Catatan tentang Tingkat Ekuilibrium Pertukaran!
Seperti di pasar komoditas, di pasar valuta asing juga ada nilai tukar normal atau sama dan ada pasar nilai tukar jangka pendek. Tingkat ekuilibrium adalah “norma” di mana nilai tukar pasar berosilasi.
Ekuilibrium atau nilai tukar normal ditentukan secara berbeda di bawah standar moneter yang berbeda. Nilai tukar pasar akan mencerminkan pengaruh sementara dari kekuatan permintaan dan penawaran di pasar valuta asing, tetapi akan berosilasi di sekitar nilai tukar normal.
Menurut Scammell, “tingkat ekuilibrium adalah tingkat yang, selama periode standar, selama kesempatan kerja penuh dipertahankan dan di mana tidak ada perubahan dalam jumlah pembatasan perdagangan atau transfer mata uang, menyebabkan tidak ada perubahan bersih dalam kepemilikan. cadangan mata uang emas negara yang bersangkutan.†Definisi ini tampaknya sangat berguna untuk pembuatan kebijakan atau untuk pembentukan penilaian atas fenomena nilai tukar tertentu.
Dengan kata sederhana, bagaimanapun, nilai tukar ekuilibrium adalah nilai tukar di mana nilai nominal mata uang domestik dengan mata uang asing dipertahankan pada tingkat yang stabil selama jangka waktu yang lama, yang berarti tidak undervalued atau overvalued.
Sebenarnya, konsep kurs ekuilibrium analog dengan konsep Marshallian tentang “harga normal†dalam teori nilai. Ini adalah kurs normal dalam arti ditentukan oleh keseimbangan jangka panjang dalam neraca pembayaran sehingga permintaan dan penawaran valuta asing dalam jangka panjang seimbang dengan tepat pada kurs ini dan posisi cadangan devisa negara. tetap utuh.
Singkatnya, nilai tukar untuk menjadi tingkat ekuilibrium harus dijaga setara dengan nilai mata uang yang berbeda.
Sekarang pertanyaannya mungkin muncul: apa yang menentukan nilai nominal? Ada berbagai penjelasan teoretis yang dikemukakan dalam hal ini, karena nilai nominal dan ekuilibrium atau kurs normal ditentukan secara berbeda di bawah sistem moneter yang berbeda.
Jadi, ada tiga teori dalam hal ini:
- Teori Paritas Mint.
- Teori Paritas Daya Beli.
- Teori Neraca Pembayaran.
