Struktur Jangka

Apa Struktur Istilah Suku Bunga?

Istilah struktur suku bunga dapat didefinisikan sebagai representasi grafis yang menggambarkan hubungan antara suku bunga (atau imbal hasil obligasi) dan rentang jatuh tempo yang berbeda. Grafik itu sendiri disebut ‘kurva imbal hasil Kurva imbal hasil Kurva imbal hasil adalah plot imbal hasil obligasi suatu emiten tertentu pada sumbu vertikal (sumbu Y) terhadap berbagai tenor/jatuh tempo pada sumbu horizontal (sumbu X). Kemiringan kurva hasil memberikan perkiraan fluktuasi suku bunga yang diharapkan di masa depan dan tingkat aktivitas ekonomi. Baca selengkapnya.’ Struktur istilah suku bunga memainkan peran penting dalam ekonomi manapun dengan memprediksi lintasan suku bunga di masa depan dan memfasilitasi perbandingan hasil yang cepat berdasarkan waktu.

Jenis Struktur Jangka Waktu Suku Bunga

Terutama, struktur jangka suku bunga dapat mengambil bentuk berikut:

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Struktur Istilah (wallstreetmojo.com)

#1 – Hasil Normal/Positif

Kurva hasil normal memiliki kemiringan positif. Hal ini berlaku untuk sekuritas dengan jatuh tempo lebih lama yang memiliki eksposur risiko lebih besar Eksposur Risiko Eksposur Risiko mengacu pada prediksi kemungkinan kerugian di masa depan yang timbul karena aktivitas atau peristiwa bisnis tertentu. Anda dapat menghitungnya dengan, Eksposur Risiko = Probabilitas Terjadinya Peristiwa x Potensi Kerugianbaca lebih lanjut dibandingkan dengan sekuritas jangka pendek. Jadi secara rasional, seorang investor akan mengharapkan kompensasi (imbal hasil) yang lebih tinggi, sehingga menimbulkan kurva imbal hasil yang normal dengan kemiringan positif.

Hasil Obligasi Hasil Obligasi Formula hasil obligasi mengevaluasi pengembalian dari investasi dalam obligasi tertentu. Ini dihitung sebagai persentase pembayaran kupon tahunan terhadap harga obligasi. Pembayaran kupon tahunan digambarkan dengan mengalikan nilai nominal obligasi dengan tingkat kupon. Baca lebih lanjut atau suku bunga diplot terhadap sumbu X sementara cakrawala waktu diplot pada Sumbu Y.

#2 – Curam

Kurva imbal hasil yang curam hanyalah variasi lain dari kurva imbal hasil normal Variasi Kurva Hasil Normal Kurva imbal hasil normal mengacu pada kurva imbal hasil positif yang terbentuk ketika instrumen utang jangka panjang memberikan pengembalian yang lebih besar bila dibandingkan dengan instrumen utang jangka pendek ketika keduanya opsi memiliki risiko dan kualitas kredit yang setara. Baca lebih lanjut, hanya saja kenaikan suku bunga terjadi pada tingkat yang lebih cepat untuk sekuritas yang jatuh tempo panjang daripada yang jatuh tempo pendek.

#3 – Hasil Terbalik/Negatif

Kurva terbalik terbentuk ketika ada ekspektasi tinggi dari imbal hasil jangka panjang jatuh di bawah imbal hasil jatuh tempo pendek di masa depan. Kurva Hasil Terbalik Kurva Hasil Terbalik Kurva Hasil Terbalik adalah grafik langka yang menggambarkan bencana keuangan di masa depan dengan menunjukkan bagaimana instrumen utang jangka panjang akan menghasilkan pengembalian yang lebih rendah daripada instrumen utang jangka pendek. Krisis keuangan besar tahun 2007 adalah contoh yang bagus untuk itu. read more merupakan indikator penting dari perlambatan ekonomi yang akan segera terjadi.

#4 – Punuk/Bentuk Lonceng

Jenis kurva ini tidak biasa dan sangat jarang. Ini menunjukkan bahwa imbal hasil untuk jatuh tempo jangka menengah lebih tinggi daripada jangka panjang dan pendek, yang pada akhirnya menunjukkan perlambatan.

