Struktur Keuangan

Arti Struktur Keuangan

Struktur keuangan mengacu pada sumber modal dan proporsi pembiayaan yang berasal dari liabilitas jangka pendek, utang jangka pendek, utang jangka panjang, dan ekuitas untuk mendanai kebutuhan modal kerja jangka panjang dan jangka pendek perusahaan.

Utang termasuk pinjaman atau uang pinjaman lainnya yang memiliki komponen bunga yang terkait dengannya yang dibayarkan secara berkala sampai jumlah pinjaman dilunasi sepenuhnya.
Ekuitas mengacu pada menipiskan saham pemilik di perusahaan dan menjualnya kepada investor. Investor ekuitas tidak perlu dibayar bunga seperti utang. Sebaliknya, keuntungan yang diperoleh oleh suatu perusahaan dikaitkan dengan mereka karena mereka memiliki saham di perusahaan dan menjadi pemilik sebagian. Laba didistribusikan melalui dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada investornya.

Struktur Keuangan Optimal

Sementara setiap perusahaan atau perusahaan, swasta atau publik, bebas menggunakan struktur apa pun, campuran utang dan ekuitas acak apa pun tidak disukai atau tidak baik untuk perusahaan yang sedang berjalan. Selain itu, jenis struktur yang diterapkan perusahaan memengaruhi WACCWACC-nya Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah tingkat pengembalian rata-rata yang diharapkan dibayarkan perusahaan kepada semua pemegang saham, termasuk pemegang utang, pemegang saham ekuitas, dan pemegang saham ekuitas pilihan. Rumus WACC = [Biaya Ekuitas * % dari Ekuitas] + [Biaya Hutang * % Hutang * (Tarif 1 Pajak)]baca selengkapnya (Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang), yang secara langsung mempengaruhi penilaian suatu perusahaan. Oleh karena itu, desain yang optimal diperlukan untuk memaksimalkan nilai perusahaan. WACC adalah rata-rata tertimbang biaya marjinal pembiayaan untuk setiap jenis pembiayaan yang digunakan.

Rumus WACC Rumus Untuk WACCBiaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah tingkat pengembalian rata-rata yang diharapkan dibayarkan perusahaan kepada semua pemegang saham, termasuk pemegang utang, pemegang saham ekuitas, dan pemegang saham ekuitas pilihan. Rumus WACC = [Biaya Ekuitas * % dari Ekuitas] + [Biaya Hutang * % Hutang * (Tarif Pajak 1)]baca lebih lanjut:-

WACC = K _e*W _e+ Kd ₍tarif 1 pajak)*W _d

K _e= Biaya ekuitas Biaya Ekuitas Biaya ekuitas adalah persentase pengembalian yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham ekuitasnya atas kepemilikan mereka. Ini adalah parameter bagi investor untuk memutuskan apakah suatu investasi menguntungkan atau tidak; jika tidak, mereka mungkin beralih ke peluang lain dengan keuntungan lebih tinggi.baca lebih lanjut
We = Bobot/Proporsi ekuitas dalam struktur keuangan
Kd = Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah tingkat pengembalian yang diharapkan untuk pemegang hutang dan biasanya dihitung sebagai tingkat bunga efektif yang berlaku untuk kewajiban perusahaan. Ini adalah bagian integral dari analisis penilaian diskonto yang menghitung nilai sekarang perusahaan dengan mendiskontokan arus kas masa depan dengan tingkat pengembalian yang diharapkan ke pemilik ekuitas dan utangnya.baca lebih lanjut
W _d= Bobot/Proporsi utang dalam struktur keuangan

Misalnya, Sebuah perusahaan bernama ABC Ltd. memiliki total modal sebesar $1 juta struktur dengan masing-masing $500.000 ekuitas dan hutang. Baik ekuitas dan hutang datang dengan biaya. Biaya hutang adalah bunga yang dibayarkan, sedangkan biaya ekuitas adalah pengembalian minimum yang diharapkan investor. Asumsikan biaya ekuitas adalah 12%, biaya utang sebesar 8%, dan tarif pajak sebesar 30%, sehingga WACC dari ABC Ltd. adalah: –

