Berbagai risiko yang terlibat dalam investasi adalah:
- Risiko Bisnis dan Keuangan:
Risiko bisnis, yang kadang-kadang disebut risiko operasi, adalah risiko yang terkait dengan operasi normal perusahaan sehari-hari. Risiko keuangan diciptakan dengan penggunaan sekuritas berbiaya tetap (yaitu, utang dan saham preferensi). Melihat dua kategori dalam konteks sumber dan penggunaan, risiko bisnis mewakili peluang kerugian dan variabilitas pengembalian yang diciptakan oleh penggunaan dana perusahaan.
Gambar Istimewa : evurin.com/wp-content/uploads/2012/01/Investing-Management.jpg
Risiko keuangan adalah kemungkinan kerugian dan variabilitas pengembalian pemilik yang diciptakan oleh sumber dana perusahaan. Untuk mengklarifikasi perbedaan penting antara risiko bisnis dan keuangan, mari kita periksa laporan laba rugi yang terdapat dalam Exhibit I.
Laba sebelum bunga dan pajak dapat dilihat sebagai laba operasi perusahaan; yaitu laba perusahaan sebelum dikurangi biaya keuangan dan pajak. Risiko bisnis berkaitan dengan pendapatan sebelum bunga dan pajak dan risiko keuangan berkaitan dengan pendapatan yang tersedia bagi pemegang ekuitas.
Dua komponen risiko bisnis menandakan kemungkinan bahwa perusahaan akan gagal karena ketidakmampuan aset perusahaan untuk menghasilkan tingkat pendapatan yang memadai sebelum bunga dan variabilitas pendapatan tersebut.
Dua komponen risiko keuangan mencerminkan kemungkinan bahwa perusahaan akan gagal karena ketidakmampuan untuk memenuhi pembayaran bunga dan/atau pokok utang, dan variabilitas pendapatan yang tersedia bagi pemegang ekuitas yang disebabkan oleh perubahan pembiayaan tetap (yaitu, beban bunga dan dividen yang disukai).
Dengan kata lain, komponen kedua dari risiko keuangan ini adalah sejauh mana laba yang tersedia bagi pemegang saham akan bervariasi pada tingkat yang lebih besar daripada laba sebelum bunga dan pajak. Jika perusahaan tidak menggunakan utang, tidak akan ada risiko keuangan.
- Risiko Daya Beli :
Setiap kali investor ingin mempertahankan posisi ekonomi mereka dari waktu ke waktu, mereka menggunakan outlet investasi yang nilainya bervariasi dengan tingkat harga. Mereka memilih investasi yang nilai pasarnya berubah dengan harga konsumen yang mengkompensasi kenaikan biaya hidup.
Jika tidak, mereka akan menemukan bahwa total kekayaan mereka telah berkurang. Inflasi adalah pelemah ekonomi yang menghancurkan kekuatan ekonomi investor atas barang dan jasa.
Intinya, investor harus memperhatikan perintah yang dimiliki uang investasi mereka atas barang dan jasa secara berkelanjutan. Hubungan antara kurs pasar yang diperoleh r, laju perubahan harga ∆P/P, dan laju perubahan daya beli riil investor X ditunjukkan dalam persamaan (1):
X mewakili persentase perubahan daya beli yang dihasilkan dari investasi dengan tingkat pengembalian r. Jika tingkat bunga investor sama dengan tingkat inflasi, r = AP/P, maka tingkat pengembalian riil investor adalah nol, X = 0. Dalam situasi yang lebih tipikal, tingkat pengembalian investor r mungkin 12 persen sementara inflasi AP/P adalah 6 persen.
Dalam hal ini daya beli investor meningkat pada (1,12/1,06) 1 =5,66 persen; ini adalah tingkat pengembalian riil investor setelah memperhitungkan inflasi. Pialang saham terkadang memberi tahu pelanggan mereka bahwa saham ekuitas adalah lindung nilai inflasi yang akan lebih dari sekadar melindungi mereka dari risiko daya beli. Ini sedikit berlebihan.
Memang benar bahwa saham ekuitas menderita lebih sedikit dari risiko daya beli daripada investasi pendapatan tetap, namun saham ekuitas hanya merupakan lindung nilai terhadap inflasi di sebagian besar waktu. Itu tidak selalu menghasilkan peningkatan nyata dalam daya beli selama inflasi.
