Contango

Arti Contango

Contango mengacu pada situasi di mana harga komoditas atau sekuritas di masa depan (dikenal sebagai Harga Futures) lebih dari komoditas atau sekuritas tersebut saat ini (dikenal sebagai Harga Spot). Wajar jika instrumen keuangan berada dalam contango karena harga di masa depan harus diperdagangkan dengan harga premium ke harga spot untuk menjaga berbagai faktor seperti tingkat bebas risiko, hasil kemudahan, dll. Singkatnya, ini menunjukkan skenario pasar normal di mana lebih lama perdagangan sekuritas bertanggal lebih tinggi daripada sekuritas bertanggal lebih pendek.

Penjelasan

Istilah Persamaan dapat dikutip sebagai-

Ft > st

Di mana,

Ft menunjukkan Harga Futures dan
St menunjukkan Harga SpotHarga SpotHarga spot adalah harga pasar saat ini dari suatu komoditas, produk keuangan, atau produk derivatif, dan ini adalah harga di mana investor atau pedagang dapat membeli atau menjual aset atau sekuritas untuk pengiriman segera.baca lebih lanjut tentang aset yang mendasariAset yang mendasariAset yang mendasari adalah aset keuangan aktual yang diandalkan oleh derivatif keuangan. Dengan demikian, setiap perubahan nilai derivatif mencerminkan fluktuasi harga aset dasarnya. Aset tersebut terdiri dari saham, komoditas, indeks pasar, obligasi, mata uang, dan suku bunga.baca lebih lanjut.

Titik muncul mengapa pasar tetap di ContangoContango, yaitu harga spot lebih rendah dari harga forward . Alasan utama yang berkontribusi pada hal yang sama disebutkan di bawah ini:

Pasar mengharapkan kenaikan harga di masa depan dari aset dasar tersebut.
Kenyamanan Hasil lebih rendah dari suku bunga.
Permintaan aset dasar dan efek musiman juga mempengaruhi dan berkontribusi pada dampak ini (Hal ini terutama lazim dalam kasus komoditasKomoditasKomoditas mengacu pada barang yang dapat dikonversi menjadi produk atau layanan lain yang bernilai lebih melalui aktivitas perdagangan dan perdagangan. Komoditas berfungsi sebagai masukan atau bahan baku untuk manufaktur dan unit produksi.baca lebih lanjut seperti bahan bakar, dll.)

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Contango (wallstreetmojo.com)

Contoh Contango

Dalam dunia praktis, sebagian besar kontrak berjangka dilakukan dengan maksud untuk menyelesaikannya pada atau sebelum kedaluwarsa secara tunai tanpa pertukaran aset nyata melalui pengiriman, sehingga memahaminya menjadi lebih penting.

Manajer Portofolio XYZManajer PortofolioManajer portofolio adalah pakar pasar keuangan yang secara strategis merancang portofolio investasi.baca lebih lanjut telah menandatangani kontrak berjangka minyak mentah ketika harga berjangka Juni 2019 berakhir di $65. Harga spot saat itu adalah $63,50. Oleh karena itu, kontrak berjangka diperdagangkan dengan premium sebesar $1,50 di atas harga spot, dan dengan demikian, pasar berada dalam ContangoContango (Harga Futures lebih tinggi dari Harga Spot). Pada akhir bulan, XYZ memutuskan untuk memperpanjang kontrak berjangka ke bulan Juli; namun, pada saat itu, harga spot diperdagangkan pada $65, dan harga berjangka diperdagangkan pada $66. Oleh karena itu, kontrak berjangka diperdagangkan dengan premi sebesar $1. Karena penurunan harga premium dari $1,5 menjadi $1, manajer portofolio akan menderita kerugian atas pengembalian seperti yang dinyatakan di bawah ini:

Roll Return = (Harga Futures Juni-Harga Futures Juli)/Harga Futures Juni
= ($65-$66)/$65
= (1,54%)

Dengan demikian ada roll return negatif saat pasar berada di ContangoContango.

Demikian pula, misalkan harga berjangka untuk bulan Juli dikutip pada $64 dan, dengan demikian, pasar mengalami kemunduran.BackwardationBackwardation adalah situasi ketika harga berjangka komoditas lebih rendah dari harga spot hari ini. Ini adalah situasi yang langka dan tidak berlangsung lama. Namun, harga spot komoditas bisa tinggi karena permintaan tiba-tiba naik atau bencana yang memicu permintaan.baca lebih lanjut (Harga Spot lebih tinggi dari Harga Futures). Dalam hal ini, manajer portofolio akan mendapatkan keuntungan dari posisinya seperti yang dinyatakan di bawah ini:

Roll Return = (Harga Futures Juni-Harga Futures Juli)/Harga Futures Juni
= ($65-$64)/$65
= 1,54%

Dengan demikian ada return peran positif ketika pasar dalam keadaan terbelakang.

