Tanda Air Tinggi

Apa itu Tanda Air Tinggi?

Tanda air yang tinggi dalam lindung nilai berarti tingkat atau puncak nilai investasi yang telah dicapai sejak pendiriannya yang berguna untuk mengukur insentif pengelola dana dan sebagai perlindungan bagi investor, namun tanda air yang terlalu tinggi dapat membuat karyawan enggan. yang mungkin menjadi rintangan dalam mencapai tujuan tertentu.

Hedge Funds Hedge Funds Dana lindung nilai adalah portofolio yang diinvestasikan secara agresif yang dilakukan melalui penyatuan berbagai investor dan dana investor institusional. Ini mendukung berbagai aset yang memberikan pengembalian tinggi dengan imbalan risiko yang lebih tinggi melalui berbagai manajemen risiko dan teknik lindung nilai. Baca lebih lanjut biasanya memiliki struktur biaya yang mencakup Biaya Kinerja, yang biasanya 20% dari keuntungan yang dihasilkan oleh dana tersebut. Tetapi manajer akan mendapatkan bagian keuntungan hanya ketika pengembalian melewati nilai High-Water Mark.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Tanda Air Tinggi (wallstreetmojo.com)

Contoh High Water Mark di Hedge Fund

Contoh 1

Mari kita ambil contoh sederhana:

Misalkan dana dimulai dengan modal $100 Juta. Pada tahun pertama, dana tersebut merealisasikan pengembalian 25%, dan nilainya meningkat menjadi $125 Juta. Sekarang, nilai puncak ini adalah High Water Mark. Dalam setiap tahun nilai dana kurang dari $125 Juta, manajer tidak mendapatkan biaya kinerja.

Jika pada tahun kedua, dana turun menjadi $115 Juta, manajer tidak mendapatkan apa-apa. Bahkan setelah itu, manajer akan mendapatkan biaya kinerja hanya setelah nilainya melewati $125 Juta dan itu juga pada jumlah di atas High Water Mark ini, yang berarti jika nilai dana meningkat menjadi $130 Juta, manajer mendapatkan biaya kinerja hanya pada $5 Juta di atas HWM.

• Dari sudut pandang investor, ini melindungi mereka dari membayar biaya kinerja berkali-kali kepada manajer atas pengembalian yang telah direalisasikan di masa lalu. Itu juga membuat manajer termotivasi untuk mengungguli dirinya di masa lalu dan mendapatkan bayaran kinerjanya.
• Investor dapat mengukur nilai dana setiap interval waktu dan mengubah nilai Tanda Air Tinggi berdasarkan kinerja dana. Ini disebut Frekuensi Kristalisasi.
• High Water Mark terkadang bingung dengan Tingkat Rintangan Tingkat Rintangan Tingkat rintangan dalam penganggaran modal adalah tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima (MARR) pada setiap proyek atau investasi yang diperlukan oleh manajer atau investor. Ini juga dikenal sebagai tingkat pengembalian atau tingkat target yang diminta perusahaan.baca lebih lanjut. Hurdle Rate adalah tingkat pengembalian minimum yang harus dihasilkan oleh manajer atas uang investor untuk mendapatkan biaya kinerja. Kedua ukuran tersebut terkait dengan kinerja manajer dan dimaksudkan untuk kepentingan investor.
• Seorang manajer mungkin tidak melewati Tanda Air Tinggi pada tahun tertentu tetapi masih menempuh Tingkat Rintangan, dengan demikian menerima biaya kinerja jika Tanda Air Tinggi tidak berlaku. Oleh karena itu, kami dapat mengatakan bahwa Tanda Air Tinggi adalah tindakan yang relatif lebih ketat.

Contoh #2

Pencipta kekayaan LLC memulai dana lindung nilai dengan modal awal $500 Juta. Struktur biaya dari dana ini adalah 2/20, yang berarti membebankan 2% Biaya Manajemen dan 20% Biaya Kinerja. Manajer dana tersebut adalah Adam Borges.