WACC = 0,12*(500.000/1.000.000) +.08*(1-0,3) *(500.000/1.000.000)
=.088 atau 8.8%

Beberapa orang mungkin menentang hutang mengapa menggunakannya dan membayar bunganya? Ada banyak alasan untuk itu, seperti perusahaan mungkin tidak memiliki ekuitas untuk membiayai aktivitas bisnisnya dan akan membiayainya dengan hutang. Alasan lainnya adalah biaya utang efektif yang lebih rendah daripada ekuitas, yang mengurangi WACC, meningkatkan penilaian, dan memperkuat rasio profitabilitas tertentu. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas membantu dalam mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan terhadap biaya. Rasio-rasio ini mewakili kelangsungan keuangan perusahaan dalam berbagai istilah.Baca lebih lanjut seperti laba atas ekuitas. Bagaimana biaya hutang lebih kecil dari biaya ekuitas dapat dijelaskan dengan contoh berikut: –

Misalkan sebuah perusahaan membutuhkan modal sebesar $100.000 untuk operasi bisnisnya, sehingga ia menerbitkan hutang sebesar $100.000 dengan tingkat bunga 10% atau dapat mencairkan ekuitasnya sebesar 10%. Seperti disebutkan dan dihitung di bawah ini, perusahaan yang mengikuti jalur pembiayaan utang membayar bunga 10% atas $100.000 dari $10.000 dan menghasilkan $273.000. Namun, sementara perusahaan melalui jalur pembiayaan ekuitas akan menghasilkan laba sebesar $280.000 karena biaya bunga nihil, laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik hanya akan menjadi $252.000 ($280.000-10%*280.000) karena pemilik hanya memiliki 90% dari perusahaan dan 10% dimiliki oleh orang lain karena penjualan 10% ekuitas.

Jadi, keuntungan dari pembiayaan utang lebih besar dari pembiayaan ekuitas Pembiayaan Ekuitas Pembiayaan ekuitas adalah proses penjualan kepemilikan kepada berbagai investor untuk mengumpulkan dana untuk tujuan bisnis. Uang yang terkumpul dari pasar tidak harus dilunasi, tidak seperti pembiayaan utang yang memiliki jadwal pembayaran yang pasti. Baca lebih lanjut karena lebih sedikit biaya yang terkait dengan utang dan fitur pengurang pajaknya.

Sekali lagi, seseorang harus mempertimbangkan risiko keuangan yang melekat Risiko Keuangan Risiko keuangan mengacu pada risiko kehilangan dana dan aset dengan kemungkinan tidak dapat melunasi hutang yang diambil dari kreditur, bank dan lembaga keuangan. Perusahaan mungkin menghadapi hal ini karena keputusan dan praktik bisnis yang tidak kompeten, yang pada akhirnya mengarah pada kebangkrutan.baca lebih lanjut utang membawa; tidak ada makan siang gratis. Oleh karena itu, risiko utang juga lebih tinggi. Tingkat leverage yang optimal adalah ketika efek peningkatan nilai dari hutang tambahan diimbangi dengan nilainya yang mengurangi dampaknya.

Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Keuangan

Berbagai faktor mempengaruhi keputusan struktur keuangan. Beberapa di antaranya dijelaskan di bawah ini: –

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Struktur Keuangan (wallstreetmojo.com)