#5 – Datar

Kurva datar menunjukkan tingkat pengembalian yang serupa untuk jatuh tempo jangka panjang, jangka menengah, dan jangka pendek.

Teori Struktur Istilah

Setiap studi tentang struktur istilah tidak lengkap tanpa teori latar belakangnya. Mereka relevan dalam memahami mengapa dan bagaimana kurva imbal hasil dibentuk.

#1 – Teori Harapan/Teori Harapan Murni

Teori Ekspektasi Teori Ekspektasi Teori Ekspektasi mencoba meramalkan suku bunga jangka pendek berdasarkan suku bunga jangka panjang saat ini dengan mengasumsikan tidak ada peluang arbitrase. Oleh karena itu, menyiratkan bahwa dua strategi investasi yang tersebar dalam cakrawala waktu yang sama harus menghasilkan jumlah pengembalian yang sama.Baca lebih lanjut menyatakan bahwa suku bunga jangka panjang saat ini dapat digunakan untuk memprediksi suku bunga jangka pendek di masa depan. Ini menyederhanakan pengembalian satu obligasi sebagai kombinasi dari pengembalian obligasi lainnya. Misalnya, obligasi 3 tahun akan menghasilkan pengembalian yang kira-kira sama dengan tiga obligasi 1 tahun.

#2 – Teori Preferensi Likuiditas

Teori ini menyempurnakan pemahaman yang lebih umum diterima tentang preferensi likuiditas Preferensi Likuiditas Preferensi likuidasi adalah klausul yang menyatakan urutan pembayaran dari realisasi aset jika terjadi likuidasi. Biasanya melindungi hutang yang dijamin, kreditur perdagangan, kewajiban lainnya, dan kemudian pemegang saham preferensi dan ekuitas. Baca lebih lanjut tentang investor. Investor memiliki bias umum terhadap sekuritas jangka pendek, yang memiliki likuiditas lebih tinggi dibandingkan dengan sekuritas jangka panjang, yang mengikat uang seseorang untuk waktu yang lama. Poin-poin penting dari teori ini adalah:

Perubahan harga untuk jaminan hutang jangka panjang lebih dari harga untuk jaminan hutang jangka pendek.
Pembatasan likuiditas pada obligasi jangka panjang mencegah investor menjualnya kapan pun dia mau.
Investor memerlukan insentif untuk mengkompensasi berbagai risiko yang dihadapinya, terutama risiko harga dan risiko likuiditas Risiko Likuiditas Risiko likuiditas mengacu pada ‘Cash Crunch’ untuk periode sementara atau jangka pendek dan situasi seperti itu umumnya merugikan bisnis atau keuntungan apa pun- membuat organisasi. Akibatnya, rumah bisnis berakhir dengan modal kerja negatif di sebagian besar kasus.baca lebih lanjut.
Likuiditas yang lebih sedikit menyebabkan peningkatan hasil, sementara lebih banyak likuiditas menyebabkan penurunan hasil, sehingga menentukan bentuk kurva kemiringan ke atas dan ke bawah.

#3 – Teori Segmentasi Pasar/Teori Segmentasi

Teori ini terkait dengan dinamika penawaran-permintaan pasar Dinamika Pasar Dinamika Pasar didefinisikan sebagai kekuatan konstituen pasar yang bertanggung jawab atas pergeseran kurva permintaan dan penawaran dan oleh karena itu bertanggung jawab untuk menciptakan dan mengurangi permintaan dan penawaran tertentu. product.baca lebih lanjut. Bentuk kurva imbal hasil diatur oleh aspek-aspek berikut:

