Ciri-ciri saham preferen adalah sebagai berikut:
- Dividen:
Saham preferen memiliki ketentuan pembagian dividen yang bersifat kumulatif atau non kumulatif. Sebagian besar saham memiliki ketentuan kumulatif, yang berarti dividen yang tidak dibayarkan oleh perusahaan akan terakumulasi. Biasanya, perusahaan harus membayar dividen yang belum dibayar ini sebelum pembayaran dividen atas saham biasa.
Sumber Gambar : cerberuscapital.com/images/backgrounds/slideshow_distressed_securities.jpg
Dividen yang belum dibayar ini dikenal sebagai dividen tunggakan atau tunggakan. Dividen non-kumulatif tidak terakumulasi jika tidak dibayarkan pada saat jatuh tempo. Seorang investor yang mempertimbangkan untuk membeli saham preferensi dengan pemberian dividen non-kumulatif harus sangat rajin dalam penyelidikan perusahaan karena posisi investor yang berpotensi lemah dibandingkan dengan saham preferensi dengan pemberian dividen kumulatif.
Sebuah studi tentang pembiayaan saham preferensi di India telah mengungkap fakta bahwa pada tahun 1971, seperempat dari penerbitan perusahaan mapan menunggak sedangkan dalam kasus perusahaan baru (hingga usia 12 tahun) lebih dari lima puluh persen saham preferensi yang dikutip memiliki tunggakan dividen preferensi yang belum dibayar untuk jangka waktu yang bervariasi.
Dalam kasus saham preferensi kumulatif, bahkan jika tunggakan dividen preferensi dihapus seluruhnya, investor akan merugi karena ia mendapatkan lebih sedikit kekayaan bersih.
- Saham Preferensi yang Berpartisipasi :
Sebagian besar saham preferen tidak berpartisipasi, artinya pemegang saham preferen hanya menerima dividen yang dinyatakan dan tidak lebih. Teorinya adalah bahwa pemegang saham preferensi telah menyerahkan klaim atas sisa pendapatan perusahaannya sebagai imbalan atas hak untuk menerima dividennya sebelum dividen dibayarkan kepada pemegang saham biasa.
Pemegang saham preferen yang berpartisipasi menerima dividen yang ditentukan dan berbagi pendapatan tambahan dengan pemegang saham biasa. Tetapi bagian ini biasanya non-kumulatif yang menegaskan pandangan bahwa saham preferensi memang memiliki ketentuan protektif dan partisipasi keuntungan.
- Hak Suara:
Saham preferensi biasanya tidak memberikan hak suara. Dasar tidak diperbolehkannya pemegang saham preferen untuk memberikan suara adalah karena pemegang saham preferen berada dalam posisi yang relatif aman dan, oleh karena itu, seharusnya tidak memiliki hak untuk memilih kecuali dalam keadaan khusus.
Di India, misalnya, tipe non-kumulatif memenuhi syarat untuk hak suara jika dividen preferensi telah tertunggak selama dua tahun keuangan sebelum rapat atau selama tiga tahun selama periode enam tahun (berakhir dengan tahun keuangan) sebelum rapat. pertemuan.
Saham preferensi kumulatif dapat memberikan suara jika dividennya tertunggak selama 2 tahun. Hak suara dari masing-masing pemegang saham preferen harus sesuai dengan proporsi modal disetor atas sahamnya terhadap total modal saham perusahaan.
- Nilai nominal:
Sebagian besar saham preferensi memiliki nilai nominal. Ketika itu terjadi, hak dividen dan harga panggilan biasanya dinyatakan dalam nilai nominal. Namun, hak-hak tersebut akan ditentukan bahkan jika tidak ada nilai nominal. Oleh karena itu, tampaknya, seperti halnya saham ekuitas, saham preferen yang memiliki nilai pari tidak memiliki keuntungan nyata dibandingkan saham preferensi yang tidak memiliki nilai pari.
