Opsi Indeks

Apa itu Opsi Indeks?

Opsi indeks adalah instrumen derivatif yang melacak kinerja seluruh indeks dan memberikan hak untuk membeli (atau menjual) unit indeks pada tingkat kontrak pada tanggal tertentu di masa mendatang. Opsi Indeks Dow Jones adalah salah satu contoh, di mana dasarnya didasarkan pada 1/100 indeks DJIA, dan penggandanya adalah $100.

Contoh opsi indeks yang paling umum meliputi (namun tidak terbatas pada):

S&P 500 dan SPX
DJX – Indeks Dow Jones
IWB – Dana Indeks iShares Russell 1000®
NDX – Nasdaq-100
Indeks OEX – SP100
QQQ – Opsi pada Nasdaq-100 Index Tracking Stock
RMN – Mini-Russell 2000®
RVX – Indeks Opsi Indeks Volatilitas CBOE Russell 2000®

Komponen dan Jenis opsi Indeks

Sama seperti opsi vanilla lainnya, opsi Indeks dicirikan oleh:

Indeks yang mendasari
Harga pemogokan opsi Harga pemogokan Opsi Harga latihan atau harga pemogokan mengacu pada harga di mana saham pokok dibeli atau dijual oleh orang yang memperdagangkan opsi call & put yang tersedia dalam perdagangan derivatif. Jadi, exercise price adalah istilah yang digunakan di pasar derivatif.baca selengkapnya
Tanggal jatuh tempo/kedaluwarsa opsi
Apakah itu put atau call optionCall OptionA call option adalah kontrak keuangan yang mengizinkan tetapi tidak mewajibkan pembeli untuk membeli aset dasar dengan harga yang telah ditentukan (strike) dalam periode tertentu (kedaluwarsa).baca lebih lanjut

Indeks yang mendasari adalah apa yang membedakan satu opsi dari yang lain, misalnya, kontrak opsi pada S&P 500 akan memberikan hak kepada pembeli opsi untuk membeli (atau menjual) unit tertentu (seperti yang telah disepakati sebelumnya dalam kontrak) dari indeks S&P dan opsi penulis harus menjual (atau membeli). Opsi indeks mungkin memiliki indeks berbasis luas seperti S&P atau Dow Jones atau indeks khusus sektor yang berfokus pada industri seperti Teknologi informasi, perawatan kesehatan, perbankan, dll., misalnya, indeks bank komposit TSX.

Contoh Opsi Indeks dengan Perhitungan

#1 – Penetapan Harga Opsi Indeks

Option pricingOption PricingOption pricing mengacu pada proses penentuan nilai teoritis kontrak opsi. read more adalah yang pertama dan, idealnya, yang paling kompleks. Penetapan harga berarti premi yang harus dibayar pembeli opsi di muka untuk mengambil hak untuk membeli (atau menjual). Option Premium secara teoritis dapat dihitung dengan menggunakan portofolio replikasi, rasio lindung nilai Rasio Lindung Nilai Rasio lindung nilai adalah nilai komparatif rasio lindung nilai posisi terbuka dengan ukuran agregat posisi itu sendiri. Juga, dapat berupa nilai komparatif dari kontrak berjangka yang dibeli atau dijual dengan nilai komoditas tunai yang dilindung nilai. Baca lebih lanjut, dan pohon binomial. Namun, metode yang lebih maju seperti formula penetapan harga Black Scholes Merton, penetapan harga Vanna Volga, dll. Digunakan dalam jenis Pasar KeuanganJenis Pasar KeuanganIstilah “pasar keuangan” mengacu pada pasar di mana kegiatan seperti penciptaan dan perdagangan berbagai aset keuangan seperti obligasi , saham, komoditas, mata uang, dan derivatif terjadi. Ini menyediakan platform bagi penjual dan pembeli untuk berinteraksi dan berdagang dengan harga yang ditentukan oleh kekuatan pasar.baca lebih lanjut.

Premi yang dibayarkan oleh pembeli opsi dihitung dengan menggunakan berbagai metode. Input umum untuk perhitungan Option Premium adalah Harga Spot, Harga Strike, Hari kedaluwarsa, Volatilitas harga Saham, Tingkat pengembalian bebas risiko Tingkat Pengembalian Bebas Risiko Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian minimum yang diharapkan dari investasi tanpa risiko oleh investor. Ini adalah obligasi pemerintah dari negara-negara maju, baik obligasi treasury AS atau obligasi pemerintah Jerman. Padahal, itu tidak ada karena setiap investasi memiliki sejumlah risiko. Baca lebih lanjut, dividen, jika ada, dll.

