Kontrak Maju

Apa itu Kontrak Forward?

Kontrak forward adalah kontrak yang disesuaikan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset dasar pada waktu dan dengan harga yang disepakati hari ini (dikenal sebagai harga forward).

Pembeli kontrak disebut long. Pembeli bertaruh bahwa harga akan naik.
Penjual kontrak disebut pendek. Penjual bertaruh bahwa harga akan turun.
Dalam hal ini, tidak ada uang yang berpindah tangan sampai tanggal penyelesaianTanggal PenyelesaianTanggal penyelesaian adalah tanggal penyelesaian kas dan aset yang telah ditukar atau diperdagangkan dengan menjaring proses yang terjadi beberapa hari yang lalu. Umumnya untuk saham, itu adalah dua hari kerja setelah perdagangan. Baca lebih lanjut. Harga forward ditetapkan, sehingga tidak ada pihak yang perlu membayar uang pada awal kontrak.
Mereka tunduk pada risiko default terlepas dari metode penyelesaian mereka. Hanya pihak yang memiliki jumlah yang lebih besar yang dapat gagal bayar baik dalam harga forward yang dapat diserahkan maupun yang diselesaikan secara tunai.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Kontrak Teruskan (wallstreetmojo.com)

Nilai Kontrak penerusan

Pada waktu t = 0, long dan short setuju bahwa short akan mengirimkan aset ke long pada waktu T dengan harga F0 (T).

F0 (T) adalah harga forward. Jika harga dasar adalah ST pada waktu T, long wajib membayar F0 (T) ke short.

Nilai kontrak untuk Long saat kadaluwarsa = ST – F0 (T).

Nilai kontrak ke Short saat kadaluwarsa = F0 (T) – ST.

Penyelesaian Kontrak forward

Ketika kontrak forward berakhir, itu dapat diselesaikan dengan dua cara:

#1 – Pengiriman Fisik: Dalam penyelesaian pengiriman fisik, long membayar harga yang disepakati ke short dan menerima aset dasar dari short.

#2 – Penyelesaian Tunai: Penyelesaian Tunai: Penyelesaian tunai adalah opsi penyelesaian yang sering digunakan dalam perdagangan kontrak berjangka dan opsi, di mana aset dasar tidak dikirimkan secara fisik pada tanggal kedaluwarsa. Pada saat yang sama, hanya selisih yang dibayarkan oleh salah satu pihak, tergantung pada kurs pasar.Selengkapnya Dalam penyelesaian tunai, pembeli (penjual) menerima selisih antara harga pasar dan harga yang disepakati jika harga pasar lebih tinggi (lebih rendah) dari harga yang disepakati pada tanggal penyelesaian.

Kontrak penyelesaian tunai lebih umum digunakan ketika pengiriman tidak praktis, misalnya dalam kontrak penerusan pada indeks saham, Indeks Saham, Indeks saham, yang juga dikenal sebagai indeks pasar saham, adalah alat yang digunakan untuk menentukan kinerja saham /sekuritas di pasar dan untuk menghitung laba atas saham investasi mereka, investor menggunakannya untuk memiliki pengetahuan tentang kinerja investasi dan mengakses nilai total yang mereka miliki.baca lebih lanjut akan tidak praktis untuk memberikan portofolio jangka panjang memuat masing-masing saham dalam indeks saham sebanding dengan bobotnya dalam indeks.
Harga forward yang diselesaikan secara tunai juga dikenal sebagai forward yang tidak dapat dikirimkan, yaitu NDF.

Bagaimana Cara Menghitung Harga Forward dalam Kontrak?

Model penetapan harga yang digunakan untuk menghitung harga forward menggunakan asumsi sebagai berikut:

Tidak ada biaya transaksi atau pembatasan short-sale.
Tarif pajak yang sama untuk semua laba bersih.
Meminjam dan meminjamkan pada tingkat bebas risiko Tingkat bebas risiko Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian minimum yang diharapkan dari investasi tanpa risiko oleh investor. Ini adalah obligasi pemerintah dari negara-negara maju, baik obligasi treasury AS atau obligasi pemerintah Jerman. Padahal, itu tidak ada karena setiap investasi memiliki sejumlah risiko.baca lebih lanjut.
Peluang arbitrase dieksploitasi saat muncul.

Untuk pengembangan model penetapan harga maju, kami akan menggunakan notasi berikut:

T = waktu jatuh tempo (dalam tahun) dari kontrak forward.
S0 = harga aset dasar hari ini (t = 0).
F0 = harga forward hari ini.
r = Penggabungan secara terus-menerus Rumus penggabungan secara terus menerus menggambarkan bunga yang diterima ketika penggabungan konstan dilakukan untuk jumlah periode yang tak terbatas. Empat variabel yang digunakan untuk perhitungannya adalah jumlah pokok, waktu, suku bunga, dan jumlah periode pemajemukan. Baca lebih lanjut suku bunga tahunan bebas risiko.