Biaya Modal – Seperti dibahas di atas, hutang dan saham preferensi Saham PreferensiSaham preferen adalah saham yang mendapat prioritas dalam menerima dividen dibandingkan dengan saham biasa. Tingkat dividen dapat diperbaiki atau mengambang tergantung pada ketentuan masalah. Juga, pemegang saham preferen umumnya tidak menikmati hak suara. Namun, klaim mereka dilepaskan sebelum saham pemegang saham biasa pada saat likuidasi.baca lebih lanjut adalah sumber modal yang lebih murah daripada ekuitas, dan perusahaan berfokus pada pengurangan biaya modalnya Biaya Modal Rumus biaya modal menghitung biaya rata-rata tertimbang penggalangan dana dari pemegang utang dan ekuitas dan merupakan total dari tiga perhitungan terpisah – bobot utang dikalikan dengan biaya utang, bobot saham preferensi dikalikan dengan biaya saham preferensi, dan bobot ekuitas dikalikan dengan biaya ekuitas .Baca selengkapnya.
Kontrol – Ekuitas sebagai sumber modal memiliki keterbatasan. Dilusi atau penjualan saham yang berlebihan dapat menyebabkan hilangnya kekuasaan dalam pengambilan keputusan dan pengendalian saham di suatu perusahaan.
Leverage – Utang bisa positif dan negatif. Sisi positifnya, ini membantu menjaga biaya modal rendah karena merupakan sumber yang lebih murah daripada ekuitas dan sedikit peningkatan laba memperbesar rasio pengembalian tertentu. Di sisi lain, bagaimanapun, itu dapat secara negatif menciptakan solvabilitas Solvabilitas Solvabilitas suatu perusahaan berarti kemampuannya untuk memenuhi komitmen keuangan jangka panjang, melanjutkan operasinya di masa mendatang dan mencapai pertumbuhan jangka panjang. Ini menunjukkan bahwa entitas akan menjalankan bisnisnya dengan mudah. Baca lebih lanjut masalah dan tingkatkan risiko keuangannya.
Fleksibilitas – Struktur keuangan harus diatur untuk mengubah lingkungan. Terlalu banyak kekakuan dapat mempersulit perusahaan untuk bertahan hidup.
Kredibilitas dan Ukuran Perusahaan – Perusahaan kecil, perusahaan baru, atau perusahaan dengan sejarah kredit yang buruk mungkin tidak memiliki akses tak terbatas ke utang karena arus kas yang tidak signifikan, kurangnya aset, dan penjamin yang hilang untuk keamanan pinjaman . Oleh karena itu, perusahaan mungkin terpaksa mencairkan ekuitasnya untuk meningkatkan modal.

Struktur Keuangan vs Struktur Modal

Beberapa orang mengacaukan struktur keuangan dengan struktur modal. Meskipun ada banyak kesamaan, ada sedikit perbedaan di antara keduanya. Sistem ekonomi adalah istilah yang lebih luas daripada struktur modal.

Struktur keuangan mencakup sumber dana jangka panjang dan jangka pendek dan berisi seluruh kewajiban dan ekuitas di neraca. Namun di sisi lain, struktur modal hanya mencakup sumber dana jangka panjang seperti ekuitas, obligasi, surat utang, dan pinjaman jangka panjang lainnya, bukan utang dagang. pembelian produk atau jasa. Ini dikategorikan sebagai kewajiban lancar di neraca dan harus dipenuhi dalam periode akuntansi. Baca lebih lanjut dan pinjaman jangka pendek. Jadi pada dasarnya, struktur modal adalah bagian dari struktur keuangan.

Keuntungan Pembiayaan Utang

Meskipun kelebihan utang meningkatkan risiko keuangan bagi perusahaan, utang yang wajar memiliki keuntungan: –

Pembiayaan hutang memungkinkan promotor dan pemilik untuk mempertahankan kepemilikan dan kendali atas perusahaan.
Pemilik bebas untuk memutuskan alokasi modal atau retensi keuntungan, pembagian dividen, dll, tanpa campur tangan dari pemberi pinjaman selama pembayaran tepat waktu dilakukan kepada mereka.
Dalam jangka panjang, pembiayaan utang lebih murah daripada ekuitas yang menurunkan biaya modal.
Kewajiban hutang ada sampai pinjaman dilunasi, setelah itu pemberi pinjaman tidak dapat mengklaim bisnis tersebut.

