Artikel ini menyoroti lima karakteristik keputusan struktur modal MNC spesifik untuk negara. Karakteristiknya adalah: 1. Pembatasan Investasi di Negara Tuan Rumah 2. Suku Bunga Saat Ini di Negara Tuan Rumah 3. Kekuatan Mata Uang Negara Tuan Rumah 4. Risiko Negara di Negara Tuan Rumah 5. Perpajakan di Negara Tuan Rumah.
Karakteristik #1. Pembatasan Investasi di Negara Tuan Rumah:
Sebagai MNC, yang beroperasi di negara-negara di mana peluang investasi terbatas karena pemerintah mereka membatasi investor luar untuk berinvestasi di saham lokal, mungkin dapat meningkatkan modal saham ekuitas dengan biaya yang relatif rendah. Ini bisa menggoda MNC untuk menerbitkan saham ekuitas di negara-negara tersebut untuk mendanai operasinya.
Karakteristik #2. Suku Bunga Saat Ini di Negara Tuan Rumah:
Suku bunga pinjaman bervariasi di seluruh negara karena hambatan yang diberlakukan pemerintah pada aliran modal bersama dengan potensi nilai tukar yang merugikan, pajak dan efek risiko negara seperti itu, MNC dapat mengumpulkan dana pinjaman pada tingkat yang lebih murah di beberapa negara daripada di negara lain sehingga, preferensi MNC dari pembiayaan utang akan bergantung pada ketersediaan dana pinjaman dengan tingkat yang lebih murah di negara-negara operasi mereka.
Ciri #3. Kekuatan Mata Uang Negara Tuan Rumah:
Jika sebuah MNC percaya bahwa mata uang negara tuan rumah kemungkinan besar akan terapresiasi terhadap mata uang domestik, hal itu dapat mengarahkan perusahaan anak untuk mendapatkan kembali porsi yang lebih besar dari pendapatannya untuk mendanai operasinya. MNC dapat memberikan dukungan keuangan untuk memenuhi kebutuhan keuangan langsung anak perusahaan.
Dengan demikian, akan terjadi transfer dana dari induk ke anak perusahaan, menyebabkan lebih banyak pembiayaan eksternal oleh induk dan lebih sedikit pembiayaan utang oleh anak perusahaan.
Kebalikannya akan berlaku jika terjadi kemungkinan depresiasi mata uang lokal karena MNC ingin anak perusahaannya meningkatkan utang dalam mata uang lokal untuk membiayai operasinya. Dengan demikian, hal ini akan meningkatkan proporsi pembiayaan utang dalam total kapitalisasi MNC. Jumlah pengiriman pendapatan oleh anak perusahaan kepada induk akan cenderung lebih sedikit karena pembayaran bunga utang lokal.
Karakteristik #4. Risiko Negara di Negara Tuan Rumah:
Jika ada bahaya pemblokiran dana oleh pemerintah negara tuan rumah untuk dikirim oleh anak perusahaan kepada induk atau risiko penyitaan aset atau penghentian operasi anak perusahaan, MNC akan lebih memilih untuk menggunakan pembiayaan utang lokal.
Strategi pembiayaan alternatif lain untuk mengatasi tingkat risiko negara yang tinggi dapat berupa penerbitan saham ekuitas oleh anak perusahaan di negara tuan rumah. Langkah ini akan menguntungkan pemegang saham minoritas lokal dari anak perusahaan yang menguntungkan. Karena kepentingan minoritas di anak perusahaan, investor lokal dapat menawarkan perlindungan terhadap ancaman yang akan datang dari tindakan merugikan oleh pemerintah tuan rumah.
Karakteristik #5. Perpajakan di Negara Tuan Rumah:
Undang-undang perpajakan yang ada di negara tuan rumah memang berdampak pada keputusan struktur modal MNC, Misalnya, MNC dapat mengarahkan anak perusahaannya untuk mengandalkan sebagian besar utang lokal sehingga dapat mengurangi kewajiban pajak pemotongan atas pendapatan yang disetorkan juga untuk meminimalkan kewajiban pajak perusahaan, terutama ketika tarif pajak tinggi.
Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan multinasional telah merestrukturisasi struktur modal mereka untuk mengurangi pemotongan pajak atas laba yang dikirimkan oleh anak perusahaan!
Singkatnya, perusahaan multinasional dapat lebih mengandalkan pembiayaan utang ketika arus kas mereka stabil, memiliki reputasi kredit yang tinggi, dan akses terbatas ke laba ditahan. Perusahaan multinasional ingin anak perusahaan mereka mengambil jalan lain untuk lebih banyak hutang ketika suku bunga lokal rendah, mata uang lokal lemah, tingkat risiko negara yang tinggi, dan tarif pajak tinggi.
Tabel 47.1 merangkum pengaruh faktor spesifik tertentu dari negara tuan rumah terhadap pola kapitalisasi anak perusahaan. 
