Dampak Pengganda: Penjelasan Keynesian tentang Depresi Hebat!
Selama tahun 1930-an, ekonomi kapitalis mengalami depresi berat yang menyebabkan meluasnya pengangguran paksa, hilangnya hasil dan pendapatan secara substansial, serta menghancurkan kelaparan dan kemiskinan di kalangan kelas pekerja.
Para ekonom klasik mengaitkan pengangguran dan depresi ini dengan tingkat yang lebih tinggi yang dipertahankan oleh serikat pekerja dan Pemerintah. Namun, penjelasan ini tidak terbukti valid. Ekonom Inggris JM Keynes-lah yang secara radikal menyimpang dari pemikiran klasik dan mengemukakan pandangan bahwa penurunan besar dalam investasilah yang menyebabkan depresi dan peningkatan substansial dalam pengangguran paksa.
Menurut Keynes, investasi sangat fluktuatif dan mengalami penurunan drastis karena ekspektasi pesimistis para pengusaha terhadap prospek keuntungan dari investasi yang membawa penurunan permintaan agregat ( pengeluaran) yang melalui kerja multiplier di sebaliknya menyebabkan penurunan pendapatan (output) dan kesempatan kerja yang semakin besar.
Misalnya, selama empat tahun pertama (1929-33) depresi di Amerika Serikat, pengangguran yang hanya 3,2 persen pada tahun 1929 melonjak menjadi 25 persen pada tahun 1933, yaitu satu dari empat angkatan kerja di dunia. Amerika Serikat menjadi pengangguran.
Tingkat pendapatan nasional turun dari $315 miliar pada tahun 1929 menjadi $222 miliar pada tahun 1933 dengan harga tahun 1972, penurunan sebesar $93 miliar hanya dalam waktu empat tahun. Menurut Keynes, hal ini disebabkan oleh penurunan investasi yang drastis dari $56 miliar pada tahun 1929 menjadi $8,5 miliar pada tahun 1993.
Penurunan besar dalam pendapatan nasional dan munculnya pengangguran di Amerika Serikat, Inggris dan negara-negara kapitalis industri lainnya selama periode depresi ditunjukkan secara grafis pada Gambar 9.5. Diasumsikan bahwa mulai dengan, katakanlah pada tahun 1929, kurva permintaan agregat C + I2 memotong garis 45° pada titik H dan menentukan tingkat pendapatan ekuilibrium pada kesempatan kerja penuh atau tingkat output potensial OY1 .
Penurunan tajam dalam investasi sebesar HT karena jatuhnya profitabilitas investasi setelah jatuhnya pasar saham pada tahun 1929 dan peristiwa yang tidak menguntungkan lainnya menyebabkan pergeseran kurva permintaan agregat ke bawah menjadi C + I, (di mana I 1 < I 2 ). Kurva permintaan agregat baru C + I ini memotong garis 45° di titik E dan dengan demikian menentukan tingkat pendapatan ekuilibrium OY 1 yang jauh lebih rendah daripada tingkat pekerjaan penuh OY F dan dengan demikian mewakili keadaan depresi dengan pengangguran pekerja yang besar. Poin penting yang dibuat oleh Keynes adalah bahwa pendapatan tidak akan turun hanya sama dengan penurunan investasi tetapi dengan kelipatannya.
Bahkan, selama periode depresi tahun 1930-an, hal itu benar-benar terjadi dan terlihat dari Tabel 9.1. Terlihat dari Gambar 9.5 bahwa penurunan pendapatan nasional Y F Y 1 tidak sama dengan penurunan investasi oleh HT oleh ut oleh kelipatannya. Y F Y 1 dua kali lipat dari HT.
Seperti dijelaskan di atas, hal ini disebabkan kerja pengganda terbalik. Perhatikan lebih lanjut bahwa setelah memasukkan semua kebocoran dalam proses pengganda diasumsikan bahwa kecenderungan mengkonsumsi marjinal sama dengan 0,5 yang menghasilkan nilai pengganda 1/1- MPC = 1/1-1/2 = 2, Inilah sebabnya mengapa penurunan pendapatan sebesar Y F Y 1 adalah dua kali penurunan investasi oleh HT. 
Sekarang, catatan sejarah periode ini tentang berbagai komponen permintaan agregat ekonomi AS menunjukkan bahwa perubahan ekspor bersih dan pengeluaran Pemerintah cukup kecil dan sebagian besar saling mengimbangi selama periode 1929-33. Penurunan drastis dalam investasi swasta tampaknya menjadi alasan dasar penurunan besar dalam permintaan atau pengeluaran agregat. Investasi swasta yang $56 miliar pada tahun 1920 turun menjadi hanya $8,5 miliar pada tahun 1933 di AS, penurunan sebesar $47,5 miliar dalam empat tahun.
Namun, seperti yang telah dijelaskan oleh Keynes, penurunan pengeluaran agregat tidak hanya sebesar $47,5 miliar, tetapi dengan jumlah yang berlipat karena pengoperasian pengganda secara terbalik. Diperkirakan dengan mempertimbangkan semua kebocoran dalam proses pengganda, nilai pengganda sekitar 2 selama periode tersebut.
Oleh karena itu, sebagai akibat dari penurunan tajam dalam investasi sebesar $47,5 miliar dan akibatnya pengoperasian pengganda sebaliknya, terjadi penurunan pengeluaran konsumsi yang diinduksi. Dengan demikian, sebagai akibat dari penurunan tajam dalam investasi swasta dan penurunan yang diakibatkan oleh konsumsi akibat kerja multiplier menyebabkan penurunan yang jauh lebih besar ($ 93 miliar) pada tingkat permintaan efektif agregat, pendapatan dan output. Ini sesuai dengan nilai pengali sama dengan sekitar 2. Pengali disini sama dengan
ΔY/ΔI = 93/47,3 = 1,96
J Jadi, teori penentuan pendapatan Keynesian memberikan penjelasan yang cukup akurat tentang empat tahun pertama depresi besar. Ini terlihat agak sederhana tetapi pada awal tahun 1930-an hal itu tidak dipahami sama sekali. Hanya setelah resep Keynesian untuk mengatasi depresi dan pengangguran yang tidak disengaja, yaitu, peluncuran program pekerjaan umum Pemerintah yang dibiayai oleh anggaran defisit untuk meningkatkan permintaan agregat, seperti yang diadopsi di bawah Kebijakan Kesepakatan Baru di AS terbukti sukses besar sehingga para ekonom dan para intelektual diyakinkan tentang validitas penjelasan Keynes tentang depresi.
Hasil penting dari keberhasilan model Keynesian bahwa kebijakan fiskal sebagai instrumen untuk mengendalikan siklus bisnis menjadi terkenal. Lebih jauh lagi, kini menjadi jelas bahwa campur tangan Pemerintah , meskipun mengambil kebijakan fiskal dan moneter yang tepat, dapat mencegah keruntuhan ekonomi seperti yang terjadi pada tahun 1929-33.