Kerugian Pembiayaan Utang

Itu harus dibayar secara teratur, mengundang denda berat dan peringkat kredit yang lebih rendah.
Hutang terbatas pada perusahaan mapan, dan perusahaan muda yang menghadapi kekurangan arus kas Arus Kas Arus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. selengkapnya pada periode awal mengalami kesulitan mengakses utang.
Pembiayaan utang juga meningkatkan risiko keuangan bagi perusahaan.

Keuntungan Pembiayaan Ekuitas

Perusahaan yang mengikuti jalur pembiayaan ekuitas tidak memiliki kewajiban untuk membayar kembali uang tersebut, seperti dalam kasus utang. Risiko dan imbalan mereka selaras dengan kinerja perusahaan. Jika perusahaan tumbuh dan menghasilkan keuntungan, pemilik ekuitas memiliki bagian mereka dalam keuntungan tersebut, dan jika perusahaan bangkrut, maka pemilik ekuitas kehilangan semua nilainya sama dengan kepemilikan saham mereka.
Perusahaan muda, baru dibentuk, atau belum terbukti dapat memperoleh pembiayaan ekuitas jauh lebih mudah daripada pembiayaan utang karena kurangnya aset, riwayat kredit, dll.
Pembiayaan ekuitas membawa investor baru ke meja, memberikan panduan dan saran manajemen untuk pemilik yang ada.

Kerugian Pembiayaan Ekuitas

Modal yang diperoleh dengan menipiskan saham ekuitas menyebabkan berkurangnya kendali dan kekuatan pengambilan keputusan atas perusahaan.
Terlalu banyak pemangku kepentingan dengan ide yang berbeda dapat menunda pengambilan keputusan dan menyelesaikan operasi bisnis sehari-hari Operasi BisnisOperasi bisnis mengacu pada semua aktivitas yang dilakukan karyawan dalam pengaturan organisasi setiap hari untuk menghasilkan barang dan jasa untuk mencapai tujuan perusahaan seperti menghasilkan laba .Baca selengkapnya.
Pembiayaan ekuitas, dibandingkan dengan pembiayaan utang, adalah proses yang kompleks dan terkadang mahal seperti IPO (Initial Public OfferingInitial Public Offering penawaran umum perdana (IPO) terjadi ketika perusahaan swasta membuat sahamnya tersedia untuk masyarakat umum untuk pertama kalinya. IPO adalah a sarana untuk meningkatkan modal bagi perusahaan dengan memungkinkan mereka untuk memperdagangkan saham mereka di bursa.baca lebih lanjut)
Pembiayaan ekuitas, seperti yang dijelaskan sebelumnya, lebih mahal daripada pembiayaan utang, meningkatkan biaya modal.

Kesimpulan

Struktur keuangan memberikan wawasan tentang leverage dan biaya modal perusahaan. Misalnya, aset terhadap ekuitas, utang terhadap ekuitas, utang terhadap ekuitas, rasio utang terhadap ekuitas adalah representasi dari struktur modal perusahaan yang menentukan proporsi kewajiban eksternal terhadap ekuitas pemegang saham. Ini membantu investor menentukan posisi leverage organisasi dan tingkat risiko. baca selengkapnya, dll., adalah beberapa rasio yang memberikan gambaran tentang struktur keuangan. Pada tahun-tahun awal, banyak perusahaan mungkin menyimpang dari target atau struktur modal yang optimal karena kebutuhan dana dan oleh karena itu mungkin tidak memikirkan sumber dana.

Namun dalam jangka panjang, setiap perusahaan bergerak menuju targetnya atau struktur modal optimal dimana biaya modal diminimalkan, dan nilai perusahaan dimaksimalkan.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini adalah panduan untuk pengertian Struktur Keuangan. Kami membahas faktor-faktor yang mempengaruhi struktur keuangan, dan struktur keuangan vs struktur modal. Juga, kami membahas keuntungan dan kerugian dari pembiayaan ekuitas. Anda dapat mempelajari lebih lanjut dari artikel berikut: –