DV01 (Durasi Dolar)

Apa itu DV01 (Durasi Dolar)?

DV01 atau Nilai Dolar 1 basis poin, mengukur risiko suku bunga obligasi atau portofolio obligasi dengan memperkirakan perubahan harga dalam dolar sebagai respons terhadap perubahan hasil sebesar satu basis poin ( Satu persen terdiri dari 100 basis poin Basis poin atau BPS adalah satuan terkecil dari obligasi, surat utang, dan instrumen keuangan lainnya. BPS menentukan perubahan suku bunga sekecil apa pun, tepatnya. Satu basis poin sama dengan 1/100 bagian dari 1%.baca lebih lanjut). DV01 juga dikenal sebagai Dollar Duration of a Bond dan merupakan dasar dari semua analisis risiko instrumen Pendapatan Tetap dan banyak digunakan oleh Manajer Risiko dan Dealer Obligasi.

• Dengan kata lain, di mana Durasi pada dasarnya adalah rasio persentase perubahan harga sekuritas terhadap perubahan hasil dalam persen, DV01 membantu menginterpretasikan hal yang sama dalam istilah Dolar, sehingga memungkinkan pemangku kepentingan terkait untuk memahami dampak harga dari perubahan dalam hasil.
• Misalnya, sebuah Obligasi memiliki Durasi Modifikasi 5 dan Nilai Pasar Obligasi pada tanggal $1,0 juta, DV01 dihitung sebagai Durasi ModifikasiDihitung Sebagai Durasi Modifikasi Durasi Modifikasi memberi tahu investor berapa banyak harga obligasi akan berubah mengingat perubahan hasil panennya. Untuk menghitungnya, investor perlu menghitung durasi Macauley yang didasarkan pada waktu arus kas. Baca lebih lanjut dikalikan Nilai Pasar Obligasi dikalikan 0.0001 yaitu 5 * $1 juta* 0.0001= $500. Dengan demikian obligasi akan berubah sebesar $500 untuk perubahan satu poin dalam basis poin hasil.
• Durasi Dolar atau DV01 juga dapat dihitung jika seseorang mengetahui Durasi Obligasi, hasil saat ini Hasil Saat Ini Rumus hasil saat ini pada dasarnya menghitung hasil pada obligasi berdasarkan harga pasar, bukan nilai nominal. Hasil obligasi saat ini= Pembayaran kupon tahunan/harga pasar saat iniBaca lebih lanjut, dan perubahan hasil.

Rumus DV01

Perhitungan Nilai Dollar satu basis point alias DV01 sangat sederhana, dan ada beberapa cara untuk menghitungnya. Salah satu rumus paling umum yang digunakan untuk menghitung DV01 adalah sebagai berikut:

Rumus DV01 = – (ΔBV/10000 * Δy)

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: DV01 (Durasi Dolar) (wallstreetmojo.com)

Di mana,

• ΔBV = perubahan nilai Obligasi
• Δy = perubahan hasil

Dengan ini Nilai Obligasi berarti Nilai Pasar Obligasi, dan Hasil berarti Hasil hingga Jatuh Tempo Hasil Berarti Hasil Hingga Jatuh Tempo Hasil hingga jatuh tempo mengacu pada pengembalian yang diharapkan investor mengantisipasi setelah menjaga obligasi utuh sampai tanggal jatuh tempo. Dengan kata lain, pengembalian obligasi dijadwalkan setelah melakukan semua pembayaran tepat waktu sepanjang umur obligasi. Tidak seperti hasil saat ini, yang mengukur nilai obligasi saat ini, hasil hingga jatuh tempo mengukur nilai obligasi pada akhir jangka waktu obligasi.baca lebih lanjut.

Penting untuk dicatat di sini bahwa kita membaginya dengan 10.000 karena DV01 didasarkan pada perkiraan linier tetapi satu basis poin, yaitu 0,01%. Jadi dengan membaginya dengan 10.000, kami mengubah skala dari 100% menjadi 0,01%, yang setara dengan satu basis poin.

