Dietz yang Dimodifikasi

Apa itu Modifikasi Dietz?

Modified Dietz mengacu pada ukuran yang digunakan untuk menentukan kinerja historis portofolio dengan membagi arus kas aktual bersih arus keluar dengan modal rata-rata, yang menggunakan bobot dan nilai portofolio di awal. Dalam metode Dietz sederhana, semua arus kas diasumsikan berasal dari pertengahan periode, sedangkan metode Dietz yang dimodifikasi tidak demikian.

Rumus

Tingkat Pengembalian Dietz yang Dimodifikasi dapat didefinisikan dengan menggunakan rumus berikut, dan masing-masing istilah di dalamnya dijelaskan:

ROR = (EMV – BMV – C) / (BMV + W*C)

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Modifikasi Dietz (wallstreetmojo.com)

ROR (Tingkat Pengembalian) – ini adalah istilah yang ingin kami hitung.
EMV (Ending Market Value) – Ini adalah nilai portofolio setelah akhir periode yang kita cari.
BMV (Nilai Pasar Awal) – Ini adalah nilai portofolio sejak tanggal pengembalian akan dihitung.
W (Bobot setiap arus kas pada portofolio) – Ini adalah bobot portofolio antara nol dan satu, tetapi hanya antara periode terjadinya dan pada akhir periode. Hal ini dapat dijelaskan sebagai proporsi waktu antara titik waktu terjadinya aliran dan akhir periode. Ini dapat dihitung dengan menggunakan rumus.
W = [C- D] / C , dimana D adalah jumlah hari dari awal periode ulang hingga hari terjadinya aliran.
C (Arus kas selama periode tersebut) – Ini mungkin bukan angka tunggal, tetapi serangkaian arus kas yang terjadi selama periode tersebut.
W*C = jumlah setiap arus kas dikalikan dengan bobotnya. Ini adalah penjumlahan arus kas tertimbang.

Contoh

Di bawah ini adalah beberapa contoh metode Modifikasi Dietz.

Contoh 1

Mari kita pertimbangkan skenario yang sangat sederhana dengan kondisi berikut:

Kami memiliki portofolio senilai 1 juta USD pada awal periode investasi.
Setelah dua tahun, nilai portofolio telah berkembang menjadi 2,3 juta USD.
Ada arus masuk sebesar 0,5 juta USD setelah satu tahun.

Sekarang, kita akan menghitung bagaimana metode Modified Dietz akan digunakan untuk menghitung pengembalian dalam portofolio ini.

Keuntungan aktual = EMV (2,3 juta USD) – BMV (1 juta USD) – Arus kas (0,5 juta USD Arus masuk)
=$0,8

Ini menghasilkan keuntungan sebesar 0,8 juta USD.

Sekarang mari kita lihat berapa modal rata-rata dalam kasus ini.

Modal Rata-Rata = BMV (1 juta USD) + W*C (0,5 juta USD * 0,5 Jangka waktu)
= 1,25

Oleh karena itu tingkat pengembalian akan –

Tingkat Pengembalian Tingkat Pengembalian Tingkat Pengembalian (ROR) mengacu pada pengembalian investasi yang diharapkan (keuntungan atau kerugian) & dinyatakan sebagai persentase. Anda dapat menghitungnya dengan, ROR = {(Nilai Investasi Saat Ini – Nilai Investasi Awal)/Nilai Investasi Awal} * 100baca selanjutnya = Laba Aktual / Modal Rata-Rata
= $0,8 / 1,25
= 64%

Contoh #2

Perbandingan Dietz yang Dimodifikasi dengan Tingkat Pengembalian Tertimbang Waktu

Mari kita pertimbangkan dua investor dengan portofolio berikut.

Investor A memulai dengan portofolio 250k USD pada awal tahun (Jan) dan menggunakan strateginya untuk membuatnya menjadi 298k USD pada akhir tahun yang sama (Des). Namun, dia memasang modal tambahan sebesar 25k USD selama bulan September.
Investor B memulai dengan portofolio 250k USD pada awal tahun (Jan) dan menggunakan strateginya tetapi berakhir dengan 2 51k USD pada akhir tahun. Namun, dia menarik 25K selama September.

Secara kasat mata, atau dengan menggunakan matematika dasar dalam pikiran kita, kita dapat mengetahui bahwa Investor B lebih buruk dalam berinvestasi daripada investor A. Namun, mendalami perhitungan akan memberi kita sisi lain dari cerita ini sepenuhnya.

Untuk Investor A:

Keuntungan Aktual akan –

Keuntungan Aktual = (298k USD – 250k USD – 25k USD )
=23K USD

Periode rata-rata akan menjadi –

Periode Rata-Rata = 250k USD + (25k USD * 0,3)
=258K USD

Tarif Dietz yang Dimodifikasi adalah –

Tingkat Dietz yang Dimodifikasi = 8,7%

Untuk Investor B:

Keuntungan Aktual akan –

Keuntungan Aktual = (251k USD – 250k USD + 25k USD )
=26K USD

Periode rata-rata akan menjadi –

Periode Rata-Rata = 250k USD + (-25K USD * 0,3)
=242,5 k USD

Tarif Dietz yang Dimodifikasi adalah –

Tingkat Dietz Modifikasi = 10,72%

Tingkat pengembalian tertimbang waktu untuk kedua hal di atas adalah sekitar 9,5, tetapi Dietz yang dimodifikasi memberi kami hasil yang berbeda. Inilah alasan metode ini digunakan oleh investor untuk tujuan pelaporan.

Keuntungan

Keuntungan utama dari metode ini adalah tidak memerlukan penilaian portofolio pada setiap tanggal arus kas. Ini membantu analis dalam menegaskan nilai pengembalian dengan mudah, tanpa menilai ulang setiap waktu.
Ada atribusi kinerja yang tidak tersedia dengan metode penimbangan waktu lainnya; selama kasus tersebut, metode Modifikasi Dietz berguna.
Kasus seperti Contoh 2, di mana Tingkat Pengembalian Tertimbang Waktu bukanlah ukuran yang tepat.

Keterbatasan

Dengan kemajuan dalam komputasi, sebagian besar pengembalian hari ini dihitung secara berkelanjutan – ini memberikan cara yang lebih baik untuk menganalisis pengembalian dan metode cuti seperti Modified Dietz yang sangat naif dan mendasar.
Asumsi semua transaksi yang terjadi secara bersamaan pada satu titik dalam satu periode waktu akan menyebabkan kesalahan.
Sangat sulit untuk menghadapi arus kas negatif atau rata-rata nol.

Kesimpulan

Seiring berkembangnya peraturan seputar sektor keuangan, investor perlu lebih berhati-hati mengenai bagaimana investasi dan pengembalian dihitung dan bagaimana pelaporannya. Metode Modified Dietz ini memberikan kepercayaan yang wajar dalam analisis pengembalian investasi.

Metode Dietz yang dimodifikasi hanya memberi kita ukuran pengembalian portofolio investasi. proporsional dengan profil risiko investor.baca lebih lanjut, di mana ada banyak arus masuk dan keluar. Saat ini, dengan komputasi canggih dan manajemen pengembalian berkelanjutan, metode ini tidak berguna. Namun, konsep dasar di balik metode ini berguna untuk memahami cara kerja pengembalian dan perhitungannya.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Modified Dietz & definisinya. Berikut kami bahas rumus metode Dietz Modifikasi beserta langkah-langkah perhitungan & contohnya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang keuangan dari artikel berikut –