang sama untuk posisi long dan shortPosisi Long dan Short Istilah “posisi long” mengacu pada pembelian sekuritas atau komoditas dengan harapan menghasilkan keuntungan. Sebaliknya, ketika seorang pedagang mengambil posisi pendek, dia menjual sekuritas atau komoditas dengan maksud untuk membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah. Baca lebih lanjut disebut strategi pasar netral Strategi Netral pasar adalah strategi investasi atau teknik manajemen portofolio di mana seorang investor berupaya meniadakan beberapa bentuk risiko pasar atau volatilitas dengan mengambil posisi long dan short di berbagai saham untuk meningkatkan ROI yang dicapai dengan memperoleh keuntungan dari kenaikan dan penurunan harga dari satu atau lebih dari satu pasar.baca lebih lanjut. Misalnya, posisi netral pasar mungkin melibatkan pengambilan posisi panjang 50% dan posisi pendek 50% untuk jumlah yang sama dalam satu industri seperti Minyak dan Gas. Mempekerjakan strategi semacam itu sepenuhnya atas kebijaksanaan manajer dana lindung nilai. Beberapa manajer akan menikmati mempertahankan bias yang panjang, seperti yang disebut strategi ‘125/25’. Dengan strategi seperti itu, hedge fund memiliki eksposur 125% untuk posisi long dan 25% eksposur untuk strategi short. Campuran ini dapat disesuaikan tergantung pada taktik pengelola dana lindung nilai, seperti strategi ‘110/10’ atau strategi ‘130/30’.

Strategi Ekuitas – Perdagangan Berpasangan

Manajer long-short ekuitas dapat dibedakan berdasarkan pasar geografis tempat investasi dimiringkan (Asia-Pasifik, kawasan Amerika, kawasan Euro, dll.), Sektor tempat mereka berinvestasi (Keuangan, Teknologi, dll. ), atau gaya investasi mereka (perdagangan massal, dll.) Pembelian dan penjualan dua saham terkait secara bersamaan – misalnya, dua saham di wilayah atau industri yang sama disebut model ‘perdagangan berpasangan’. Hal ini dapat menimbulkan batasan pada subset/sektor pasar tertentu alih-alih fenomena umum.

Misalnya, seorang investor di ruang Media dapat mengambil posisi long di CNBC dan mengimbanginya dengan mengambil posisi short di Hathway Cables. Jika investor membeli 1.000 saham CNBC masing-masing seharga $50 dan Hathway diperdagangkan pada $25, maka short leg dari perdagangan berpasangan ini akan melibatkan pembelian 2.000 saham Hathway sehingga mereka dapat menjual saham yang sama. Oleh karena itu, posisi panjang dan pendek akan sama.

Skenario ideal agar strategi ekuitas jangka panjang/pendek ini berhasil adalah CNBC mengapresiasi dan Hathway menurun. Jika CNBC naik menjadi $60 dan Hathway jatuh menjadi $20, keuntungan keseluruhan dalam strategi ini adalah:

1000*60 = $60.000 dikurangi harga pembelian 1000*50 = $50.000, Keuntungan = $60.000 – $50.000 = $10.000

2000*25 = $50.000 dikurangi harga jual 2000*20 = $40.000, Untung = $50.000 – $40.000 = $10.000

Oleh karena itu, total keuntungan akan menjadi $10.000(Long) + $10.000(Short) = $20.000 pada seluruh portofolio.

Untuk menyesuaikan dengan fakta bahwa saham dalam suatu sektor umumnya cenderung bergerak naik atau turun secara serempak, strategi panjang/pendek harus lebih disukai di berbagai sektor untuk kaki panjang dan pendek. Misalnya, jika ekonomi suatu negara melambat dan secara bersamaan sektor Farmasi diharapkan mendapatkan beberapa persetujuan obat utama yang meningkatkan keseluruhan industri, maka strategi portofolio yang ideal adalah membeli ekuitas perusahaan di sektor Farmasi dan melakukan short. atas ekuitas perusahaan pembiayaan.

Risiko yang terlibat dalam Strategi Ekuitas

Strategi ekuitas, termasuk long-short, rentan terhadap berbagai macam risiko:

• Hedge fund tidak terlalu likuid dibandingkan dengan berbagai reksa dana karena mereka melakukan pembelian dalam jumlah besar, yang melibatkan banyak dana dan dapat berdampak pada keseluruhan portofolio. Hal ini membuat sangat sulit untuk menjual saham di pasar karena dapat bertentangan dengan kepentingan portofolio/investor yang lebih besar. Hal ini juga dapat mempengaruhi harga saham dari saham di pasar.
• Jika seseorang tidak mengambil keuntungan atau memantau posisi long/short secara teratur, dana mungkin akan mengalami kerugian besar, yang juga melibatkan tingkat biaya yang tinggi.
• Manajer portofolio harus benar memprediksi kinerja relatif dari 2 saham, yang bisa jadi sulit dan situasi sulit karena titik ketegasan manajer adalah yang terpenting.
• Risiko lain yang dapat dihasilkan dari teknik tersebut adalah ‘ketidakcocokan beta’. Ini pada dasarnya menunjukkan bahwa ketika terjadi penurunan tajam di pasar saham secara keseluruhan, posisi long bisa kehilangan lebih banyak daripada posisi short dan sebaliknya.