Preferensi investor untuk sekuritas jangka pendek dan jangka panjang.
Seorang investor mencoba mencocokkan jatuh tempo aset dan liabilitasnya. Setiap ketidaksesuaian dapat menyebabkan kerugian modalKerugian modalKerugian modal adalah kerugian ketika nilai imbalan yang diterima dari hasil pengalihan aset modal kurang dari nilai agregat biaya akuisisi & biaya perbaikan. Dengan kata yang lebih sederhana, dapat dinyatakan sebagai kerugian yang berasal dari pengalihan aset modal.baca lebih lanjut atau kehilangan pendapatan.
Sekuritas dengan jatuh tempo yang bervariasi membentuk sejumlah kurva penawaran dan permintaan yang berbedaKurva PermintaanKurva Permintaan adalah representasi grafis dari hubungan antara harga barang dan kuantitas permintaan dan biasanya berbanding terbalik. Itu berarti semakin tinggi harga, semakin rendah permintaan. Ini menentukan hukum permintaan yaitu ketika harga naik, permintaan menurun menjaga semua hal lain tetap sama. Baca lebih lanjut, yang kemudian menginspirasi kurva hasil akhir.
Pasokan yang rendah dan permintaan yang tinggi menyebabkan kenaikan suku bunga.

#4 – Teori Habitat Pilihan

Teori ini menyatakan bahwa preferensi investor bisa fleksibel, tergantung pada toleransi risiko mereka Toleransi Risiko Toleransi risiko adalah potensi dan kemauan investor untuk menanggung ketidakpastian yang terkait dengan portofolio investasi mereka. Hal ini dipengaruhi oleh berbagai batasan individu seperti usia investor, pendapatan, tujuan investasi, tanggung jawab, dan kondisi keuangan.baca lebih lanjut. Mereka dapat memilih untuk berinvestasi dalam obligasi di luar preferensi umum mereka juga jika mereka mendapatkan kompensasi yang sesuai untuk eksposur risiko mereka.

Ini adalah beberapa teori utama yang menentukan bentuk kurva imbal hasil, tetapi daftar ini tidak lengkap. Teori seperti teori ekonomi Keynesian dan teori substitusi juga telah diajukan.

Keuntungan

Indikator kesehatan ekonomi secara keseluruhan – Kurva yang miring ke atas dan curam menunjukkan kesehatan ekonomi yang baik sementara kurva terbalik, datar, dan berpunuk menunjukkan perlambatan.
Mengetahui bagaimana suku bunga dapat berubah di masa depan, investor dapat membuat keputusan berdasarkan informasi.
Ini juga berfungsi sebagai indikator inflasi.
Organisasi keuangan sangat bergantung pada struktur jangka waktu suku bunga karena membantu dalam menentukan tingkat pinjaman dan tabungan.
Kurva hasil memberikan gambaran tentang seberapa mahal atau terlalu rendah harga sekuritas utang.

Kekurangan

Risiko kurva imbal hasil – Investor yang memegang sekuritas dengan imbal hasil tergantung pada suku bunga pasar terpapar risiko kurva imbal hasil untuk melakukan lindung nilai yang mereka perlukan untuk membentuk portofolio yang terdiferensiasi dengan baik.
Pencocokan jatuh tempo untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko kurva imbal hasil bukanlah tugas yang mudah dan mungkin tidak memberikan hasil akhir yang diinginkan.

Keterbatasan

Istilah struktur suku bunga pada akhirnya hanya perkiraan perkiraan yang mungkin tidak selalu akurat, tetapi hampir tidak pernah keluar dari tempatnya.

Kesimpulan

Istilah struktur suku bunga adalah salah satu prediktor paling kuat dari kesejahteraan ekonomi. Semua resesi di masa lalu telah dikaitkan dengan kurva imbal hasil terbalik, menunjukkan betapa pentingnya peran yang mereka mainkan di pasar kredit. Kurva hasil tidak pernah konstan. Mereka terus berubah, mencerminkan suasana pasar saat ini, membantu investor dan perantara keuangan Perantara KeuanganPerantara keuangan mengacu pada pihak ketiga, membentuk lingkungan untuk melakukan transaksi keuangan antara pihak yang berbeda.baca lebih lanjut tetap di atas segalanya.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Struktur Istilah. Di sini kita membahas 5 jenis struktur istilah teratas beserta teori, kelebihan, kekurangan, dan keterbatasannya. Berikut adalah artikel pendapatan tetap lainnya yang mungkin Anda sukai –