- Saham Preferensi yang Dapat Ditebus atau Dapat Dipanggil:
Biasanya, saham preferensi tidak memiliki tanggal jatuh tempo. Dalam hal ini mirip dengan saham ekuitas. Saham preferensi yang dapat ditebus atau yang dapat dipanggil dapat ditarik kembali oleh perusahaan penerbit setelah pembayaran harga tertentu yang dinyatakan dalam investasi. Meskipun “harga panggilan” menyediakan pembayaran premi, ketentuan tersebut lebih menguntungkan korporasi daripada investor.
Ketika tingkat uang menurun, perusahaan cenderung menarik saham preferensinya dan membiayainya kembali dengan tingkat dividen yang lebih rendah. Ketika tingkat uang naik, nilai saham preferensi menurun sehingga menghasilkan hasil yang lebih tinggi, harga panggilan bertindak sebagai pasak atas atau dataran tinggi di mana harga hanya akan menembus pasar yang sangat kuat.
Saham preferensi dan obligasi yang tidak dapat ditarik diterbitkan pada periode suku bunga tinggi. Masalahnya dilarang untuk menebusnya nanti jika terjadi penurunan hasil secara umum atau untuk jangka waktu tertentu sehingga investor memiliki perlindungan penting terhadap penurunan pendapatan.
- Pensiun Sinking Fund:
Masalah saham preferensi sering dihentikan melalui sinking fund. Dalam kasus ini, persentase pendapatan tertentu (di atas jumlah minimum) dialokasikan untuk penebusan setiap tahun. Saham yang diperlukan untuk keperluan sinking fund dapat dipanggil dengan lot atau dibeli di pasar terbuka.
Pemilik saham preferen yang disebut untuk tujuan sinking fund harus mencari investasi alternatif. Dalam pengertian ini, dana pelunasan preferensi memiliki nuansa yang tidak menguntungkan bagi para investor ini.
Tapi sinking fund memiliki nuansa yang menguntungkan bagi pemilik saham yang tidak pensiun. Persyaratan dana pelunasan mengurangi saham preferensi yang beredar yang akan memberikan posisi pendapatan yang kuat bagi sisa saham. Oleh karena itu, pembayaran dividen lebih pasti. Status investasi saham preferen akan meningkat secara bertahap di mana terdapat pengaturan dana pelunasan.
- Hak Memesan Terlebih Dahulu:
Undang-undang hukum umum memberi pemegang saham, ekuitas atau preferensi, hak untuk berlangganan masalah tambahan untuk mempertahankan bagian proporsional kepemilikan mereka. Namun, keberadaan hak mendahului itu tergantung pada undang-undang dan ketentuan anggaran dasar perusahaan. Hak sedikit lebih mungkin untuk dibebaskan untuk saham preferensi daripada ekuitas, terutama jika saham preferensi tidak memiliki hak suara.
Singkatnya, dapat diamati dari analisis sebelumnya bahwa meskipun kata “preferensi” dalam kehidupan sehari-hari selalu berarti sesuatu yang lebih baik tetapi dalam istilah investasi, saham preferensi tidak lebih baik daripada saham ekuitas.
Mereka lebih disukai untuk dividen jika terjadi masalah dan lebih disukai untuk aset jika terjadi likuidasi atau reorganisasi, tetapi sebenarnya lebih baik membeli saham ekuitas yang akan terhindar dari masalah dan membaik dan jika mendapat masalah. menjualnya daripada membeli saham preferensi dan berdiri di atas hak hukum. Pada saham preferen straight, jenis biasa, pendapatan terbatas tetapi kerugian tidak terbatas.
Satu-satunya jenis saham preferensi yang menarik adalah saham-saham yang bermasalah tetapi keluar dari situ. Mereka sering dapat dibeli dengan diskon besar, terkadang dengan tunggakan, atau ketika mereka memiliki keuntungan dari hak konversi. Saham preferensi biasanya bukan investasi yang lebih baik daripada saham ekuitas karena beberapa orang salah percaya.