Terlepas dari kekurangan di atas, ada beberapa manfaat penting dalam menggunakan teknik manajemen dana lindung nilai seperti itu:

• Sebagian besar investor fokus pada pemilihan strategi kemenangan untuk portofolio jangka panjang, tergantung pada pengetahuan pasar dan kemampuan pengambilan risiko mereka. Namun, strategi long/short dengan penerapan shortSelling Selling ShortShort Selling adalah strategi trading yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan cepat dengan berspekulasi pada jatuhnya harga keamanan finansial. Hal ini dilakukan dengan meminjam sekuritas dari broker dan menjualnya di pasar dan setelah itu membeli kembali sekuritas tersebut setelah harga turun. Baca lebih lanjut memungkinkan investor untuk memanfaatkan beragam sekuritas.
• Manajemen sukses dari portofolio posisi long dan short yang terhubung dengan baik dan sepenuhnya terintegrasi dapat membantu dalam meningkatkan pengembalian yang bermanfaat bahkan dalam skenario pasar yang sulit.

Strategi Ekuitas – Fundamentalis vs. Oportunis

Peran pengelola dana lindung nilai adalah yang paling penting agar strategi ekuitas berhasil sebagai bagian dari portofolio mereka. Keputusan dan waktu keputusan akan menentukan hasil dana. Manajer panjang/pendek dapat dibagi secara luas menjadi dua kubu filosofis: Investor Bawahan Fundamental atau Pedagang oportunistik. Perbedaan antara keduanya dapat disorot dengan bantuan tabel di bawah ini:

Secara umum, untuk manajer fundamental, keahlian inti dan penggerak nilai adalah kemampuan untuk menentukan daya tarik industri dan perusahaan berdasarkan karakteristik pertumbuhan, sumber pendapatan, posisi kompetitif, dan atribut keuangan mereka. Mereka bertujuan untuk memiliki bisnis berkualitas yang memiliki prospek pertumbuhan yang kuat, fleksibilitas keuangan, dan kondisi operasi yang akan mendorong kinerja sekuritas. Idenya adalah untuk menguasai aset-aset ini dengan penilaian yang menarik dan menjualnya ketika mencapai tingkat target yang diinginkan.

Sebaliknya, para pedagang mengandalkan pergerakan harga jangka pendek dan menggambarkan pendekatan yang lebih defensif. Mereka berpendapat bahwa gejolak kinerja pasar seringkali terjadi tanpa alasan yang jelas. Periode penahanan bisa sesingkat satu jam dan biasanya tidak lebih dari sebulan. Faktor teknis, baik yang terkait dengan pasar saham, industri, atau perusahaan, bertanggung jawab untuk mendorong keputusan investasi. Misalnya, harga saham dalam tiga bulan terakhir atau indikasi Indeks VolatilitasIndeks Volatilitas Indeks Volatilitas, disingkat VIX, memberikan indikasi perkiraan volatilitas di pasar saham dan didasarkan pada opsi indeks S&P 500 berdasarkan 30 hari ke depan period.read more akan berdampak pada pengambilan keputusan trader oportunistik. Level Resistance dan SupportLevel SupportLevel Support (SL) mengacu pada titik dalam perdagangan sekuritas di bawahnya dimana harga sekuritas tidak turun. Baca lebih lanjut didorong oleh peristiwa makro adalah faktor tambahan yang dapat mendorong proses pengambilan keputusan.

Kesimpulan

Singkatnya, strategi long-short ekuitas dapat membantu meningkatkan pengembalian dalam skenario pasar yang sulit atau berombak tetapi juga melibatkan risiko besar. Akibatnya, investor dana lindung nilai yang mempertimbangkan strategi semacam itu mungkin ingin memastikan bahwa dana/portofolio mereka mengikuti aturan ketat untuk risiko pasar Risiko Pasar Risiko Pasar adalah risiko yang dihadapi investor karena penurunan nilai pasar produk keuangan yang mempengaruhi seluruh pasar dan tidak terbatas pada komoditas ekonomi tertentu. Ini sering disebut risiko sistematis. Baca lebih lanjut evaluasi dan telusuri peluang investasi yang menguntungkan.

Penasihat keuangan berada dalam posisi untuk berpotensi memandu investor menuju pengambilan keputusan yang hati-hati untuk mengalihkan beberapa alokasi jangka panjang mereka ke strategi ekuitas jangka panjang/pendek dan potensi manfaat yang terkait dengannya.

Secara historis, dana lindung nilai ekuitas jangka panjang/pendek telah memberikan pengembalian yang lebih baik dibandingkan dengan pasar ekuitas yang lebih besar yang mengurangi dampak volatilitas pada funda yang relatif lebih kecil dari puncak – ke – melalui penurunan.

Namun, tantangan dari pendekatan ini adalah bahwa ini merupakan kategori dana yang besar dan beragam yang mencakup banyak gaya, pengelola, dan karakteristik pengembalian risiko. Bagaimana para manajer membangun keseimbangan yang adil saat menggunakan strategi ini adalah inti untuk mendapatkan keuntungan maksimal.

Artikel yang Direkomendasikan

• Formula Pengali
• Formula Rasio Hutang terhadap Ekuitas
• Interpretasi Pengganda Ekuitas