Contoh durasi DV01 / Dollar

Mari kita pahami hal yang sama dengan bantuan contoh numerik sederhana

Contoh 1

Ryan memegang Obligasi AS dengan imbal hasil 5,05% dan saat ini dihargai $23,50. Hasil Obligasi turun menjadi 5,03%, dan harga Obligasi Harga Obligasi Formula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang meliputi pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut kenaikan menjadi $24,00. Berdasarkan informasi tersebut, mari kita hitung DV01 menggunakan rumus di atas:

Perhitungan DV01 adalah sebagai berikut:

• Rumus DV01 = – ($24,00-$23,50)/10.000 * (-0,0002)
• = $0,25

Dengan demikian nilai Obligasi akan berubah sebesar $0,25 untuk setiap satu basis poin perubahan hasil Obligasi.

Contoh #2

Mari kita pahami hal yang sama dengan bantuan contoh praktis yang lebih kompleks:

Bank ABC memiliki portofolio Obligasi berikut dalam Trading BookTrading BookTrading book adalah jenis buku yang dikelola oleh bank, lembaga keuangan atau bank pialang saham untuk mencatat transaksi klien yang telah memberi mereka kesempatan untuk bertindak sebagai broker atau perantara orang yang berurusan dengan sekuritas. baca lebih lanjut dan bermaksud untuk segera memahami dampak pada nilai Pasarnya karena perubahan Suku Bunga. Nilai Par setiap Obligasi adalah $100. Berdasarkan rincian yang diberikan di bawah ini, mari kita coba menghitung nilai DV01 Portofolio dan memahami dampak yang dihasilkan:

Perhitungannya adalah sebagai berikut:

• Nilai Dolar dari Satu Basis Poin = Durasi Dolar * $1000000*0,0001
• = $85,84* $1000000*0,0001
• = $8.584

Oleh karena itu, ini menyiratkan bahwa untuk setiap pergerakan basis tunggal dalam hasil, portofolio akan terpengaruh oleh $8584.

Keuntungan

Berikut ini adalah beberapa keuntungan durasi dolar.

• DV01 memungkinkan bank dan lembaga keuangan lainnya dengan cepat menilai dampak perubahan hasil pada portofolio mereka dalam dolar. Dengan demikian mereka dapat dipersiapkan dengan baik dengan berbagai skenario tentang dampak pergerakan hasil pada Nilai Pasar Portofolio mereka.
• Ini relatif sederhana untuk dihitung dan mudah dimengerti.
• DV01 bersifat aditif, yang berarti bahwa seseorang dapat menghitung yang sama untuk setiap obligasi dalam portofolio dan menggabungkannya untuk menurunkan portofolio DV01.
• DV01 memungkinkan Dealer Obligasi dan Manajer Portofolio Manajer Portofolio Manajer portofolio adalah pakar pasar keuangan yang merancang portofolio investasi secara strategis.baca lebih lanjut untuk melindungi portofolio mereka dari pergerakan hasil yang merugikan. Dengan menghitung DV01 secara terpisah untuk setiap Obligasi, Bank, dan Lembaga Keuangan benar-benar dapat melakukan lindung nilai atas posisi long mereka Posisi Panjang Posisi panjang menunjukkan pembelian saham, mata uang atau komoditas dengan harapan harga di masa depan akan lebih tinggi dari harga saat ini. Keamanan dapat dibeli di pasar tunai atau di pasar derivatif. Tindakan menunjukkan bahwa investor atau pedagang mengharapkan pergerakan ke atas saham dari level yang berlaku. Baca lebih lanjut terhadap posisi pendek dalam obligasi yang berbeda dengan DV01 yang hampir sama.

Kekurangan

Mari kita bahas beberapa kerugian durasi dolar.

