Artikel ini menyoroti enam fitur obligasi teratas. Fitur-fiturnya adalah: 1. Pelunasan Pokok 2. Jangka Waktu Tertentu 3. Call 4. Gadai Jaminan 5. Bunga 6. Perjanjian.
Fitur #1. Pelunasan Pokok:
Obligasi diterbitkan dalam denominasi Rs. 1.000 tetapi ada juga obligasi senilai Rs. 500 dan Rp. 100 dan nilainya setinggi Rs. 5.000 dan Rp. 10.000. Lembaga keuangan diketahui membeli obligasi korporasi dengan nilai lebih tinggi. Nilai obligasi disebut ‘nilai nominal, nilai nominal atau nilai jatuh tempo’.
Nilai nominal obligasi mewakili janji untuk membayar kembali jumlah kepada pemegang obligasi pada akhir periode yang ditentukan. Ini, dengan kata lain, dapat disebut fitur terpenting dari obligasi, pengembalian pokok kepada pemberi pinjaman pada tanggal tetap yang ditentukan sebelumnya.
Fitur #2 . Periode Waktu yang Ditentukan:
Fitur kedua adalah tanggal jatuh tempo obligasi. Waktu yang ditentukan dalam obligasi disebut tanggal jatuh tempo atau tanggal pelunasan jumlah pokok. Tanggal jatuh tempo obligasi bervariasi sesuai dengan kebutuhan masing-masing organisasi. Beberapa organisasi menerbitkan obligasi yang bersifat jangka panjang. Jumlah tahun obligasi ini bervariasi dari 20 tahun hingga 100 tahun jatuh tempo.
Penerbitan obligasi lainnya adalah untuk jangka menengah dan jatuh tempo antara 5-10 tahun. Obligasi jangka pendek diidentifikasi sebagai obligasi yang jatuh tempo di bawah 4 tahun. Indenture obligasi secara khusus memberikan tanggal jatuh tempo obligasi. Ini adalah janji untuk membayar jumlah pokok pada tanggal tertentu setelah berakhirnya jumlah tahun penerbitannya.
Fitur #3 . Panggilan:
Obligasi memiliki fitur tambahan ‘call’. Ini adalah hak istimewa bagi perusahaan penerbit untuk membeli kembali obligasi dengan harga yang sedikit lebih tinggi di atas nilai nominalnya. Misalnya, obligasi dengan nilai nominal Rp. 1.000 dan jatuh tempo 20 tahun menghasilkan bunga sebesar Rs. 70 tahunan. Setelah 5 tahun pertama penerbitan, tingkat bunga pasar obligasi turun drastis.
Tingkat keputusan menjadi 5%, perusahaan dapat memilih untuk menggunakan fitur panggilan dan membeli kembali obligasi seharga Rs. 1.050. Ini sedikit lebih tinggi dari nilai nominal Rs. 1.000. Dengan memanggil obligasi, perusahaan menghemat uang. Ini mungkin menarik kembali obligasi yang menghasilkan bunga sebesar Rs. 70 dan menerbitkan obligasi baru yang akan menghasilkan Rs. 50 per tahun.
Perusahaan telah mampu menghemat Rs. 20 per tahun per obligasi untuk 15 tahun ke depan sampai jatuh tempo obligasi. Dengan membayar Rp. 50 lebih tinggi dari nilai nominal obligasi untuk penebusan awal obligasi, perusahaan menghemat jumlah yang jauh lebih tinggi.
Pemegang obligasi berada di pihak yang kalah karena dia mendapatkan pengembalian jumlah pokok lebih awal dari yang dia harapkan. Karena, tingkat bunga pasar saat ini berlaku pada tingkat yang lebih rendah, dia tidak dapat membeli obligasi lain yang akan memberinya penghasilan sebesar Rs. 70 per obligasi per tahun. Fitur ini memberikan hak kepada perusahaan penerbit.
Pemegang obligasi harus mengetahui fitur panggilan sebelum dia melakukan investasi pada obligasi. Dia dapat melindungi dirinya sendiri dengan berinvestasi pada obligasi dengan durasi yang lebih pendek. Meskipun ada risiko fluktuasi suku bunga untuk jangka waktu pendek, periode sepuluh tahun dianggap sebagai umur obligasi yang baik dari sudut pandang pemegang obligasi.
Fitur #4 . Janji Keamanan:
Perusahaan penerbit terkadang berjanji untuk membayar kepada pemegang obligasi dengan menawarkan beberapa keamanan seperti properti. Gadai jaminan adalah janji kepada pemegang obligasi secara tertulis dan ditandatangani di bawah meterai dan disampaikan kepada wali amanat oleh perseroan. Janji sederhana untuk membayar tanpa formalitas yang tepat tidak dianggap sebagai janji keamanan.