Harga forward dapat ditulis sebagai:

Rumus Kontrak Maju #1

F0 = S0exp(rt)

Sisi kanan Persamaan 1 adalah biaya pinjaman dana untuk aset dasar Aset Dasar Aset dasar adalah aset keuangan aktual yang diandalkan oleh derivatif keuangan. Dengan demikian, setiap perubahan nilai derivatif mencerminkan fluktuasi harga aset dasarnya. Aset tersebut terdiri dari saham, komoditas, indeks pasar, obligasi, mata uang, dan suku bunga. Baca lebih lanjut dan bawa ke masa depan T. Persamaan 1 menyatakan bahwa biaya ini harus sama dengan harga masa depan. Jika F0> S0.exp(rT), arbitrase akan mendapat untung dengan menjual forward dan membeli aset dengan dana pinjaman. Jika F0 < S0.exp(rT), arbitrase akan mendapat untung dengan menjual aset, meminjamkan hasilnya, dan membeli forward. Oleh karena itu, persamaan dalam formula harus berlaku. Perhatikan bahwa model ini mengasumsikan pasar sempurna.

Contoh:

Misalkan kita memiliki aset saat ini senilai $1.000. Hitung harga kontrak berjangka 6 bulan untuk aset ini. Suku bunga majemuk berkelanjutan saat ini adalah 4% untuk semua jatuh tempo.

F0 = $l,OOO.exp(0,04*0,5) = $1.020,20.

Forward Contract Formula #2 (Forward Price dengan Carrying Costs)

Jika yang mendasari membayar sejumlah uang tunai yang diketahui selama masa kontrak forward, penyesuaian sederhana dilakukan terhadap Persamaan 1. Karena pemilik kontrak tidak menerima arus kas dari aset yang mendasari antara kontrak originasi dan pengiriman, nilai sekarang dari arus kas ini harus dikurangkan dari harga spot saat menghitung harga forwardHarga ForwardHarga forward adalah harga masa depan yang disepakati di mana pemasok akan menyerahkan aset keuangan atau komoditas pokok kepada pelanggan. Ini sepenuhnya ditentukan oleh harga spot dari aset keuangan pokok, yang mencakup semua biaya penyimpanan seperti biaya yang hilang, bunga, dan seterusnya.baca lebih lanjut. Ini paling mudah dilihat saat aset dasar melakukan pembayaran berkala. Kami membiarkan / mewakili nilai arus kas saat ini selama T tahun. Formula 1 kemudian menjadi:

F0 = (S0 – I) exp(rt)

Forward Contract Formula #3 (Pengaruh Dividen yang Diketahui)

Ketika aset dasar untuk kontrak berjangka membayar dividen, kami berasumsi bahwa dividen tersebut dibayarkan secara terus menerus. Membiarkan q mewakili hasil dividen majemuk terus menerus Dividend Yield Rasio hasil dividen adalah rasio dividen perusahaan saat ini dengan harga sahamnya saat ini. Ini mewakili potensi pengembalian investasi untuk saham tertentu. Baca lebih lanjut dibayar oleh aset dasar yang dinyatakan setiap tahun, Formula 1 menjadi:

F0 = S0 exp(rq)T

Keuntungan Kontrak Forward

Beberapa keuntungannya adalah sebagai berikut:

Mereka dapat dicocokkan dengan periode eksposur dan ukuran kas eksposur.
Ini memberikan lindung nilai lengkap.
Produk bebas resep.
Menggunakan produk forward memberikan perlindungan harga.
Mereka mudah dimengerti.

Kerugian Kontrak Forward

Beberapa kelemahannya adalah sebagai berikut:

Pengikatan modal diperlukan. Sebelum penyelesaian, tidak ada arus kas perantara.
Risiko wanprestasi Risiko wanprestasi Risiko wanprestasi adalah suatu bentuk risiko yang mengukur kemungkinan tidak terpenuhinya kewajiban, seperti pembayaran pokok atau bunga, dan ditentukan secara matematis berdasarkan komitmen sebelumnya, kondisi keuangan, kondisi pasar, posisi likuiditas, dan kewajiban saat ini , di antara faktor-faktor lainnya.baca lebih lanjut.
Kontrak bisa sulit dibatalkan.
Menemukan rekanan mungkin sulit.

Keterbatasan

Risiko LikuiditasRisiko LikuiditasRisiko Likuiditas mengacu pada ‘Cash Crunch’ untuk periode sementara atau jangka pendek dan situasi seperti itu biasanya merugikan bisnis atau organisasi yang menghasilkan laba. Akibatnya, rumah bisnis berakhir dengan modal kerja negatif di sebagian besar kasus.baca lebih lanjut.
Risiko pihak lawan.

Catatan:

Para pihak yang terlibat dalam kontrak penerusan tidak memiliki pilihan untuk memilih cara penyelesaian (yaitu, penyerahan atau penyelesaian tunai) pada tanggal penyelesaian; sebaliknya, itu dinegosiasikan antara para pihak di awal.

Kesimpulan

Long gain jika harga aset lebih tinggi dari harga forward.
Keuntungan pendek jika harga aset kurang dari harga forward.
Tidak ada pihak yang membayar saat inisiasi kontrak.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi kontrak panduan ke depan dan definisinya. Di sini kita membahas bagaimana kontrak forward bekerja beserta contoh dan penjelasan detailnya. Kami juga membahas kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang akuntansi dari artikel berikut –