Pada tahun pertama operasinya, dana tersebut tampil fenomenal dan nilainya meningkat menjadi $650 Juta. Namun di tahun kedua, dana turun menjadi $550 Juta karena beberapa panggilan yang buruk. Di tahun ketiga, dana meningkat menjadi $625 Juta, dan di tahun keempat, naik menjadi $700 Juta. Hitung total biaya yang dibebankan oleh pencipta kekayaan selama empat tahun.’

Berikut rincian biaya yang diperoleh WealthCreators LLC untuk masing-masing empat tahun:

Pada tahun pertama, para manajer mendapatkan biaya manajemen ditambah 20% biaya kinerja dari laba $150 Juta yang dihasilkan. HWM sekarang $650 Juta.

Pada tahun kedua, sejak dana mengalami penurunan nilai, total biaya pengelolaan hanya 2%.

Pada tahun ketiga, meskipun dana tersebut menghasilkan keuntungan relatif terhadap tahun sebelumnya, dana tersebut tidak mendapatkan biaya kinerja karena belum melewati HWM sebesar $650 Juta.

Pada tahun keempat, para manajer mendapatkan 2% management fee dan performance fee 20%. Tetapi biaya kinerja akan didasarkan pada keuntungan tambahan yang dihasilkan dana di luar High Water Mark sebesar $650 Juta. Karena nilai dana telah melampaui Tanda Air Tinggi, nilai dana baru sebesar $700 Juta menjadi Tanda Air Tinggi yang baru.

Keuntungan dari High-Water Mark

• #1 – Insentif untuk Manajer – Dengan mekanisme High Water Mark, manajer hedge fund mendapatkan insentif untuk bekerja lebih baik dan meningkatkan nilai dana dari High Water Mark untuk mendapatkan biaya kinerja. Ini, pada gilirannya, menguntungkan investor karena, pada akhirnya, investasi mereka juga semakin penting.
• #2 – Perlindungan Investor – Investor dilindungi dengan dua cara: Pertama, mereka tidak perlu membayar biaya kinerja untuk kinerja yang buruk. Dan kedua, mereka tidak perlu membayar biaya kinerja untuk jumlah pemahaman yang sama dengan yang telah mereka bayarkan sebelumnya.

Kerugian dari Tanda Air Tinggi

• #1 – Tanda Air yang Terlalu Tinggi Dapat Melemahkan Motivasi Investor – Tanda Air yang Tinggi yang terlalu tinggi karena peristiwa tertentu di pasar dapat menurunkan motivasi manajer jika dia merasa bahwa target tidak dapat dicapai. Hal ini dapat menyebabkan kepuasan dalam kinerja manajer.
• #2 – Panggilan Ambisius Dapat Membahayakan Investor – Manajer dapat mengambil panggilan berisiko yang tidak perlu untuk memecahkan Tanda Air Tinggi dan menempatkan uang investor dalam risiko yang tidak pantas. Investor mungkin akhirnya kehilangan uang karena sifat ambisius manajer.

Kesimpulan

High Water Mark mengacu pada nilai tertinggi yang telah dicapai dana sejak awal dan digunakan sebagai ambang batas untuk mengukur kinerja pengelola dana.

Setiap kali nilai suatu dana melewati jumlah maksimum yang sebelumnya telah dicapai sepanjang hidupnya, tanda air yang tinggi berubah menjadi nilai puncak yang baru. Ini adalah konsep penting dan biasanya terlihat dalam investasi seperti dana lindung nilai, dana PE, dll.

High Water Mark adalah konsep penting dalam dunia hedge fund. Ini melindungi investor dan memotivasi manajer untuk bekerja dengan baik. Ini adalah ukuran yang lebih ketat daripada tingkat rintangan. Tetapi pada saat yang sama, hal itu dapat menyebabkan manajer mengambil taruhan yang sangat berisiko dan merugikan investor.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Tanda Air Tinggi? Berikut kami bahas contoh high water mark (HWM) di Hedge fund beserta kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang manajemen aset dari artikel berikut –

• Pertanyaan Wawancara Hedge Fund
• Risiko Hedge Fund
• 10 Buku Hedge Fund Terbaik