Delta Hedging

Definisi Lindung Nilai Delta

Delta hedging adalah strategi investasi yang digunakan dalam opsi call-and-put. Strategi ini mengurangi risiko yang terkait dengan pergerakan harga aset dasar. Dengan demikian, pedagang menggunakan lindung nilai delta untuk sampai pada keadaan harga netral dengan mengkalibrasi risiko yang terkait dengan harga opsi.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Delta Hedging (wallstreetmojo.com)

Delta hedging adalah teknik rumit yang membutuhkan penyeimbangan ulang tepat waktu untuk memastikan risiko dilindungi. Setelah opsi dibeli atau dijual, pedagang biasanya berinvestasi di saham dan ETF yang sama untuk mengatur risiko yang terkait dengan fluktuasi harga opsi. Sekali lagi, strategi Delta membutuhkan perhatian terhadap detail. Selain itu, ini memakan waktu, karena memerlukan penyesuaian posisi secara teratur.

Takeaway kunci

Delta Hedging adalah strategi investasi yang digunakan untuk melindungi risiko yang terkait dengan fluktuasi harga aset dasar.
Selain lindung nilai delta, pedagang dapat memilih perdagangan netral Delta—penggunaan beberapa posisi untuk membuat variasi delta nol.
Strategi Delta menguntungkan untuk keuntungan jangka pendek, namun masih ada risiko pergerakan harga yang tidak terduga. Akibatnya, investor menjalankan risiko over-hedging atau under-hedging.
Strategi ini pada akhirnya bisa menjadi mahal—setiap perdagangan memiliki biaya dan biaya transaksinya sendiri.

Strategi Hedging Delta Dijelaskan

Dalam perdagangan opsi, lindung nilai Delta meminimalkan risiko fluktuasi harga. Pedagang menempati posisi offset panjang atau pendek untuk keamanan dasar yang sama. Jadi secara teknis, jika risiko arah pergerakan harga membawa kerugian, posisi penyeimbang akan menyeimbangkannya.

Perdagangan opsi di sini mengacu pada kontrak antara pembeli dan penjual. Pemegang opsi bertaruh pada harga masa depan dari sekuritas atau indeks yang mendasarinya. Pada tanggal kedaluwarsa, pemegang memiliki hak untuk membeli atau menjual pada harga kesepakatan tetapi tidak berkewajiban untuk melakukannya.

Pedagang melakukan lindung nilai untuk mengimbangi risiko yang terkait dengan opsi. Delta hedging adalah hubungan berbanding terbalik antara pergerakan pilihan delta hedging dan pergerakan pada posisi offsetting. Ketika posisi dilindungi dengan sempurna, fluktuasi harga cocok, dan jumlah kerugian opsi diperoleh dari aset. Dengan cara ini, investor menjaga investasi mereka pada titik impas.

Strategi dan formula lindung nilai delta berlaku untuk opsi panggilan dan opsi put. Di sini, Delta mewakili variasi harga. Untuk opsi panggilan, Delta berkisar antara 0 dan 1; untuk opsi put, Delta berkisar antara -1 dan 0.

Misalnya, jika a – 0,25 nilai delta untuk opsi jual menandakan bahwa harga opsi diharapkan meningkat sebesar 0,25. Ini berarti penurunan harga aset dasar diharapkan. Kebalikannya juga benar.

Mari kita lihat contoh lindung nilai delta. Seorang pedagang dengan kontrak opsi untuk perusahaan X yang mendapat keuntungan dari penurunan harga juga membeli saham perusahaan yang sama untuk memastikan harga saham naik. Dengan cara ini, trader mengamankan kedua posisi tersebut.

Delta hedging membutuhkan pembelian atau penjualan opsi dan aset yang mendasarinya . Untuk benar-benar melindungi risiko delta, fluktuasi harga aset harus disesuaikan dengan perubahan harga opsi. Oleh karena itu, untuk memulai strategi delta, seorang trader harus terlebih dahulu memahami apa yang ditunjukkan oleh setiap nilai delta, cara kerjanya, dan faktor lainnya.

