Garis Pasar Modal

Definisi Capital Market Line (CML).

Capital Market Line adalah representasi grafis dari semua portofolio yang menggabungkan risiko dan pengembalian secara optimal. CML adalah konsep teoretis yang memberikan kombinasi optimal dari aset bebas risiko dan portofolio pasar. CML lebih unggul dari Efficient Frontier karena menggabungkan aset berisiko dengan aset bebas risiko.

Kemiringan Capital Market Line (CML) adalah Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio, juga dikenal sebagai Sharpe Measure, adalah metrik keuangan yang digunakan untuk menggambarkan kelebihan pengembalian investor untuk volatilitas tambahan yang dialami untuk memegang aset berisiko. Anda dapat menghitungnya dengan, Sharpe Ratio = {(Rata-rata Tingkat Pengembalian Investasi – Tingkat Bebas Risiko)/Standard Deviasi Hasil Investasi} baca lebih lanjut portofolio pasar.
Perbatasan yang efisienPerbatasan yang efisien Perbatasan yang efisien, juga dikenal sebagai perbatasan portofolio, adalah kumpulan portofolio ideal atau optimal yang diharapkan dapat memberikan pengembalian tertinggi dengan tingkat risiko minimum. Perbatasan ini dibentuk dengan memplot ekspektasi pengembalian pada sumbu y dan standar deviasi pada sumbu x.baca lebih lanjut mewakili kombinasi aset berisiko.
Jika kita menarik garis dari tingkat pengembalian bebas risiko, yang bersinggungan dengan batas efisien, kita mendapatkan Garis Pasar Modal. Titik singgung adalah portofolio yang paling efisien. ·
Menaikkan CML akan meningkatkan risiko portofolio, dan menurunkannya akan menurunkan risiko. Selanjutnya ekspektasi returnEkspektasi ReturnFormula Expected Return ditentukan dengan menerapkan seluruh bobot portofolio Investasi dengan return masing-masing dan menjumlahkan hasilnya. Pengembalian yang diharapkan = (p1 * r1) + (p2 * r2) + ………… + (pn * rn), di mana, pi = Probabilitas masing-masing pengembalian dan ri = Tingkat pengembalian dengan probabilitas. read more juga akan meningkat atau menurun, masing-masing.

Semua investor akan memilih portofolio pasar yang sama, mengingat campuran aset tertentu dan risiko terkait.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Capital Market Line (wallstreetmojo.com)

Rumus Garis Pasar Modal

Rumus Capital Market Line (CML) dapat ditulis sebagai berikut:

ER _p= R _f+ SD _p* (ER _m– R _f) /SD _m

di mana,

Pengembalian Portofolio yang Diharapkan
Tingkat Bebas Risiko Tingkat Bebas Risiko Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian minimum yang diharapkan dari investasi tanpa risiko oleh investor. Ini adalah obligasi pemerintah dari negara-negara maju, baik obligasi treasury AS atau obligasi pemerintah Jerman. Padahal, itu tidak ada karena setiap investasi memiliki sejumlah risiko.baca lebih lanjut
Standar Deviasi PortofolioStandar Deviasi PortofolioStandar deviasi portofolio mengacu pada volatilitas portofolio yang dihitung berdasarkan tiga faktor penting: standar deviasi dari masing-masing aset yang ada dalam total portofolio, bobot masing-masing aset individu, dan korelasi antara setiap pasangan aset. aset portofolio.baca lebih lanjut
Pengembalian Pasar yang Diharapkan
Standar Deviasi Pasar

Kita dapat menemukan pengembalian yang diharapkan untuk tingkat risiko apa pun dengan memasukkan angka ke dalam persamaan ini.

Contoh Garis Pasar Modal

Misalkan tingkat bebas risiko saat ini adalah 5%, dan pengembalian pasar yang diharapkan adalah 18%. Deviasi standar portofolio pasar adalah 10%.

Sekarang mari kita ambil dua portofolio dengan Standar Deviasi yang berbeda:

Portofolio A = 5%
Portofolio B = 15%

Menggunakan Formula Garis Pasar Modal,

Perhitungan Pengembalian yang Diharapkan dari Portofolio A

= 5% +5%* (18%-5%)/10%
ER(A) = 11,5%

Perhitungan Pengembalian yang Diharapkan dari Portofolio B

= 5% +15% (18%-5%)/10%
ER(B) = 24,5%

Garis pasar modal mewakili kombinasi aset yang berbeda untuk rasio Sharpe tertentu. Saat kami meningkatkan risiko dalam portofolio (bergerak naik sepanjang Garis Pasar Modal), pengembalian yang diharapkan meningkat. Hal yang sama berlaku sebaliknya. Tetapi kelebihan pengembalian per unit risiko, yang merupakan rasio Sharpe, tetap sama.