Rumus penetapan harga Black Scholes Merton dinyatakan sebagai berikut:

c = S ₀N(d ₁) – Ke ^-rTN(d ₂)

p = Ke ^-rTN(-d ₂) – S ₀N(-d ₁)

Dimana, d ₁= ln(S ₀/K)+ (r+σ ²/2)T / σ√T

d ₂= ln(S ₀/K)+ (r+σ ²/2)T / σ√T = d1- σ√T

Sumber: quantlabs.net

Di mana

c: Premium/ harga opsi panggilan
p: Premium/ harga put optionPut OptionPut Option adalah instrumen keuangan yang memberikan pembeli hak untuk menjual opsi kapan saja sebelum tanggal berakhirnya kontrak pada harga yang telah ditentukan sebelumnya yang disebut strike price. Ini melindungi aset dasar dari kejatuhan aset dasar yang diantisipasi.baca lebih lanjut
S ₀: Harga SpotHarga SpotKurs Spot’ adalah kurs tunai di mana transaksi dan/atau penyelesaian segera terjadi antara pihak pembeli dan penjual. Tingkat ini dapat dipertimbangkan untuk setiap dan semua jenis produk yang lazim di pasar mulai dari produk konsumen hingga real estat hingga pasar modal. Ini memberikan nilai langsung dari produk yang ditransaksikan. Baca lebih lanjut
K: Harga mogok
N(d ₁): Distribusi Probabilitas Distribusi Probabilitas Distribusi probabilitas dapat didefinisikan sebagai tabel atau persamaan yang menunjukkan probabilitas masing-masing dari kemungkinan hasil yang berbeda dari kejadian atau skenario yang ditentukan. Dengan kata sederhana, perhitungannya menunjukkan hasil yang mungkin dari suatu peristiwa dengan kemungkinan relatif terjadinya atau tidak terjadinya sesuai kebutuhan.baca lebih lanjut tentang Spot (Delta opsi)
N(d ₂): Probabilitas distribusi pergerakan harga ke depan
T: waktu kadaluwarsa
r: Tingkat pengembalian bebas risiko
σ : Estimasi volatilitas

Model penetapan harga Vanna-Volga membawa BSM selangkah lebih maju dan menyesuaikan formula di atas untuk risiko yang terkait dengan volatilitas.

Masalah utama yang terkait dengan model di atas dalam penetapan harga opsi indeks adalah bagaimana memperhitungkan dividen yang terkait dengan berbagai saham di keranjang indeks. Untuk mengestimasi komponen dividen, dividen saham individu perlu dipastikan dan diberi bobot secara proporsional dengan masing-masing saham dalam indeks. Cara lain adalah dengan menggunakan dividend yield Dividend Yield Dividend yield ratio adalah rasio dividen perusahaan saat ini dengan harga sahamnya saat ini. Ini mewakili potensi pengembalian investasi untuk saham tertentu. Baca lebih lanjut diterbitkan oleh sumber data seperti Bloomberg.

#2 – Valuasi atau Mark to Market dari Kontrak Opsi yang Sedang Berlangsung

Nilai Call Option kepada pembeli (Atau penjual) setelah akad sampai kadaluarsa terus berubah. Bergantung pada itu, salah satu pihak dapat mengakhiri kontrak opsi dengan membayar biaya pembatalan sesuai kesepakatan.

Perhitungan yang terlibat dalam Penilaian mirip dengan penetapan harga opsi. Parameter seperti volatilitas dan waktu untuk tingkat pengembalian kedaluwarsa bebas risiko terus berubah tergantung pada cara kerja pasar keuangan.

#3 – Perhitungan Hasil

Asumsikan bahwa Perusahaan A perlu berinvestasi di indeks Dow Jones (DJX) setelah satu bulan. Saat ini, Dow Jones diperdagangkan pada $267. Perusahaan A bullish pada Dow Jones dan percaya DJX akan diperdagangkan pada $290 berdasarkan analisis data keuangan di pasar. Perusahaan lain, B, adalah bearishBearishBearish market mengacu pada pendapat di mana pasar saham kemungkinan besar akan turun atau terkoreksi dalam waktu dekat. Hal ini diprediksi dengan mempertimbangkan peristiwa yang sedang terjadi atau pasti akan terjadi yang akan menurunkan harga saham di pasar. Baca lebih lanjut tentang DJX dan yakin DJX akan tetap di bawah $265.

Kedua perusahaan kemudian akan secara resmi masuk ke dalam Kontrak Opsi Panggilan dengan Harga Strike $265 dan jatuh tempo 1 bulan.

