Penyebab utama fluktuasi nilai tukar pembayaran internasional adalah: 1. Pergerakan Perdagangan 2. Pergerakan Modal 3. Operasi Bursa Efek 4. Transaksi Spekulatif 5. Operasi Perbankan 6. Kebijakan Moneter 7. Kondisi Politik!
Berbagai teori penentuan nilai tukar, seperti yang telah kita lihat, berusaha menjelaskan hanya ekuilibrium atau nilai tukar periode panjang yang normal.
Akan tetapi, kurs pasar (atau kurs harian) dari nilai tukar tunduk pada fluktuasi sebagai respons terhadap penawaran dan permintaan untuk transfer uang internasional.
Faktanya, ada berbagai faktor yang mempengaruhi atau mempengaruhi permintaan dan penawaran mata uang asing (atau permintaan timbal balik untuk mata uang satu sama lain) yang pada akhirnya bertanggung jawab atas fluktuasi nilai tukar jangka pendek.
Yang penting di antaranya adalah:
1. Pergerakan Perdagangan:
Setiap perubahan impor atau ekspor pasti akan menyebabkan perubahan nilai tukar. Jika impor melebihi ekspor, permintaan mata uang asing meningkat; karenanya nilai tukar bergerak melawan negara. Sebaliknya, jika ekspor melebihi impor, permintaan mata uang domestik meningkat dan nilai tukar bergerak menguntungkan negara.
2. Pergerakan Modal:
Perpindahan modal internasional dari satu negara untuk jangka pendek untuk memanfaatkan tingkat bunga tinggi yang berlaku di luar negeri atau untuk jangka panjang untuk tujuan melakukan investasi jangka panjang di luar negeri. Setiap ekspor atau impor modal dari satu negara ke negara lain akan membawa perubahan dalam nilai tukar.
3. Operasi Bursa Efek:
Ini termasuk pemberian pinjaman, pembayaran bunga pinjaman luar negeri, repatriasi modal asing, pembelian dan penjualan sekuritas asing e c., yang mempengaruhi permintaan dana asing dan melalui itu nilai tukar.
Misalnya, ketika pinjaman diberikan oleh negara asal ke negara asing, permintaan uang asing meningkat dan nilai tukar cenderung bergerak tidak menguntungkan bagi negara asal. Tapi, ketika orang asing membayar kembali pinjaman mereka, permintaan akan mata uang dalam negeri melebihi penawarannya dan nilai tukar menjadi menguntungkan.
4. Transaksi Spekulatif:
Ini termasuk transaksi mulai dari antisipasi pergerakan musiman dalam nilai tukar hingga yang ekstrim, yaitu pelarian modal. Dalam periode ketidakpastian politik, ada banyak spekulasi dalam uang asing. Ada perebutan untuk membeli mata uang tertentu dan beberapa mata uang diturunkan. Dengan demikian, kegiatan spekulatif menyebabkan fluktuasi nilai tukar yang luas.
5. Operasi Perbankan:
Bank adalah dealer utama dalam valuta asing. Mereka menjual draft, mentransfer dana, menerbitkan letter of credit, menerima bill of exchange asing, mengambil arbitrase, dll. Operasi ini memengaruhi permintaan dan penawaran valuta asing, dan karenanya nilai tukar.
6. Kebijakan Moneter:
Kebijakan moneter ekspansionis umumnya memiliki dampak inflasioner, sedangkan kebijakan konstruksionis cenderung memiliki inflasi deflasi. Inflasi dan deflasi membawa perubahan dalam nilai internal uang. Ini tercermin dalam perubahan serupa dalam nilai eksternal uang. Inflasi berarti kenaikan tingkat harga domestik, penurunan daya beli uang internal, dan karenanya penurunan nilai tukar.
7. Kondisi Politik:
Stabilitas politik suatu negara dapat sangat membantu mempertahankan nilai tukar yang tinggi untuk mata uangnya; karena ia menarik modal asing yang menyebabkan kurs valuta asing bergerak menguntungkannya. Ketidakstabilan politik, di sisi lain, menyebabkan paniknya pelarian modal dari negara sehingga mata uang dalam negeri terdepresiasi di mata orang asing dan akibatnya, nilai tukarnya jatuh.