Teori Pasar Modal

Teori Pasar Modal mencoba menjelaskan pergerakan Pasar Modal dari waktu ke waktu dengan menggunakan salah satu dari sekian banyak model matematis. Model yang paling umum digunakan dalam Teori Pasar Modal adalah Model Harga Aset Modal Model Harga Aset Modal Model Harga Aset Modal (CAPM) mendefinisikan pengembalian yang diharapkan dari portofolio berbagai sekuritas dengan berbagai tingkat risiko. Itu juga mempertimbangkan volatilitas keamanan tertentu dalam kaitannya dengan pasar.baca lebih lanjut.

Teori Pasar Modal berusaha untuk menentukan harga aset di pasar. Investor atau Manajer InvestasiManajer InvestasiManajer investasi mengelola investasi orang lain menggunakan beberapa strategi untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi bagi mereka dan menumbuhkan aset mereka. Mereka terkadang juga disebut sebagai manajer portofolio, manajer aset, atau manajer kekayaan. Mereka juga dapat dianggap sebagai penasihat keuangan dalam beberapa kasus, tetapi mereka biasanya kurang terlibat dalam aspek penjualan. Mencoba untuk mengukur risiko dan keuntungan masa depan di pasar sering menggunakan beberapa model di bawah teori ini.

Asumsi Teori Pasar Modal

Ada asumsi tertentu dalam Teori Pasar Modal yang berlaku untuk CML.

Pasar Tanpa Gesekan – Teori ini mengasumsikan adanya pasar tanpa gesekan. Diasumsikan bahwa investor dapat dengan lancar melakukan transaksi di pasar tanpa menimbulkan biaya tambahan. Tidak ada biaya transaksi atau pajak yang berlaku untuk transaksi tersebut.
Tidak Ada Batasan untuk Short Selling – Short selling adalah saat Anda meminjam sekuritas dan menjualnya dengan harapan harganya akan turun. Teori Pasar Modal mengasumsikan bahwa tidak ada batasan untuk menggunakan dana yang diterima dari short selling Short Selling Short Selling adalah strategi perdagangan yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan cepat dengan berspekulasi pada jatuhnya harga keamanan finansial. Ini dilakukan dengan meminjam sekuritas dari broker dan menjualnya di pasar dan setelah itu membeli kembali sekuritas tersebut setelah harganya turun.baca lebih lanjut.
Investor Rasional – Teori Pasar Modal mengasumsikan bahwa investor rasional, dan mereka memutuskan setelah menilai pengembalian risiko. Ini mengasumsikan bahwa investor mendapat informasi dan membuat keputusan setelah analisis yang cermat. ·
Ekspektasi Homogen – Investor memiliki ekspektasi pengembalian masa depan yang sama dalam portofolio mereka. Mengingat tiga masukan dasar dari model portofolio untuk menghitung pengembalian masa depan, semua investor akan menghasilkan batas efisien yang sama. Karena aset bebas risiko tetap sama, titik singgung yang mewakili Portofolio Pasar akan menjadi pilihan yang jelas bagi semua investor

Keterbatasan

Asumsi – Asumsi tertentu ada dalam konsep Capital Market Line. Namun, asumsi ini sering dilanggar di dunia nyata. Misalnya, pasar bukannya tanpa gesekan. Ada biaya tertentu yang terkait dengan transaksi. Juga, investor biasanya tidak rasional. Mereka sering membuat keputusan berdasarkan sentimen dan emosi. ·
Meminjam/Meminjamkan pada Tingkat Bebas Risiko – Secara teoritis, seharusnya investor dapat meminjam dan meminjamkan tanpa batas pada tingkat bebas risiko. Namun, di dunia nyata, investor biasanya meminjam dengan bunga yang lebih tinggi daripada bunga yang bisa mereka pinjamkan. Ini meningkatkan risiko atau standar deviasi dari portofolio leveraged

Kesimpulan

Capital Market Line (CML) mengambil dasarnya dari teori pasar modal dan model penetapan harga aset modal. Ini adalah representasi teoretis dari berbagai kombinasi aset bebas risiko dan portofolio pasar untuk Sharpe Ratio tertentu. Ini lebih unggul daripada perbatasan efisien karena hanya terdiri dari aset/portofolio pasar yang berisiko. CML menggabungkan portofolio pasar ini dengan portofolio pasar ini. Saat kita bergerak naik di sepanjang garis pasar modal, risiko dalam portofolio meningkat, begitu pula pengembalian yang diharapkan. Jika kita bergerak ke bawah sepanjang CML, risikonya menurun, begitu pula pengembalian yang diharapkan. Kita dapat menggunakan rumus CML untuk menemukan pengembalian yang diharapkan untuk setiap portofolio dengan deviasi standarnya.

Analis sering menggunakan Capital Market Line untuk memperoleh jumlah pengembalian yang diharapkan investor untuk mengambil sejumlah risiko dalam portofolio. Asumsi CML didasarkan pada asumsi teori pasar modal. Tapi asumsi ini sering tidak berlaku di dunia nyata.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan Capital Market Line (CML) dan definisinya. Di sini kita membahas rumus untuk menghitung garis pasar modal dan asumsi serta batasannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang penilaian dari artikel berikut –