• Kelemahan terbesar DV01 terletak pada asumsi pergeseran paralel pada kurva imbal hasil. -sumbu). Kemiringan kurva hasil memberikan perkiraan fluktuasi suku bunga yang diharapkan di masa depan dan tingkat aktivitas ekonomi. baca lebih lanjut, yang sifatnya lebih teoretis daripada di dunia nyata. Kurva hasil tidak pernah bergeser paralel. Dampak pergerakan imbal hasil bervariasi berdasarkan maturitas dan biasanya maturitas pendek. Instrumen Tetap menghasilkan perubahan lebih cepat daripada Instrumen Tetap jatuh tempo panjang. Dengan asumsi pergeseran paralel, dampak yang disarankan oleh DV01 terhadap nilai Obligasi bervariasi dari dampak sebenarnya terhadap harga Obligasi.
• Lindung nilai yang dilakukan dengan menggunakan lindung nilai standar DV01-netral gagal memberikan lindung nilai yang sempurna karena hubungan satu ke satu yang tidak sempurna yang disebabkan oleh naik turunnya basis poin di berbagai instrumen yang digunakan untuk lindung nilai.
• Perhitungan sederhana DV01 mengasumsikan bahwa Obligasi membayar pembayaran kupon tetap secara berkala; namun, ada beberapa kategori Obligasi seperti Obligasi Suku Bunga Mengambang, Obligasi Kupon Nol Obligasi Kupon NolBerbeda dengan obligasi pembawa kupon biasa, obligasi kupon nol (juga dikenal sebagai Obligasi Diskon Murni atau Obligasi Akrual) adalah obligasi yang diterbitkan dengan diskon ke nilai nominalnya dan tidak membayar bunga secara periodik. Dengan kata lain, pembayaran bunga tersirat tahunan dimasukkan ke dalam nilai nominal obligasi, yang dibayarkan pada saat jatuh tempo. Akibatnya, obligasi ini hanya memiliki satu pengembalian: pembayaran nilai nominal pada saat jatuh tempo.baca lebih lanjut, dan Callable BondsCallable BondsSebuah obligasi callable adalah obligasi dengan suku bunga tetap di mana perusahaan penerbit memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal dari keamanan pada nilai yang telah disepakati sebelumnya sebelum jatuh tempo obligasi. Hak ini dilakukan ketika tingkat bunga pasar turun.baca lebih lanjut yang membutuhkan perhitungan rumit untuk mendapatkan DV01.

Kesimpulan

Nilai Dolar dari Titik Basis (DV01) adalah eksposur dolar dari Harga Obligasi untuk perubahan hasil satu basis poin. Ini juga merupakan durasi dikalikan nilai pasar Obligasi dan bersifat aditif di seluruh portofolio dan merupakan alat penting yang digunakan oleh Manajer Portofolio dan Dealer Obligasi untuk mengukur hubungan linierHubungan LinierHubungan linier menggambarkan hubungan antara dua variabel yang berbeda – x dan y – dalam bentuk garis lurus pada grafik. Saat menyajikan hubungan linier melalui persamaan, nilai y diturunkan melalui nilai x, yang mencerminkan korelasinya.baca lebih lanjut antara Harga Obligasi dan dampak imbal hasil Obligasi.

Ini memungkinkan mereka untuk memahami dan menilai risiko obligasi terhadap perubahan tingkat imbal hasil dan kemungkinan dampaknya terhadap Harga Obligasi. Poin penting yang perlu diperhatikan tentang DV01 adalah hampir sama dengan DurationDurationDuration adalah ukuran risiko yang digunakan oleh pelaku pasar untuk mengukur sensitivitas suku bunga instrumen utang, misalnya Obligasi. Ini memberi tahu seberapa sensitif obligasi sehubungan dengan perubahan suku bunga. Ukuran ini dapat digunakan untuk membandingkan sensitivitas obligasi dengan jatuh tempo yang berbeda. Ada tiga cara berbeda untuk mengukur durasi tiba, yaitu. Durasi Macaulay, Durasi Modifikasi, dan Durasi Efektif.baca lebih lanjut kecuali unit diubah dan termasuk Infleksi Harga. Dinyatakan sebaliknya, seseorang dapat dengan mudah menghitung DV01 jika seseorang telah menghitung Durasi Modifikasi hanya dengan mengalikan yang sama dengan Harga Obligasi dan membagi hasilnya dengan 10.000 (DV01 = durasi * Harga/10.000).

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk DV01 (Durasi Durasi). Berikut kami bahas rumus menghitung Durasi Dollar beserta contoh, kelebihan, dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Penghasilan Tetap dari artikel berikut –

• Formula Durasi Macaulay
• Apa Formula Konveksitas?
• Hitung Durasi Macaulay
• Hitung Konveksitas Obligasi