Contoh

Pendakian cepat Nikkei ke level tertinggi tiga dekade di atas 30.000 pada Februari 2021 mengejutkan banyak pakar dan analis. Namun, ada spekulasi bahwa lindung nilai pasar terhadap opsi panggilan adalah penyebab di baliknya.

Berdasarkan ukuran opsi panggilan yang beredar dan pergerakan Nikkei, banyak pakar memperkirakan indeks saham acuan Jepang akan menambah 1.000 hingga 2.000 poin lagi—dalam beberapa minggu.

Kenaikan lebih lanjut dari level saat ini pasti akan memicu kekhawatiran gelembung yang berkembang di saham Jepang—peringatan tentang koreksi tiba-tiba meningkat. Pada 16 Februari 2021, saham Nikkei naik moderat untuk sesi kedua—mencapai 30.714,52—tertinggi sejak Agustus 1990. Harga terus naik dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat hingga Juni 2021.

Pada Februari 2021, 13.000 kontrak opsi panggilan Nikkei telah beredar—masing-masing dengan harga kesepakatan 30.000 dan nilai nominal 400 miliar yen ($3,79 miliar). Akibatnya, penjual opsi panggilan harus melindungi posisi mereka karena kemungkinan opsi dieksekusi setelah tanggal kedaluwarsa tinggi.

Dalam skenario seperti itu, strategi lindung nilai delta akan membeli kontrak berjangka indeks Nikkei dan mendorong Nikkei lebih tinggi.

Haruhiko Kuroda mengungkapkan, reli harga saham mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek ekonomi global. Haruhiko Kuroda adalah Gubernur Bank of Japan pada tahun 2021. Gubernur tersebut berusaha menyanggah tuduhan terkait dugaan keringanan kebijakan moneter Jepang, yang berpotensi mengakibatkan gelembung harga aset.

Pro dan kontra

Keunggulan yang ditawarkan oleh strategi Delta adalah sebagai berikut:

Pertama, menyeimbangkan investasi dengan meminimalkan risiko variasi harga konstan.
Dengan menggunakan strategi delta, portofolio dapat mencapai titik impas dan mengurangi kerugian.
Strategi ini melindungi posisi saham jangka pendek dan kepemilikan jangka panjang.

Ada sisi negatifnya juga.

Nilai delta tidak konstan; itu membutuhkan pemantauan terus-menerus — posisi perlu disesuaikan.
Ini memakan waktu dan menuntut konsentrasi.
Menerapkan strategi lindung nilai delta itu mahal — setiap perdagangan disertai dengan biaya dan biaya transaksinya sendiri.
Untuk menghindari under atau over-hedged, trader bergantung pada volatilitas saham. Namun, tingkat ketidakpastian tetap ada.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Bagaimana cara melakukan lindung nilai delta?

Setelah mengambil posisi pada opsi yang terkait dengan keamanan yang mendasarinya, strategi yang paling umum adalah berinvestasi pada saham yang sama dan menyeimbangkan portofolio. Bisa dibilang, trader mengamankan kedua posisi jika fluktuasi harga menyimpang dari prediksi. Jadi, jika harga opsi mengalami kerugian, diimbangi dengan variasi harga aset.

Apa itu lindung nilai delta-netral?

Lindung nilai netral delta adalah strategi portofolio; pedagang menggunakan banyak posisi untuk menyeimbangkan nilai delta positif dan negatif. Dengan demikian, keseluruhan Delta aset menjadi nol.

Apakah lindung nilai delta menguntungkan?

Lindung nilai delta bekerja dua arah. Ini berpotensi membantu pedagang memperkirakan variasi substansial dalam saham yang mendasarinya. Namun di sisi lain, hal ini terkait dengan risiko overhedging jika saham tersebut mengikuti prediksi pasar (variasi harga yang diharapkan). Selain itu, biaya naik di setiap perdagangan—dalam bentuk biaya perdagangan dan biaya transaksi.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini adalah panduan untuk Delta Hedging & definisinya. Di sini, kami menjelaskan opsi lindung nilai delta, strategi, formula, & contohnya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang keuangan perusahaan dari artikel berikut –