Fitur #5 . Minat:
Tingkat bunga yang harus dibayarkan kepada pemegang obligasi dan waktu pembayaran dicatat dalam obligasi serta dalam indenture, ‘suku bunga’ juga disebut ‘tingkat kupon’. Bunga obligasi dapat dilakukan dengan cek atau kupon. Ketika bunga dibayarkan kepada pemegang obligasi dengan cek, jumlah pokok obligasi biasanya didaftarkan ke nilai bunga.
Kupon diberi nomor dan setiap kupon mewakili periode pembayaran bunga. Ketika kupon jatuh tempo, pemegang obligasi menyerahkan kupon tersebut kepada bankir resmi dan menerima bunga. Kupon biasanya merupakan obligasi pembawa dan dapat dinegosiasikan saat jatuh tempo dan harus dibayar.
Kupon harus disimpan dengan aman karena sulit untuk mendapatkannya kembali jika hilang, karena nama pemilik tidak diperlukan untuk mencairkannya. Bunga baik dengan kupon atau cek dibayarkan pada nilai nominal obligasi. Tarif tidak dapat diubah setelah ditetapkan. Bunga dibayarkan dalam Nilai Rupee di India. Obligasi emas diterbitkan di India pada awal 1950-an tetapi sekarang hanya Obligasi Rupee yang diterbitkan.
Bunga obligasi harus dibayar secara teratur oleh otoritas penerbit. Obligasi pemerintah sangat andal karena dibayar tepat waktu. Terkadang, bunga tidak dibayarkan oleh perusahaan pada saat jatuh tempo. Penerbitan obligasi dalam hal ini dianggap gagal bayar dan baik bunga maupun pokok menjadi jatuh tempo dan harus dibayarkan kepada pemegang obligasi. Wali amanat pemegang obligasi pada saat ini melindungi kepentingan pemegang obligasi.
Untuk memastikan bahwa bunga dan jumlah pokok obligasi akan dilunasi, obligasi perlu dievaluasi dan dianalisis sebelum berinvestasi di dalamnya.
Seorang investor harus melihat laba operasi bersih perusahaan serta laba bersihnya setelah pajak. Ini akan sangat menentukan kualitas obligasi. Harus ditekankan bahwa obligasi dianggap aman ketika beban bunga rendah dan pendapatan operasional bersih tinggi.
Kadang-kadang, perusahaan penerbit obligasi menawarkan keamanan melalui aset dan secara tertulis, menjamin pembayaran bunga kepada pemegang obligasi. Terkadang, perusahaan berjanji untuk mempertahankan posisi modal kerja minimum atau posisi kas tertentu. Bunga dijamin dalam obligasi yang diasumsikan, obligasi yang dijamin atau obligasi bersama.
Bunga obligasi juga dilindungi oleh ‘klausul percepatan’. Ketika bunga jatuh tempo tetapi tidak dibayar, klausul ini memberikan hak kepada pemegang obligasi untuk mewakili dirinya sendiri melalui wali amanat. Klausa ini memberikan pemegang obligasi hak kreditur dan dia dapat mengajukan klaim atas asetnya tetapi tidak dapat memastikan menerima jumlah pokok.
Pemegang obligasi akan diyakinkan jika pada analisis posisi perusahaan. Ditemukan bahwa pendapatan operasional perusahaan cukup untuk menutupi semua biaya yang berkaitan dengan rekening perusahaan termasuk semua biaya bunga yang dibuat atas penerbitan utangnya.
Fitur #6 . Perjanjian:
Perjanjian adalah klausul produktif dalam ikatan indenture. Mereka adalah perjanjian antara perusahaan dan pemegang obligasi melalui wali amanat. Melalui perjanjian tersebut perseroan mengikatkan diri kepada para pemegang obligasi.
Perusahaan setuju untuk mengendalikan operasinya dan dengan cara ini menawarkan perlindungan kepada pemegang obligasi. Terkadang, perusahaan membuat kesepakatan untuk membatasi jumlah dividen yang harus dibayarkan kepada pemegang saham ekuitasnya. Perjanjian lain melindungi pemegang obligasi dengan memastikan saldo kas minimum yang harus dipertahankan oleh perusahaan.
Perjanjian atau perjanjian tertentu secara khusus digunakan pada kelas obligasi tertentu. Misalnya, obligasi hipotek dapat mencakup perjanjian untuk membatasi pengeluaran atau posisi hutang perusahaan hingga persentase tetap dari nilai pembelian properti baru, misalnya, 75% dari properti.
Perjanjian adalah perjanjian atau janji yang meningkatkan kualitas obligasi dan menjamin pembayaran pokok dan bunga. Ada berbagai jenis obligasi berdasarkan fitur-fitur khusus ini: Pelunasan pokok, Tanggal jatuh tempo, Panggilan, Ikrar keamanan, Bunga dan Perjanjian.