- Risiko Pasar :
Risiko pasar dalam saham ekuitas jauh lebih besar daripada di obligasi. Nilai dan harga saham ekuitas terkait dalam beberapa cara dengan pendapatan. Dividen saat ini dan prospektif, yang dimungkinkan oleh pendapatan, secara teoritis, harus dikapitalisasi pada tingkat yang akan memberikan imbal hasil untuk mengkompensasi risiko dasar.
Di sisi lain, harga obligasi terkait erat dengan perubahan suku bunga utang baru. Harga ekuitas dipengaruhi terutama oleh pertimbangan risiko keuangan yang, pada gilirannya, mempengaruhi pendapatan dan dividen.
Namun, harga ekuitas mungkin sangat dipengaruhi oleh psikologi massa, perubahan mendadak dalam sentimen keuangan, dan gelombang optimisme atau pesimisme. Setiap kali emosi memuncak, spekulan dan penjudi mendambakan tindakan.
Mereka tidak dapat menahan diri untuk memasuki arena pasar karena keserakahan mereka akan keuntungan menjadi motivasi yang sangat kuat. Mereka tidak ragu untuk menganalisis lingkungan pasar. Mereka tidak mendasarkan penilaian mereka pada evaluasi yang akurat dari faktor-faktor yang mendasarinya.
Sebaliknya, mereka bergegas ke pasar dan mendistorsi harga melampaui nilai apa pun. Keserakahan mendorong harga naik, dan ketakutan menurunkannya. Singkatnya, inti dari risiko pasar adalah kemungkinan terjadinya kerugian modal dari perubahan harga yang ditimbulkan oleh psikologi spekulatif.
- Risiko Suku Bunga :
Risiko suku bunga mempengaruhi semua investor obligasi terlepas dari apakah investor memegang obligasi jangka pendek atau jangka panjang. Perubahan suku bunga memiliki dampak terbesar pada harga pasar obligasi jangka panjang, karena semakin lama periode sebelum obligasi jatuh tempo, semakin besar pengaruh perubahan suku bunga.
Di sisi lain, perubahan suku bunga tidak akan berdampak banyak pada harga pasar obligasi jangka pendek, namun pendapatan bunga portofolio obligasi jangka pendek dapat berfluktuasi secara nyata dari waktu ke waktu, karena suku bunga berubah. Akibatnya, perubahan suku bunga mempengaruhi investor dalam obligasi jangka panjang maupun jangka pendek.
- Risiko Sosial atau Regulasi :
Risiko sosial atau peraturan muncul ketika investasi yang menguntungkan terganggu akibat undang-undang yang merugikan, iklim peraturan yang keras, atau dalam contoh ekstrim nasionalisasi oleh pemerintah sosialistik.
Laba perusahaan industri dapat dikurangi oleh pengendalian harga, dan pengendalian sewa sebagian besar dapat menghancurkan nilai properti sewaan yang dimiliki untuk pendapatan atau sebagai lindung nilai tingkat harga. Risiko sosial benar-benar politis dan dengan demikian tidak dapat diprediksi, tetapi di bawah sistem pemerintahan perwakilan yang didasarkan pada peningkatan intervensi pemerintah dalam urusan bisnis, tidak ada industri yang dapat diharapkan untuk tetap bebas darinya.
- Risiko Lain:
Jenis risiko lainnya, khususnya yang terkait dengan investasi pada sekuritas asing, adalah risiko nilai moneter dan risiko lingkungan politik. Investor, yang sering membeli obligasi pemerintah asing atau sekuritas perusahaan asing dalam upaya untuk mendapatkan hasil yang sedikit lebih tinggi daripada yang diperoleh dari penerbitan dalam negeri, menghadapi risiko yang diperhitungkan (1) perubahan dalam pemerintah asing dan penolakan hutang yang belum dibayar, ( 2) nasionalisasi bisnis, perusahaan, yaitu penyitaan oleh pemerintah, atau (3) keinginan tetapi ketidakmampuan pemerintah atau korporasi asing untuk menangani utangnya. Investor harus mempertimbangkan dengan hati-hati kemungkinan risiko tambahan yang terkait dengan investasi asing terhadap pengembalian yang diharapkannya, baik dalam bentuk bunga atau dividen atau keuntungan modal, saat berinvestasi di sekuritas asing daripada sekuritas domestik.