Perusahaan A akan termasuk dalam kontrak opsi Panggilan dan dengan demikian akan memiliki hak untuk membeli unit DJX dari Perusahaan B seharga $265, bahkan jika Saham ABC diperdagangkan seharga $290.
Untuk mendapatkan hak membeli ini, Perusahaan A harus membayar sejumlah uang di muka yang dikenal sebagai Premium Opsi.
Perusahaan A tidak akan diwajibkan untuk membeli unit DJX jika harganya kurang dari harga kesepakatan $265, sehingga memiliki risiko penurunanRisiko DownsideRisiko Downside adalah ukuran statistik untuk menghitung kerugian nilai sekuritas karena variasi dalam kondisi pasar. Juga, ini mengacu pada tingkat ketidakpastian pengembalian yang direalisasikan jauh lebih rendah daripada yang diantisipasi. Baca selengkapnya.
Perusahaan B akan kekurangan kontrak opsi Panggilan dan harus menjual unit DJX terlepas dari tingkat perdagangan DJX.
Kontrak berakhir setelah tanggal kadaluwarsa yang tetap, yaitu 1 Bulan

Keuntungan dari opsi Indeks

Berikut ini adalah keuntungan dari pilihan tersebut.

Diversifikasi : Opsi indeks didasarkan pada sekeranjang besar saham. Hal ini memberikan alternatif diversifikasi yang mudah bagi investor.
Volatilitas : Opsi indeks kurang stabil, karenanya lebih mudah diprediksi.
Likuiditas : Karena opsi Indeks populer di kalangan pedagang, dana lindung nilai Hedge Fund Dana lindung nilai adalah portofolio yang diinvestasikan secara agresif yang dibuat melalui penyatuan berbagai investor dan dana investor institusional. Ini mendukung berbagai aset yang memberikan pengembalian tinggi dengan imbalan risiko yang lebih tinggi melalui berbagai manajemen risiko dan teknik lindung nilai.baca lebih lanjut, dan perusahaan investasi, volume yang tersedia untuk perdagangan cukup untuk menjaga agar bid-ask spread tetap terkendali, dan harga sangat dekat dengan harga yang adil.
Uang tunai Penyelesaian : Opsi indeks diselesaikan dengan uang tunai. Hal ini membuat penyelesaian lebih mudah daripada pengiriman saham yang sebenarnya dalam opsi saham.
Alternatif investasi yang relatif murah untuk membeli opsi saham individual.

Kerugian dari Opsi Indeks

Di bawah ini adalah batasan opsi Indeks.

Opsi indeks menjadi sedikit kurang menguntungkan, mungkin tidak menarik bagi investor yang bersedia mengambil risiko lebih tinggi untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan.
Model penetapan harga opsi sangat kompleks, dan untuk memperhitungkan indeks yang mendasarinya, ini menjadi terlalu rumit untuk menentukan harga.

Kesimpulan

Opsi indeks dapat digunakan untuk lindung nilaiHedgingHedging adalah jenis investasi yang bekerja seperti asuransi dan melindungi Anda dari kerugian finansial. Lindung nilai dicapai dengan mengambil posisi berlawanan di pasar. Baca lebih lanjut portofolio saham individual atau spekulasi pergerakan indeks di masa depan. Investor dapat menerapkan berbagai strategi perdagangan opsi Strategi Perdagangan Opsi Perdagangan opsi mengacu pada kontrak antara pembeli dan penjual, di mana pemegang opsi bertaruh pada harga masa depan dari sekuritas atau indeks yang mendasarinya. Baca lebih lanjut dengan opsi indeks yaitu. Bull spreadsBull SpreadsA bull spread adalah strategi perdagangan opsi dua kaki yang digunakan secara luas yang melibatkan pembelian dan penjualan kontrak opsi dengan jumlah yang sama dari setiap aset keuangan yang memiliki kedaluwarsa yang sama tetapi pemogokan yang berbeda sehingga strategi tersebut memberikan keuntungan dalam pergerakan bullish.baca lebih lanjut, bear spreadsBear SpreadsBear Spread adalah spread harga di mana Anda membeli opsi call atau put pada Harga Strike berbeda yang memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama. Ini digunakan ketika seorang investor percaya bahwa harga saham akan turun, tetapi tidak secara drastis. Baca lebih lanjut, panggilan tertutup, perlindungan. Strategi-strategi ini dapat menghasilkan keuntungan yang lebih kecil, tetapi risikonya sangat diminimalkan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Opsi Indeks dan definisinya. Di sini kita membahas jenis-jenis opsi indeks dan bagaimana harganya, beserta contoh perhitungan, kelebihan, dan kekurangannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang turunan dari artikel berikut –