Perbedaan antara Contango dan Backwardation

Keterangan	Contango	Mundur
Definisi	Ini mengacu pada situasi di mana harga berjangka lebih tinggi dari harga spot.	Ini mengacu pada situasi di mana harga spot lebih tinggi dari harga masa depan.
Penyebab Utama	Permintaan masa depan untuk aset dasar menghasilkan harga berjangka lebih tinggi dari harga spot.	Permintaan Masa Depan yang Lebih Rendah atau kelebihan pasokan di masa depan untuk aset dasar menghasilkan harga berjangka lebih rendah dari harga spot.
Strategi	Saat pasar berada di ContangoContango, trader bisa mendapatkan keuntungan dengan membeli di harga spot dan menjual di masa depan.	Ketika pasar dalam keadaan terbelakang, pedagang dapat memperoleh keuntungan dengan menjual pada harga spot dan membeli di masa depan.
Biaya Hedge	Ini meningkatkan biaya rolling lindung nilai.	Ini mengurangi biaya rolling lindung nilai.
Kurva Berjangka	Itu terjadi ketika kurva berjangka miring ke atas.	Itu terjadi ketika kurva berjangka miring ke bawah atau terbalik.
Hipotesis Tekanan Lindung Nilai	Di bawah ini, perilaku lindung nilai pengguna mendominasi.	Di bawah keterbelakangan, produsen hedgingHedgingHedging adalah jenis investasi yang bekerja seperti asuransi dan melindungi Anda dari kerugian finansial. Lindung nilai dicapai dengan mengambil posisi berlawanan di pasar.baca lebih lanjut perilaku mendominasi.
Biaya Penyimpanan dan Penyimpanan Aset Fisik	Ketika biaya menyimpan aset/persediaan lebih besar daripada manfaat menyimpan aset/persediaan fisik, masa depan lebih menarik daripada persediaan saat ini, dan masa depan akan diperdagangkan dengan harga lebih tinggi daripada harga spot, dan pasar akan berada di ContangoContango.	Ketika manfaat memegang aset/inventaris fisik lebih besar daripada biaya menyimpan aset/inventaris, memegang aset saat ini lebih menarik daripada menahannya di masa mendatang yang mengakibatkan harga spot lebih tinggi daripada harga di masa mendatang dan pasar akan mengalami kemunduran.
Penyebaran dan Dasar Kalender	Di pasar ini, spread kalender (Perbedaan antara harga jatuh tempo dekat dan harga masa depan jatuh tempo jauh) dan dasar (Perbedaan antara harga pasar spot dan harga berjangka untuk tanggal di periode mendatang) adalah negatif.	Di pasar mundur, spread dan basis kalender positif.
Bergulir Kembali	Roll return (Pengembalian dari penutupan kontrak berjangka yang jatuh tempo dan menggantinya dengan kontrak berjangka baru dengan jatuh tempo yang lebih tinggi) adalah negatif ketika pasar berjangka berada di ContangoContango karena kontrak berjangka waktu yang lebih lama dari masa kadaluarsa dihargai lebih tinggi daripada kontrak dalam waktu dekat. yang kedaluwarsa.	Roll Return bernilai positif ketika pasar berjangka mengalami kemunduran karena kontrak berjangka waktu yang lebih lama dari masa kadaluarsa dihargai lebih rendah daripada kontrak dalam waktu dekat, yang akan kadaluarsa.
Struktur Istilah	Di bawah ini, struktur istilah Struktur Istilah Struktur istilah adalah representasi grafis yang menggambarkan hubungan antara suku bunga dan berbagai jatuh tempo. Grafik itu sendiri disebut ‘kurva hasil.’ Istilah struktur suku bunga memainkan peran penting dalam ekonomi apa pun dengan memprediksi lintasan suku bunga di masa depan. Baca lebih lanjut memiliki kemiringan positif.	Di bawah ini, istilah struktur memiliki kemiringan negatif.

Penting untuk dicatat bahwa sama seperti Contango berbeda dari “Normal Contango”. Contango Normal mengacu pada situasi di mana harga berjangka lebih besar dari harga spot yang diharapkan.

Kesimpulan

Memahami apakah pasar dalam Contango atau Backwardation memungkinkan pedagang dan investor membuat taruhan mereka di masa depan dengan benar. Taruhan derivatif yang dilakukan harus mempertimbangkan dampak dari harga berjangka yang sesuai. Ini memungkinkan pasar untuk menafsirkan bahwa permintaan aset dasar diperkirakan akan meningkat. Hal ini juga menyebabkan rolling return negatif karena harga futures selalu lebih tinggi dari harga spot yang mengakibatkan biaya bergulir untuk setiap rollover bulanan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Contango & Definisinya. Di sini kita membahas perbedaan utama antara Contango dan Backwardation beserta poin-poin penting, contoh, kelebihan & kekurangan. Anda dapat mempelajarinya lebih lanjut dari artikel berikut –